PE基金的8种架构设计图（图解私募股权投资基金的8种架构设计）两种格式.docx

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1、PE投资即PriVateEqUity,简称PE。国内通常把PE翻译成狭义的股权投资，即“私募股权投资”，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。以下文详细介绍了PE基金的8种架构设计。PE基金的八种架构PE基金的八种架构设计如下：公司制信托制有限合伙公司+有限合伙公司+信托FOF信托+有限合伙公司+信托+有限合伙一、公司制.令图一公司制基金运作模式股东A.股东BH股东N出资有限公司I股份有限公司投资项目A项目B项目N项目公司投资项目二、信托制令图二信托制基金运作融投资项目A项目B项目N三、有限合伙s三有限合伙制基金运作模式今合伙人联席会议（投资决策）投资项目A项目B出资

2、99%,分享8。收益托管银行Vgl投融金（有用合伙）抵管四、公司+有限合伙出资1%.分享20%1益图四，“公司+有限合伙基金运行模式管理团队管理公司GP出资99%,分享80%收益五、公司+信托今图五，“公司+信托”基金运作模式委托人B签订信托合同交付信托财产委托人N发起委托人（信托公司）Si5z投资项目A项目B项目N六、FOF托管银行图六母基金运作模式出资投资基金管理人投资投资基金A投资基金B投资基金N项目项目项目七、信托+有限合伙图八，公司+信托+有阳合伙基金运作模式一、委托人A委托人B委托人N筌订信托合同.交付信托财产委托人（信托公司）出资发起僖托财产出资岩理管理团队出资设立其他1.P投资

3、基金（有限合伙）管理公司GP投资项目A项目B项目NC/C以上8种架构均是基于PE最基本的三种组织形式所设计公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资，依法享有公司法规定的股东权利,并以其出资为限对公司债务承担有限责任。基金管理人的存在可有两种形式：一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理;另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。公司制基金的特点：需要缴纳企业所得税；股份可以上市；投资收益可以留存继续投资；企业所得税之外投资者需要缴纳个人所得税，涉及双重征税。合伙制基金很少采用普通合伙企业形式，一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资，

4、依法享有合伙企业财产权。其中的普通合伙人代表基金对外行使民事权利，并对基金债务承担无限连带责任。其他投资者作为有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承担连带责任。从国际行业实践来看，基金管理人一般不作为普通合伙人，而是接受普通合伙人的委托对基金投资进行管理，但两者一般具有关联关系。国内目前的实践则一般是基金管理人担任普通合伙人。有限合伙制特点：普通合伙人(GP)与有限合伙人(1.P)共同组成有限合伙企业，其中私募股权投资公司作为GP,发起设立有限合伙企业，并认缴少部分出资，而1.P则认缴基金出资的绝大部分。GP承担无限责任，负责基金的投资、运营和管理，并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理

5、费;1.P承担有限责任，不参与公司管理，分享合伙收益，同时享有知情权、咨询权等。信托制基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托,基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权，并承担相应的受托人责任。信托制特点：类似有限合伙，同样有免税地位；但资金需要一步到位，使用效率低；涉及信托中间机构，增加基金的运作成本。图解私募股权投资基金的8种架构设计私募股权投资基金(PriVateEquityFund)的8种架构设计。分别为公司制、信托制、有限合伙制、公司+有限合伙、公司+信托、母基金FOF、信托+有限合伙、公司+信托+有限合伙等。图三杳网合伙人制基金运作模

6、式图五“公司+信托”基金运作模式图七”信托+有限合伙”基金运作模式以上8种架构均是基于PE最基本的三种组织形式所设计：1、公司制公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资，依法享有公司法规定的股东权利，并以其出资为限对公司债务承担有限责任。基金管理人的存在可有两种形式：一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理；另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。基金的特点：需要缴纳企业所得税；股份可以上市；投资收益可以留存继续投资；企业所得税之外投资者需要缴纳个人所得税，涉及双重征税。2、有限合伙制合伙制基金很少采用普通合伙企业形式，一般采用有限合伙形式。有限合伙制基

7、金的投资人作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权。其中的普通合伙人代表基金对外行使民事权利，并对基金债务承担无限连带责任。其他投资者作为有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承担连带责任。从国际行业实践来看，基金管理人一般不作为普通合伙人，而是接受普通合伙人的委托对基金投资进行管理，但两者一般具有关联关系。国内目前的实践则一般是基金管理人担任普通合伙人。有限合伙制特点：普通合伙人（GP）与有限合伙人（1.P）共同组成有限合伙企业，其中私募股权投资公司作为GP,发起设立有限合伙企业，并认缴少部分出资，而1.P则认缴基金出资的绝大部分。GP承担无限责任，负责基金的投资、运营和管理，并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理费；1.P承担有限责任，不参与公司管理，分享合伙收益，同时享有知情权、咨询权等。3、信托制信托制基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托,基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权，并承担相应的受托人责任。信托制特点：类似有限合伙，同样有免税地位；但资金需要一步到位，使用效率低；涉及信托中间机构，增加基金的运作成本。