财务管理资料2023年整理-发酵经济学.docx

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1、发酵经济学李藤仙发酵工程在相关技术上的成功，仅仅是其实现产业化开发过程的基本前提条件。生物相关技术最终能否转化成生产力，真正成为经济上可行的过程，要取决于对该过程的经济学分析(ProCeSSeconomicanalysis)o简单来说，发酵经济学(Fermemationeconomics)就是对一项相关技术上成功的发酵相关技术在实现产业化，即建立一个完整生产工厂过程中进行成本及其预期经济效益分析。当所从事的研究本次项目在相关技术上已具备投资建厂将其转化成生产力的条件，并且所有资质文件(qualifications生产、排污及产品许可)已经或将会被批准之后，就需向投资者进行该本次项目的说明。这时

2、，过程经济分析便显得尤其重要。木章主要简介过程经济学的基本知识并举例说明设计和投资建厂过程。第一节成本估计对投资者来说，没有成本估计(COStestimates),就不能做出合理的投资决定。也就是说，对生产过程的成本估计是决定投资与否的基础。成本估计包括两个主要方面：资本成本(CaPilaICOStS)和营业成本(OPeratingcosts)。前者是与工厂建立有关的成本,如土地准备、生产车间等；后者是与经营工厂有关的成本。如劳力、原材料、公用设施(蒸汽、水和电)等。一、资本成本估计资本成本通常分成直接(固定)成本(directCoStS)和间接(营运)成本(indirectCOStS)两个部

3、分。直接成本，又称固定成本(fixedcapitalcosts),是建造和装修工厂所花费的资金；间接成本，又称营运成本(WOrkingfixedcapitalcosts),是建设工厂过程中需要的费用、运输费和税金(IaXeS)等。资本成本估计(CaPitaIcostestimates)一般包含的本次项目如下。资本成本估计本次项目 生产设备及功用设施(水、电、蒸汽及其配套工程) 仪器 设备、仪器及管道的安装及劳力费用 建筑工程(土地购买、筹建、工程承包费用) 管理 保险和税金 应急(预备)费用二、营业成本营业成本，又称生产成本(manufacturingcosts),是衡量生产产品所需费用的一个

4、简单尺度。营业成本分成固定成本和可变成本(VariableCoSIs)。固定成本是与产品无关的本次项目费用，如经费(OVerheads)、折旧费(depreciationcosts)和税金；可变成本是与产品有关的，如原材料、劳力、公用设施等。营业成本估计一般也含的本次项目如下。营业成本估计的本次项目 原材料 公用设施 三废处理 劳力(包括培训) 管理 经费 专利权适用费 研发 销售成本 厂房维护 保险和税金与每一项相关的费用均包含在该本次项目中，如劳力成本包括薪水、加班、额外福利、假期、培训、病假工资，电话、职务补给、专业费用(高级行政人员的昂贵轿车)。同样，原材料包括不同生长时期的各种培养基

5、组分、过程监控所需的化学品、气体供应和催化剂等。税金是指产品销售税金及附加、所得税等。产品销售税及附加包括产品税、增值税、营业税、资源税、城市维护建设税及教育费附加。第二节盈利相关能力分析与清偿相关能力分析一、盈利相关能力分析盈利相关能力分析主要是考察投资的盈利水平，用以下指标表示。1,内部收益率(IRR)内部收益率是指本次项目在整个计算期内各年净现金流量累计等于零时的折现率,它反映项日所占用资金的盈利率，是考察本次项目盈利相关能力的主要动态评价指标。其表达式为：豆(Cl-Co)Q+FIRR)T=0(1)/=1式中a：现金流人量；co：现金流出量；(CI-CO)f:第t年的净现金流量;FIRR

6、：预计内部收益率；：计算期。内部收益率可根据现金流量表用试差法计算所求得。在经济评价中，将求出的全部投资或自有资金(投资者的实际出资)的内部收益率(/RR)与行业的基准收益率或设定的折现率ic比较，当FRRi时，即认为其盈利相关能力已满足最低要求，在经济上是可以考虑接受的。2,投资回收期H投资回收期是指本次项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。它是考察本次项目在经济上的投资回收相关能力的主要静态评价指标。投资回收期般从建设开始年算起，如果从投产年算起时，应予注明。其表达式为：Yj(CI-CO)t=O(2)r=i投资回收期可根据现金流量表(全部投资)中累计净现金流量来计算求得。其计算公式为：累积

7、净现金流量开始 出现正值的年份数投资回收期(P1) =-1 +.上年累计净现值流量雌对值.当年净现金流量在经济评价中,求出的投资回收期E与行业的基准投资回收期匕相比较，当忆几时，表明本次项目投资能在规定的时间内回收。(3)净现值(NPV)净现值是指按行业的基准收益率或设定的折现率，将本次项目计算期内各年净现值流量折现到建设期初的现值之和。它是考察本次项目在计算期内盈利相关能力的动态评价指标。其表达式为：FNPV=(C-CO),(1+icY,/=I式中FNPV：预计净现值。净现值可根据经济现金流量表计算求得。净现值大于或等于零的本次项目是可以考虑接受的。4,投资利润率投资利润率是指本次项目达到设

