2023年上半年世界经济和外贸外资形势分析与展望.docx

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1、2023年上半年世界经济和外贸外资形势分析与展望一、2023年上半年世界经济复苏依然乏力(一)主要经济体复苏动能不足一季度，囿于动能不足、通胀固化、风险增多等因素，主要经济体复苏势头普遍放缓。受存货投资回落拖累，美国经济环比折年增长1、3%,增幅较上季度下降1、3个百分点，但是私人消费明显回暖，拉动GDP增长2、5个百分点。欧元区经济同比增长1、0%,增幅较上季度下降0.8个百分点,已是连续4个季度增速下滑，作为第一大经济体的德国自2021年二季度以来首次陷入负增长。在超预期国内需求扩张的拉动下，日本经济有所企稳,同比增长1、9%,增幅较上季度提高1、5百分点；其中，私人消费拉动GDP增长1、

2、4个百分点。受外部需求疲软等因素影响，新兴经济体复苏步伐有所放缓。一季度越南、马来西亚同比分别增长3、3%、5、6%,增幅分别较上季度下降2、6、1、5个百分点。总体看，世界经济复苏动能尚显不足，下行压力依然较大。(二)全球通胀压力依然不小由于供给持续改善，叠加加息效果显现，全球通胀压力有所减轻，能源和食品价格下降较为明显，但是受工资等成本持续上升影响，通胀消融速度比预期中的要慢得多。2023年4月世界银行发布的大宗商品市场展望指出，2023年一季度，大宗商品价格已下跌14%,较2022年6月创下的历史高位降低32吼主要经济体物价涨幅趋缓，但核心通胀水平尚未见顶。5月，美国CPl同比上涨4、0

3、%,涨幅连续11个月下降，但2023年以来核心CPl涨幅依然保持在5、5%附近；欧元区HICP同比上涨6、1%,涨幅较上月收窄0.9个百分点，核心HlCP涨幅为5、3%,较2022年末扩大0.1个百分点；日本CPl同比涨幅呈逐月回落走势，4月稍有回升至3、5%,核心CPl涨幅升至3、4%,均较上月扩大0.3个百分点。部分新兴经济体恶性通胀依然严峻，4月委内瑞拉、阿根廷CPI同比涨幅分别为436、3%、108、8%o（三）国际贸易下行压力增大受经济预期转弱、全球需求不足、不确定性因素增加的影响，国际贸易复苏动力减弱。在通胀持续、利率高企、需求疲软的拖累下，美国月度出口和进口同比增速下降明显，4月

4、出口同比下降1、5%、进口同比下降4、5%；其中，货物贸易下降更为明显，出口、进口分别下降4、9%、6、7%,服务贸易增速仍处高位。欧元区4月货物出口同比下降3、6%,为自2021年3月以来首次负增长；进口同比下降11、9%,连续2个月负增长。类似地，日本货物出口增长也在减速，5月增幅仅为0.6%,为2021年3月以来最低增幅；进口同比下降9、9%o在外部需求不足的拖累下，新兴经济体货物贸易减速明显，15月越南货物出口、进口同比分别下降12、3%、18、4%o与此同时,受单边主义、保护主义抬头以及供应链近岸化等因素影响，跨国投资也持续疲弱。（四）主要金融市场有所回暖但震荡依旧股市方面，受加息预

5、期转弱影响，2023年以来主要股票市场出现回升。2023年年初至6月16日期间，美国道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数分别上涨3、5%、30.8%.14.8%；英国富时100指数虽近期有所回落，但较年初上涨2、6%；日经225指数近期上涨较为迅速，较年初上涨29、2沆债市方面，主要国家国债收益率高位震荡。美国10年期国债收益率在3、8%附近波动，同时2年期和10年期国债收益率仍然倒挂，差值约为90个基点；德、法两国10年期国债收益率分别保持在2、5%、3、0%附近波动；受进一步加息预期影响，英国10年期国债收益率有所走高，一度达到4、4%的高位。汇市方面，多重因素导致主要货币汇率持续

