交流材料范例6.docx

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1、什么是创业失败？倒闭了是失败；可能成为一个宏大的公司却陷入平凡也是失败：预期目标和现实相差很大,也是失败：想做大做强,但总是小打小闹,也是失败：一遇风雨就洪摇也是失败.这些都是广义的失败.做创投的郴要探讨失败.投资初创期的项目,可能是成二败八：投资成长期的项目，可能是成五败五：投资相对成熟的上市前的公司，可能是成七败三。创业者经验的失败就更多了，创业者个体的失败率特别高，所以探讨失败特别重要，我从五个层面并用一些案例.来说明什么因素导致了失败.第一是创业者的精神和道悠层面：其次是企业发展战略层面：第三是公司治理结构层面：第四是产品技术层面：第五是商业策略与经昔模式层面，一、创业者的精神和道律层

2、面1.缺乏志向每一个胜利的企业家给我的第一感觉就是有志向.反之.我们投资失败的企业，失败的首要缘由就是缺乏志向和情操，把钱放到至而无上的地位.我们原来投资的一家企业做艾滋病药探i寸，预期可以是个明星企业。假如这个企业还存在的话，确定在创业板第一批上市公司阵容31,但是它倒Hi了，老板也镀铛入猷了。为什么呢？在做企业过程中,他利用这个平台.想自己挣更多的钱.如一个创业者把钱看得最常要，f晚要失败,因为他可能为了钱做一些不该做的事情.所以，做小生您勤快就够，做中生意要拼才智,假如要做大生遗，必需毒讲，也就是说要有志向。2J1适应顺风堆!水.块乏坚持的决心和毅力我们投了一个企业，做生物新药.在过去十

3、年里，它没有一分钱收入.但毡它坚持下来了。在美国的同类药，去年卖了78亿美元，而我们做的这个药，价格可以便宜一半。这个胜利是个大胜利，但假如没有永不言弃的精神，这个公司早干不下去了。我们投资的另一家企业,在路山潺行业兴盛时做路由器做得不是太胜利,就转向络平安.干了一段,又不行.现在转向了系统集成一一个在中国可鲍做不大的行业.假如这位创业者坚持做跖由器，我切这家公司至少不是现在这种境地，3 .过于依京以往的阅历，因循守旧拒绝变更产品要升级,模式要创新,管理上也要创新.任何一方面,假如依然以往的阕历,都可能导致失败.我们投资过一个资源类行业企业，条件特别好停但是它死守传统.不去开发创新的产品，也没

4、有开拓创新的模式.金融危机前，传统的产品姆年能贡献5力6Vfi元利润，金融危机以后只有WO万了，处于半死不活状态.我们投资东莞的一家光电企业,以前做结构.后转向高科技,现在是1.ED照明的亚洲老大，它的路灯已经超过3000公里.你创新了，做了一个新产品，不用担忧过去的产品，这是环境变更带给企业的变更。4 .长袖善舞，缺乏务实精神有些创业者不是扎扎实实地干,而是投机取巧.比如说就忽悠,籍忽悠能成一时.无法成一世.讲门子、盼速成，希望一件事情很快能胜利.天上掉馅饼或许有一次，不会有其次次。企业缺乏务实精神，今I不失败，明天也会失败.5 .为上市而上市，既古人又杏已企业J1.巾.应当是水到集成的过程

5、.不是被单纯的包装.为上市巧做假账.毛利或者净利突然提升.为上市拆东墙补西墙，拆一次可以，但假如遇到环境变更,那可能拆西墙补东戕也不弱。还有的企业为了上市而盲目扩张，结果不能适应市场次要，或者没有团队去经苦扩张以后的资产而导致失败，二、企业发展战略层面6 .不清晰长期战略创业不能只知道今日干什么，不知道明天干什么,长期发展战略处在一个泥沌状态，你就没法给员工指明方向。我们投资他太阳能的品科能源时，公司单一做拉品,在行业内处于二三流地位，很快碰上金融危机.面临金眩危机,企业仔细分析了行业状况.做了战略调整,由原来的拉品扩展到电池片，再扩展到电池组件,年在纽交所发行股票上市，前段时期又以很高的价格

