形考作业-财务案例分析.docx

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1、财务案例分析形考作业题案例一：1、阐述法人管理结构的功能与要点(1)法人管理结构包括四大机构：股东大会、董事会、经理层和监事会；(2)股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的经营决策机构，经理层属丁执行机构，监事会是监督机构；(3)股东大会的功能：决定公司的经营方针和资金计划：选择和更换董事；选举和更换股东代表出任董事；审议批准董事会的报告；对公司发行债券作出决议等；(4)董事会的功能：决定公司的经营方针和投资计划等；(5)经理的功能：组织公司经营管理；执行董事会有关决议；组织公司的年度经营计划和投资方案的实施；拟定公司内部管理机构设置的方案；批准公司的内部管理机构制度的有关设置；(6)监事会

2、的功能：检查公司的财务对管理高级人员进行监督；核对拟提交股东大会的财务报告；与董事会交涉或者起诉；章程规定的其它职权；报告高级管理人员的诚信等。2、说明本案例提出保护中小股东权益措施的必要性，具体有那些保护措施？(1)制定了一系列的投资者服务计划，提高公司的透明度；(2)认真作好公司的信息披露工作，遵照信息披露的充分性、完整性、真实性、确定性等；(3)规范关联交易，避免同业竞争；(4)通过独立董事制度、审计委员会制度、监事会制度、内部监控制度等办法，加强对中小投资者的保护。案例二：1、从案例出发，评价改制上市对国有企业的必要性、迫切性和主要难点改制上市对国有企业的迫切性，体制原因是传统国有大中

3、型企业的各种弊端的根源，特征是政企不分，经营低效。国企改革的目的是使传统的公有制企业成为现代市场经济的微观主体。必要性：国企通过正当的程序或者手段对企业自身进行改造设计，达到上市要求，并依托逐渐完善的资本市场改进公司的运营机制。改制上市有六慷慨面的问题：(1)满足改制上市的条件限制。改制上市的条件是企业必须依靠自身的经营能力和财务状况设计达到。贵州仙酒公司属后种情况，本身成立时间不足三年，不符合连续盈利三年的要求，但它联合其它控股股东，按公司法规定，可以连续计算经营时间，贵州仙酒公司以99年组建的公司为会计主体，以98年编制的摹拟报表向外披露，进而满足上市发行条件；(2)改制上市的股本规模设计

4、和股权结构安排。注意问题：如何确定合适的股本规模；股权性质设计问题；充分考虑主发起人的控股地位，合理安排股权结构、国有股的界定和管理。贵州仙发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28.6%：贵州仙没有国家股和外资股，其七家发起人都属于国有法人股，占发行后总股本的72.4%,这种国有股权过度集中，属绝对控股性质，极度不合理；(3)国有企业改制重组的模式选择。贵州仙的改制重组属于串联分解方式，优点是提高上市公司日后的竞争力，把非生产经营系统留在集团公司。利于“企业办社会”实体按市场经济走向市场。缺点：改组难度大，容易产生职工对改组的抵触，管理体制不规范，难以摆脱体制约束；(4)同业竞争和关联交

5、易。贵州仙股分公司和集团公司通过老酒供应协议，但有效期仅2年，但2年以后，谁来确保老酒供应按何种方式等；(5)募集资金与投资战略。贵州仙募集的资金与投资战略基本配匹，投资立项与时间也配匹，主要是关注募集资金是否能够足额运用到投资计划上；(6)盈利预测。贵州仙的盈利主要源于主营业务收入增加和成本费用下降，由于税收政策的改变，加重了税负。其二是受加入WTO的影响，销量增加受制约，因此，投资者应谨慎分析后再进行投资决策。2、上市发行定价的基本方法有哪些？根据世界各国和中国的新股定价的经验，目前上市发行定价的基本方法有：议价法和竞价法。议价法是指由股票发行人与主承销商商议确定发行价格。议价法普通有两种