8、计生产相关能力后的一个正常生产年份的年利润总额与本次项目投资的比率，它是考察本次项目单位投资盈利相关能力的静态指标。对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的本次项目，应计算生产期年平均利润总额与本次项目总投资的比率。其计算公式为：捋咨利润宅年平均总额或年平均利润总额乂imo/年利润总额=年产品销售收入-年产品销售税金及附加一年总成本费用本次项目总投资=固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金5,投资利税率投资利税率是指本次项目达到设计生产相关能力后的一个正常生产年份的年利税总额或本次项目生产期内的年平均利税总额与本次项目总投资的比率。其计算公式：投资利税率二年利税嚼拨J税总-O)%年利

9、税总额=年销售收入一年总成本费用或年利税总额=年利税总额+年销售税金及附加投资利税率根据权益表中的有关数据计算水得。在经济评价中。将投资利税与行业平均利税率对比，以判别单位投资是否达到本行业的平均水平。6,资本金利润率资本金利润率是指本次项目达到设计生产相关能力后的一个正常生产年份的年利润总额或本次项目生产期内的平均利润总额与资本金的比率,它反映投入本次项目的资本金的盈利相关能力。其计算公式为：资本金利润率产怫需黑顺总额m二、本次项目清偿相关能力分析本次项目清偿相关能力分析主要是考察计算期内各年的经济状况及偿还相关能力。可以用以下指标表示。1,资产负债率资产负债率是反映本次项目各年所面临的经济

10、风险程度及偿还相关能力的指标。资产负债率负债总额资产合计 100%2,借款偿还期借款偿还期由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接推算，以年表示。详细的计算公式为：借款偿还期=借款偿还后开料(当年偿还借款额出现盈余年份数J一日秋.十当年可用于还款的资融当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为本次项目是有偿还相关能力的。3,流动比率流动比率是反映本次项目各年偿付流动负债相关能力的指标。流动比率=流动资产总额流动负债总额X100%第三节本次项目经济评价的基本报表本次项目经济评价的基本报表有现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表等。1,现金流量表反映本次项目计算期内各年的现金收支

11、（现金流入和现金流出），用以计算各项动态和静态评价指标，计算经济内部收益率、经济净现值、投资回收期等评价指标，进行本次项目经济盈利相关能力分析。2,损益表该表反映本次项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。3,资金来源与运用表该表反映本次项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，用以选择资金的筹措解决方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债表提供依据。4,资产负债表该表综合反映本次项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察本次项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理。资产负债表用以计算资产负债率、

12、流动比率及速动比率，进行清偿相关能力分析。第四节不确定性分析本次项目评价所采用的数据，大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定性因素对经济评价指标的影响，需要进行不确定分析，以估计本次项目可能承担的风险，确定本次项目在经济上的可靠性。不确定分析包括敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析等。b敏感性分析通过分析、预测本次项目主要因素发生变化时对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素,并确定其影响程度。在本次项目计算期内可能发生变化的因素有产品产量、产品价格、产品成本或主要原材料与动力价格、固定资产投资、建设工期等。敏感性分析通常是分析这些因素单独变化或多因素变化对内部收益率的影响。必

13、要时也可分析对静态投资回收期和借款偿还期的影响。本次项目对某种因素的敏感程度可以表示为该因素按一定比例变化时引起评价指标变动的幅度，也可以表示为评价指标达到临界点如经济内部收益率等于经济基准收益率或经济内部收益率等于社会折现率时允许某个因素变化的最大幅度，即极限变化。为求此极限，可绘制敏感性分析图。2,盈亏平衡分析通过盈亏平衡点(BEP)分析本次项目成本与收益的平衡关系的一种方式方法。盈亏平衡点通常根据正常生产年份的产品产量或销售量、可变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算，用生产相关能力利用率或产量表示。其计算公式为：BEP(产量)=设计生产相关能力XBEP(生产相关能力利用率

14、)BEP (生产能力利用率)=100%年固定总成本年产品销售收入一年可变总成本-年销售税金及附加BEP (产量)=年固定总成本单位产品价格-单位产品可变成本-单位产品销售税金及附加盈亏平衡点越低，表明本次项目适应市场变化的相关能力越大，抗风险相关能力越强。3,概率分析使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对本次项目评价指标影响的一种定量分析方式方法。一般是计算本次项目净现值的期望值大于或等于零时的累计概率，累计概率越大，说明本次项目承担的风险越小。第五节过程设计无论是对现有工厂设备的改善还是新工厂进行成本估计，首先要设计生产设备。下面介绍如何设计生产过程。过程设汁(PrOCeSSde

15、Sign)应符合生产工厂的要求。通过生产总量(totalcapacity)、反应器内产物浓度和反应器生产相关能力可以估计反应器总容积。然后有根据地推测所需发酵罐的数目，应尽可能减少发酵罐的数目。从而初步确定发酵罐尺寸、种子及种子罐数目。此外,从总的工程考虑，大型发酵皤要优于小型的。成本与发酵罐尺寸之间存在如下的关系发酵罐成本(fennentercosts)OC(发酵罐容积)*可见，一个容积为IoOm3的发酵罐所需的成本要低于两个50n?的发酵罐。同时必须指出，上式并不是一成不变的参考标准。在新工厂的过程设计中它会提供一种简便方式方法,但在原工厂扩大规模时，生产量及公用设施等因素也是不能忽略的。已知发酵罐内产物浓度和发酵皤生产相关能力，就可以决定培养基成分和能量相关需求(energyrequirement),进而明确所需的底物。在需氧发酵情况下，必须知道发酵罐的传质特性(masstransferCharaCteriStiCS)以计算最佳气体流速(OPIimUmair-flowrale)然后计算压缩机的尺寸。一旦生成所需浓度的产物，就必须决定产品分离和纯化所需的水平。过程设计的程序见