第4章国际金融市场A.ppt

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1、1第四章国际金融市场第四章国际金融市场第一节 国际金融市场概述第二节欧洲货币市场2023-11-152本章学习目的：第一、认识和了解第一、认识和了解国际金融市场及其形成和国际金融市场及其形成和发展发展；第二、熟悉和理解第二、熟悉和理解国际金融市场基本构成；国际金融市场基本构成；第三、理解和掌握欧洲货币市场产生发展及第三、理解和掌握欧洲货币市场产生发展及其作用。其作用。2023-11-153本章重点：本章重点：1、国际金融市场的基本构成。、国际金融市场的基本构成。2、欧洲货币市场及其作用。、欧洲货币市场及其作用。本章难点：本章难点：对欧洲货币市场的认识和了解。对欧洲货币市场的认识和了解。2023

2、-11-1544.1 国际金融市场概述 本节内容：本节内容：4.1.1国际金融市场及其形成和发展国际金融市场及其形成和发展 4.1.2国际金融市场的构成国际金融市场的构成2023-11-155 一、国际金融市场概念一、国际金融市场概念 所谓国际金融市场，就是居民与非居民之所谓国际金融市场，就是居民与非居民之间或非居民相互之间进行各种资金资产和间或非居民相互之间进行各种资金资产和金融衍生工具的交易场所或营运网络。金融衍生工具的交易场所或营运网络。第一节第一节 国际金融市场概述国际金融市场概述2023-11-156国际金融市场在概念上有狭义和广义之分国际金融市场在概念上有狭义和广义之分.广义上说，

3、国际金融市场是居民与非广义上说，国际金融市场是居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道；汇交易的场所与渠道；狭义上说，国际金融市场是指国际间狭义上说，国际金融市场是指国际间的资金借贷活动，又称国际资金市场。的资金借贷活动，又称国际资金市场。2023-11-157二、国际金融市场分类二、国际金融市场分类 国际国际金融市场金融市场按交易对象分按交易对象分国际货币市场国际货币市场国际资本市场国际资本市场国际外汇市场国际外汇市场国际黄金市场国际黄金市场按市场性质分按市场性质分传统市场传统市场新型市场新型市场内外混合型内外混合型内外分离型内外分离

4、型避税港型避税港型按地理位置分按地理位置分西欧区西欧区北美区北美区亚洲区亚洲区拉美区拉美区中东区中东区2023-11-158从经营业务和金融交易关系的发生相对集从经营业务和金融交易关系的发生相对集中的角度，可分为以地名命名的各种金融中的角度，可分为以地名命名的各种金融市场，比如伦敦国际金融市场、纽约国际市场，比如伦敦国际金融市场、纽约国际金融市场、苏黎世国际金融市场、法兰克金融市场、苏黎世国际金融市场、法兰克福国际金融市场、东京国际金融市场等。福国际金融市场、东京国际金融市场等。2023-11-159 稳定的政治、经济局面稳定的政治、经济局面(如中东地区的如中东地区的贝鲁特因遭受连年战争和骚乱

5、而丢失金融中心贝鲁特因遭受连年战争和骚乱而丢失金融中心的功能的功能)；开放、宽松的经济金融政策开放、宽松的经济金融政策 良好的市场运作体系与金融环境良好的市场运作体系与金融环境 完善的金融制度和金融体系完善的金融制度和金融体系 发达的通讯设施、优越的地理位置发达的通讯设施、优越的地理位置三、国际金融市场形成条件三、国际金融市场形成条件2023-11-1510 积极作用积极作用 调节各国国际收支调节各国国际收支 为各国经济发展提供了融资渠道为各国经济发展提供了融资渠道 优化了国际分工和资源配置优化了国际分工和资源配置 促进了国际贸易与国际投资的发展促进了国际贸易与国际投资的发展 促进了全球经济一

6、体化促进了全球经济一体化 四、国际金融市场作用四、国际金融市场作用2023-11-1511 消极作用消极作用 为金融投机提供了便利为金融投机提供了便利 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播播 加大了汇率、利率及金融资产价格的加大了汇率、利率及金融资产价格的波动波动 使一国的金融危机得以迅速蔓延使一国的金融危机得以迅速蔓延 2023-11-1512五五.国际金融市场的发展国际金融市场的发展 第一阶段：第一阶段：1957年前，为传统国际金融市场。也称外国金融市场。年前，为传统国际金融市场。也称外国金融市场。英国在英国在19世纪初期最早完成工业革命，成为世界工厂，世纪初

