04格力电器财务报表综合分析.docx

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1、格力电器财务报表综合分析一、公司简介珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标记服务于一体的专业化空调企业。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力电器空调连续16年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续4年位居世界第一；2011年，格力电器全球用户超过8800万。2012年，格力电器实施全球化品牌战略进入第五年。格力电器将接着发扬“创建资源、美誉全球”的企

2、业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风，深化推动信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满意用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌！二、历史比较分析公司偿债实力是指公司清偿到期债务的现金保障程度。偿债实力可分为短期偿债实力和长期偿债实力。分析偿债实力主要是分析变现实力比率和负债比率，另外也要关注资产管理比率和盈利实力。在分析过程中主要是与同业比较和历史数据比较，得出公司与行业其他公司和过去的差距，从而正确推断出出公司的偿债实力是强是弱。资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。资产运用效率的

3、衡量与分析，对于不同报表运用人各具重要意义。股东通过资产运用效率分析，有助于推断企业财务平安性及资产的收益实力，以进行相应的投资决策；债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其平安性，从而进行相应的信用决策；管理者通过资产运用效率分析，可以发觉闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提富资产利用效率以改善经营业绩。获利实力是指企业赚取利润的实力。获利实力主要由利润率指标体现。企业获利实力强，能够赚取的利润也越丰厚。因此，获利实力是任何企业、在任何状况下、任何利益关系人都特别关切的。获利实力可以有两种方法评价：一种是利润和销售收入的比例关系。另一种是利润和资

4、产的比例关系。数据指标值整理如下表格力电器三年综合历史指标表表1一1指标2013年2012年2011年1、营运资本(百万元)5401.304897.81664197.02482、流淌比率1.20831.26231.48253、速动比率0.97811.07181.28224、现金比率49.69954.077772.22845、资产负债率()70.951867.578749.97916、产权比率224.7402196.793899.38077、有形净值债务率244.2557208.439499.91638、利息偿付倍数3925.208255854.8531-21745.2159、总资产周转率2.1

5、3542.59122.218810、流淌资产周转率2.68333.3233.177511、固定资产周转率19.049121.458313.377212、长期投资周转率53.009746.506522.659913、应收账款周转率28.205136.213532.992314、成本基础的存货周转率11.812317.518313.496515、收入基础的存货周转率15.465322.865218345016、销售毛利率(%)23.620523.384526.429417、营业利润率(%)5.51544.92924.94418、销售净利率(%)4.95194.66144.168119、总资产收益率

6、(%)9.18269.657.856220、总资产净利率()10.574412.07889.24821、经营资产收益率(%)6.41236.48906.682822、成本费用利润率(%)6.31746.42065.52623、净资产收益率()32.2628.9814.8924、每股收益1.0021.520.8591.营运资本图1-1营运资本是指流淌资产总额减流淌负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流淌资产在偿还全部流淌负债后还有多少剩余。运营资本是偿还流淌负债的“缓冲垫”，运营资本越多则偿债越有保障，因此它可以反映债实力。从图1-1和图表所例示的数据可以看出，近三年格力电器的营

7、运资本额处于增长态势，不能偿债的风险逐年降低，偿债实力逐年增加。2.流淌比率口流淌比率流淌比率是流淌资产与流淌负债的比值。流淌比率的内涵是每1元流淌负债有多少元流淌资产作保障，反映企业短期偿债实力的强弱。表11和图1-2所例示可以看出，格力电器近三年的流淌比率逐年下降，反映企业短期偿债实力逐年下降，也就是说格力电器2013年短期偿债的风险有所增加。3 .速动比率图1-3格力电器谏动比率速动比率是速动资产与流淌负债的比值。所谓速动资产是流淌资产扣除存货后的数额,速动比率的内涵是每1元流淌负债由多少元速动资产作保障。从表11和图1-3,可以看出格力电器2011年的速动比率比较高,意味着有更多的速动

