欣旺达：2023年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告.docx

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1、证券代码：300207证券简称：欣旺达SUNUDDn旃旺达欣旺达电子股份有限公司（住所：深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路2号综合楼1楼、2楼A-B区、2楼D区9楼）2023年度向特定对象发行股票方案的论证分析报告二。二三年三月欣旺达电子股份有限公司（以下简称“公司”或“欣旺达”）于2011年4月21日在深圳证券交易所创业板上市。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，根据中华人民共和国公司法中华人民共和国证券法上市公司证券发行注册管理办法（以下简称“注册管理办法”）公司章程等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司编制了本次向特定对象发行股票方案的论证分析报告。本报告中如

2、无特别说明，相关用语具有与欣旺达电子股份有限公司2023年度向特定对象发行股票预案中相同的含义。一、本次向特定对象发行股票的背景和目的（一）本次向特定对象发行股票的行业背景1、消费电子市场空间广阔，锂电池应用场景不断拓展锂电池是一类由锂金属或锂合金为正/负极材料、使用非水电解质溶液的电池，具有体积小、工作电压高、可工作温度范围宽、安全性高、充电速度快及循环寿命长等优点。消费类锂电池市场根据下游产品主要可划分为智能手机、便携式电脑（含笔记本电脑和平板电脑）、智能穿戴、智能家居、电动工具等。其中智能手机、便携式电脑等市场较为成熟，整体市场规模较大，处于稳定发展期；随着新消费趋势下不断变化的消费需求

3、，以及物联网、VR/AR等技术逐渐成熟，以智能穿戴、智能清扫机器人等为代表的终端市场将迎来重要发展契机，带动消费锂电池市场需求增长。根据中信证券研究部统计及预测，2022年全球消费锂电池需求量为95GWh,预计2025年将达125GWh,复合增长率为9.5%；2022年全球锂电市场规模为1,860亿元，预计2025年将达2,514亿元，复合增长率为10.6%o（1）智能手机：高端手机表现稳健，折叠屏拉动换机需求近年来全球智能手机进入了平稳发展阶段，2022年全球智能手机出货量约为11.93亿部，其中专注于高端市场的品牌商比中低端厂商更具弹性，高端手机更具市场竞争力。随着消费能力恢复，智能手机市

4、场需求将呈现健康增长。根据IDC预测，2025年全球智能手机出货量将达到15.19亿部。其中折叠屏手机增长迅速，随着更多手机厂商进入可折叠领域，产业链加速成熟、价格趋于稳定，2025年折叠屏手机出货量将达到2,760万台，2020-2025年复合增长率将达到69.9%。折叠屏手机价格趋于稳定，预计2023年全球折叠屏手机出货量同比增长约52%,达到2,270万部。此外，随着手机性能的不断迭代提升，对功耗和电池容量也提出了更高的要求，各主流厂商的系列手机的电池容量均出现了大幅提升的趋势。智能手机出货量的增长和对电池性能的要求提升将持续拉动手机领域锂电池市场的增长。（2）便携式电脑：出货量平稳增长

5、随着平板电脑产品的不断进步，平板电脑逐渐成为大众娱乐的重要产品，同时随着平板电脑用户的使用习惯逐渐养成，平板电脑出货量将持续增长。根据CanaIyS预测，2025年全球笔记本电脑、平板电脑出货量将分别达到2.88亿台、1.82亿台。受终端消费者对笔记本电脑续航时间要求不断提高的影响，各主流系列的笔记本电脑的新型号产品均采用更高容量的电池，笔记本电脑和平板电脑出货量增长和对锂电池性能要求的提升将带来锂电池需求的迅速增长。（3）智能硬件：新兴应用市场高速增长除智能手机、便携式电脑等传统消费电子应用领域外，随着电子科技产业的不断发展及大众消费水平的日益提高，各领域对智能硬件的需求不断提升。智能硬件是

6、以平台性底层软硬件为基础，以智能传感互联、人机交互、新型显示及大数据处理等新一代信息技术为特征，以新设计、新材料、新工艺硬件为载体的新型智能终端产品及服务。随着技术升级、关联基础设施完善和应用服务市场的不断成熟，智能硬件的产品形态从智能手机延伸到智能可穿戴、智能家居、医疗健康、智能无人系统等，智能硬件市场规模持续高速增长。以智能耳机、智能手表等可穿戴产品为例，根据MOrdOrintelIigenCe数据，2020年全球智能可穿戴设备出货量为2.66亿台，预计到2026年将达到7.76亿台，复合增长率达到19.48%。智能硬件出货量增长将为配套锂电池的市场需求带来较高的增长态势。2、下游消费电子

