众泰汽车：2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告.docx

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1、证券代码：000980证券简称：众泰汽车22 AA泰运军J 二ZL众泰汽车股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告二。二三年二月除非另有所说明，下列词语之特定含义如下:众泰汽车、发行人、本公司、 公司指众泰汽车股份有限公司江苏深商、控股股东指江苏深商控股集团有限公司实际控制人指黄继宏发行、本次发行、本次向特定 对象发行股票指众泰汽车股份有限公司本次向特定对象发行股票的行为本分析报告指众泰汽车股份有限公司向特定对象发行股票方案论证分析 报告募集资金管理办法指众泰汽车股份有限公司募集资金管理办法中国证监会或证监会指中国证券监督管理委员会深交所/交易所指深圳证券交易所公司章程指

2、众泰汽车股份有限公司公司章程董事会指众泰汽车股份有限公司董事会股东大会指众泰汽车股份有限公司股东大会兀、万兀、亿兀指人民币元、万元、亿元本分析报告中部分合计数与各数直接相加之和在尾数上可能存在差异，这些差 异是由四舍五入造成的。众泰汽车股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告为满足公司业务发展的资金需求，扩大公司经营规模，进一步提升公司的核心 竞争力，公司考虑自身实际状况，根据中华人民共和国公司法（以下简称“公 司法”）、中华人民共和国证券法（以下简称“证券法”）和上市公司证 券发行注册管理办法（以下简称“注册办法”）等相关法律、法规和规范性文 件的规定，公司拟向特定对象

3、发行股票不超过152,075.35万股（含本数）；募集资金 不超过600,000万元（含本数）,用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目、 渠道建设项目及补充流动资金。一、本次向特定对象发行股票的背景和目的（一）本次发行的背景1、公司重整完成，瞄准新能源汽车行业，寻求资本市场助力2021年12月公司重整计划已执行完毕，影响公司持续经营的核心问题已基本得 到解决，公司聚焦核心业务，积极推进复工复产，后续公司将瞄准汽车行业发展新 趋势，推进实施“电动化、智能网联化、共享化、自动驾驶”的“新四化”发展战 略，在新能源汽车、智能网联汽车、自动驾驶等核心领域进行布局，通过整体协同、 四化融合，加快构

4、建面向未来、具有全球竞争力的业务生态体系。公司刚经历破产 重整处于恢复过程中，公司资产负债率仍处于较高水平，且后续新能源汽车的研发、 整改生产基地、重塑供应链体系、重构品牌体系、营销渠道等均需要资金支持，因 此公司亟需通过借助资本市场融资增强资本实力，提升公司市场竞争力。2、新能源汽车行业高速发展，国家政策支持产业转型升级目前全球新能源汽车行业进入高速发展时期。2021年全球电动车总销量675万辆, 同比增长108%,渗透率达到&3%。其中EV （纯电车型）占71%, PHEV （插电式混 合动力车型）占29%。根据EVTank预测，2025年全球新能源车销量将达2,240万辆， 202120

5、25年全球新能源汽车销量的CAGR为37%。我国是新能源汽车的主要市场。 2021年中国新能源汽车市场大超产业预期，达到352.1万辆的总销量，同比2020年增 长157.5%。2022年13月,我国新能源汽车产销分别为129.3万辆和125.7万辆，同比 增长均为1.4倍，市场占有率达19.3%。中汽协预测2022年中国汽车总销量为2,750万 辆，同比增长5.4%,其中，新能源汽车销量为500万辆，同比增长47%。国务院发布 新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）,提出到2025年新能源汽车新车销量 占比要达到20%左右，新能源汽车已经成为汽车行业的支柱力量，市场前景广阔。近年来，