8、资产作为保障，企业的变现实力更强。但2013年的速动比率最低，小于1,也说明格力电器2013年的偿债实力减弱，不能偿还的风险增加。4 .现金比率图1-4格力电器现金比率现金比率是现金类资产与流淌负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以变现。依据表1-1和图1-4可以看出，格力电器2013年的现金比率最低，跟2011年相比可变现资产削减，在反抗负债危机的时候保障降低，也即偿债风险增加。5 .资产负债率口资产负债率（%）资产负债率是全部在债总额除以全部资产总额的白分比，也就是负债总额与负产总额的比例关系，也称之为债务比率。资产负债率反映在资产总额中有多大比例是通

9、过借债筹资的。用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的实力，同时也能反映企业在清算时对债权人利益的爱护程度。从表11、图1-5和财务报表可以看出，近三年的格力电器资产负债率有所提高，这与总资产和负债总额的增加有关，增速较快，企业要刚好监测是否在可控范围内，否则公司的偿债人权益受保障程度下降，风险增加。6、产权比率图1-6口产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。它也是衡量企业长期偿债实力的指标之一。全部者权益就是企业的净资产，产权比率所反映的偿债实力是以净资产为物质保障的。产权比率与资产负债率的区分为：产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系，说明企业财

10、务结构的风险性，以及全部者权益对偿债风险的承受实力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。从表11、图1-6和财务报表可以看出，近三年的格力电器产权比率有所提高，格力电器在利用债权人资金进行财务活动的实力是在逐步提高，但清算时的爱护程度也在逐年下降，因为产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债实力的，具有相同的经济意义。三、同行业分析(一)偿债实力格力电器2013年度偿债实力指标表表2-1指标格力电器美的电器ST厦华海信电器四家平均值1、营运资本(百万元)5401.307052.10-953.8355494262.1432、流淌比率1.20831.214

11、10.60511.63011.16443、速动比率0.97810.83870.50451.37120.9231254、现金比率49.69933.639617.227631.412532.994685、资产负债率(%)70.951857.753153.258854.660284.155956、产权比率224.7402136.3921-280.3006120.391750.305857、有形净值债务率(%)244.2557136.7033-287.7624120.556653.43838、利息偿付倍数3925.2082628.8287113.9844-4396.822267.79978600050

12、0040003000200010000流淌比饕动比觌金比率产权比率营运资本（百万元）次生工方利息偿付倍数资产负债率腐形净值债务率（勃格力电器2012年度偿债实力指标表表2-2指标格力电器美的电器ST厦华海信电器四家平均值1、营运资本（百万元）4897.81662828.70-1Q46.734238.192729.4942、流淌比率1.26231.11230.60571.63581.1540253、速动比率1.07180.6980.49981.25410.8809254、现金比率54.077723.037417.395936.558832.767455、资产负债率（%）67.578761.043

13、7150.393853.558683.14376、产权比率196.7938156.1521-292.5934114.990343.83577、有形净值债务率（%）208.4394156.6979-298.4372115.32545.506288、利息偿付倍数55854.85311169.5201172.10231991.741814797.05一青岛海尔-一四家平均值格力电器2011年度偿债实力指标表表2-3指标格力电器美的电器ST厦华海信电器四家平均值1、营运资本(百万元)4197.02482272.60-869.983638.262309.4762、流淌比率1.48251.12050.66

14、481.69341.24033、速动比率1.28220.81150.55961.23690.972554、现金比率72.228420.441124.723841.897739.822755、资产负债率(%)49.979159.7952150.651851.357777.945956、产权比率99.3807148.1742-292.3743104.417414.89957、有形净值债务率99.9163148.7267-297.4262105.582314.199788、利息偿付倍数-21745.2151337.5281266.59761899.9871-4560.281、营运资本。营运资本是指流淌资产总额减流淌负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流淌资产在偿还全部流淌负债后还有多少剩余。运营资本是偿还流淌负债的“缓冲垫”，运营资本越多则偿债越有保障，因此它可以反映债实力。从表21、表