上市公司造假案例分析与审计应对.docx

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1、审计部一.美国上市中国概念股公司造假案例二.上市公司造假产业链三.猎杀中国概念股的猎手四.PCAOB的反应五、审计师的应对六、其他舞弊特征的识别或“红旗标志一、美国上市中国概念股公司造假案例X20XX年中国概念股信任危机X美国上市中国概念股造假的后果二、上市公司造假产业链三、猎杀中国概念股的猎手四、PCAoB的反应五、审计师的应对六、其他舞弊特征的识别或“红旗标志20XX年中国概念股信任危机 美国上市中国概念股数量：约277家其中通过借壳上市数量：约160家，其中49家在纽交所和纳斯达克挂牌。 20XX年不少于21中国公司停牌后直接退市,9家停牌后私有化，而IPo的只有2家，20XX年至今也只

2、有3家IP0。20XX年中国概念股信任危机 20XX年12月4日，SEC指控德勤、安永、毕马威、普华永道以及德豪(BDO)这五家会计师事务所中国附属业务违反美国证券法，因其拒绝提供相关审计工作的底稿。中美跨境监管合作谈判开始。 20XX年5月，中美双方签署执法合作备忘录，正式开展中美会计审计跨境执法合作。 20XX年7月z中国已向美国证监会(SEC)提交了与一家在美国上市的中国公司相关的20箱审计底稿。美国上市中国概念股造假的后果旅程天下 核心业务包括旅游度假服务和机票酒店预订服务。2006年7月通过借壳挂牌OTCBB;2007年后收购了深圳迅速龙、西安金网、上海蓝豹和佛山海外旅行社等公司；2

3、009年5月,转板至美交所；2009年10月，登陆纽交所。其销售收入从2006年的LoOI万美元，飙升到2007年的4,429万美元，再到2008年的7,676万美元；其净利润从2006年的256万美元，飙升到2007年的870万美元，再到2008年的L543万美元。 2010年6月，被质疑该公司业务与其报表描述不一致，订票网站和酒店搜索根本不能使用。另外利润畸高，在高度竞争的休闲旅游市场中，2010年前三个季度的广告预算仅24.75万美元，净利润竟然高达Ll亿美元，而它的竞争对手在市场营销方面比旅程天下多支出5至10倍；同时，这家公司在现金流上也存在问题，利息收入低得离谱；5年之内更换了3名

4、CFO。2009年的市值超过艺龙网，2010年一二季度的增长超过携程。 20XX年4月12日停牌，4月17日退市。美国上市中国概念股造假的后果东南融通.：1996年成立，是一家位于厦门的金融软件制造和服务公司，为银行、保险、基金、证券等金融行业以及大型企业财务公司提供整体解决方案和软件产品。其客户名单还包括中国人寿、中国人民财产保险公司、中国平安、中国石化、中国海洋石油总公司、国家电网等。2007年10月，由高盛和德意志银行担任主承销商，东南融通在纽交所上市并融资2。1亿美元。市值最高曾达24亿美元。 20XX年5月20日，德勤大东亚区主任合伙人接到东南融通董事长贾晓工的电话，后者承认账目里面

5、确实有假，并说此事涉及公司高管。美国上市中国概念股造假的后果东南融通 20XX年5月22日，德勤宣布辞职，原因是：在发现财务报表漏洞之后审计工作遭致东南融通高管干预。德勤还申明，不为之前审计的东南融通财务报表负责。德勤的辞职信在美国证券交易委员会（SEC,下称美国证交委）网站上披露，信中称，德勤的审计师在审计东南融通2010财年财务报表的过程中，曾前往银行柜台确认其银行对账单，结果发现了一些极其严重的错误，包括：HlIV.公司所指的部分交易不存在；之前的对账单是伪造的；存款余额与之前的对账单、公司账目有很大差异;公司隐瞒了某商业银行职员所称的巨额贷款之事。纽交所20XX年8月31日，因涉嫌财务