6、新能源汽车作为国家战略性新兴产业，我国政府陆续颁布了新能源 汽车产业发展规划（2021-2035年）绿色出行行动计划（2019-2022年）等一 系列支持性政策，新能源汽车行业随之得到快速发展。2017年起，为进一步促进新 能源汽车产业健康发展，不断提高产业技术水平，增强核心竞争力，做好新能源汽 车推广应用，财政部等四部委开始实施新能源汽车补贴退坡政策、提高补贴门槛标 准。新能源汽车行业在国家政策的引导下逐步加快市场化竞争、淘汰落后产能，同 时要求制造企业通过产业技术升级、营销模式创新以提高行业内竞争力、扩大市场 份额。3、汽车行业进入转型发展新阶段，公司顺势布局新能源汽车业务受全球范围内新能

7、源汽车行业技术水平发展、新能源汽车市场扩张、支持性政 策落地、造车新势力不断进入等影响，汽车产业的产品结构、竞争业态都在发生较 大变化，汽车行业已进入转型发展的新阶段。目前汽车行业竞争已经从产品竞争进 入多元复合竞争阶段。汽车企业核心竞争能力将从围绕整车的研发能力和制造能力 竞争拓展至客户洞察、资源整合、资本运营、数字经营等全方位能力竞争。新的竞 争形势对车企综合竞争能力和各项资源投入均提出了更高的要求。在当前多元化竞争局面下，一方面，公司顺应汽车行业技术发展的主流趋势， 围绕新能源汽车电动化、智能化、网联化的发展趋势，提升新能源及智能网联共性 技术开发能力，同时开发多款新能源及智能网联乘用车

8、产品，以适应当今汽车市场 需求；另一方面，公司通过线上与线下相结合的全渠道营销模式建设，将显著提升 公司基于数据驱动的线上营销策略与实体销售和服务网络相结合全渠道服务能力， 有利于以最经济有效的方式吸引客户流量，有利于精准满足客户需求、增强用户参 与度和品牌认同感，两者结合有利于公司抢占市场，为公司实现中长期战略发展目 标奠定基础。4、公司技术、研发优势明显，前期积累为未来发展助力公司是一家以汽车整车研发、制造及销售为核心业务的汽车整车制造企业，拥 有众泰、江南等自主品牌，公司是国内较早认识到新能源汽车的发展方向，并成为 较早进入新能源汽车领域并具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件

9、 开发能力的具有综合影响力的车企。目前，公司已全面实现了车联网、智能大灯、夜视系统、自动泊车、交通信号 及标示识别、疲劳驾驶预警、电动四驱、方向盘换挡等科技配置的自主创新和研发， 并将陆续得到应用。公司己开展对于铝合金、碳纤维复合材料和智能主动空气悬架 等新型领域的研究和创新，并取得了阶段性和实际性成果。在新能源汽车研发层面， 公司通过新能源汽车的设计、开发和产业化过程，具备新能源汽车行业的先进核心 技术的应用经验和产业化能力。此外，经过多年来对销售网络的开拓与运营，公司在网点选址装修、门店管理、 店员培训、消费者服务等多方面积累了丰富的营销网络建设经验，具备较强的运营 能力，为本次募投项目的

10、实施提供了保障。本次发行的募集资金拟用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目、渠 道建设项目投资以及补充流动资金，符合产业发展方向和公司战略布局。此外，在 公司完成司法重整的背景下，本次发行公司将会加强新能源汽车方面的投入，有利 于公司持续布局新能源汽车业务，将前期积累的技术优势逐步转化为产品优势，进 一步恢复和加强公司主营业务，增强公司核心竞争力，为未来的持续发展奠定良好 基础。（二）本次发行的目的1、满足行业发展需要，提升公司核心竞争力随着新能源汽车行业的快速发展，新能源汽车市场呈现新产品不断推出，技术 快速迭代的竞争特点。对整车企业而言，只有不断提升研发能力，掌握核心的技术， 不断创

