企业股利的支付形式.docx

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1、企业股利的支付形式。（1）现金股利，又称派息或派现，是指股份公司以现金的形式发放给股东的股利。发放现金股利的多少主要取决于公司的股利政策和经营业绩。由于投资者一般都希望得到现金股利，所以现金股利的发放会对股票价格产生直接影响。上市公司发放现金股利主要出于以下三方面的考虑：投资者偏好、减少代理成本、传递公司未来信息。公司采用现金股利形式时必须要有足够的未指明用途的留存收益（未分配利润）和足够的现金。（2）财产股利。财产股利是指企业以现金以外的财产支付股利,主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。由于这种股利形式不会增加公司的现金流出，所以当公司资产变现能力较弱

2、时，还是一种可行的支付方式。但这种支付方式不易为广大股东所接受，同时会影响公司的形象。投资者会认为公司财务状况不好，变现能力下降，从而导致股价下跌，所以企业很少采用这种股利支付方式。（3）负债股利。负债股利是指公司以负债支付的股利。通常以公司的应付票据支付给股东，也有发行公司债券抵付股利的。由于票据和债券大都是带息的，所以发放负债股利会加大公司支付利息的压力，但可缓解公司资金不足的矛盾。这种支付方式也只是公司的一种权宜之计，大多数的股东不喜欢这种股利支付方式。负债股利和财产股利实际上是现金股利的替代，这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。(4)股票股利，又称送股，是指应

3、分给股东的股利以额外增发股票形式来发放。以股票作为股利，一般都是按在册股东持有股份的一定比例来发放，对于不满一股的股利仍采用现金发放。股票股利最大的优点就是，节约现金支出，因而常被现金短缺的企业所采用。发放股票股利时，在企业账面上只需减少未分配利润项目金额的同时，增加股本和资本公积等项目金额，并通过中央清算登记系统增加股东持股数量。显然，发放股票股利是一种增资行为，须经股东大会同意，并按法定程序办理增资手续。但发放股票股利与其他的增资行为不同的是，它不增加股东财富，企业的财产价值和股东的股权结构也不会改变，改变的只是股东权益内部各项目的金额。尽管股票股利不直接增加股东财富，也不增加公司价值，但

4、对于公司和股东都有特殊意义。对公司的意义在于：不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。当大比例发放股票股利时，可以降低每股股票价值，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。可以传递公司未来发展良好的信息，从而增强投资者的信心，对股价产生一定的稳定作用。对股东的意义在于：当公司发放少量股票股利时，通常股价并不会随之成比例的下降，或是不会立即引起股价的波动，这意味着股票价格实际上相对上升，股东因此可以从中获得实际的好处。如前所述，股票股利可以传达公司未来利好的消息，而由于股票股利通常被成长中的公司所采用，预示未来公司会有较好的盈利及增长，故某些情况下，发放股票股利非但不会使股价下降，反而会使股价略有上升。由于股利收入和资本利得税率的差异，若股东把股票股利出售,还会给他们带来资本利得纳税上的好处。