世界投资报告2022.docx

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1、联合国贸易和发康会议贸发会议国际税收改革与可持续投资国际税收改革与可持续投奥2022年.联合国本出版物供开放获取，但须遵守为政府间组织订立的知识共享许可1.iiht(p:/creativecomn)ons.org/1.icenses/by/3.0/igo/.)本出版物任何地图所用名称及其图表内材料的痂排方式，并不意味着联合国对于任何国家、幅土、城市、地区或其当局的法律地位，或对于其边界或界践的划分，表示任何意见，本出版物提及任何公司或许可程序,并不意味着联合国对其表示认叽文中资料可膨印和转载,但须注明出处.本出版物经外部编耕。联合国贸易和发展会议印发的联合国出版物。UNeTAD/WIR,202

2、2(Overview)去年，全球外国直接投资流量恢复到疫情前水平，达到16万亿美元，在宽松的融资条件和基础设旅剌激措施的推动下，跄境交易和国际项目融资表现尤为强劲。然而，对工业的绿地投资仍然发苏乏力，在发展中国家尤其如此。实际生产性投资的这种腌瑚增长在2022年很可能会持续下去。乌克兰战争的后果以及粮食、燃料和金融三电危机,再加上当前的新冠疫情和气候异常，导致压力增大，特别是在发展中国家.今年全球经济增长预期己经下调了整整一个百分点。国际投资的发苏势头很UJ能金过早陷入停滞从而阻碍推动可持续发展融资的努力.今世界投资报告监测全球和区域投资趋势以及国家和国际投资政策发展动态，从而为政策制定者提供

3、支持.本报告审杳了对可持续发展目标以及对减缓和适应气候变化行动的投资情况，还研究了资本市场和机构投资者中的可持续金融趋势。未来几年，国际税收制度将实施根本性改革.预计这些改革将对投资政策产生重大影响，特别是在利用财政激励措施和经济特区的国家,今年的报告为政策制定者提供指南,帮助他们厘清更杂的新税收规则，两整他们的投资策略。我向所有参与促进可持续发展投资的人推荐这份报告。联合国秘书长安东尼奥古特雷斯随着4克兰战争的爆发，全球的国际投资环境发生r巨大变化，而战争爆发之时世界尚在疫情膨响中举步维艰这场战争的影响远远超出了其周边地区，导致的生活成本危机触及全世界几十亿人，能源和粮食价格上涨诚少了实际收

4、入，加剧了债务压力。投资者的不确定性和风险规避行为可能会给今年的全球外国直接投资带来巨大的下行压力。战争对2022年及以后流向发展中国家的投资的影响难以预料.除直接影响到在该地区有密切投资联系的中亚国家之外，战争对其他国家将主要产生间接影咱，这取决于这些国家在多大程度上利绅突造成的三更危机及其随之而来的经济和政治动荡的影响.而这些是影晌国际私人投资决定的关灌因素,Ia1.顾以往，上一次粮食价格如此高企不下之时（20072008年粮食危机期间），60多个国家发生了醺乱其结果将对发展前景产生城大影响.对生产能力、可持续发展目标以及气候变化减缓和适应行动有巨大的投资器求.目前这些领域的投资趋势并非都

5、令人乐观。尽管全球外国直接投资流量在2021年强劲反弹.但工业投资依然疲弱，远低于疫情前水平，特别是在批贫力的国家；可持续发展目标投资（幡础设施、粮食安全、水和卫生设施以及健康方面的项目融资）正在增长,但不足以在2030年前实现目标：战缓气候变化方面的投资（特别是可再生能海投资）正在蓬勃发展，但大部分投资仍限于发达国家，适应气候变化方面的投资仍然远远落后。令人担忧的是,一些新出现的迹象表明,乌克兰战争可能会成为能源转型过程中的一个挫折.此前承诺减排的国家将增加矿物燃料产加：.2022年第一季度，在5,000家最大的跨国企业中，大部分都下网了2022年盈利预测。令人惊讶的是,虽然采捆业上调了现期