7、产品升级，SiP封装成为行业发展主流随着通讯技术、集成电路产业的快速发展，消费电子产品制造商积极开展技术创新与产品研发活动，消费类电子产品进一步朝高度集成化、功能多样化、小型轻便化等方向发展，产品迭代加速，对上游电子元器件制造服务商的产品制程及工艺技术提出了更高的要求，推动传统封装工艺向先进封装改进。SiP封装（SyStemInaPackage系统级封装）是将多种功能晶圆，包括处理器、存储器等功能晶圆根据应用场景、封装基板层数等因素，集成在一个封装内，从而实现一个基本完整功能的封装方案。SiP封装作为一种先进的封装技术，具有尺寸小、散热快、高可靠性等优点，在消费电子/移动设备、通讯/基础设施等

8、领域具有广泛的应用空间。由于消费电子/移动设备对集成度要求较高，是先进封装最大的细分市场。根据YoIe数据预测，SiP市场规模将从2020年的140亿美元增长至2026年的190亿美元，其中消费电子SiP市场规模将从119亿美元增长至2026年的157亿美元，SiP在电子领域具有广阔的应用市场和发展前景。消费电子产品的发展趋势对上游锂电池产品的重量、体积、能量密度、安全性能等方面提出了更高的要求，以解决因射频频段扩张、像素密度提升、处理器性能增强等一系列技术提升所带来的能耗、发热等问题。锂电池生产厂家需要持续升级制作工艺，目前使用SiP系统封装的电源管理系统在可穿戴设备上渗透率较高，在智能手机

9、锂电池电源管理系统上的应用渗透率正在加速提升，SiP封装将逐渐成为行业发展主流。3、高性能消费类圆柱锂离子电池优势明显，在智能家居及电动工具领域市场潜力巨大按照不同的封装形式与外形，消费类锂离子电池主要可划分为圆柱锂离子电池、方形锂离子电池和聚合物软包锂离子电池三大类。与其他类型电池相比，圆柱锂电池的优势主要体现为：（1）圆柱锂电池采用卷绕生产工艺，卷绕工艺可以通过加快转速从而提高电芯生产效率，工艺较为成熟、生产效率较高、良品率高、产品一致性高、PACK成本能得到有效控制；（2）由于封包时圆柱体之间的空隙形成了散热空间，圆柱锂电池的散热性较优；（3）圆柱锂电池单体能量低且密封性较高，不容易发生

10、漏液现象，在安全性方面优势明显。目前，随着锂电池技术愈加成熟、下游消费类应用市场新兴需求涌现，高性能消费类圆柱锂电池在智能家居及电动工具等市场应用呈高速增长。(1)智能家居：扫地机器人符合消费者需求，加速锂电渗透得益于相关技术进步和消费者生活品质的提升，智能家居渗透率正不断提高，智能家居市场包括智能音箱、智能清洁工具等多项应用，智能家居场景中的产品应用将为消费类锂电池带来大幅增量空间。其中智能音箱是率先爆发的细分领域之一，根据CoUnterPoint预测，全球智能音箱出货量将在2020-2025年将以21%的复合年增长率增长；多元化的清洁电器产品特别是扫地机器人、洗地机等产品，所拥有的“自清洁

11、+清洁刚需+免人工”属性深刻解决了消费者痛点问题，有望经历从可选消费品到必选消费品的普及，未来存在广阔的市场空间。此外，数字技术的成熟加速了清洁机器人的应用和普及，例如泳池清洁机器人，作为水下清洁作业的重要工具，市场前景可观。根据GIR(GIObaIlnfOReSearCh)预测，按收入计，全球泳池清洁机器人2028年达到12.33亿美元，2022年至2028年的复合增长率为7.2%o(2)电动工具：无绳化、锂电化已成为发展趋势使用铅蓄电池的传统电动工具，操作时续航能力差、噪音大、操作复杂，且使用寿命短，废弃后将产生大量有毒物质，严重污染环境，消费者使用体验较差。小型化、轻型化、无绳化的电动工