7、期最早完成工业革命，成为世界工厂，使得英镑作为国际上主要的支付手段，同时国内有发达使得英镑作为国际上主要的支付手段，同时国内有发达的金融市场和完善的金融体系和结算制度并且外汇自由的金融市场和完善的金融体系和结算制度并且外汇自由化，成为国际贸易和国际结算的中心；在一战以后二战化，成为国际贸易和国际结算的中心；在一战以后二战以前，随着生产国际化与资本国际化，国际金融市场不以前，随着生产国际化与资本国际化，国际金融市场不断扩大，出现了纽约、苏黎世等国际商业中心城市，并断扩大，出现了纽约、苏黎世等国际商业中心城市，并转化为国际金融市场，成为世界上最大的国际金融市场，转化为国际金融市场，成为世界上最大的

8、国际金融市场，值得一提的是值得一提的是1914年美联储的建立；年美联储的建立；2023-11-1513外国金融市场：即一些国家的国内金融市场对外国外国金融市场：即一些国家的国内金融市场对外国人开放。这种国际借贷交易称为人开放。这种国际借贷交易称为“在岸业务在岸业务”。（On Shore banking)外国金融市场的主要特点是：外国金融市场的主要特点是：交易在当地居民与非居民之间；交易在当地居民与非居民之间；交易货币是东道国即市场所在国货币；交易货币是东道国即市场所在国货币；任何交易都受所在国政府金融法令法规管辖；任何交易都受所在国政府金融法令法规管辖；经营成本较高经营成本较高2023-11-

9、1514第二阶段：第二阶段：1957年以后，为新型国际金融市场。也年以后，为新型国际金融市场。也叫欧洲货币市场。叫欧洲货币市场。在在20世纪世纪50年代未到年代未到60年代初，欧洲货年代初，欧洲货币市场形成和发展；第四阶段，进入币市场形成和发展；第四阶段，进入20世世纪纪70年代，由于两次石油危机，石油美元年代，由于两次石油危机，石油美元市场得以形成，同时发展中国家、石油生市场得以形成，同时发展中国家、石油生产国与新兴工业化国家纷纷崛起；第五阶产国与新兴工业化国家纷纷崛起；第五阶段，段，20世纪世纪80年代至今，国际金融市场形年代至今，国际金融市场形成了一个广泛的国际性网络。成了一个广泛的国际

10、性网络。2023-11-1515欧洲货币市场：经营境外货币资金借贷欧洲货币市场：经营境外货币资金借贷的市场。这种国际借贷交易称为的市场。这种国际借贷交易称为“离岸离岸业务业务”（Off Shore Banking)欧洲货币市场的主要特点是：欧洲货币市场的主要特点是：交易主体都是非居民；交易主体都是非居民；交易货币是可自由兑换的各种境外交易货币是可自由兑换的各种境外货币；货币；所有交易都不受所在国政府金融法所有交易都不受所在国政府金融法令法规的管辖；令法规的管辖；借贷成本低。借贷成本低。2023-11-1516六六.国际金融市场的构成国际金融市场的构成1.国际货币市场国际货币市场 定义：也称短期

11、资金市场，是国际间从事一年期定义：也称短期资金市场，是国际间从事一年期以内的资金融通场所。以内的资金融通场所。1）特征：）特征：短期资金市场；短期资金市场；金融工具的流动性强；金融工具的流动性强；各种金融工具的利率差别不大，且升降方向各种金融工具的利率差别不大，且升降方向一致；一致；商业银行是主要经营者；商业银行是主要经营者；是投机性很强的自发市场是投机性很强的自发市场2023-11-15172）作用）作用对经济实体：对经济实体：满足其流动性需要；满足其流动性需要；对财政：调节季节性财政收支不平衡；对财政：调节季节性财政收支不平衡；对央行：进行宏观金融管理；对央行：进行宏观金融管理；对金融机构