6、增发了一次。晶科年前三季度实现净利人民币亿，其中第三季度实现亿，环比增长%,同比增施高达1865%,这家企业一经进入了第一流的太阳能企业行列.企业步入金牛业态后,现金流特别好,就确定要考虑转型升级.忸如金牛的时候不转型，不做战略调整,有朝一日可能变成瘦狗-7 .战略只在浅层打转，缺乏探求深层规律的魄力和本W一些企业只是在过往问历上找出路，只在表面资源上做文东，结果导致企业都没长大。确定要跳出来,通过创新方式使企业获得发展.8 .不敢犷张或者无序扩张扩张是把双刃剑，对于创业者来讲，第一，不能做小脚女人一不去扩张。其次，不能偏听的信资本运作者的办法,在不该扩张的时候去扩张.要依据自己的发展规律去做

7、.，r张不及则忧，但扩张过度，比不及还差,就像徇成语“过犹不及”一家位于兰州的企业的创业者认为不须要扩张，可以满足市场须要.隔几年一看，满足不了市场衢求了，于是想要扩张，却突然发觉，第一钱不钙，其次竞争对手已经一大帮了。这就是“不及则忧”。另有一家企业原来有合适的时机上市.但他认为规模大了以后可以卖更好的价钱,于是买了美国的一整条生产线,结果这条生产线从建立那天起就没有一分钱的盈利，企业现在己经倒闭了。假如他不白目扩张，上市有了更多钱以后，再看原委应当实行什么方式扩张，或许已经胜利了。这就是“过犹不及，扩张应当按部就班.我们投过一家做工业化赳房的企业第一个厨房还没有运行，就去扩张做我次个用房.

8、第一个场房的运营是特别必要的，在运营中找到好和不好的地方，再依据运行的实际状况建其次个资房,结果还没能把其次个财房扩张起来，资佥链就断裂了.我们现在投了一个做连锁鞋伙的项目，创业者要来深圳收购IS个点.我对他说，干万不要一下子收阙15个极限不能超过3个.结果他试了3个点,深圳2个东莞I个.都失败了，因为产品不适合这个地方经销.所以，创业假如不知道行不行，要先试，再按部就班地推动。.资本运作战略出问题许多企业家缺乏资本运作的推断实力,偏听的信财务顺同.但料如企业制定了资本运作的规划，企业家确定要1*1己首先域明白，完全明白是不大简洁的.要持续枳累.这是特别杀要的。人体了解后，还要做到兼听则明。只

9、听一家财务顾问给出的看法或许会违反企业利益最大化.因为财务顾问是行特长的.比如说我的特长是依美国1；巾.我假如给你举荐别的地方,我的饭碗就没有了.10 .财务杠杆的战略不当不利用财务杠杆，没有合理的负债，那你就不是一个很好的企业家。但假如仇使过高，流淌性风险就增将,正常状况下高负债还能挣得住,一遇到经济环境变更.特殊足金融危机.就探不住了.企业相互乱担保书人吉己，而且丢失了帙背救的条件。我们投资过家细分行业老大的企业，一味费扩张，钱不够就借款。借款得找人#1保，就跟另外一家企业搞互保，结果扩张本身失败了.原本还有挽救的机会但跟他互保的对象也失败没行方法救.所以,相互乱担保是害人害己的方法.千万

10、不要为降低财务成本而搞互保.三、公司治理结构层面11 .实施家族式管理，缺乏物助决策体系的施督许多创业企业是家族企业,不少还是夫妻店.我的观点是,假如一个企业想胜利,必露关掉夫妻店.家族企业想胜利,必需适度地进行决策阳光化.家族企业会产生什么问遨呢？第一是员工缺乏讹任感，其次是遇到困班的时候，员工很观跟你同舟共济。第三是无法做到集思广益.12 .核心创业人员持股比例过低核心创业人员的持股比例假如低于30%,胜利率就低.我们投过这样的企业，行业很好，企业水平也很高，但从这个公司出来的人，己经缔造了一批宏大的公司，而这个企业却走向没落.缘由就是骨干没有股份，还有一线弁风投支持下来的公司，大股东是风

11、险投资机构创业团队挣取比例很小.这种企业的胜利率也低.创业者件干股份少做事的心态和方法郡不一样.丹外，老板不变，团队常变不行取.遇到困班，应当让团队去持股而不是换一个团队、改个产品，这种做法胜利率不高.13i励与约束不匹配激励不到位，等于不激励.该花100元的只花了60元，等于白花我一贯的主见是.生给团队高薪水、离待遇是不行的，应当给他股份。约束也特别虫要。约束的目的是什么呢？就是让人“有贼心无贼胆”，贼心管不了，但联胆可以弁制度来管。14 .创业团队的智力结构过于单一,风格过于重合创业团队假如学问结构不齐全，挪是一类专长的人，很简洁出何时.有人适合搞技术.有人加长搞管理，有人拥长搞经营；内向