6、造假，东南融通宣布解眺美国上市中国概念股造假的后果西安宝润 主营业务是成品油和重油的批发销售。 20XX年3月16日，毕马威出具无保留意见审计报告。同一天，一家做空机构发表了一份报告，声称西安宝润隐瞒了大量公司与公司高管及董事之间的关联交易事项，涉嫌歪曲其财务业绩和商业前景给投资者。通过为期63天（从20XX年1月10日至3月24日）的现场蹲点和视频监测发现，西安宝润在铜川以及在重庆并没有实质性的经营活动z而该公司管理层却对外宣称他们的设备正以IO0%的产能在运营。做空机构的视频监测包括：I.观察每日出入厂区的载重卡车型号和频率，并对比生产能力满负荷情况下的运输频率，推算出如果工厂满负荷运转，

7、则每天最少需要18次大型载重卡车的运输，而实际情况差异巨大。11.对于管理层声明工厂在满负荷运转并日夜开工的情况，实际检测到的情况是工厂只在有机构投资人参观厂区日期的前后几天在夜晚开了灯光，之前的4个月里只有一个夜晚是开了灯光的。 20XX年4月26日，其审计师毕马威辞职，并声明2010年的经审计的财务数据不可信赖。 20XX年6月15日起从纳斯达克退市。美国上市中国概念股造假的后果:北半球最大的私人林业公司，股东包括加拿大、美国、欧洲和香港的投资基金。市值最大时约70亿美元。20XX年6月，被质疑夸大资产和收入，涉嫌欺诈，嘉汉林业股价暴跌74%。嘉汉林业控股的香港上市公司绿森集团6月3日也宣

8、布于当日申请停牌。:做空机构指出嘉汉林业隐瞒了被称为授权中间商的供应商和客户实际受其控制的情况。大部分购林和销售的中间商，都是嘉汉林业自己控制的,自行控制买卖规模，甚至控制价格。先是从农民手中通过当地林业公司购买，然后再转卖给嘉汉林业实际控制的中间商，最后卖给嘉汉林业，资金从中间商套出。20XX年8月，被多伦多股票交易所停牌。董事长和创始人陈德源辞职。美国上市中国概念股造假的后果嘉汉林业 20XX年4月加拿大安大略省高等法院批准了嘉汉林业的破产保护申请。大股东基金20XX年末亏损达到53.58%,成为全球业绩倒数第一的基金。不久，安永辞去其审计师的职位。随后，加拿大两家律师事务所代表投资者，向

9、嘉汉林业公司，董事和高管，审计人安永以及咨询公司贝利北京发起集体诉讼，指控其虚报资产和会计造假。 20XX年12月4日上午，安永同意支付嘉汉林业股东1.18亿美元，以解决嘉汉林业在加拿大的集体诉讼案件，而此次和解是加拿大历史上会计事务所和解案中支付金额最高的。3: M2OO3*H *窜入表1 : 2001-2010年间嘉汉林业业绩高速成长此百万瞽元）合并Ma袅2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 22 2001 IH-收入1923.5 1238.2 896.0 713.9 555.5341.3330.9265.7200.7137.3毛利671.5 44

10、0.4 366.0 243.0 175.01040101.564.942.7302 .毛利率34.9% 35.6% 40.8% 34.0% 31.5% 30.5% 30.7% 24.4% 21.3% 22.0%冷收益3954 286.4 228.6 152.3 113.5 76.2 52.8 30.2 20.6 18.6线智现金冷流 840 1 784.5 487.2 482.5 264.2 1529 119 4 69.6 12.6 12.9幅舞第股蛰利 1.61.38 1.240.90.810.55 0.43 0.32 0.27 0.21lma MH BM *W H Blltl3咬，戛产公公

