中国铝业股份有限公司财务报表分析.docx

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1、中央广播电视大学人才培养模式改革和开放教育试点会计学专业毕业论文中国铝业股份有限公司财务报表分析姓名：白晓红学校：宝丰教师进修学校专业：会计学年级：2016第2学期学号：1451001200672指导教师：吕忆兰答辩日期：成绩：【内容提要】本文简单介绍了财务报表分析的目的与方法，说明了反映企业财务状况的一些指标。对中国铝业股份有限公司2013-2015年度的财务报表进行了偿债能力、盈利能力、营运能力分析。利用财务报表提供的基本信息分析、计算，说明原因并得出相应的结论。并与中国有色金属建设股份有限公司的财务状况进行横向对比，给出了综合业绩评价，得出了相应的分析评价，以及据分析结果需要做出的调整和

2、解决问题的方法。【关键词】中国铝业中色股份偿债盈利营运一、中国铝业股份有限公司概况1二、纵向分析公司财务和经营能力1（一）、公司偿债能力分析2（二）盈利能力分析4（三）营运能力分析5三、横向分析公司财务和经营状况6（一）中铝与中色短期偿债能力对比7（二）中铝与中色长期偿债能力对比7（三）中铝与中色盈利能力对比7（四）中铝与中色营运能力对比8四、财务报表综合分析8（一）、杜邦分析介绍9（二）、中国铝业的杜邦分析9五、总结10参考文献：11中国铝业股份有限公司财务报表分析一、中国铝业股份有限公司概况中国铝业股份有限公司于2001年9月10日在中华人民共和国（中国）注册成立，中国铝业公司是中国铝业的

3、控股股东。中国铝业是目前中国铝行业中唯一集铝土矿勘探、开采，氧化铝、原铝和铝加工生产、销售，技术研发为一体的大型铝生产经营企业，是中国最大的氧化铝、原铝和铝加工材生产商，是全球第二大氧化铝生产商、第三大原铝生产商。中国铝业公司是国家授权的投资管理机构和控股公司，是中央直接管理的国有重要骨干企业，截至2007年10月，公司资产总额超过1800亿元。固定资产增值保值率、净资产收益率在全国100亿元资产以上的国有企业中一直名列前茅，公司秉承“励精图治、创新求强”的精神和“严、细、实、新、恒、齐”的管理理念、“诚信为本，回报至上”的经营理念，不断推进改革发展，积极履行社会责任，努力创建生产安全型、资源

4、节约型、环境友好型企业。中国铝业注册资本135.24亿元，拥有31家主要分公司和子公司，分布在国内17个省、市、自治区。公司自主研发和应用了选矿拜尔法、400千安大型铝电解槽等新工艺、新技术。公司生产的特种铝合金、钛合金等已成为“长征”系列火箭、“神舟”系列飞船等国防军工的重要材料。公司拥有优秀的管理团队，以及门类齐全、技术精湛的技术人才队伍，己拥有多项具有自主知识产权的核心技术。二、纵向分析公司财务和经营能力通过上市公司公开披露的财务数据、信息可以计算出很多对于投资者、债权有决策参考价值的比率，投资者通过这些比率能够把握企业的状况和未来。表1中国铝业股份有限公司资产负债表计量单位：万元项目2

5、01520142013流动资产合计641691863474386306542流动负债合计8093733104235779673758存货201770322441452353595货币资金224878817932191242585现金及现金增加额448454488691231810负债总额138971821530031314580494资产总额189269251926319719950705所有者权益(股东权益)501754450782815017300无形资产108007611907331125141(一)、公司偿债能力分析1 .短期偿债能力分析(1)流动比率流动比率定义为流动资产与流动负债之

6、比，这是为了说明企业短期债务到期之前手里拥有的流动资产用于偿还债务的能力的一个指标。这个比值越大，说明企业不能偿还债务的风险越小，即短期偿债能力越强大。一般来说，这个数值维持在2左右。(2)速动比率速动比例定义为流动资产、存货之差与流动负债的比值，这个比值是为了说明企业迅速偿还短期债务的能力，即企业手中的流动资产有多少可能可以迅速使用。比值如果过低，企业没有足够的能力迅速偿还负债，取得借款会比较困难；相反，比值越大，则获得借款较为容易，即短期偿债能力越强。数值至少维持在1,越大越好。(3)现金流动负债比率现金比率定义为货币资金、现金等价物之和与流动负债之比，这个指标的创造是为了说明企业直接用现

7、金偿还债务的能力，更为直观地反映企业的短期偿债能力。比率越大，短期偿债能力越强大。现金比率保持在在百分之三十较为理想。中国铝业股份有限公司三年来的短期偿债能力如下:表2中国铝业短期偿债能力比率表计量单位：无项目201520142013流动比率0.790.610.65速动比率0.540.390.41现金比率27.82%17.23%12.87%由表2可以得出中国铝业2013、2014年的流动比率分别为0.65、0.61,速动比率分别为0.41、0.39,两个指标波动不大，基本维持在0.6、0.4左右，而2015年流动比率升至0.79,速动比率增大到0.54,表明企业短期偿债能力得到增强，但数值不大

8、，说明短期偿债能力压力仍然不小。现金比率从2013年的12.87%增至2015年的27.82%,企业现金直接偿债能力提高，但保障还不够充分，有待提高至30%。2.长期偿债能力分析（1）资产负债率资产负债率定义为负债总额与资产总额之比再乘以100%,这个指标有助于债权人确定投资风险的大小，即他的权益能否得到保障。比率越小越好，越小说明投资的资本在投资企业全部资产中所占份额较小，该企业的长期偿债能力越强，数值大小最好不超过70%O（2）产权比率产权比率定义为负债总额与所有者权益之比，揭示了企业的基本财务构成和资本结构，比率越大，说明负债份额占权益资金比重越高，表明企业财务属于高风险、高收益;比率越

