帝科股份：2022年度以简易程序向特定对象发行股票方案论证分析报告（修订稿）.docx

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1、DKEH无锡帝科电子材料股份有限公司2022年度以简易程序向特定对象发行股票方案论证分析报告（修订稿）二。二三年一月无锡帝科电子材料股份有限公司（以下简称“帝科股份”或“公司”）召开的第二届董事会第十七次会议、第二届董事会第十八次会议审议通过了公司以简易程序向特定对象发行股票的相关议案。根据创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）等相关规定，公司董事会编制了本次以简易程序向特定对象发行股票方案论证分析报告。为满足公司业务发展的资金需求，根据中华人民共和国公司法中华人民共和国证券法创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）等有关法律、法规和规范性文件和公司章程的规定，公司拟实施2022年度以简

2、易程序向特定对象发行股票计划（以下简称“本次发行”根据本次发行的竞价结果，本次拟发行的股票数量为387.90万股，募集资金总额为185,999,968.00元，扣除发行费用后的募集资金净额主要用于以下项目：（1）年产1000吨导电银浆研发和生产建设项目；（2）补充流动资金。在本次发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关规定的程序予以置换。若实际募集资金金额（扣除发行费用后）少于上述项目拟以募集资金投入金额，募集资金不足部分由公司自筹解决。（本报告中如无特别说明，相关用语具有与无锡帝科电子材料股份有限公司2022年度以简易程序向

3、特定对象发行股票预案（修订稿）中释义相同的含义）。一、本次发行的背景和目的（一）本次发行的背景1、全球光伏行业处于高速增长期，光伏银浆市场前景广阔在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视，大力发展可再生能源已成为世界各国的共识。目前，全球可再生能源开发利用规模不断扩大，应用成本快速下降，发展可再生能源已成为许多国家推进能源转型的核心内容和应对气候变化的重要途径。在碳达峰、碳中和的大背景下，光伏发电以其清洁、安全和易获取等优势，已成为全球可再生能源开发和利用的重要组成部分。根据国际能源署(IEA)发布的统计数据，截至2021年底，全球累计光伏装机容量达

4、到942GW,同比增长33.15%,约为2010年的23倍。随着全球能源改革的深化和能源结构的调整，预计未来全球光伏装机规模将进一步扩大。根据中国光伏行业协会(CPIA)预计，在乐观情况下，2030年全球新增光伏装机量达到366GW,下游终端需求的爆发将推动电池制造产能的大幅扩充，形成对导电银浆市场持续发展的有力支撑。近年来，发展可再生能源也成为了我国推进能源生产和消费革命、推动能源转型的重要措施，我国针对光伏行业出台了一系列支持政策。2021年以来，全国人大审议通过的“十四五”规划纲要以及国家能源局综合司下发的关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知等政策，分别从构建现代能源体

5、系的战略，加大包括太阳能在内的非化石能源使用力度，以及在全国组织开展整县(市、区)推进屋顶分布式光伏开发试点等方面促进清洁能源的发展，大幅拓宽了我国光伏发电的市场空间和光伏导电银浆的市场需求。近年来，国内光伏行业快速发展。根据CPlA数据，2021年，国内光伏新增装机54.88GW,同比上升13.86%,累计光伏并网装机容量达到307.88GW,新增和累计装机容量均位列全球第一。综上，随着全球光伏行业的快速发展，光伏导电银浆的市场规模将进一步扩大，未来市场前景广阔。2、平价上网促进光伏导电银浆行业技术革新2018年以来，为促进光伏行业实现市场化、可持续发展，国家推出5.31光伏新政、关于202

