公司财务2版期末考研题.docx

《公司财务2版期末考研题.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公司财务2版期末考研题.docx（19页珍藏版）》请在优知文库上搜索。

1、一、名词解释公司制企业答：公司制企业是指依照国家相关法律集资创建的，实行自主经营、自负盈亏，由法定出资人所组成的，具有法人资格的独立经济组织。一股，公司分为有限责任公司与股份有限公司。公司制企业的主要特点包括：独立的法人实体；具有无限的存续期；股东承担有限责任；所有权和经营权分离；筹资渠道多元化。二、判断题根据中华人民共和国合伙企业法，具有民事行为能力的自然人可以成为普通合伙人。()【答案】对【解析】普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。根据中华人民共和国合伙企业法第十四条规定，合伙人为自然人的，应当具有完全民事行为能力。根据中华人民共和国合伙企业法，国有独资公司

2、、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。()【答案】对【解析】所谓普通合伙人，是指在合伙企业中对合伙企业的债务依法承担无限连带责任的自然人、法人和其他组织。根据合伙企业法第三条规定，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。三、简答题D简述企业的财务活动。I燕山大学2009研；北京林业大学2006研I答：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业的生产经营过程，一方面表现为物资的不断购进和售出；另一方面则表现为资金的支出和收回，企业的经营活动不断进行，也就会不断产生资金的收支。企业资金的收支，构成了企业经济活动

3、的一个独立方面，就是企业的财务活动。企业财务活动可分为以下四个方面：(1)企业筹资引起的财务活动在筹资过程中，企业通过发行股票、发行债券、吸收直接投资等方式筹集资金，表现为企业资金的收入，而企业偿还借款，支付利息、月物I以及付出各种筹资费用等，则表现为企业资金的支出。这种由于资金筹集而产生的资金收支，就是由企业筹资引起的财务活动。(2)企业投资引起的财务活动企业筹集资金的目的在于把资金用于生产经营活动以取得盈利，不断增加企业价值。企业把筹集到的资金用于购置自身经营所需的固定资产、无形资产等，形成企业的对内投资。企业把筹集到的资金投资于其他企业的股票、债券，与其他企业联营进行投资以及收购另一个企

4、业等，形成企业的对外投资。无论是企业购买内部所需各种资产，还是购买各种证券，都需要支出资金。当企业变卖其对内投资的各种资产或收回其对外投资时，会产生资金的收入。这种因企业投资而产生的资金的收支，就是由投资引起的财务活动。(3)企业经营引起的财务活动企业在正常的经营过程中,会发生一系列的资金收支。首先，企业要采购材料或商品,以从事生产和销售活动，同时要支付工资和其他营业费用；其次，当企业将产品或商品售出后方可取得收入，收回资金；再次，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式筹集所需资金。以上活动所产生资金的收支，属于企业经营引起的财务活动。(4)企业分配引起的财务活动企业在经

5、营过程中会产生利润，也可能会因对夕假资而分得利润，这表明企业有了资金的增值或取得了投资报酬。企业的利润要按规定的程序进行分配：首先要依法纳税；其次要用来弥补亏损，提取公积金；最后才能向投资者分配股这种因利润分配而产生的资金收支，属于由利润分配而引起的财务活动。综上所述，财务活动的四个方面不是相互割裂、互不相关的，而是互相联系、互相依存的。这四个方面构成了完整的企业财务活动，即财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理、利润及其分配的管理。试述作为财务管理目标，利润最大化的弊端以及企业价值最大化的合理性。北京林业大学2005研答：财务管理目标有不同的表现形式，各形式都有自己的合

6、理性和弊端。(1)利润最大化。其观点的持有者认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。从会计的角度来看，利润是股东价值的来源，也是企业财富增长的来源。目前，我国在许多情况下评判企业的业绩还是以利润为基础。但在长期的实践中，利润最大化目标暴露出许多缺点：没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；没能有效地考虑风险问题；没有考虑利润和投入资本的关系;利润最大化是基于历史的角度,反映的是企业过去某一期间的盈利水平,并不能反映企业未来的盈利能力；往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，而不顾企业的长远发展；利润是企业经营成果的会计度量，而对同T济问题

7、的会计姻方法的多样性和灵活性可以幽IJ润并不反映企业的真实情况。由此可见，利润最大化目标只是对经济效益浅层次的认识，存在一定的片面性。所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。(2)公司价值最大化。公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。公司价值不同于利润，利润只是新创造价值的一部分，而公司价值不仅包含了新创造的价值，还包含了公司潜在的或预期的获利能力。公司价值的评价一般是通过投资大众的市场评价进行的，投资者对公司潜在的获利能力预期越高，其价值就越大。以公司价值最大化作为财务管理的目标，其优点主要表现在：这一目标考虑了货币的时间价值和投资的风

8、险价值；这一目标反映了对公司资产保值增值的要求；这一目标有利于克服管理上的片面性和短期行为；这一目标有利于社会资源合理配置,社会资本通常流向公司价值最大化的公司或行业，从而实现社会效益最大化。一、选择题根据时间价值计算的“72法则”，假如你在20岁时存入银行I(X)元，以9%的年利率存40年，并以复利计息，则40年后这100元钱的终值约为()I中央财大2013研A.1120元B.3200元C.4800元D.54(斫【答案】B【解析】“72法则”是计算一笔投资需多少年可以倍增的简单公式。用72除以投资的年利率，结果就是投资倍增所需的年数。则投资倍增的时间是72/9二8(年)。根据72规则，如果投