9、小，说明负债不多，企业财务具备低风险、低收益的特性。（3）有形净值债务率有形净值债务率定义为：负债总额/（股东权益-无形资产），这个指标用于谨慎地反映债权人投入的资本受股东权益的保障程度，数值越小越好，因为越低表明表明受股东权益保护越多。表3中国铝业股份有限公司长期偿债能力表计量单位：无项目201520142013资产负债率0.730.790.73产权比率2.773.012.91有形净值债务率3.533.943.75由表3可知，中国铝业股份有限公司连续三年资产负债率在70%以上，由资产负债率保持在70%以下为宜可知，说明长期债务偿还能力虽然平稳，但是有待提高，争取达到70%以下。由产权比率和有

10、形净值债务率数值情况可知，中国铝业股份有限公司的基本财务结构具有高风险的特性，但同时资本结构也具有高收益的可能，不过债权人受保障程度较低。随着常年发展，中国铝业股份有限公司在产品研发和资本投入方面需要大量的财力支持，可见长期偿债能力需要逐步增强。综上所述，中国铝业股份有限公司流动负债比例较大，偿债风险较高，且短期偿债能力压力较大。另外借款过多导致的利息过大也是中国铝业需要注意的情况，可采取加快现金存货周转速度来处理此情况，防止资金断裂。（二）盈利能力分析1 .销售净利率销售净利率定义为净利润与销售收入之比乘100%,能反映销售的盈利水平，即每一元销售所得能带来多少净利润。2 .销售毛利率销售毛

11、利率定义为：销售收入和销售成本之差与销售收入之比乘100%,销售毛利率是销售净利率形成的基础。它表示每一元销售收入去掉销售成本后有多少可用于形成盈利。较大的销售毛利率是较高的销售净利率的前提。3 .净资产收益率净资产收益率定义为：净利润/平均净资产，平均净资产二（初期净资产+末期净资产）/2,或称作净值报酬率、权益报酬率。净资产收益率越高，企业利用权益资本获取收益的能力就越强。4 .资产净利率资产净利率定义为：净利润/平均资产总额，平均资产总额二（初期净资产+末期净资产）/2,代表着企业总资产的综合利用效果，利率越高越好，总资产利用效率高说明企业很注意资源利用和收入增长这两方面的处理。5 .每

12、股收益每股收益是指普通股每股所享有的利润，即为利润总额比年底普通股股份总数。每股收益数值越高，说明股份盈利越多，对投资者更有利，同时企业也越能够发放股利，因此越高越好。表4中国铝业股份有限公司的盈利能力表计量单位：无项目201520142013销售净利率0.34-12.030.42销售毛利率3.471.452.17净资产收益率0.53-57.352.14资产净利率0.22-8.850.36每股收益0.01-1.200.07由表4看出中国铝业股份有限公司的盈利能力不是很乐观，其中，14年出现了较大的亏损，不过15年盈利能力已经朝好的方向发展。（三）营运能力分析1 .应收账款周转率应收账款周转率定

13、义为销售收入与平均应收账款之比，表示企业一年内应收账款成为到手现金的周转次数，表明了应收账款流动的快慢。平均应收账款指的是资产负债表中包含的应收账款和票据之和（期初和期末平均值）；销售收入为扣除折扣和成本后的销售净额。应收账款周转率越高说明收账越快，周转率越低则表示企业的运行资金大多是呆账，不能及时周转出资金。2 .存货周转率存货周转率计算公式：销售成本/【（期初存货余额+期末存货余额）/21，存货影响流动资产、流动比率，存货过多，存货周转率过低，不利于公司经营。存货周转率越高越好。3 .流动资产周转率流动资产周转率定义为：销售收入/【（期初流动资产+期末流动资产）/2】，比率越大，企业流动资

14、产运营较快，有利于节约资产，提高企业盈利能力；比率越小，即周转速度变缓，需要额外补充资本进行周转，不利于企业盈利能力的提升，造成资金浪费。4 .固定资产周转率固定资产周转率定义为：销售收入/（期初固定资产+期末固定资产）/2】，标志着固定资产的利用效率。数值较小，说明固定资产未得到充分利用；数值越大，表示企业固定资产投资得当，结构设置合理，充分发挥了作用。5 .总资产周转率总资产周转率定义为：销售收入/【（期初资产总额+期末资产总额）/2】，这个指标能体现出销售能力强弱和资产周转速度。数值越大，周转越快，销售能力越强。薄利多销就可加快资产周转，增大利润。表5中国铝业股份有限公司的营运能力计量单

15、位：无项目201520142013应收账款周转率35.9740.5463.62存货周转率5.596.086.89流动资产周转率1.932.243.09固定资产周转率1.451.632.07总资产周转率0.650.720.92由表可以看出，中国铝业股份有限公司在三年内，应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率逐步降低，资产的周转速度变慢，说明中国铝业应收账款的回收速度减缓，存货的周转速度、固定资产投资也有下滑趋势，流动资产节约做的不太到位，销售能力有待增强。三、横向分析公司财务和经营状况表62015年中国铝业与中色股份财务报表对比表计量单位：万元项目中国铝业中色股份流动资产合计64169181530681流动负债合计80937331453523存