6、震荡。年初至6月16日期间，美元指数“W型”波动，与年初基本持平，保持在100以上；欧元兑美元汇率有所回升，累计上涨2、2%；日元依然疲弱，日元兑美元汇率累计贬值7、6%o二、我国外贸外资仍然面临较大不确定性(一)我国外贸韧性持续显现，但是压力不容小觑2023年1-5月，我国外贸进出口总额为16、77万亿元，同比增长4、7%;其中，出口9、62万亿元，增长8、1%,进口7、15万亿元,增长05%,贸易顺差2、47万亿元，扩大38、0%o受基础较高、外需疲软、量价下跌等因素影响，月度外贸进出口下行压力增大，5月出口同比下降0.8%、自2023年1月以来再次陷入负增长；进口同比增长2、3%,虽扭转

7、上月负增长的态势，但增速位于低位。从国别看，东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴。15月，我国对东盟、欧盟出口同比分别增长16、4%、2、4%,对美国出口下降8、5%；进口分别增长1、4%、5、8%、3、9%o其中，5月我对三大贸易伙伴出口增速均转为负。从产品看，电动载人汽车、锂电池、太阳能电池“新三样”出口成为拉动外贸增长新动力。15月，受“新三样”出口快速增长拉动，我国出口机电产品同比增长9、5%,占出口的57、9%o此外，随着区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)利好的持续释放和共建“一带一路”的走深走实，RCEP成员国、“一带一路”沿线国家等将成为我国外贸发展的增长点，绿色贸易、数字贸易

8、等将成为我国外贸发展的新兴领域。但也需要注意，国际形势仍然复杂严峻，国际需求收缩还在持续，我国外贸促稳提质仍然面临压力。2023年1-5月，我国实际使用外资金额5748、1亿元，同比增长0.1猊折合亿美元，下降5、6%o分月度看，随着我国疫后经济复苏加快，前三个月月度实际使用外资均达到千亿元，但是4、5两月连续下降,同比分别下降7、8%、12、0%o从行业看，15月，制造业实际使用外资金额1470.8亿元，增长5、9%；高技术产业实际使用外资增长7、5%,高技术制造业增长30.8%,高技术服务业增长1、5%o从来源地看，法国、英国、加拿大、日本实际对华投资分别增长429、7%.179、2%、1

9、70.1%,63、3%o但也需要注意，美西方正在以“经济韧性”为由降低对华供应链依赖,通过印太经济框架(IPEF)打造“小圈子”，甚至考虑建立对华投资审查机制，对我国利用外资造成负面冲击和挤压。三、当前世界经济面临的风险挑战(一)全球制造业复苏面临多重制约当前，美欧日三大经济体工业生产均陷入负增长。美国自2023年2月以来连续4个月制造业生产指数同比下滑，5月降幅为0.3%；日本自2022年11月以来连续6个月制造业生产指数同比下滑，4月降幅为0.2%；欧元区工业生产指数小幅回暖，扭转3月的下降态势，4月增幅为0.2虬美欧制造业PMl多月位于荣枯线下方，5月分别为48、4、44、8,日本稍有回

10、升至50.6。在高利率、高债务、高通胀环境下，受融资成本上升、市场需求不佳、企业预期转弱等影响，全球制造业回暖依然道阻且长。一是企业信心不足，5月美国中小企业乐观指数仅为89、4,为自2013年2月以来的次低位。二是受去库存效应影响，企业订单不足，美国制造业新订单指数自2022年6月以来连续12个月位于荣枯线下方。三是贸易保护主义愈演愈烈，日本加强对6大类23种高性能半导体制造设备出口管制，亚太地区半导体产业链复原面临新的风险。（二）私人消费继续恢复的后劲不足整体来看，消费复苏是2023年以来主要经济体复苏的主要动力，各国消费者信心趋于上升。美国密歇根大学消费者信心指数在2月达到近期高位后小幅

11、下行，5月为59、2；欧元区消费者信心长期为负，近期有小幅回升，5月为一17、4,较上月提高0.1个点；日本消费者信心指数从1月的31、3增长至5月的36、Oo就目前情况看，主要经济体私人消费有望继续恢复，但受多重因素制约后劲不足，能否继续发挥经济复苏主引擎的作用面临较大不确定性。一个因素是，前期消费复苏的主要动力来自受疫情压抑需求的集中释放，在2023年剩余的时间里，这种效应是边际递减的。另一个因素是，高通胀短期内难以根除，4月IMF发布的世界经济展望预测，全球通胀率将从2022年的8、7%降至2023年的7、0%和2024年的4、9%o若通胀水平持续高于收入增速，不但导致实际收入下降，而且

