国际财务管理案例分析.docx

《国际财务管理案例分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际财务管理案例分析.docx（8页珍藏版）》请在优知文库上搜索。

1、国际财务管理案例分析分析内容、实验目的通过对跨国公司的收入、成本、营运资本、现金、税后利息的计算，得到公司的盈亏状况。从而跨国公司调整策略、采取相应措施，获取原材料、降低成本、获得规模经济、稳定国内用户等，增强自己的竞争力，获得最大收益。、实验原理通过对跨国公司的收入、成本、营运资本、现金、税后利息的计算，采取对策，使跨国公司利润最大化。、实验内容及资料国际直接投资的资本预算案例、资料()产品：日新电子公司是美国米勒公司在中国的独资子公司。美国母公司是全球电子仪器仪表的创造商和相关服务的提供商。日新公司向来是美国母公司在中国的销售子公司，但目前母公司正在考虑使其成为创造子公司。产品主要在中国销

2、售，所以的销售额均以人民币表示。()销售额：第一年的销售额估计为元。销售量今后每年将递增营运资金：日新公司需要的总营运资金相当于销售额。这笔营运资金的一半可用当地应收款项和对付款项来融通，其余半数需靠日新公司或者美国母公司筹措。()通货膨胀率：预期价格上涨如下。中国普通物价水平每年上升日新公司平均售价每年上升中国原材料成本每年上升中国工资成本每年上升美国普通物价水平每年上升()母公司供应的零部件：母公司出售给日新公司的零部件成本相当于售价的。()折旧：估计使用年限年，厂房、设备折旧采用直线法，估计残值为零。()特许费：日新公司将以销售额的向母公司支付特许费。这一费用在中国是税收扣除项。()税率

3、：中国和美国的企业所得税分别是和o中国对向国外居民支付的股息、利息或者各种费用不征收预扣税。()资本成本：在中国，经营和财务风险相当的其他公司的平均资本成本为，美国母公司也采用作为其国外投资项目的资本成本元，母公司预测以后每年人民币相对美元将以的速度()汇率：投资当年，汇率为美元兑换人民币升值。因此，年末的汇率估计如下:年份人民币美元()股息政策：日新公司每年将净利润的作为股息支付给母公司。母公司和子公司估计在以后年期间内,净利润的必须用于再投资，以满足流动资本增长的需要。()融资：母公司将以美元购买日新公司发行的元普通股，使日新公司彻底为母公司所有。假设()销售收入在项目投入运行的第一年估计

4、为元，以后由于实际销售量每年增加，销售收入与将增长。此外，由于物价上涨，销售收入又增长。所以，销售收入每年将增长。()()中国原材料成本第一年估计为元，以后每年原材料成本将由于实际销售量的增长而增长，而且还由于原材料价格上涨而增长O因此，原材料成本每年将上涨()()母公司提供的原材料成本在第一年估计为元。由于每年实际销售量增长，美国通货膨胀率为，以及人民币相当美元升值，因此，以人民币计算的母公司提供的原材料成本每年增长()()直接劳动力成本在第一年为元。由于以后每年实际销售量增长并且中国工资水平增长，所以劳动力成本每年将提高()()普通行政管理费用第一年为元。以后每年由于子公司扩大生产和销售规

5、模，该费用将增长O()清算价值：在第五年期末，项目(包括营运资本估计可以元的价格出售给当地投资者继续经营，预期汇率为元人民币美元，相当于美元。这部份收入不会被中国和美国征税，视为资本预算的终值。()日新子公司的资产负债表(期初)如下表所示：日新公司资产负债表(期初)(单位：万元现金应收账款存货厂房和设备净值总计负债及所有者权益对付账款普通股总计综合，得到结论:日新公司现金流量预算对子公司角度可行对母公司角度可行敏感性分析中国对支付给母公司的股利进行管制可行中国对特许权使用费进行管制可行若人民币对美元每年升值可行若人民币对美元每年贬值不可行、实验结果与结论、对日新公司在今后年内的收入与和成本进行

6、预测，日新公司收入和成本估计并填制下表。（单位：万元）项目第年第年第年第年第年总收入减：原料从母公司购买零部件劳动力毛利减：特许费（）普通行政管理费折旧息税前利润减：所得税净利润支付给母公司的现金股利、填制日新公司营运资本预算表。日新公司营运资本预算（单位：万元）项目第年第年第年第年第年总收入年末净营运资金需求减：年初营运资金额外营运资金需求减在当地由对付账款筹措的营运资金新投资营运资金净额、对项目进行评价（）从子公司角度日新公司现金流量预算（单位：万元）项目第年第年第年第年第年第年净利润力山折旧清算价值减：新投资营运资金净额减：您N始唯净现金流量净现值内部报酬率评价结果：可行（）从母公司角度

