BOT、BT、TOT、TBT、PPP解读.docx

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1、史上最全BOT、BT、TOT、TBTPPP解读(多图)什么叫BOI、BT,TOT.TBT和PFfl投融资松式I.BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建立一达斡移交方式这种方式最大的特点就是将格础改俺的灶位权在用眼的抵押以获得项目融资,成界说是基础改废国有项目民代化，政府市政建设中引进社会资本的模式比较：I项目新建在建已建I轨道交通公共私营合作制股权融资或股权舱资委托运营般资租赁、资产辽券化、股权转让城市道道建设一移交(BT)综合交通交通枢纽和经营性开发项目一枢纽体化捆那建设污水处理建设一经营一移交(BoT)模式委托运营或移交一经营一移交(ToT)委托运营嬲手交TH-移交(T

2、OT)同废处公共私营合作制(PPP)、般权合作等移交一经营T交(TOT)模式移交一经营一移交(TOT)模式馍域供热建设T营T多交(BoT)什么叫BOT、BT.TOT.TBT和PPP投融资模式1BOT(BulidOperateTransfer)即建立一运营一移交方式这种方式最大的特点就是4基础谀施的经营权力期限的抵押以找得原Il融资,或拧说是基础设施国有项目民营化。在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从托付人手中获得对某个项目的特许权,l后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设,管理项目的运甘，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府赐予的其他实患来回收资金以还贷.并取得合埋的利润

3、.特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府，在BoT模式下，投资者般要求政府保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应Il易于特殊补是一科通过出售现。资产以获得增敏资金进行新建项目融资的一种新型融资方式,在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后,照买拧对项目进行开发和建设,在约定的时间内通过时项目经营收81全部投资并取得合理的网报.特许期鳍束后,将所得到的产权或经营权无偿移交给原全部人.TOT融资模式项目发起人项目公司Wil投资者臣日收a承建曲：射汨JgW项目使用人kTBT模式TRT就是将ToT及BOT融资方式祖合起来，以BOT为主的一种融

4、资模式，在TBT模式中,ToT的实施是协助性的,采纳它主要是为/优成Bo1.TBT的实诙过程如下：政府通过招标将己经运包一段时间的项目和将来若干年的经昔权无偿转让给投资人:投资人负成组建项目公司去建设和经营待建项目：项目建成起先经营后,政府从Be)T项目公诃获得及项目经营权等值的收益；依据TOT和BOT协议，投资人相鼓将项目经首权归还给政郴，实质上，是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理.获得一个逐年增加的怫议收入(来自待建项目).最终收回待建项H的全部权益，5、PPP(Public-Privatc-Partnerships)模式一般而言，PPP融资模式主要应用于基础设施等公共项目。首先，

5、政府针对具体项目特许新建一家项目公司，并对其供应扶持措施，然后，项目公司负责进行项目的融资和建设,融资来源包括项目资本金和贷款：项目建成后,由政南特许企业进行项目的开发和运营,而贷款人除了可以执对项目羟营的干脆收益外，还可获褥通过政府扶持所转化的效益.私人参及者，通过及政府的有关郃门签等一个长期的协议或合同,协调本机构的目标、政策目标和政府有关机构的具体目标之间的关系，尽可能使参及各方在项目进行中达到预定的目标.这种模式的一个最显著的特点就是政府或者所属机构及项目的投资音和经营者之间的相互协调及其在项目建设中发挥的作用.PPP模式是一个完整的项目融资概念,但并不是对项目融资的彻底更改,而是财项

6、目生命周期过程中的组织机构设置提出了一个新的模型.它是政府、营利性企业和非营利性企业基于某个项目而形成以“双减”或“多赢”为理念的相互合作形式,参及各方可以达到及预期或独行动相比更为有利的结果，其运作思路如图所示.参及各方虽然没有达到自身志向的见大利益，但总收益即社会效益却是最大的,这明显更符合公共基础设施建设的宗旨.PPP模式案例北京地铁4号线在国内首次采纳PPP模式,将工程的全部投资建设任务以7：3的基础比例划分为hB两部分.A部分包括洞体、车站等土也工程的投资建设Il政府投资方负责:B部分包括车辆、信号等设备资产的投资、运营和维护,吸引社会投资殂建的PPP项目公司来完成.政府部门及PPP

