南京审计大学国际财务管理第7章“外汇期货与外汇期权”题库.docx

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1、第7章“外汇期货与外汇期权”题库判断题1.执行价格为10,OOO的$15,000看跌期权等价于执行价格为$15,000的10,000看涨期权（）期权到期时的基本定价关系选择题1. 芝加哥商品交易所9月份交割的125,000合约是（）之一例。A.远期合约B.期货合约C.看跌期权D.看涨期权期货合约：预备知识2. 你于昨日签订一份以$1.50/价格买入62,500的期货合约。假定今日的期货收盘价为$1.46,你赚或赔了多少？（）A.取决于你的保证金余额B.你赚了$2,500.00C.你赔了$2,500.00D.不赚不赔期货合约：预备知识3. 在期货市场上，投机者（）A.试图从期货价格的变动中获利B

2、.通过持有期货合约多头头寸锁定标的资产的买价，或通过持有期货合约空头头寸锁定标的资产的卖价，以规避价格变动的影响C.随时准备无限量地买入或卖出合约D.b和C期货合约：预备知识4. 关于外汇远期和外汇期货合约之比较，以下准确的是（）A.二者均采取盯市操作B.主要区别在于未来买入或卖出标的资产的定价方式不同：期货每日结算，远期仅在到期日结算C.期货合约通过场内经纪人或交易人公开喊价商定价格，且在正规交易所交易。远期合约则可以由国际银行根据客户的要求定制，且在场外交易D.b 和 c期货合约：预备知识5. 关于外汇远期和外汇期货合约之比较，以下准确的是（）A,期货合约的标的资产很少交割B.远期合约的标

3、的资产经常交割C.两种合约都很少发生交割一一通常在到期日以现金结算D. a和bE. a和C期货合约：预备知识6. 在（）市场上，清算所（CiearinghoUSe）作为第三方提供交易服务。A.期货B.远期C.互换D.以上都不对期货合约：预备知识7. 期货交易的一方违约时（）A.清算会员代替违约的一方支付B.清算会员将向违约方索赔若空头方违约，可随机选取一份多头合约不支付。合约另一方将会通过民事诉讼向违约方索赔D.a和b期货合约：预备知识8. 假定你于昨日签订一份以$1.50/价格买入62,500的期货合约。初始保证金为$1,500,维持保证金水平为$500。当结算价为（）时，需要在账户中再存入

4、资金。A. $1.5160/B. $1.208/C. $1.1920/D. $1.4840/期货合约：预备知识9. 假定你于昨日签订一份以$1.50/价格卖出62,500的期货合约。初始保证金为$1,500,维持保证金水平为$500。当结算价为（）时，需要在账户中再存入资金。A. $1.5160/B. $1.208/C. $1.1920/1 .假定你于昨日签订一份以$1.50代价格卖出62,500的期货合约。初始保证金为$3,750（合约价值的4%）,维持保证金水平为$2,000。当结算价为（）时，你会收到追加保证金的通知。A.$1.4720/B.$1.5280/C.$1.500/D.以上都不

5、对期货合约：预备知识2 .假定你于三口前签订一份以$1.50庵价格卖出62,500的期货合约。三日的结算价依次为$1.50、$1.52和$1.54。赚乎？赔乎?（）A.每欧元损失4美分，累计赔$2,500B.每欧元盈利4美分，累计赚$2,500C.每欧元损失6美分，累计赔$3,750D.以上都不对期货合约：预备知识3 .芝加哥商品交易所日元期货合约今日结算价为$0.8011/100。你的保证金账户当前余额为$2,000。接下来三日的结算价依次为$0.8057、$0.7996和$0.7985/100o一份CME日元合约的金额为12,500,000。若你持有一份期货合约空头头寸，保证金账户因盯市操

6、作每日会变动，第三日之后保证金账户余额为（）。A. $1,425B. $2,000C. $2,325D. $3,425外汇期货市场4.芝加哥商品交易所日元期货合约今日结算价为$0.8011/100。你的保证金账户当前余额为$2,000。接下来三日的结算价依次为$0.8057、$0.7996和$0.7985/100。一份CME日元合约的金额为12,500,000。若你持有一份期货合约多头头寸，保证金账户因盯市操作每日会变动，第三日之后保证金账户余额为（）oA. $1,425B. $1,675C. $2,000D. $3,4255.假定期货价格低于IRP预测的价格,)能确保赚取套利利润。期货市场多

7、头期货市场空头 期货市场空头 期货市场多头A.即期市场空头,B.即期市场多头,C.即期市场空头,D.即期市场多头,外汇期货市场6.决定期货价格的理论是()。A.利率平价B.无风险套期保值比率C.布莱克一一斯科尔斯模型D.风险中性估值法外汇期货市场7.假定你观察到1年期利率、即期汇率和期货价格如下表。期货合约金额为10,000。当1份期货合约到期时.，你能从误定价中赚取多少无风险套利利润？()汇率利率(APR)So($/)$1.45=1.00/$4%F36o($/)$1.48=1.003%A. $159.22B. $153.10C. $439.42D.以上都不对期货价格$1.48/高于维持IRP