9、资40年，则这笔投资翻了五倍，所以终值为IooX25=3200(元)。某永续年金在贴现率为5%时的现值为IO(X沅,那么当贴现率为10%时，其现值为()元。中央财大2012研IA.300B.500C.7(M)D.1(X)()【答案】B【解析】令永续年金每年固定收入为X,那么有x5%=I(M)O,得到x=5()(元)，那么当贴现率为1()%时，其现值为：50/10%=500(元)。假设你花了100元获得一项资产，该资产以后每年会给你带来5元的稳定收入，假设市场利率等于4%,那么你愿意最氐以()元价格出售这项资产。中央财大2012研A.100B.99C.101【答案】D【解析】这项资产未来收益的现

10、值为：P=V-_7=工=125(元),(1+4%)4%因此励氐愿意以125元出售这项资产。二、判断题假设率(r)大于O,如果时间(t)足够长，那么现值利率因子PVIF(r,t)有可能小于0。()1中央财大20I1.研I【答案】错【解析】现值利率因子PV1.F(r,t)=1/(1+r)t,当CO时，现值利率因子PVIF(r,t)大于()。在其他条件相同时，期末年金终值等于期初年金终值的(1+r)倍。()中央财大2011研I【答案】错【解析】n期先付年金(期初年金)与n期普通年金(期末年金)的收付款次数相同,但由于付款时间不同，n期先付年金终值比n期普通年金的终值多计算一期利息。因此n期先付年金的

11、终值要在n期后付年金终值的基础上乘以(1+r)。期限相同且每年付款金额相同时，先付年金的现值大于后付年金现值。()中央财大2012研【答案】对【解析】当期限相同、每年付款金额相同时，在同样折现率水平下，现值的计算公式为：先付年金现值=A(PA,i,-1.)+11,后付年金现值=AX(P/A,i,n)根据现值计算公式可知，先付年金的折现期限比后付年金的折现期限短，所以先付年金的现值大于后付年金的现值。一、选择题面值为10阮的永久性债券票面利率是10%,当市场利率为8%时，该债券的理论市场价格应该是()。中央财大2011研A.100B.125C.110D.1375【答案】B【解析】根据债券价格计算

12、公式：P=Crm,该债券的理论市场价格应该是P=10010%8%=125(元)。二、简答题简述债券发行价格的决定因素。北京林业大学2004研答：公司债券的发行价格是发行公司(或其承销机构代理)发行债券时所使用的价格，亦即债券投资者向发行公司认购其所发行债券时实际支付的价格。公司债券的发行价格通常有三种情况，即等价、溢价和折价。公司在发行债券之前，必须依据有关因素，运用一定的方法，确定债券的发行价格。公司债券发行价格的高低，主要取决于以下四个因素：(1)债券面额。债券的票面金额是决定债券发行价格的最基本因素。债券发行价格的高低，从根本上取决于债券面额的大小。一般而言，债券面额越大，发行价格越高。

13、但是，如果不考虑利息因素，债券面额是债券到期价值，即债券的未来价值，而不是债券的现在价值，即发行价格。(2)票面利率。债券的票面利率是债券的名义利率，通常在发行债券之前即已确定，并在债券票面上注明。一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，发行价格就越低。(3)市场利率。债券发行时的市场利率是衡量债券票面利率高彳氐的参照系，两者往往不一致，因此共同影响债券的发行价格。一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。(4)债券期限。同银行借款一样，债券的期限越长，债权人的风险越大，要求的利息报酬就越高，债券的发行价格就可能较低；反之，可能较高。债券的发行价格是上述四项因

14、素综合作用的结果。结合上述因素,根据货币时间价值的原理，债券发行价格由两部分构成：债券面额以市场利率作为折现率折算的现值；各期利息(通常表现为年金形式)以市场利率作为折现率折算的现值。其计算公式为：债券发行价格=F/(1+Rm)n+I(1Rm)1式中，F表示债券面额，即债券到期偿付的本金；I表示债券年利息，即债券面额与债券票面年利率的乘积；RM表示债券发售时的市场利率；n表示债券期限；I表示债券付息期数。一、选择题某公司的优先股面值1元，每年给股东的分红为5%,如果市场无风险债券收益率为4%,那么该优先股的转让价格应该是（）。I中央财大2013研A.1元B.5元C.1.5元D.1.25元【答案

15、】D【解析】由于优先股的收益是固定的，所以其价格的计算与永久性债券相同，P=（15%）/4%=1.25（元）。某公司普通股每股发行价为10元，筹资费用率为5%,第一年末发放股利为1元每股，以后每年增长5%,则该公司的普通股成本约为（）.中央财大2013研A.10.5%B.12.5%C.15.5%D.17.5%【答案】C【解析】由于公司的筹资成本为5%,该公司得到的每股收入为9.5元，设该公司的融资成本为k,则1/（k-5%）=9.5,解得k=15.5%。一位投资者以5元的价格买入A公司的股票，持有3个月后，以5.5元的价格出售，在持有期间A公司派发了（）15元每股的红利。那么该投资者的投资收益率是（）。中央财大2012研A.12%B.5%C.3%D.13%【答案】D【解析】该投资者的投资收益率为：(5.5-5+0.15)/5=13%.某公司普通股的现金股利按照每年5%的固定速率增长，目前该公司普通股股票的市价为每股2()元，预期下期股为每股2元，那么该公司以当前价格发行股票筹资的成本为()。A.0%B.15%C.2