财务预警分析与财务风险管理.ppt

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1、流星企业流星企业荷兰学者研究，日本和欧洲荷兰学者研究，日本和欧洲12.512.5年。美国年。美国62%62%的公司不到的公司不到5 5年，超过年，超过2020年的只占年的只占10%10%，只有，只有2%2%能存活能存活5050年。年。壳牌石油公司调查，壳牌石油公司调查，500500强的平均寿命强的平均寿命40-5040-50年。年。中国大公司平均寿命中国大公司平均寿命7-87-8年，中小企业年，中小企业3-43-4年。年。国外家族企业一般为国外家族企业一般为2323年左右。能延续到第二年左右。能延续到第二代的为代的为39%39%，第三代的为，第三代的为15%15%。公司公司开创年开创年公司开创

2、年开创年劳力士劳力士1785福特福特1903杜邦杜邦1802哈雷哈雷1903通用汽车通用汽车1908IBMIBM1911雀巢雀巢1865丰田丰田1918麦当劳麦当劳1845松下松下1918奔驰奔驰1870全聚德全聚德1864可口可乐可口可乐1886同仁堂同仁堂1869 世界长寿公司概览世界长寿公司概览 第一节第一节 风险与财务风险风险与财务风险一、风险的概念与分类一、风险的概念与分类 （一）风险按其能否分散 分为系统风险和非系统风险。分为系统风险和非系统风险。系统风险又称为市场风险，不可分散风险。是指由于政治、经济及社会环境等外部某些因素的不确定性而产生的风险，如通货膨胀、利率或汇率的变动、国

3、家宏观经济政策变化、经济周期、国际经济、战争冲突等。非系统风险又称为公司特有风险或可分散风险，是指由于经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷、新产品试制失败等因素影响所产生的个别公司的风险。 （二）风险按其来源 分为经营风险和财务风险分为经营风险和财务风险 二、财务风险的内容与表现二、财务风险的内容与表现 财务风险是一个多视角、多变量、多层次的复合型概念。既有财务“规模”上的风险问题，也有财务“结构”上的风险问题；既有财务业务过程管控上的风险问题，也有财务结果上的“偏离预期”风险问题；既有资产负债表风险、赢利能力风险，也有现金流量表风险；既有静态财务风险问题，也有动态财务上的财务风险问题；既有企业

4、内部财务风险，也有外部因素导致的财务风险；既有财务数据上的风险，也有财务制度风险（包括制度残缺与制度失灵）。 财务风险主要表现在以下四个方面：财务风险主要表现在以下四个方面： （1）财务制度风险财务制度风险：指财务制度实际执行偏离规范要求的可能性。 （2）财务信息风险财务信息风险：指由于财务信息不对称或者信息失真导致决策 失误的风险。 （3）业绩风险业绩风险：指企业业绩的不确定性或遭受重大损失的可能性。 （4）支付能力风险支付能力风险：指企业因现金流不足以满足必要的付现性经营支出、偿还债务或投资支出产生的风险。案例：美国通用汽车一、福利成本二、次贷冲击三、汽车消费贷款 通用两大难题通用两大难题

5、：一个是债务，一个是养老金。一个是债务，一个是养老金。通用共有亿美元债务无法偿还；养老金通用共有亿美元债务无法偿还；养老金成不可承受之重。通用现有员工万人，却成不可承受之重。通用现有员工万人，却有退休员工万人，每年要支付养老金有退休员工万人，每年要支付养老金亿美元，目前通用拖欠的养老金已达亿亿美元，目前通用拖欠的养老金已达亿美元。美元。第二节第二节 企业财务预警方法企业财务预警方法方法的分类方法的分类 定性预警分析方法定性预警分析方法 定量预警分析方法定量预警分析方法一、定性预警分析方法一、定性预警分析方法 标准化调查法标准化调查法 “四阶段症状四阶段症状”分析法分析法 “三个月资金周转表三个