12、使得居民消费倾向降低，将在一定程度上压制消费继续复苏。（三）高利率环境短期内难有明显转圜当前，在大宗商品价格持续走低的情况下，各国核心通胀水平仍然保持在高位，说明此次全球性通胀的成因复杂，工资一价格螺旋在一定程度上已经形成。在通胀依然顽固的情况下，大幅降低利率乃是小概率事件。美联储部分官员表示，通胀和经济的放缓程度不足以证明结束加息是合理的。欧央行明确表态，下一步货币政策将确保促使通胀水平尽快恢复至2%的中期目标，在通胀尚未得到有效控制之前，加息周期仍将延续。在面临稳增长和控通胀两难的情况下，主要央行把握政策操作力度、节奏、时机的难度加大，操作失误的可能性将上升，给世界经济继续复苏蒙上了阴影。

13、高利率环境不但制约消费和投资复苏，导致下行压力加大，而且使得经济基本面较差的新兴经济体面临汇率贬值、资本外流、信心下滑等风险，容易触发新的区域性经济金融危机。(四)各类风险因素层出不穷一是金融风险走高。受资产价值缩水、流动性错配等影响，美国出现银行业危机，已有3家区域性银行倒闭，并且有近190家银行面临倒闭风险。在高利率、低增长环境下，不排除美国银行业危机向全球扩散的可能。二是债务风险攀升。新兴经济体和低收入国家利息支付预计将持续高于疫情前水平。IMF发布的财政监测报告指出，在低收入发展中国家中，由于债务水平高企，已有39个国家已经陷入或濒临债务困境。同时，美国再次突破债务上限，虽两党已达成原

14、则性协议，但根本问题仍然存在。美国国内经济学家认为，如果政府出现债务违约，而且持续6个星期以上,美国经济将下降4%以上，导致800万个工作岗位流失，失业率飙升至8%以上。三是地缘政治风险犹存。乌克兰危机走向存在较大不确定性，相关制裁措施负面效应仍在持续显现，在世界变局加速演进的背景下，不排除出现新的局部冲突的可能。四、2023年世界经济走势展望和对策建议(一)走势展望2023年以来，疫情对全球产业链供应链运转的制约预计进一步减轻，我国经济的强劲反弹也将带动全球供需恢复。但是各类风险挑战不少，世界经济复苏前景并不光明。主要机构对2023年世界经济增速的预测普遍在3%以下。IMF发布的世界经济展望

15、将2023年世界经济增速下调0.1个百分点至2、8%o联合国发布的2023年中期世界经济形势与展望将2023年世界经济增速由年初的1、9%上调至2、3%o世界银行发布的全球经济展望则由年初的1、7%上调至2、l%o综合判断，2023年世界经济复苏仍将比较艰难，2024年可能出现小幅回暖，摆脱长期低增长态势任重道远。（二）对策建议一是增强经济韧性，提升应对外部冲击能力。坚持稳字当头、稳中求进，坚持提振信心、改善预期，扎实推动经济运行持续好转。面对超预期因素扰动，注重立足国内实际，科学管理市场预期，积极应对外部冲击，强化跨周期和逆周期调节。保持宏观政策连续性，增强前瞻性、精准性、自主性，提升积极的

16、财政政策效能，加大稳健的货币政策实施力度,注重充分发力、精准发力、靠前发力。强化外部风险研判，及时做好压力测试、提出应对预案。二是全力保稳提质，稳住外贸外资基本盘。稳住与发达经济体外贸规模，挖掘与新兴经济体外贸发展潜力，针对重点国家、重点产品培育国别经贸合作园区以及境外经贸合作园区。抓住光、电、锂“新三样”出口增长契机，引导企业签署中长期协议、增加中长期订单，提升重点产品海外品牌宣传、展示展销、售后服务能力。用好进博会、广交会、服贸会、消博会等大型展会，从政策支持、金融扶持、平台支撑等方面帮助外贸企业拓展内外销渠道。研究出台更大力度吸引外资的政策措施，合理缩减外资准入负面清单，优化公平竞争环境，畅通创新要素流动，促进内外资企业务实合作。三是全面深化改革，扩大高水平对外开放。高质量实施RCEP,加速推进加入全面与进步跨太平洋全面伙伴关系协定（CPTPP）和数字经济伙伴关系协定（党EPA）,稳步扩大规则