12、具已成为未来发展趋势。使用锂离子电池的电动工具具有使用寿命长、故障率低、重量轻、体积小、能量密度高、充电快速等优势，加之电动工具产品性能和用户体验感不断升级，能更好地满足消费者的轻便化和智能化的需求，消费者已逐步养成使用电动工具的习惯。消费习惯养成、产品性能提升和锂电池技术成熟共同推动下游市场需求高涨，锂电工具产量及渗透率均显著提高，锂电池市场空间广阔。根据EVTank.伊维经济研究院数据，2022年全球电动工具出货量和市场规模预计分别为5.1亿只和571.9亿美元，预计到2026年全球电动工具出货量将超过7亿台，市场规模将超过800亿美元。受全球电动工具市场增长带动，预计2026年全球电动工

13、具对锂电池的需求量将超过40亿颗。(二)本次向特定对象发行股票的企业背景1、公司深耕锂电池行业多年，具有行业领先的技术研发实力，积累大量的优质客户资源公司自成立开始深耕锂电池赛道，一直从事锂离子电池研发制造业务，已经发展成为全球消费电池模组的龙头企业。在技术研发及技术积累方面，公司高度重视技术研发与技术积累，在锂电池领域持续针对锂电池模组、锂电池材料与电芯、BMS、自动化生产进行投入和创新，持续增强公司的自主创新能力。公司历经多年的技术沉淀，拥有较为雄厚的技术积累，并依靠持续的技术创新为客户提供更加优秀的产品和完善的配套服务。近年来，公司研发投入金额逐年增加，稳居行业前列。2019-2021年

14、，公司研发投入金额逐年增加，分别为15.23亿元、18.06亿元和23.27亿元，研发投入占营业收入的比例始终保持在6%以上，并持续上升。持续、稳定的研发投入，不仅稳固了公司行业领先优势和地位，也为公司未来的持续快速发展提供了坚实基础。经过多年的经营与发展，公司积累了大量的优质客户资源，对客户需求有着深刻的理解和认识。随着公司业务领域不断大规模拓展，产品性能不断提升，公司市场覆盖全国和海外主要区域，客户群体逐年扩大，与全国乃至全球领先的消费类电子厂商建立了长期稳定的合作关系。公司已成功进入消费电子领域国内外众多知名厂商的供应链，并作为优质客户的重点合作伙伴，不断加强双方的合作深度、拓展合作广度

15、。2、公司经营规模不断扩大，营运资金需求旺盛随着消费电子等行业的快速发展，锂电池行业进入快速发展阶段。面对强劲的市场需求，公司充分把握历史机遇，不断推动技术创新，加快产能建设，巩固市场地位、提升市场份额。2019年至2021年，公司营业收入由252.41亿元增长至373.59亿元，归属于母公司股东的净利润由7.51亿元增长至9.16亿元。经营规模的持续增长，进一步保持和巩固了公司在锂电池行业内的优势市场地位。目前，公司正处于快速发展的战略机遇期。作为全球锂电池行业的龙头企业之一，将把握历史机遇，不断推动技术创新、提升组织效率、加快产能建设，全方位提高公司的整体竞争力。相对充足的流动资金是公司稳

16、步发展的重要保障，公司亟需进一步提升资本金实力，以满足业务发展对营运资金的持续需求。()本次向特定对象发行股票的目的1、顺应行业发展趋势，完善产品布局，巩固公司行业龙头地位全球锂离子电池产业加快进入市场竞争的新阶段，新技术、新产品相继涌现，需求导向促进产业结构持续升级调整，蕴藏着巨大的应用领域和产品结构拓展的发展机遇。作为全球消费电池模组的龙头企业，公司积累了雄厚的技术优势，坚持依靠持续的技术创新为客户提供更加完善的产品和服务。公司消费电池模组产品技术积累深厚、性能出色，得到国内外一线品牌客户的一致认可，帮助公司积累了大量终端消费电子厂商优质客户资源，也为公司智能硬件服务形成了支撑。通过本次募投项目“欣旺达SiP系统封测项目”的建设投入，公司将以技术发展趋势、市场需求为导向，持续推进电源管理系统先进封装技术和产品创新，与下游消费电子客户协同探索新