6、月资金周转表”分析法分析法 流程图分析法流程图分析法 管理评分法管理评分法（一）标准化调查法（一）标准化调查法v是指通过专业人员、咨询公司、协会等就企业是指通过专业人员、咨询公司、协会等就企业可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报可能遇到的问题加以详细调查与分析，形成报告文件供企业经营者使用与参考，从而识别风告文件供企业经营者使用与参考，从而识别风险的一种方法。险的一种方法。v之所以称其标准化，并不是指这些报告文件或之所以称其标准化，并不是指这些报告文件或调查表格具有统一的格式，而是指它们所提出调查表格具有统一的格式，而是指它们所提出的问题具有共性，对所有企业或组织都有意义的问题具有共性，对

7、所有企业或组织都有意义并普遍适用。并普遍适用。v参考课本参考课本189189页的标准化调查表。页的标准化调查表。v标准化调查法标准化调查法v优点：普遍适用性。优点：普遍适用性。v缺点：缺点：（1 1）对特定的企业，标准化调查法形成的报告）对特定的企业，标准化调查法形成的报告文件无法提供企业的特定问题和损失暴露的个文件无法提供企业的特定问题和损失暴露的个性特征；性特征；（2 2）可能出现主观判断错误；）可能出现主观判断错误；（3 3）该类报告文件或表格没有要求对回答的每）该类报告文件或表格没有要求对回答的每个问题进行解释，也没有引导使用者对所问问个问题进行解释，也没有引导使用者对所问问题之外的相

8、关信息作出正确判断。题之外的相关信息作出正确判断。（二）“四阶段症状”分析法潜伏期发作期恶化期实现期四阶段症状分析法是把财务危机分为财务危机潜伏期、财务危机发作期、财务危机恶化期和财务危机实现期四个阶段，对应于不同的阶段，有不同的危机症状表现。财务危机四阶段分析法就是通过分析危机症状，判断企业财务危机所处的阶段，然后采取有效措施，帮助企业摆脱财务困境，恢复财务正常运作。详见课本详见课本P190（三）（三）“三个月资金周转表三个月资金周转表”分析法分析法方法的依据：方法的依据： 企业面临变幻莫测的理财环境，要企业面临变幻莫测的理财环境，要避免发生支避免发生支付危机付危机，就应当仔细计划，准备好安

9、全度较高的，就应当仔细计划，准备好安全度较高的资金周转表。资金周转表。方法的判断标准：方法的判断标准： 如果制定不出三个月的资金周转表，这本身就已如果制定不出三个月的资金周转表，这本身就已经是个问题了；经是个问题了； 倘若已经制好了表，就要查明转入下一个月的结倘若已经制好了表，就要查明转入下一个月的结转额是否占总收入的转额是否占总收入的20%20%以上，付款票据的支付以上，付款票据的支付额是否在销售额的额是否在销售额的60%60%以下（批发商）或以下（批发商）或40%40%以以下（制造业）。下（制造业）。科目金額計算方法前月轉入金A收入應收帳款回收B應收票據到期C合計D=B+C支出應付帳款支付

10、E應付票據到期F經費支出G合計H=E+F+G差額I=D-H借款J下月結轉金K=A+I+J資金週轉表資金週轉表（四）流程图分析法（四）流程图分析法概念：运用企业的资金运动流程图来分析概念：运用企业的资金运动流程图来分析企业可能存在的潜在风险（企业可能存在的潜在风险（P191P191）。找到一）。找到一些财务控制关键点，关注哪些关键点上容易些财务控制关键点，关注哪些关键点上容易发生故障、损失程度如何、有无预先防范的发生故障、损失程度如何、有无预先防范的措施，来对企业潜在的风险进行判断和分析。措施，来对企业潜在的风险进行判断和分析。优点：企业流程图分析是一种动态分析。优点：企业流程图分析是一种动态分

11、析。 缺点：它建立在过程分析的基础上，是一种缺点：它建立在过程分析的基础上，是一种防范手段防范手段，所以应与识别损失的其他方法同，所以应与识别损失的其他方法同时使用。时使用。股股 东东分红投资现现 金金应收账款应收账款应付账款应付账款产成品存货产成品存货在产品存货在产品存货材料存货材料存货收款付款销售、管理费用销售、管理费用赊销现销税金税金现购赊购固定资产固定资产购置出售制造费用信信 贷贷还款借款（五）管理评分法（五）管理评分法（manage score card）由美国约翰由美国约翰阿根蒂发明。阿根蒂发明。基本前提：基本前提：企业失败源于企业的高级管理层。企业失败源于企业的高级管理层。理论基

