股权之道与术（四）——股权分配的三种规则.docx

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1、股权之道与术（四）股权分配的三种规则柳传志说得好：在苹果没有熟的时候，就制订分苹果的游戏规则。公司创业时因为股权分配规则不清楚，忽视了股权合理分配的必要性，待公司运转起来后，才发现问题和麻烦来了，这一切都困扰着创业者，尤其是在创业中有突出贡献和创新者，那么股权分配有哪几种规则呢？以下我们介绍三种：一、股权兑现规则（英语解释vesting）首先来看某基金股权兑现规则中的两个条款。创始人股份限制各创始人25%的股份将于交割后一年时悉数归属,各创始人其余75%的股份将在之后三年内等额分期归属。如何理解呢，举例。假如三个股东合伙开公司一段时间后，因观念分歧，其中一个股东要求退出，可能出现二方面的要求，

2、第一种要求是人退股不退，因为觉得退了不合理，加之公司法和公司章程没有规定离职要退股；第一种要求，同意退股，但是价格谈不下来，出现扯皮；该股东退出公司运营后，对公司已再无贡献价值，但占股比例大，影响公司股权结构的合理性及公司后续发展的动力，怎么办？如果在创业之初，大家合伙持股比例必须确定，我们是否可以在调整机制和股权退出机制上设计一些规则呢，如创始人股权是20%,在公司创始之初,立马兑现20%,剩下的80%分四年兑现，如果股东一年后离职，只能拿到30%*20%=6%股权。加上刚创业时的6%,共12%的股权。乘吓的8%的持股将被其他股东以对应的原始出资价格回购。剩余股权兑现年限可根据各股东协商情况

3、调整，可3、4、5、6年等均可，可每年平均，也可逐年递增，时间节点上可12个月、6个月、3个月等，未达到相应时间节点，就不能兑现。剩余股权的归属可股东会决定，也可按贡献，还可根据剩余股东各自拥有的比例占总比进行分配等，所分配的股权仍然可设定兑现年限等规则。请输入图片描述股权兑现的实操。股权兑现操作要点如下：1、高度重视公司章程。在公司章程中设计相应的股东退出机制，通过条款明文规定。2、未兑现股份的处理。除特殊情况下，公司不得持有自己的股权，不能独立行使回购权，必须由其他股东行使回购或公司进行减资操作。也可通过引入新股东、财务投资人或产业链上下游的战略投资人，还可内部进行股权激励。3、股权回购的价格和程序。价格可以是原始出资额，也可以是原始出资额加年化息、（单利或复利），还可以净资产额。4、特殊情形的处理。应明确股改或其它重大并购重组时的兑现股权处理方式。二、控制分股节奏。确保有步骤的逐步分股，避免控制权的丧失和股权贱卖等。股权是可以换取资源、人才和资金等的，所以需充分利用好股权分配术。三、避免股权分配雷区。包括人数的限制、股东知情权、约定分红权、优先认购权、行使股东会职权、股东定期召开会议、股东临时会议规则、股东会召集程序等，同时注意有限责任公司与股权有限公司的区别，避免触碰法律雷区。