6、收益,其中石油和天然气上调了22%,煤炭上调了32%,但可再生能源公司公布的预期收益平均下调了22%,使人不禁认为目前的状况有可能逆转多年来在可持续能源投资方面IR得的进展.其令人担忧的是，2021年，全球能源您烧和工业生产过程的二氧化碳排放推W1.升，达到有史以来年度最高水平.为了实现可持续发展目标，必须让更多资金流到发展中国家最需要的地方.但也必须作出重大努力调动国内资源.从这个角度来看,目前由二卜国粢团和经合组织主导的国际税收改革是向前迈出的大步，我们在本报告中对此进行f大中研窕。这些改革旨在确保踏国公司在其经营地缴纳公平份额的税款,因此有可能大幅增加发展中国家的税收收入.然而，乌克兰战

7、争使发展中国家在国内网动资源更加困:碓，而新冠疫情以及气候变化引起的自然灾害更加频发已然使这种情况恶化。债务水平不断上升且不可持续，此时却没有适当的多边重组机制,各国在本应扩大财政政策空间的时候，却初步缩小财政支出。国际劳工组织指出，发展中国家的社会保Ki资金缺口为每年1.2万亿美元，这是我们贸发会议估计的4.3万亿美元可持续发展目标资金块口的一部分。即使还有粮食和能源进1.1.账单，以及因利率上升而不断升高的借贷成本，但自战争开始以来，发展中国家的范本财政结余已经减少了3.150亿美元。因此，国际投资对国内公共投资起者关键的补充作用。新的税收规则将影响各国假统上通过低税率、财政激励和经济特区

8、来促进（往往也是争取）国际投资的方式。税收改革对发展中国家而言是一个机会，不仅从税收收入的角度,而I1.从吸引投资的角底也是如此。从故略上看，税收竞争将减少，从实际上看,需要对投资促进工具包进行审查,这是一个机会,可以使成本高昂的激励措施更具可持续性。发展中国家也会遇到挑战.发展中国家在应对税改方面面临种种制约因素，因为它们缺乏处理梵杂的税收变革的技术能力，而且投资条约中的承诺Ur能阻碍有效的财政政策行动国际社会有义务提供格助,国际社会可以提供技术援助,商定办法来解决由国际投资怖定引起的何SS，落实保障措施来保护Ai热力国家的税收收入。除此之外,还应该作出更广泛的多边努力，以遏制非法资金流动，

9、特别是在发展中国家.本报告指明r方向，我们现在就必匆采取行动。发管各国面临番由生活成本危机引发的十分堪忧的紧迫何脆，但我们必须有能力进行长期投资。因为短期和长期始于同一时刻，而现在正是这个时候。贸发会议秘书长蕾韦卡格林斯潘pvwpn,.aa鸣谢力2022年世界投资报告3EhJajnesX.Zhan（唐晓宇）领导的团队编写Q团队成员有：RichardBo1.wijn、BrunoCase1.1.a、JosephC1.cmcn1.sBcrna1.）oganHamcdE1.KadyKumiEndo%AnastasiaIxskovaMassimoMc1.aniAnthonyMi1.1.erAhraham

10、Negash、YongfuOUyang（欧阳永福）、DianaRosert%Ame1.iaU.Santos-Pau1.inoChangbumSon、AstritSu1.starova%C1.audiaTrcntiniJoergWeberfdKeeHweeWeej以下人员提供了研究支助和投入:Gregory.uC1.air、HamidrezaBakhtiarizadchMaBu1.itGoniJoaodeCamargoMaincntcMa1.ouCc1.andcrAntoincComcvinJu1.icucGai1.1.yTiffanyGrabski.Viccn1.cGuazzini.Maxim