6、1年新能源上网电价政策有关事项的通知等一系列平价上网的相关政策，光伏行业进入全面平价上网时代。全面平价上网时代的来临要求光伏发电在不依赖于补贴政策的前提下，不断提高发电效率、降低发电成本，对光伏企业的技术革新提出挑战。为应对平价上网，电池厂商加大研发力度，不断推出新型高效的电池技术来实现降本增效，从传统的多晶硅电池发展到单晶PERC电池、TOPCon电池、IBC电池和HJT电池等，下游电池技术出现快速更迭。光伏导电银浆作为制备太阳能电池金属电极的关键材料，其性能的优劣、质量的高低对电池的转换效率影响较大。光伏导电银浆厂商需要前瞻性地根据下游技术革新开展同步研发，不断优化银浆配方，持续迭代升级产

7、品，来更好地满足下游降本增效的要求。综上，在平价上网的背景下，具备先进的技术、出色的研发和创新能力且能满足下游电池片厂商降本提效双重需求的光伏导电银浆企业将更具备竞争优势。3、新一代电池技术规模应用有望促进光伏银浆需求进一步增长目前，晶体硅电池在全球太阳能电池市场中依然占据主导地位。根据使用硅衬底材料的不同，晶体硅电池可分为P型硅电池和N型硅电池。根据中国光伏行业协会数据，2021年N型电池中TOPCon电池、HJT电池平均转换效率分别为24.0%和24.2%,要高于目前市场主流的P型PERC电池的转换效率23.1%。因此，预计未来N型电池有望成为下一代电池片主流技术。当前水平下，N型TOPC

8、on电池单片银浆用量大约是P型电池正银的约1.5倍。随着N型TOpCOn电池实现规模化供货，与之相配套的银浆的市场规模相应增长，光伏银浆市场需求量有望随之进一步增加。光伏行业目前正在集中扩产N型TOPCon电池，2022年将成为TOPCon电池大规模产业化元年。根据CPlA预测，随着TOPCon电池产能的持续投放，预计2022年、2023年TOPCon电池的市场占有率或分别提升至10%和15%。迅速扩大TOPCon电池用导电银浆的产能，将有利于满足下游行业快速增长的对光伏银浆的市场需求。(二)本次发行的目的1、扩大N型TOPCon电池用导电银浆产品产能，提高行业地位、市场占用率和盈利能力光伏行

9、业的快速发展推动了正面银浆市场需求不断扩张。随着国产正面银浆产品技术水平及质量性能的持续提高，以本公司为代表的国内正面银浆生产厂商正面临着良好的机遇，同时也面临着市场竞争。随着业务规模的增加，及时进行产能扩张，将有利于公司在激烈市场竞争中取得优势地位。本次募投项目的实施可以有效满足公司对设备的升级需求，并扩大公司N型ToPCOn电池用导电银浆的产能。一方面，本次募投项目有利于满足下游市场对TOPCOn电池不断扩张的需求，提高市场占有率及品牌影响力，巩固公司在行业中的地位。另一方面，本次募投项目在生产布局、生产设备等各方面均按照行业先进标准设置，可有效支持产品技术更新、新产品研发试样、满足下游T

10、OPCon新产品电池的定制化要求，提高公司综合竞争力。此外，产能的扩张有利于提升公司规模效应，有利于提高公司在产业链中的议价能力，增强公司的持续盈利能力。2、适应N型电池发展的行业趋势，建立N型电池市场的竞争优势N型电池（主要包括Te）PCOn电池和异质结电池）由于相对成本较高，目前量产规模相对较少，2021年市场占比约为3%o根据CPlA预测，至2025年，P型单晶PERCN-TOPCon、N-HJT的电池转换效率分别为23.7%、24.9%、25.3%,N型电池与P型电池间转换效率的差距将进一步拉大，N型电池的市场占有率预计将超过40%,N型电池蓄势待发。公司在不断夯实P型电池导电银浆领先

11、地位的同时，不断加大研发投入，积极布局下一代TOPCon电池正、背面导电银浆的全套金属化方案的开发与产业化。本次募投项目有利于公司提升N型ToPCon电池产业化的能力，拓宽产品结构，适应N型电池发展的行业趋势，并逐步建立N型电池用银浆市场的竞争优势。3、优化资产负债结构，减轻资金需求压力，提高抗风险能力公司主要原材料银粉售价较高，且向供应商采购银粉需全额预付或较短账期内支付货款，随着公司未来产能、经营规模持续扩大、研发投入持续增加，公司面临着较大的流动资金需求。通过本次发行补充流动资金，能够有效满足公司生产经营、研究开发对流动资金的需求，进一步优化资本结构、加速未来业务扩张、提高抗风险能力。二