6、方法：固定价格方式和市场询价方式。(1)固定价格方式基本做法是由发行人和主承销商在新股公开辟行前商定一个固定价格，然后根据这个价格进行公开辟售。(2)市场询价方式当新股销售采用包销方式时，普通采用市场询价方式，这种方式确定新股发行价格普通包括两个步骤：第一，根据新股的价值(普通用现金流量贴现法等方法确定)，股票发行时的大盘走势，流通盘大小，公司所处行业股票的市场表现等因素，确定新股发行的价格区间。第二，主承销商协同上市公司的管理层进行，向投资者介绍和推荐该股票，并向投资者发送预订邀请文件，征集在各个价位上的需求量，通过对反馈回来的投资者的预订股分单进行统计，主承销商和发行人对最初的发行价格进行

7、修正，最后确定新股发行价格。竞价法是指由各股票承销商或者投资源者以投标方式相互竞争确定股票发行价格。竞价法在具本实施过程中，又有下面三种形式：(1)网上竞价。指通过证券交易所电脑交易系统按集中竞价原则确定新股发行价格。(2)机构投资者(法人)竞价。新股发行时，采取对法人配售和对普通投资者上网发行相结合的方式，通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。(3)券商竞价。在新股发行时，发行人事先通知股票承销商，说明发行新股的计划。发行条件和时新股承销的要求，各股票承销商根据自己的情况拟定各自的标书，以投标方式相互竞争股票承销业务，中标标书中的价格就是股票发行价格。案例三：1、与股票融资比较，发行债券对公

8、司的利弊何在？有利之处：(1)债券的发行费用较低；(2)可以锁定成本；(3)不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；(4)可提高股东的收益。存在的弊端：(1)会增加公司的财务费用和财务风险；(2)会影响公司的再筹资能力。2、影响公司债券利率的因素有哪些？根据我国目前的实际情况，确定债券利率后主要考虑以下因素：(1)现行银行同期储蓄存款利率水平；(2)国家关于债券筹资利率的规定；(3)发行公司的承受能力。为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出；(4)市场利率水平与走势；(5)债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之

9、，则应适当提高。案例四：1、可转换债券筹资与发行普通股或者普通债券有何不同？从可转换债券自身特性看，发行可转换债券无疑是上市公司再融资的较佳选择。(1)可转换债券一旦转换成股票，依照可获得资本供给，具有融资的灵便性；(2)是一种低成本的融资工具，可转换公司的债券的利率不超过银行同期存款利率和普通债券利率；(3)可转换债券转股有一个过程，可以延续股本的直接计入，从而缓解对业绩的稀释；(4)发行可转换债券可以获得比直接发行股票更高的股票发行价格，可以募集更多资金C2、何项条款对投资者和发行人双方的利益保护作了规定？赎回条款的目的是什么？(1)发行人设置赎回条款和回售条款就是为了保护投资者和发行人双

10、方的利益所作出的规定；(2)赎回条款是为了保护发行人而设立的，旨在迫使持有可转换债券的投资者提前将其转换债券转换成股票，从而达到增加股本，降低负债的目的，也避免利率下调造成的损失；(3)回售条款是指发行人股票价格在一段时间连续低于转股价格后达到一定的幅度时，可转换债券持有人按事先约定的价格将持有的债券卖给发行人。投资者应特殊关注这一条款，设置的目的在于有效的控制投资者一旦转股不成带来的收益风险，同时也可以降低可转换债券的票面利率。案例五：1、固定资产投资项目现金流量包括那些内容，如何测算现金流量？经济评价的目的根据国家经济发展战略和行业地区发展规划的要求，在做好产品(服务)市场需求预测及厂址选

11、择，工艺技术选择等工程技术研究的基础上，计算项目投入的费用和产生的数量，通过多方案比较，对拟建项目的经济可行性和合理性进行分析讨论，做出全面经济评价，为项目的科学决策提供依据。评价一个固定资产投资项目是否可行，除了考虑其财务上的可行性，还有国民经济评价，是否符合国家产业规划，对国内、国际市场需求预测。2、在固定资产投资可行性评价中，测算资本成本有什么作用？(1)筹资是投资的起点，筹资成本的高低是评价项目投资效益的基本标准，筹资项目经济的可行性和合理性是保障筹资偿还的前提条件。(2)对于固定资产投资，由于基础建设期限长，所需资金多，需有足够的资金供应，否则会浮现半截子工程，造成损失大。故在投资以