8、成立的期货价格$1.4641/,故应持有期货合约空头头寸。利润=10,000x(ke.oo$1.45x1.04、1.00x1.03；=$159.2233为实现套期保值，按4%利率借入$14,077.67,再将其按即期汇率$1.45/换成欧元，将欧元按3%利率投资。投资到期可得10,000,按即期汇率10,000可换得$14,800,再支付美元借款本息和$14,640.78。无风险利润=$14,8OO-$14,640.78=$159.22外汇期货市场8.决定期货价格的公式是()AF($/)ls S($/6)-l+zeBF($/)lg 5($/)l+c/($/6)S($/6)J+ S($/6)l+

9、feD. F($/)-S($/)=/$-/外汇期货市场9.决定期货价格的公式是()A6($/_1+4.S0(Sl+feB.Fl=CLGrrS0(u-d)C厂ln(FE)+0.52TCR=JtD.R($/9-S($/9=i$-L外汇期货市场10.若外汇期货合约(直接标价)的定价低于利率平价(IRP)所隐含的价格，套利者可同时()利用误定价获利。A.持有外汇期货合约空头头寸，在国内货币市场借入本国货币，在即期外汇市场买入外汇B.持有外汇期货合约空头头寸，在国内货币市场贷出本国货币，在即期外汇市场买入外汇C.持有外汇期货合约多头头寸，在国内货币市场借入本国货币，在即期外汇市场卖出外汇D.持有外汇期货

10、合约多头头寸，在外汇市场借入外币，在国内货币市场买入本国货币，按本地汇率投资外汇期货市场10.外汇期货合约中的未平仓合约数()A.合约期限越短，其越大B.合约期限越长，其越大C.随着大多数期货合约到期日的临近而显著降低D.A和C11.外汇期货标价中的未平仓合约数是（）A.近期有意愿多头建仓的总人数B.近期有意愿空头建仓的总人数C.近期有意愿多头或空头建仓的总人数D.特定交割月份所有未结清的多头或空头合约数外汇期货的基本关系12 .若你认为美元相对于欧元将升值，则应当（）A.买入欧元看跌期权B,卖出欧元看涨期权C.买入欧元看涨期权D.以上都不对期权合约：预备知识13 .从62,500看跌期权的卖

11、方来看，若执行价格为$1.55/,期权费为$1,875,当汇率为（）时他开始亏损？A. $1.52/B. $1,55/C. $1.58/D.以上都不对期权合约：预备知识14 .欧式期权有别于美式期权之处在于（）A.前者在欧洲交易，后者在美国交易B.欧式期权只能在到期口执行，而美式期权可在到期口之前的任何时间执行C.美式期权的执行价格固定，而欧式期权的执行价格被设定为期权有效期内标的资产的平均价格D.在其他条件不变时，偶是前较之于美式期权更值钱期权合约：预备知识15 .当前即期汇率为$1.55/,三个月远期汇率为$1.60/。假设三个月期62,500美式看涨期权的执行价格为$1.50/,立即执行

12、该期权将获利多少（）A.$6,125B.$6,125/（1+）3z12C.亏损，故不会执行D.$3,125期权到期时的基本定价关系16.当前即期汇率为$1.55/,三个月远期汇率为$1.60/。假设三个月期62,500美式看涨期权的执行价格为$1.50/,若你为购买该期权须支付期权费$5,000,当汇率为（）时你恰好盈亏平衡？A. $1.58=1.00B. $1.62=1.00C. $1.50=1.00期权到期时的基本定价关系D. $1.68=1.0017 .下图描述的是某看涨期权的盈亏关系。该期权为三个月期62,500美式看涨期权,执行价格为$1.50=1.00,期权费为$3,125。图中A

13、、B、C点各自取值为()A. A=-$0.05（或亏损总额$3,125）;B=$1.50;C=$1.55B. A=-0.06（或亏损总额3,750）;B=$1.50;C=$1.55C. A=-$.05;B=$1.55;C=$1.60D,以上都不对期权到期时的基本定价关系18 .下列哪一条线描述的是62,500看涨期权的开立者(writer)在期权到期时的盈亏状况？该期权的执行价格为$1.20=1.00,期权费为$3,125。()期权到期时的基本定价关系19当前即期汇率为$1.55=1.00,三个月期美元利率为2%O假设三个月期62,500美式看涨期权的执行价格为$1.50=1.00,该期权的最

14、低卖价为（）A. $0.05X62,500=$3,125B. $3,125/1.02=$3,063.73C. $0.00D,以上都不对美式期权定价20.关于期权，以下哪一项是正确的？（）A.时间价值=内在价值+期权费B.内在价值=期权费+时间价值C.期权费=内在价值时间价值D.期权费=内在价值+时间价值美式期权定价21-假定$/即期汇率为$1.28,6个月远期汇率耳=EiLe）7=$1.28eM=$1.2864,6个月美元年利率为5%,同期欧元年利率为4%o在理性市场上，执行价格为$1.25/的6个月美式看涨期权最低售价为（）A.。美分B. 3.47美分C. 3.55美分D. 3美分欧式期权定价22.对于欧式期权，S的上升会导致（）A.在其他条件不变时，看涨期权和看跌期权的价值下跌B.在其他条件不变时，看涨期权和看跌期权的价值上涨C.在其他条件不变时，看涨期权的价值下跌，看跌期权的价值上涨D.在其他条件不变时，看涨期权的价值上涨，看跌期权的价值下跌欧式期权定价Optionvalue, CatValueof call option对于美式看涨期权，图中的A和B分别代表（）A.时间价值和内在价值B