7、公司签订特许经营协议.要依据PPP项目公M所供应服务的质量、效益等指标,对企业进行考核。在项目成长期,政府将其投资所形成的资产，以无偿或象征性的价格租赁给PPP项目公司,为其实现正常投资收益供应保障;在项目成熟期,为收回部分政府投资，同时避开PPPflm公司产生超额利泡将通过调整租佥（为筒便起见,其后在执行过程中采纳门Ai定租金方式）的形式令政府投资公司参及收益的安排;在项目特许期结束后,PPP项目公司无偿将项目全部资产移交给政府或续锭羟营合同，深圳地铁4号线由港铁公司获得运背及沿戌开发权，依据深圳市政府和港铁公司签署的协议,港铁公M在深圳成立项目公E,以BOT方式投资建设全长约16km.总投

8、资约60亿元的4号规：期工程。同时，深圳市政府将已于2004年底建成通乍的全长4.5km的4号线一期工程在二期工程通车前（2007年）租赁给港铁深圳公M.4号线二期通车之日始.4号线全线将由乔港地铁公司成立的项目公司统一运营，该公司拥有30年的特许经营权。此外,乔港地铁还获得4号线沿线290万m2建筑面积的物业开发权.在整个建设和经营期内,项目公Ii川I香港地铁公司确定控股，自主经甘、自负盈亏,运首期满,全部资产无偿移交深圳市政府。BOT我国第一个Bor基础设施项目是1984年由香港合和实业公司和中国发展投资公司等作为承包商在深圳建设的沙头角B电厂。之后，我国广东、福建、四川、上海、湖北、广西

9、等地也出现了一批BoT项目,如广深珠高速马路、至庆地铁、地洽庙速马路、上海延安东路隧遒发线、武汉地铁、北海油田开发等。1,什么是BoTBoT是英文BUild-OPenltC-TranSfer的缩写,即“建设一经营一转让”.实质.上是场础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机拘之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许,允许其在确定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经苕该设施及其相应的产品及服务，政府对该机构供应的公共产品或服务的数证和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获得利润的机会.整个过程中的风险由政府和私人机构分担.当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给Ii府部门，

10、转由政府指定部门经营和管理.2、BoT的历史近些年来,BOT这种投资及建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设脩馥设并取得了确定的胜利，引起了世界范视广泛的百珠，被当成一种新型的投资方式进行宣扬.然而BOT远非一种新生事物，它自出现至今已有至少300年的历史.17世纪英国的腕港公会负责管埋海上事务，包括建设和经营灯塔，并拥有建立灯塔和向船只收费的特权，但是据家调造，从1610年到1675年的65年当中,领港公会连一个灯塔也未建成,而同期私人建成的灯塔至少有十座,这种私人建立灯塔的投资方式及现在所训BOT如出一辙,即：私人首先向政府提出般许建立和经营灯塔的卬请，申请中必需包括很多期主的签名以证明

11、将要建立的灯塔对他们有利并且表示情愿支付过路戏：在申请狭褥政府的批准以后，私人向政府租用建立灯塔必需占用的土地，在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路黄：特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会臂理和接若收费.到1820年.在全部46座灯塔中，有34座是私人投资建立的。可见BOT模式在投资效率上远高于行政部门.3、BoT的特点BOT具有市场机制和政府干预相结合的混台经济的特色.一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用，BOT项目的大部分羟济行为都在市场上进行，政府以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制.作为牢靠的市场主体的私人机构是IiOT模式的行为主体,在特许期内对所建工程项目具有