12、的人适合搞科研，外向的人适合搞经昔一应当作这样的分析推断，做到人员合理搭配，人才结构好的企业，胜利率特别制；人才结构不好的企业.胜利率低,或者胜利了也是小胜利.15 .实际限制人的精力过于分散许多创业家同时做许多M情，不如专注做一件W情。黄如作为老板，你己经不专注了怎么办？笫一，你的CEO必需持有公司股份，太少了不行：其次，你应当有人格魅力，在员工面前,你的人格魅力特别理要.假如人格魅力不鲂,失败的可能性更大.四、产品技术层面16 .学问产权震护不力学问产权的爱护，对企业盈利实力影响特别大.中国也有独学问产权作为主鬟计收的企业更多的状况是,由于学问产权爱护得比较好.企业获得一个比较好的发展环境

13、.假如在学问产权方面有越大瑕疵，这样的项目不要做.17 .技术门槛和市场门槛低门槛包括两个：技术门槛和市场门横。门横凹凸，不能用简洁和困难来区分,有的企业做的事情,看起来很简洁,但门槛很高。因为市场地位也是门槛一新浪、携程都梃简洁.但市场地位高，有规模，这样的企业门槛很高.18,可酋代性残作为创业者，芮代趋势的分析特别重要，有三种替代：笫一种是革命性的，比如说1.CD替代CRT：其次种是多样性的,比如电影和电视剧,过去电视剧把电影宾得一坳糊涂.后来电后归来了：第：种是基异性的，比如下上购物方式的长期共荣.19 .有天花板一些马业的软件公司，市场占有得差不多之后就卜来了，又去规划另外一个专业软件

14、。应当起先规划的时候,就要多规划几个产品.奋斗空间不能太空.假如人家认为你有天花板.就不会彳r爱好.你想私募很困:碓，或拧上市了股票价格走不上去,这祐是天花板造成的.20 .单一市场以前中国企业能出口是好企业，现在要既能出口又能内稻才算好，两个市场都敢实，就说明对国内和国外的销件都与驭了规律.单一市场有一个很大疑问一经济周期和宏观环境变更可能导致生存困难.21 .对资源和环境的依原大创业或投资,朝削及消耗的方向走，胜利的可能性就更X.对于现有的企业来讲，有两条对策：第一要逐步削减时资源和环境的依宗：其次要提高应对环境变更的本事.在金融危机时有一个现象：需求削然了，但有限的需求会特殊集中,这会造

15、成个别企业更加优秀.我们扶If1.上市的东方口开，做太阳能的，年利润是2000万元，年太阳能行业大洗牌，东方日升的利涧涨到8000万元.年利润达到亿元，年19月业绩亿元。它何以持续墙K?因为有消化环境的本事.22 .没有叁弁化的优争优势产品与技术的水准要别出心裁，产品与技术市场聪础要坚固，市场要有一个认可度。所以我认为，创业要争取做哪怕很小的细分市场的笫-其次，做后边的不行.另外，产品与技术的经营管理要略胜一等.核心就是成本限制.成本限制好了.我可能在别人不挣钱的时帔挣钱，在别人挣小钱的时快挣大饯.五,商业策略与经营模式层面23 .泡沫阶段起潮流面创业也好,投资也好，不要在行业中后期或顶点进入

16、，否则将来3-5年都是艰难的生存期.我们普羟投资一家企业，投资当年就是利润最高点，因为这个行业走到顶点了.要选择在行业的爬坡阶段投资，2006年底，我们投资了做锂电池正极材料的企业，利润不足300万。在别人还不敢投的时候我们投了，结果企业高速成长，年利涧己经达到4000万元，上ItfT.我的嫌了近50倍.24 .产业排过反面十一件W，要考虑你的链条原委有多长，我们投资了许多芯片设计公司，后来发觉到终端期的企业都胜利了，而到终端长的企业，状况不太好，这就叫越条过长商洁断。我们还投资了电视购物公M电视映物公M在国外梃好,在中国却没有一个宏大公M出现.细分起来，就是因为须要搞掂的环节太多.首先，要有猱道资源，可能这个城市签了那个城市签不下来，其次，要选择好的产品也不简活,