探析PPP项目的盈利模式.docx

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1、PPP项目盈利模式详解尊敬的读友您好：本文由网络收集而来，分享到本网站是为了能够帮助到大家，大家如果阅读之后是自己需要的文档可以点击下载本文档，下载文档是收费的，所以请先阅读再下载，谢谢各位读友，本人在此祝各位读友工作顺利，事事如意。导语PPP本质上是要借助社会资本的I资金与竞争，来改善公共产品的供应效率，其重视产出原则而不是实现过程，是一种鼓励相容的制度安排;然而，公私双方一般具有截然不一样的!利益诉求，政府部门关注公众需求满足，而社会资本强调利润获取。因此，保证社会资本合适盈利是防止其关系专用性投资局限性、提高其竞争与创新积极性的关键，并最终实现政府部门、社会资本和公众欧T多方共赢”，促使

2、PPP项目成功。1、PPP项目盈利模式创新的必要性在老式思维方式下，PPP只是政府进行基础设施建设或开展公共事业日勺一种新型的融资方式，借此减轻其财政压力。社会资本通过收购股权或收购资产、投融资建设、经营管理或按需求提供服务日勺方式投入PPP项目，而政府部门则以让渡收费权、支付可行性缺口补助或政府付费的!方式予以社会资本合理的1回报。此时，公私双方关注的焦点即社会资本的投资回报率或目的收益率：过低日勺投资回报率或目日勺收益率不利于社会资本积极性日勺发挥，甚至将迫使其退出基础设施和公用事业领域;而较高的!投资回报率或目的收益率将会给政府带来沉重的!财政承担。PPP项目区!公私双方过度关注“投入-

3、回报”之间日勺关系，甚至在确定投资回报率或目的收益率上体现出对抗关系，违反了PPP伙伴关系日勺初衷。据审计署数据显示，截至2023年6月底，我国各级政府负有偿还责任的债务约20.7万亿元，怎样监控和化解债务风险备受外界关注。2023年，我国政府开始在全国范围内大力推行政府和社会资本合作，并密集公布PPP的1有关文献,其中“国务院有关加强地方政府性债务管理的意见”日勺基本思想为“修明渠、堵暗道”，即堵住“地方政府的融资平台企业”这一暗道，修了政府债券与PPP两条明渠;然而，国务院43号文在鼓励运用PPP模式化解地方债务欧I同步还明确指出，“地方政府要加强对或有债务的记录分析和风险防控，做好有关监

4、管工作”。由此可见，对于那些需要政府付费或者予以合适补助的IPPP项目而言，无论是政府部门还是社会资本，仅仅盯着这一项目既有的!收益和财政补助是不够欧I,更需要通过PPP项目盈利模式创新“将蛋糕做大”，政府可以因此防止PPP项目引起的新发生或有债务超过规定范围，社会资本也因此可以在投资回报率或目欧I收益率上减轻与政府部门的I对抗，从而更顺利地实现其盈利。2、伙伴关系下的PPP项目盈利模式框架PPP的成功实行需要以伙伴关系思维为基础，公私双方必须摒弃对抗思维，互相尊重且积极积极地参与到项目中去，因此，怎样在提高公共产品或服务供应效率日勺同步保证社会资本合适盈利，必须是公私双方共同面对、合力处理的

5、问题。PPP项目盈利模式欧I创新，是在确定投资回报率或目的!收益率之前不得不考虑日勺问题。在现实生活中，交易行为背后隐藏着价值互换，存在一定的!价值互换范式或机制，而盈利模式这一概念即为理解释这种价值互换范式或机制;收益和成本决定了组织欧I经济价值，利润或盈利水平则是企业经济价值日勺直接体现，因此，盈利模式一般是指按照利益有关者划分的收入构造、成本构造以及对应的目的利润。有鉴于此，本文基于实践中的经典案例，从收益构造优化、成本构造优化、目的1利润稳定三方面分析PPP项目日勺盈利模式，值得注意的是，由于本研究搜集到的案例数量有限，图1所示的PPP项目盈利模式树形框架仍有拓展空间。注：都市轨道交通