12、、本次发行证券及其品种选择的必要性（一）本次发行证券的品种本次发行的股票种类为人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元，发行方式为以简易程序向特定对象发行股票。（二）本次发行证券品种选择的必要性1、满足本次募集资金投资项目的资金需求随着公司业务的不断发展，公司对于生产能力等方面的需求迅速增长。由此，公司对于资金的需求也随之增长。本次发行涉及的募集资金投资项目均符合国家政策要求及产业发展趋势，并且拥有较为可观的市场前景。其中，年产IOOO吨导电银浆研发和生产建设项目的实施旨在帮助公司提升ToPeOn电池用导电银浆产能，适应行业发展，优化公司产品结构，满足下游光伏电池技术迭代的需求。综上所

13、述，本次募集资金的运用合理，具有其必要性及可行性，与公司的战略规划相符，符合股东的利益。2、股权融资是适合公司经营模式的融资方式选择股权融资方式将有利于公司保持稳健的资本结构、增强资金实力，有效控制经营风险和财务风险，符合公司长期发展战略需要。本次募集资金投资项目已经过管理层的详细论证，有利于提升公司现有产能、拓宽产品结构，建立公司在N型电池用银浆市场的竞争优势，增强公司的核心竞争力。随着公司业务规模的扩大，公司净利润有望实现增长，并逐渐消除股本扩张对即期收益的摊薄影响，从而为全体股东提供更好的投资回报。因此以简易程序向特定对象发行股票是适合公司现阶段选择的融资方式。综上所述，公司本次以简易程

14、序向特定对象发行股票具备必要性。三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性（一）本次发行对象选择范围的适当性本次发行对象根据申购报价情况，由公司董事会根据股东大会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定，最终确定发行对象为诺德基金管理有限公司、汇安基金管理有限责任公司、中信证券股份有限公司。本次发行股票所有发行对象均以现金方式认购。诺德基金管理有限公司、汇安基金管理有限责任公司以其管理的资产管理计划产品参与认购，均已按照中华人民共和国证券投资基金法证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法等法律、法规、规范性文件及自律规则的要求在中国证券投资基金业协会完成备案；中信证券股份有限公司以其自有资金参

15、与认购，不属于中华人民共和国证券投资基金法私募投资基金监督管理暂行办法私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）规范的私募投资基金，也不属于证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法规范的私募资产管理计划，无需履行私募投资基金和私募资产管理计划相关登记备案程序。上述发行的发行对象在本次发行前后与公司均不存在关联关系，本次发行不构成关联交易。上述发行对象均已作出承诺：我方及我方最终认购方不包括发行人和主承销商的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其控制或者施加重大影响的关联方，也不存在上述机构及人员直接认购或通过结构化等形式间接参与本次发行认购的情形；承诺发行人及其控股股东、实际控制

16、人、主要股东未向本次认购对象作出保底保收益或变相保底保收益承诺，本次认购对象亦未接受其直接或通过利益相关方提供的财务资助或补偿。本次发行对象的选择范围符合创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）等法律法规的相关规定，选择范围适当。（二）本次发行对象的数量的适当性本次发行对象为诺德基金管理有限公司、汇安基金管理有限责任公司、中信证券股份有限公司，发行对象不超过35名（含35名）。本次发行对象由公司董事会及其授权人士根据2022年年度股东大会授权，与主承销商按照相关法律、法规和规范性文件的规定及发行竞价情况，遵照价格优先等原则协商确定。本次发行对象的数量符合创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）等法律法规的相关规定，发行对象数量适当。（三）本次发行对象的标准的适当性本次发行对象具有一定风险识别能力和风