11、新、不断探索、不断提升产品的质量与品质，才能真正接受市场挑战，获得 竞争优势。在此背景下，公司为了满足行业技术的发展趋势，提升产品的市场竞争 力，就必须进一步加大技术研发的投入力度，升级、优化公司的研发资源，吸引行 业高端技术人才，加快新技术、新工艺、新方法的开发和应用，从而实现公司主营 业务的健康可持续发展。因此，公司拟通过本次发行募集资金，对现有研发基础能 力进行提升，通过加大技术研发投入、引进先进的软硬件设备，进而升级优化公司 的研发资源，吸引行业高端技术人才，进一步提高公司前沿技术研发水平和产品核 心竞争力，满足公司长期发展的战略需求。2、优化资本结构，促进公司持续发展随着公司业务重新

12、开展，资金需求显著增加，本次发行将增强公司资本实力， 有利于公司优化资本结构、降低财务风险、提高抗风险能力，同时为公司持续发展 带来有力支持，保障公司长期发展战略的实现，有利于增强公司核心竞争力，提高 公司未来盈利能力，增厚以后年度的股东回报，创造更大的经济效益与社会价值。二、本次发行证券及其品种选择的必要性（一）本次发行证券的品种公司本次发行证券选择的品种为向特定对象发行股票，发行股票的种类为中国 境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元。（二）本次发行证券品种选择的必要性公司本次募集资金投资项目符合公司发展战略，投资金额较大。随着公司经营 规模的扩大，研发投入的增加，资本性支出不断

13、上升，资金需求持续增长。为满足 日益增加的资金需求，公司需要通过外部融资以支持本次募集资金投资项目的实施 和未来公司发展。本次向特定对象发行A股股票有利于降低公司资产负债率、优化资本结构、提 高公司抗风险能力，同时可缓解公司为解决资金需求而进行债权融资的压力，有助 于控制有息债务的规模，减少财务费用支出，从而提高公司的经营业绩。若公司后续业务发展所需资金完全借助银行贷款、发行债券等债务融资方式， 一方面将会导致公司的资产负债率进一步上升增加公司的财务风险，另一方面较高 的利息支出将会影响公司整体利润水平，降低公司资金使用的灵活性，不利于公司 实现稳健经营。综合上述，公司选择向特定对象发行A股股

14、票融资具有必要性。三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性（-）发行对象的选择范围的适当性本次发行对象为不超过35名特定投资者，包括符合中国证监会规定条件的证券 投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外 机构投资者，以及符合法律法规规定的其他法人、自然人或者其他合格投资者。其 中，证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机 构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行 对象的，只能以自有资金认购。具体发行对象将在取得发行批文后，由公司董事会及其授权人士在股东大会授 权范围内与保荐机构（主承销商）按照相关

15、法律、行政法规、部门规章或规范性文 件的规定，根据发行对象申购报价的情况确定。所有发行对象均以现金方式并以相同价格认购本次发行的股票。监管部门对发 行对象股东资格及相应审核程序另有规定的，从其规定。本次发行对象的选择范围符合注册管理相关规定，选择范围适当。（二）本次发行对象的数量的适当性本次发行对象为不超过35名特定投资者，均以现金方式并以相同价格认购。本 次向特定对象发行股票的发行对象数量符合注册办法等法律法规的相关规定， 发行对象的数量适当。（三）本次发行对象的标准的适当性本次发行对象应具有一定风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资金实 力。本次发行对象的标准符合注册办法等法律法规的相关规定，本次发行对象 的标准适当。四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性（-）本次发行定价的原则及依据本次发行的定价基准日为发行期首日。本次发行的价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% (定价基准日前20个交易日股票交易均价=定价基准日前20个交易日股票交易总额 /定价基准日前20个交易日股票交易总量)。在本次发行定价基准日至发行日期间，若公司发生派发股利、送股或转增股本 等除权、除息事项，本次发行的发行价格亦将作相应调整。调整方式如下：派发现金股利：Pi=Po-D送股或转增股本：P=P (1+N)两项同时进行：Pi=