11、信，一/美国上市中国概念股造假的后果一一 部位于福建的城际公共交通电视广告运营商，2009年10月通过反向收购在美上市，2(Ho年6月3日，转板至纳斯达克。德勤自2009年起担任其审计师。 20XX年3月11日，德勤终止对CCME的独立外部审计工作。同时申明：之前审计过的2009年年报也不足以信赖。 20XX年3月22日，公司第三大股东机构投资人Starrlmernational起诉中国高速频道(和其审计事务所德勤，表示其被欺骗导致错误投资1350万美元。20XX年5月19日，接到纳斯达克的摘牌通知。20XX年6月30日，作为中美签署会计审计跨境执法合作备忘录之后的首次起诉案件，美国证监会正式

12、起诉并启动调查中国高速频道及其CEO利用财务造假欺骗投资者，指出其公告的2010年末银行存款余额高于实际情况约L7亿美元。一、美国上市中国概念股公司造假案例二、上市公司造假产业链X反向收购上市路径X借壳上市的捐客推手三、猎杀中国概念股的猎手四、PCAOB的反应五、审计师的应对六、其他舞弊特征的识别或红旗标志部分中国民营企业通过反向并购(reversetakeover/的迂回方式在美国上7,将资产注入一家处手床眠状态的美国壳公言，仄而实现借壳上市。它的好处一是比首次公开募集(IPe)的上市费用更低、速度更快；二是可以规避美国证交委对IPc)的更为严格的监管要求。待一定时期后,转板到纽交所或纳斯达

13、克，在增发股票时募集资是。所有运作并不需要企业自己摸索，一路都有专业的据客、券商、律所、会计师事务所、公关公司等服务机构，全程提供量身定制的服务。据客们往往以海外投资公司或背景不凡的美籍华人的身姿成为地市级官员的座上宾。他们摸准了地方官员追求政绩标杆的心态，在后者的推荐或陪同下，走访、物色当地企业，甚至能当场即签下赴美上市意向书。其管理团队一条线负责找公司找项目，另一条线负责包装企业，美化业绩，包括寻找熟悉美国会计准则和上市规程的会计师编造从原始凭证到上市财务报告的一整套上市财务数据。其帮助企业海外上市并不收取任何费用，只是在企业成功上市后获得30%至40%的股权作为报酬。徐杰:中美桥梁资本有

14、限公司中美桥梁曾经帮助东方纸业集团、海湾资源集团、旅程天下、新能源系统集团等企业成功赴美上市。在中美桥梁资本的网站上，旅程天下、海湾资源、东方纸业这些备受争议的中国概念股都被作为成功案例赫然在列。20XX年，这些成功案例的公司名字也几乎无一不落的出现在做空机构的质疑报告上。徐杰创办的两家公司中美桥梁资本和中美战略资本，一共运作了9家中国企业以RTo方式成功在美上市或挂牌。其中已由OTCBB转板成功的4家均已被做空者成功猎杀，而仍在?FCBB和粉单市场的5家公司，股价均长期在0。2美元以下徘徊，有的甚至低至0。003美Jbo20XX年6月董事长徐杰和CEO郭宏伟人间蒸发。一、美国上市中国概念股公

15、司造假案例二、上市公司造假产业链三、猎杀中国概念股的猎手X猎手：对冲基金、做空机构X借鉴：美国做空机构的调查手法四、PCAOB的反应五、审计师的应对六、其他舞弊特征的识别或“红旗标志创办者：Alfred little ,现居上海，曾 在德勤工作3 5年。猎杀对象：西安宝润 （退市）、普大煤业 （退市，2名高管被 SEC指控侵吞公司资 产）、索昂生物（被 摘牌）、中国高速频 道（退市）。通（退市）、双金生物（退市）0告AGEONVESTNGWATERSRESEARCHMuddyWaters（浑水摸鱼）2010年7月CarsonBIOCk创办，旨在曝光在美上市的中小公司的虚假财报和欺诈行为。猎杀对象：东方纸业（股价暴跌）、绿诺国际（退吊）、中国高S频道退市）、嘉汉林业（被迫重组原大股东出售60%控制权）、多元水务（退市）。CitrOnRESEARCHCitr