12、完备的产权.这样，担当BOT项目的私人机构在BoT项目的实娘过程中的行为完全符合经济人假设。另一方面BoT为政府干预供附了有效的途径,这就是和私人机构达成的有关BOT的协议。尽管BoT办议的执行全部由项目公司负设，但政府自始至终都拥有对该项目的限制权，在立项、招标、淡列三个阶段.政府的意愿起着确定性的作用.在履约阶段政府又具有监督检套的权力，底目经目中价格的制订也受到政府的约束，政府还可以通过通用的BOT法来约束BoT项目公司的行为。4、BoT的主要参及人一个典型的BOT项目的参及人有政府、BOT项目公司、投资人.祖行或财团以及担当设计、建设和经营的有关公司，政府是BOT项Fl的限制主体。政府

13、确定着是否设立此项目、是否采纳BOT方式.在谈判确定BOT项目协议合同时政府也占据着有利地位.它还有权在项目进行过程中对必要的环节进行监仰.在项目特许到期时,它还具有无偿收回该项目的权利。BoT项目公司是BOT项目的执行主体，它处于中心位.置,全部关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都BOT项目公司由负近，同设计公司、建设公司、制造厂商以及经营公司打交遒。投资人是BoT项目的风险也当主体。他们以投入的资本担当有限责任,尽管原则上讲政府和私人机构分担风险，但事实上各国在悚作中差别很大,发达市场羟济国家在IM)T项目中分担的风险很小，而发展中国家在跨国BOT项目

14、中往往担当很大比例的风险。银行或财团通常是BoT项目的主要出资人.对于中小型的BoT项目，一般单个银行足以为其供应所衢的全部资金,而大型的BoT项目往往使单个银行感觉力不从心，从而组成银团共同供应贷款内于BOT项目的负愦率一般高达70-90%所以贷款往往是BoT项目的最大资金来源。5、BoT项目实施过程BOT模式多用于投资额度大而期限长的项目。一个BoT项目自确立到特许期满往往有十几年或几十年的时间,整个实施过程可以分为立项、招标、投标.谈判、展的五个阶段.立项阶段.在这一阶段，政府依据中、长期的社会和经济发展支配列出新建和改建项目清单井公诸于众，私人机构UJ以依据该清单上的项目联系本机构的业

15、务发展方向做出合理支配,然后向政府提出以BOT方式建i殳某项目的建议，并申请投标或表明担当该项目的意向.政府则依粕询问机构进行各种方案的可行性探讨,依据各方案的技术经济指标确定采纳何种方式.招标阶段，叙如项”确定为采衲BoT方式建设，则首先由政府或其托付机构发布招标广告，然后对报*的私人机构进行资格预审，从中选择数家私人机构作为投标人并向其发科招标文件。对于确定以BOT方式建设的JS目也可以不采纳招标方式而干脆及有担当项目意向的私人机构协商.但协商方式胜利率不高,即使协商胜利,往往也会由于缺少竞争而使政忖答应条件过多导致项目成本增裔。投标阶段，B0TJ目标书的打W时间较长，往往在6个月以上，在

16、此期间受政府托付的机构要访时回答投标人对项目要求提出的问起,并考虑招标人提出的合理建议.投标人必需在规定的“期前向招标人呈交投标书。招标人开标、评标、排序后，选择前2-3家迸行谈判。谈判阶段，特许合同是BOT项目的核心,它具有法律效力并在整个特许期内有效，它规定政府和BoT项目公司的权力和义分，确定双方的风险和回报.所以，特许合同的淡判是BOT项目的关键一环。政府托付的招标人依次同选定的几个投标人进行谈判.胜利则签订合同.不胜利则转向下一-个投标人.有时谈判须要循环进行.履约阶段.这一阶段涵盅整个特许期，又可以分为建设阶段、线首阶段和移交阶段.HOT项目公司始这一阶段的主地，担当履行合同的大埴工作。须要特殊指出的是：良好的特