12、础：理论基础：由于管理不善会导致企业灾难，由于管理不善会导致企业灾难，其管理不善的种种表现比财务反映提前若干年其管理不善的种种表现比财务反映提前若干年就可以发现。就可以发现。基本思路：基本思路：分析可能导致企业发生危机的三分析可能导致企业发生危机的三个方面：个方面：企业经营管理缺点、企业经营错误和企业经营管理缺点、企业经营错误和企业破产征兆，企业破产征兆，并列出具体表现，然后分别进并列出具体表现，然后分别进行打分。行打分。评分标准：评分标准：每一项要么是零分要么是满分，不容许给中间分，每一项要么是零分要么是满分，不容许给中间分，所给分数就表明了经营管理不善的程度；所给分数就表明了经营管理不善的

13、程度；分数越高，表明企业的处境越差；分数越高，表明企业的处境越差；如果评价的分数总计超过如果评价的分数总计超过2525分，就表明企业正面临分，就表明企业正面临失败的危险；如果得分总数超过失败的危险；如果得分总数超过3535分，企业就处于分，企业就处于严重的危机之中；严重的危机之中；企业安全的得分一般小于企业安全的得分一般小于1818分。分。在在18351835分之间构成企业管理的一个分之间构成企业管理的一个“黑色区域黑色区域”，如果得分位于如果得分位于“黑色区域黑色区域”，企业必须提供警惕，企业必须提供警惕，迅速采取有效措施，使得分降到迅速采取有效措施，使得分降到1818分以下的安全区分以下的

14、安全区域。域。二、定量预警分析方法二、定量预警分析方法（一）单变模式（一）单变模式财务比率法财务比率法 债务保障率债务保障率=经营活动净现金流量经营活动净现金流量/债务总额债务总额 资产收益率资产收益率=净收益净收益/资产总额资产总额 资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额“利息及票据贴现费用利息及票据贴现费用”判别分析法判别分析法 由日本经营咨询诊断专家田边升一提出，即用企业由日本经营咨询诊断专家田边升一提出，即用企业贷款利息、票据贴现费用占其销售额的百分比来判断企业贷款利息、票据贴现费用占其销售额的百分比来判断企业正常（健康）与否。判断标准：制造业中，如果这个百分正常（健

15、康）与否。判断标准：制造业中，如果这个百分比的数值为比的数值为3%，则属情况一般；如果是，则属情况一般；如果是5%，则表明资金，则表明资金周转较困难；如果到了周转较困难；如果到了7%，就会发生拖欠职工工资的现，就会发生拖欠职工工资的现象；而这个百分比的数值上升到象；而这个百分比的数值上升到10%，则企业势必破产。，则企业势必破产。企业股市跟踪法企业股市跟踪法 企业股票价格的持续下降是经营失败的前兆。企业股票价格的持续下降是经营失败的前兆。（一）单变模式（一）单变模式 财务比率法财务比率法 计算的财务比率有：计算的财务比率有： 债务保障率债务保障率=经营活动净现金流量经营活动净现金流量/债务总额

16、债务总额 资产收益率资产收益率=净收益净收益/资产总额资产总额 资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额公司债务保障比率计算表（万元）公司债务保障比率计算表（万元） 项目2010年 2011年 2012年 经营活动净现金流量 150000 120000 60000 负债总额180000 180000 240000 债务保障比率0.830.660.25 “利息及票据贴现费用利息及票据贴现费用”判别分析法判别分析法 由日本经营咨询专家由日本经营咨询专家“田边升一田边升一”提出提出 该方法以企业贷款利息和票据贴现费用占其销该方法以企业贷款利息和票据贴现费用占其销售额的百分比来判断企业是否健康。售额的百分比来判断企业是否健康。企业状况企业状况健康健康型型维持现状维持现状型型缩小均衡缩小均衡型型倒闭倒闭型型制造业制造业3%3%5%5%7%7%10%10%批发商批发商1%1%3%3%5%5%7%7% 企业股市跟踪法企业股市跟踪法 企业股票价格的持续下降是经营失败企业股票价格的持续下降是经营失败的前兆。的前兆。优点：简单易行。优点：简单易行。缺点缺点: :只适用于上市公司；如果市场有