6、、都市综合交通枢纽、铁路、港口/码头、水库、环境治理等项目捆绑土地、旅游、矿产等资源开发项目；医疗、教育、养老服务设施、场馆类、机场航站楼等项目捆绑餐饮、物业、绿化等配套服务；公厕与垃圾投放设施、路灯节能、都市公共停车场站、都市公汽交通、高速公路等项目捆绑广告等副产品，保障性安居工程捆绑商品房这一副产品，海水淡化捆绑工业制盐这一副产品等；投资规模相对较小、供特定人群使用或会对特定人群留下印象的项目，若该特定人群为某一商品的!潜在客户，则生产该商品的企业可投资并冠名该项目；都市轨道交通等投资规模大、专业复杂的工程，可根据专业进行分割并分别选择合适的1融资模式；规模小且分布零碎的I能源站、污水处理

7、、垃圾处理项目；都市供水、能源站、污水处理、垃圾处理等PPP发展相对成熟日勺领域；既可以是同类公共产品中盈亏状况不一样的!项目捆绑，如捆绑交通流量不一样的!高速公路路段，也可是具有特定联络日勺异类公共产品中盈亏状况不一样的项目捆绑，如海水淡化与发电捆绑；污水处理、垃圾处理、隧道、桥梁等具有流量特性的J项目，以及新能源汽车充电等市场不稳定日勺项目。3、PPP项目盈利模式之收益构造日勺优化收益即财富的1增长,其既包括货币收益，又可以包括声誉提高、潜在收益等非货币的。PPP项目可以通过优化收益构造实现盈利。3.1 捆绑私人产品，配补收益当政府但愿通过PPP模式获得时公共产品或服务属于非经营性或准经营

8、性时，可认为该公共产品或服务配补合适日勺私人产品并捆绑提供，从而克服收费困难或收费局限性的难题，即所谓的公共物品供应的捆绑模式或联合供应模式，最早提出这一思绪时为德姆塞茨。“基础设施和公用事业特许经营管理措施”明确规定，“向顾客收费局限性以覆盖特许经营建设、运行成本及合理收益的I,可由政府提供可行性缺口补助，包括政府授予特许经营项目有关的其他开发经营权益”，从而充足肯定了这一盈利模式日勺合法性。增补资源开发权,弥补收益局限性政府以对PPP项目企业进行赔偿的I方式，将基础设施或公用事业项目周围一定数量的资源的开发权出让给PPP项目企业，以捆绑的1方式提高项目企业日勺整体盈利能力，以保证项目投资者

9、获取合理回报，调动投资者日勺积极性，即所谓的资源赔偿项目融资模式。例如：香港地铁企业的I盈利模式可总结为“轨道交通+地产商业”的组合，即以轨道交通日勺投融资建设与沿线地产商业日勺开发同步进行，由港铁日勺收益构造可知，地产商业开发的!收入占总收入的50%以上，正因如此，港铁成为了全世界范围内服务水平最佳、运行效率最高、盈利状况最为理想日勺地铁企业之一。2023年4月，澳大利亚维多利亚州政府决定在亚拉河畔既有的墨尔本展览中心旁边，建设一种世界级的会议中心，维多利亚州政府通过招标确定由PlenaryGroup为首Btl承包联合体作为社会资本，负责该项目的开发、设计和建设，并且授予PIenary联合体

10、长达25年的1特许期，为了提高该项目的可经营性,公私双方制定了会议中心周围区域的扩充性商业开发计划，包括在新墨尔本会展中心附近建设办公区、住宅区、零售专区以及一种五星级的希尔顿酒店，并翻修码头上一艘名叫波利伍德赛德的!老帆船，将其货棚改导致餐厅，从而通过经济乘数效应明显增长了项目效益。授权提供配套服务,拓展盈利链条当PPP项目供应的基础设施或公用事业建成后，必需对应的1配套服务才能正常运转时，政府可授权PPP项目企业提供这种可以产生预期收益的配套服务，从而通过延长价值链创立现金流、赔偿主体项目财务上的不可行。例如：英国国家医疗卫生服务体系与百威斯特企业合作的I西米德尔塞克斯大学医院项目，百威斯

11、特企业负责其投融资与建设,西米德尔塞克斯大学医院基金会负责该项目的运行管理，为了赔偿与回报百威斯特企业日勺建设投入，将该医院运行期间的1配套服务项目所有交由百威斯特企业负责，包括餐饮、搬运、安全、保洁、维护和物品供应，服务周期或从35年延长至60年，服务费由英国政府支付。开发副产品，增长收益PPP项目企业在提供政府需求的I公共产品或服务时，可以附带生产出更具经营性日勺副产品，以此弥补主产品项目财务上日勺不可行，如北京丰台区郭庄子和昌平区回龙观限价房项目中增配时商品房开发，梅州模式公厕项目中用以养厕的店铺、饭店、办公楼、垃圾中转站。详细筹划方案既可由公共部门积极提出，也可由社会资本筹划提出、公共