11、e1.adriercxCor1.i1.eRouxIanaMiachenkova、JosefOscfansky、Hay1.eyMariePa1.1.an.SangHyunPark、1.isaRemkeSamue1.Ringier%RitaSchmutzBaptistcSoui1.1.ardIrinaStanyukova%I1.anStrauss.YihuaTeng和AnqiWi1.ngoYosephAsme1.ashChanta1.DupasquiersIsabe1.GarzaRodriguezM1.PaU1.WCSsCndorp以及秘书长办公室提供了评论和意见.MohamedChirazBa1

12、.y和Brad1.eyBoiCoUr1.提供了统计协助ChrjfSan1.hiKOUrti提供了信息技术协助.1.isc1.ingO对原稿进行了文字漏辑，ThicrryA1.ran仇Jj国表和信息图的设计以及报告的排版，A1.exandraSoniaGarcs提供协助。E1.isabethAnodcau-MarCSehaI和KatiaVieU为Ifi告的印制提供了支持0Natha1.ieEIIIaertS和SiVaI1.1.aSikCMmnaVong提供了额外的支持OMichae1.Kan担任报告专题章节的首席顾问，号题章节还受益于与维也纳经济大学全球税收政策中心的团队的合作，该团队由Jeff

13、reyOwcns（杰弗里欧文斯）领导，成员包括IVanIizov、BeIissaFcrrcira1.iottiRuthWamuyuMaina和JOyWaruguruNdubai.在编写专题章节的各个阶段，特别是在世界投资论坛的只动活动和为讨论草稿而组织的各种专家会议期间，编写团队受益于以下外部专家的评论和意见：F1.urimA1.iuDavidBradburyJu1.icnChaissc%A1.cxCobhamMichae1.Dcvcrcux1.orraineHdcnJavicrGarcia-BernardOxnaCiniaGonza1.ezCabra1.TiborHanappi1.ise1.

14、ottKanaAnitaKapurPeirJanskjfMichae1.1.ennardPierceORci1.1.yZahiraQuattrocchiAUgUStinRedondaToveMariaRydingU1.oganWort编写团队感谢国际组织的同行和其他专家在各个阶段提供的建议、意见和评论，包括以下人士：VincentBcycrMartinDictrichBrauch、Abdu1.MuheetChowdhary、SabrineMarsit、SuzyH.Nikiema、Marce1.oO1.arreaga、JoshuaPaine、MariaF1.orcnciaSarmicnto、A1

15、.cssandroTurina、ChristianVo1.pcMartincus41.SebastianWuschkae一些中央银行、政府机构、国际组织和非政府组织的许多工作人员也为本报告作出了贡献.VKI,XC2.r.目录序宫iii前言iv呜谢Vii概述1全球投资趋势和前块1区域外国直接投资趋势9投资畋策发展14全球最低税率对外国宜接投资的影响20费本市场与可持续金融27I1.*概述全球投资趋势和前景2021年外国直接投资强劲复苏，但前景疑淡2021年全球外国直接投资流址为1.58万亿美元,较2020年的极低水平增长了64%（图1）.由于宽松的融资条件和大型基咄设施刺微计划,并购市场蓬勃发展，国际项目融资快速熠长，复苏呈现明显的反弛势头.资料幺沔，外国戊报投晓根Hii佗也皎镖乂g.Wadg付31血J上.特别是在发达国家，利涧之所以很高，是因为被压抑的需求得到择放，融资成本低，政府支持力度大。尽管利润很高，但跨国企业对海外新生产性资产的投资意愿依然不强。虽然2021年以基础设旅为导向的国际项目融资增Kr68%,涔境并购增长了43%,但绿地投资数量仅幅长仍比投情前水平低五分之一.宣布的绿地投资总价值上升了15%,达到6.590亿美元,但在发展中国家保持不变,仍为2.590亿美元，停滞在有记录以来的最低水平。这一问题令人关切,因为工业新投资对