12、前必须科学地预测投资所需资金的数量和时间，采用适当的方法筹集所需资金，保证投资顺利完成，尽快形成生产效应。案例六：1、 中美合资上海胜华制药有限公司的授权控制状况如何？职责是否全部进行了合理的分离中美合资上海胜华制药有限公司内部控制的一项重要举措是授权控制。授权控制的方法是通过授权通知书来明确授权事项和资金使用限额。授权控制原则是对在授权范围内的行为赋予充分信任，对授权之外的行为不予认可。该公司从总经理到部门主管，所有人员的权力不仅是有限的，而且是被约束的。公司授权控制的要点是：公司所有人员不经合法授权，不能行使该项权力；公司所有业务不经授权不能执行；经营业务一经授权必须予以执行。该公司的授权

13、控制做法十分吻合财政部颁布的内部会计控制基本规范中第20条的内容。2、试阐述内部审计与财务总监委派制的关系。（1）内部审计亦称部门审计和单位审计，对于依据公司法成立的公司来说内部审计是由母公司或者公司内部专职的审计机构或者审计人员依照母公司或者公司最高负责人的指示所实施的审计。（2）财会总监委派制是母公司向子公司委派财务总监的一种制度，财务总监就是以出资者的身份来监督，控制经营者的财务活动和企业全部财务收支过程。（3）内部审计与财务总监委派制的最终目的都是为了维护作为所有者的母公司的权益。二者对减少子公司投资失误，防范经营风险，避免资产流失等方面均发挥着不可或者缺的作用。但是，内部审计中的审计

14、人员仅对子公司的经营过程、会计核算和财务管理等实际工作；而财务总监委派制的财务总监作为母公司财务部门编制人员，由母公司直接委派到子公司，负责子公司的财务监督，参预子公司的经营决策，并认真执行母公司制订的资金财务管理制度。案例七：1、新华集团采用的目标利润预算管理与传统的预算管理有何不同？你认为哪一种形式更适合市场经济的要求？新华集团采用的目标利润预算管理即以目标利润为导向，它用传统的企业预算管理不同的是：它首先分析企业所处的市场环境，结合企业的销售、成本、费用及资本状况，管理水平等战略能力来确定目标利润，然后以此为基础详细编制企业的销售预算，并根据企业的财力状况编制资本预算。由于山东新华集团采

15、用的目标利润预算管理是以目标利润为导向的全面预算管理模式，因此，这种全面预算管理模式更适合市场经济的要求，实践已证明，企业的生产经营就如客轮在大海中航行，市场是大海，企业是航船，总经理是船长，职工是船员，用户是旅客，目标利润是其航行的目的地，而以目标利润为导向的企业预算管理则是保证其安全，顺利到达目的地的高精能导航系统。由上述分析可知，目标利润预算管理更适合市场经济的要求。2、新华集团全面预算管理的体系构成包括哪些方面？它们之间的关系如何？预算体系是利润全部预算管理的载体，目标利润是利润全面预算管理的起点，为实现目标利润而编制的各项预算构成利润全面预算管理的预算体系，它主要包括：（1）目标利润

16、；（2）销售预算；（3）销售费用及管理费用预算；（4）生产预算；（5）直接材料预算；（6）直接人工预算；（7）创造费用预算；（8）存款预算；（9）产成品成本预算；（10）现金预算；（11）资本预算；（12）估计损益表；（13）估计资产负债表。目标利润是预算编制的起点，编制销售预算是根据目标利润编制预算的首要步骤，然后再根据以销定产原则编制生产预算，同时，编制所需要的销售费用和管理费用预算，在编制生产预算时，除了考虑计划销售量外，还应当考虑现有的存货和年末的存货，生产预算编制以后，还要根据生产预算来编制直接材料预算、直接人工预算、创造费用预算、产品成本预算和现金预算是有关预算的汇总，估计损益表，资产负债