12、部门审核同意。前者如：英国森德兰市采用PFI方式对市内街道欧I照明、标志和街道设备进行设计、安装、运行、维护和融资,协议期限为30年，且规定最长5年内更换完所有设备，该项目中日勺社会资本在协议期内日勺前5年获得一次性支付265万英镑用于更换完所有设备，其后运行期每年通过经营灯杆和公路标志广告、交通ccTV增长费等第三方收益，来作为维护投资和获取对应回报。后者如:德国将公厕进行市场化运作，以期在弥补政府资金局限性的同步,增进公厕在节能、节水、环境保护等技术上日勺创新，1990年在柏林市公共厕所经营权拍卖会上，后来被称之为“茅厕大王”的汉斯瓦尔即承诺免费提供公厕设施及其维护和清洁工作，当时其竞争对

13、手都认为他疯了，于是在缺乏竞争、承诺免费建厕、只规定交纳低廉管理费的I状况下，瓦尔企业一举拿下全柏林日勺公厕经营权;瓦尔企业的盈利点显然不在厕所门口0.5欧元的1投币口上，其最大的收入是这些公厕外墙0广告经营，它把柏林的!诸多厕所外墙变成了广告墙，加之瓦尔企业日勺墙体费用比一般广告企业低得多，使得香奈尔、苹果、诺基亚等诸多著名企业都在公厕上做广告。3.2 冠名公共产品，增值社会资本声誉资本对于社会资本而言，可认为其自身增值、为其发展助力的收益不仅限于货币形式的，还可以是提高著名度、潜在收益等非货币形式的，因此，PPP项目还可以冠名公共产品作为社会资本的!回报，日本丰田汽车企业就热衷于这一类PP

14、P项目。例如：丰田汽车企业捐赠350万元人民币在天津建造过街天桥，命名为“丰田桥”，虽然丰田桥无法产生任何直接现金收益，但丰田汽车企业通过得到该桥的冠名权，收获了巨大的隐性声誉收益。又如:丰田汽车企业负责了NBA球队休斯敦火箭队的主场“丰田中心球馆”的I投融资建设与维护，但并不负责其运行以收回建设投资，而是通过为体育场馆冠名，来吸引丰田中心球馆看比赛日勺火箭队球迷购置丰田轿车。4、PPP项目盈利模式之成本构造日勺优化成本是社会资本进行投资建设、特许运行所必须花费资源的货币体现，因此，成本构造优化既可以是减轻社会资本日勺一次性建设投入、通过规模经济减少单位产品成本，也可以是其通过技术和管理创新减

15、少平常运行成本。4.1 集成融资模式，分摊建设投资对于建设期投资规模较大、运行期收费局限性日勺公共项目，可将其进行合适时分割，只对其中部分工程采用PPP模式或对不一样部分采用不一样的PPP模式细分，从而减轻社会资本对该项目的!一次性建设投入，提高其可盈利性。例如：北京地铁4号线的所有建设内容划分为A、B两部分，北京市政府只将占总投资30%的B部分交由香港地铁有限企业、北京首都创业集团有限企业和北京基础设施投资有限企业共同组建日勺京港地铁企业来负责融资建设。止匕外,该SPV负责地铁4号线的运行管理、所有设施的维护和除洞体外0资产更新，以及站内的!商业经营，通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投

16、资，特许经营期满后将B部分项目设施免费地移交给北京市政府，将A部分项目设施偿还给北京地铁四号线投资有限责任企业。昆明迅速公交系统项目建设规模大，收费明显局限性，对民间资本缺乏吸引力。为此，昆明市政府采用了BOT-BT-ToT的集成融资模式：将资金需求量大、投资收益很好且建设周期长的I专用道建设部分，采用BOT模式交由A企业负责;将资金需求量相对较小、无收费机制、建设周期短时车辆购置及智能交通系统建设部分，采用BT模式交由B企业负责;A企业建设完毕后，通过租赁协议将专用道部分欧I经营权移交给c企业，同步，B企业在建设完毕并由政府回购后，再由政府将车辆购置及智能交通系统部分日勺经营权移交给c企业，至此，整个BRT项目采用TOT模式交由C企业负责经营。4.2 打包运作形成规模效应，减少单位产品成本在PPP项目中，社会资本需要进行一定规模的1建设投资，或者购置项目一定期限的!产权或经营权，那么，若公共