12、：促进同业竞争，优化资金分对金融机构：促进同业竞争，优化资金分配；配；对投机者：是套利套汇的主要场所。对投机者：是套利套汇的主要场所。2023-11-15183）分类）分类 银行短期信贷市场，其业务又分为两类：银行短期信贷市场，其业务又分为两类：银行对非银行客户的资金借贷。银行对非银行客户的资金借贷。银行同业拆借（银行同业拆借（LIBOR）贴现市场：即把未到期票据卖给银行或贴贴现市场：即把未到期票据卖给银行或贴现公司以获得资金融通的活动场所。现公司以获得资金融通的活动场所。短期证券市场：一年期以内的短期证券交短期证券市场：一年期以内的短期证券交易活动的场所。易活动的场所。2023-11-151

13、92.国际资本市场国际资本市场1）特征）特征定义：是一年期以上资金融通的场所。为满足经济实体投资性定义：是一年期以上资金融通的场所。为满足经济实体投资性资金需求为其主要作用。资金需求为其主要作用。是中长期资金融通市场。是中长期资金融通市场。由于有二级市场，故其变现性也很强；由于有二级市场，故其变现性也很强；投资风险大。投资风险大。投资者主要是金融机构投资者主要是金融机构2）作用）作用把储蓄转化为投资；把储蓄转化为投资；使长期投资产生流动性；使长期投资产生流动性；分散风险；分散风险；使金融机构有效管理金融资产和负债。使金融机构有效管理金融资产和负债。2023-11-15203）分类）分类 银行中

14、长期信贷市场：即从事一年期以上的资本借银行中长期信贷市场：即从事一年期以上的资本借贷的市场。贷的市场。双边贷款：由一家银行向一位客户提供。双边贷款：由一家银行向一位客户提供。多边贷款：又称辛迪加贷款或银团贷款。是由几家多边贷款：又称辛迪加贷款或银团贷款。是由几家或几十家大银行共同向一家客户提供。或几十家大银行共同向一家客户提供。证券市场：即从事股票、债券等有价证券交易的场证券市场：即从事股票、债券等有价证券交易的场所。所。股票是资本所有权凭证。股票是资本所有权凭证。债券：是债权凭证。债券：是债权凭证。2023-11-1521公司债券：公司发行（含金融机构）公司债券：公司发行（含金融机构）政府债

15、券：政府发行政府债券：政府发行国际债券国际债券外国债券外国债券欧洲债券欧洲债券债券债券外国债券：外国债券：以市场所在国货币为面值发行，以市场所在国货币为面值发行，在居民与非居民间交易的债权债务凭证。在居民与非居民间交易的债权债务凭证。欧洲债券：欧洲债券：不受市场所在国法规管辖的，以不受市场所在国法规管辖的，以欧洲货币为面值发行，在非居民间交易的债权欧洲货币为面值发行，在非居民间交易的债权债务凭证。债务凭证。2023-11-1522证券市场的分类证券市场的分类一级市场：也称初级市场，经营有价一级市场：也称初级市场，经营有价证券的初次发行和分销业务的资本市证券的初次发行和分销业务的资本市场。场。二

16、级市场：也称次级市场，从事已发二级市场：也称次级市场，从事已发行证券交易的市场。行证券交易的市场。2023-11-15233.国际黄金市国际黄金市场场国际间专门经营国际间专门经营黄金交易的中心。黄金交易的中心。伦敦、纽约、芝伦敦、纽约、芝加哥、苏黎士、加哥、苏黎士、法兰克福、香港法兰克福、香港作用：消费、投作用：消费、投资、储备资产资、储备资产分类：场内与场分类：场内与场外交易、现货与外交易、现货与期货交易期货交易2023-11-1524 伦敦黄金市场伦敦黄金市场伦敦一直是著名的国际金融中心，也是历史伦敦一直是著名的国际金融中心，也是历史最为悠久的黄金市场。早在最为悠久的黄金市场。早在19世纪初期，伦世纪初期，伦敦就是一个金条精炼、黄金销售、金币兑换敦就是一个金条精炼、黄金销售、金币兑换和黄金储藏的中心。和黄金储藏的中心。1919年年9月伦敦市场开月伦敦市场开始实行每日报价制度，正式成为一个比较完始实行每日报价制度，正式成为一个比较完备的国际黄金市场。第二次世界大战爆发后，备的国际黄金市场。第二次世界大战爆发后，因受战争影响，伦敦黄金市场被迫关闭，直因受战争影响，伦敦黄金市场被迫关闭，