7、母公司从子公司处收到的税后股息项目第年第年第年第年第年以万元人民币为单位支付的现金股利力口：中国所得税的股利总计汇率（人民币美元）以万美元为单位股利总计美国税额减：中国所得税的税收抵减额外美国税额超额美国税额的税收抵减母公司收到的税后股利注：如果美国税额大于中国所得税的税收抵减，则计算额外美国税额;一如果中国所得税的税收抵减大于美国税额，则计算超额美国税额的税收抵减。母公司得自子公司现金流量预算（单位：万元）第年第年第年第年第年第年以万元人民币为单位特许费向子公司提供的零部件的利润总收入汇率（人民币美元）以万美元为单位税前收入减：美国所得税税后收入税后股利项目投资成本清算价值净现金流量净现值内

8、部报酬率评价结果：可行:敏感性分析（）中国对支付给母公司的股利进行管制（假设支付给母公司的股利降为）（）从母公司角度母公司从子公司处收到的税后股息项目第年第年第年第年第年以万元人民币为单位支付的现金股利力口：中国所得税的股利总计汇率（人民币美元）以万美元为单位股利总计美国税额减：中国所得税的税收抵减额外美国税额超额美国税额的税收抵减母公司收到的税后股利注：如果美国税额大于中国所得税的税收抵减，则计算额外美国税额;如果中国所得税的税收抵减大于美国税额,则计算超额美国税额的税收抵减母公司得自子公司现金流量预算（单位：万元）第年第年第年第年第年第年以万元人民币为单位特许费向子公司提供的零部件的利润总

9、收入汇率（人民币美元）以万美元为单位税前收入减：美国所得税税后收入税后股利项目投资成本清算价值净现金流量净现值内部报酬率评价结果：可行（）中国对特许权使用费进行管制（假设特许权使用费降为）（）从子公司角度日新公司现金流量预算（单位：万元）项目第年第年第年第年第年第年净利润加:折旧清算价值减：新投资营运资金净额减：啰目初始投资净现金流量净现值内部报酬率评价结果：（）从母公司角度Y可行母公司从子公司处收到的税后股息项目第年第年第年第年第年以万元人民币为单位支付的现金股利加：中国所得税的股利总计汇率（人民币美元）以万美元为单位股利总计美国税额减：中国所得税的税收抵减额外美国税额超额美国税额的税收抵减

10、母公司收到的税后股利母公司得自子公司现金流量预算（单位：万元）项目第年第年第年第年第年第年以万元人民币为单位特许费向子公司提供的零部件的利润总收入汇率（人民币美元）以万美元为单位税前收入减：美国所得税税后收入税后股利项目投资成本清算价值净现金流量净现值内部报酬率评价结果：可行（）若人民币对美元每年升值（）从母公司角度母公司从子公司处收到的税后股息项目第年第年第年第年第年以万元人民币为单位支付的现金股利力口：中国所得税的股利总计汇率（人民币美元）以万美元为单位股利总计美国税额减：中国所得税的税收抵减额外美国税额超额美国税额的税收抵减母公司收到的税后股利注：如果美国税额大于中国所得税的税收抵减，则

11、计算额外美国税额；如果中国所得税的税收抵减大于美国税额,则计算超额美国税额的税收抵减。母公司得自子公司现金流量预算（单位：万元）项目第年第年第年第年第年第年以万元人民币为单位特许费向子公司提供的零部件的利润总收入汇率（人民币美元）以万美元为单位税前收入减：美国所得税税后收入税后股利项目投资成本清算”幺净现金流量净现值Y内部报酬率评价结果：可行（）若人民币对美元每年贬值（）从母公司角度母公司从子公司处收到的税后股息项目第年第年第年第年第年以万元人民币为单位支付的现金股利力口：中国所得税的股利总计汇率（人民币美元）以万美元为单位股利总计美国税额减：中国所得税的税收抵减额外美国税额超额美国税额的税收抵减母公司收到的税后股利注：如果美国税额大于中国所得税的税收抵减，则计算额外美国税额；如果中国所得税的税收抵减大于美国税额，则计算超额美国税额的税收抵减。母公司得自子公司现金流量预算（单位：万元）项目第年第年第年第年第年第年一以万元人民币为单位特许费向子公司提供的零部件的利润总收入汇率（人民币美元）以万美元为单位税前收入减：美国所得税税后收入税后股利项目投资成本不可行清算价值净现金流量净现值内部报酬率评价结果:word教育资料