【直播报告】家电行业2024AWE：AI、跨界、直播电商成为关键-240317-东方证券.docx

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1、Q东方证券ORIENTSECURITIES家电行业2024AWE：A1.跨界、直播电商成为关键看好（维持 AWE展会新品超焦离岸技术与低渗透新品3“14U中国家电收消跋电/博览会AWE2024I在上维盛M自立.木屉AWE以“智能科技.一一生活”为主题.我们通过姚卜叁现的方式.以姑并分析届AWE展会为配电行业未来发展所折引的方向.白电：以悔尔.格力、TC1.斑侑等企业为首.KHIA1.智能,绿色浦洁、与i戏化进行产品布局.黑电：S!电企业整体前进方向可以总玷为：皇触蒲助枝一，电视“大麒示”产业应用、家用场发的细分赛道.国电与唇底小家电：在.常规开段外或收低浓透率的新品类发展其中W房大电器品牌妪中

2、展出了洗碗机与OS成灶的产&,而国房小家电均格新S目光聚保在咖啡机与茶电机匕清洁电H与个帘电器：在个护电器领域高速吹W机成为一个拥挤的寒逆.E科、侏芬、追觅.小熊国均推出默饮的Ift速吹风机，曾价主要区何在300700元，f1.地机器人的上要新品竞争进入3000YoOO元价格的仝能基站产品. A1.跨界直播电商成为今年AWE的爱镁词A1.:2023年A1.产业迎右蹈盾式增长后.家电行业也在枳极与AI-.H1.电领域除去传的AI画质提升芯H外.长虹推出全球首个基于大模出的智!S*电A1.fzM,跳电领域方太与老板也分别推出了F1.K$0$操作系统与ROK1.H便巧房符手，跨界：许多品牌在白传统品

3、类增速受取的情况下扮给将枕灯转向了全新的品类;，求叙的增长曲线.科法斯旗下的添可成立/用电相关部门发布/登自动炒菜机.淘沽电然追以推出了新歆便携海速一风机,科沃斯推出了饵解除能机器人等产&1.H播电缁：在本次AWE展会中几f每个知名修牌均在展厅内开设了直播,右品牌礼至在同联厅内同时开设5-6场不同&笑的面描.随行线上优朋内容他生出的张用户明买力,为东电行业商*带求了新的惭长机会.在未来一品牌“旅月：阵号+&类矩阵号+达人分就排Pr布局不断克善的情况F.线上I1.播电f柔道将成为丛牌收人坟模市长的另一大动力。投资建汉与投资标的最后重申我们当前对于薮电板块投资双总我们认为当前主要有三大投资方向：一

4、，白电国内地位租喝H拉线推进仝球扩张.后续国内以旧换新政馁以及海外降息也行以提佻B养性.费加当1低估优、高股息特征.建仪关注美的集I川OOO333,未算技卜海尔智*（600690.未评圾）、海伶U1.i（000921,未押极）；二、清洁电器&城电海外占比较高，J1.自主品钟器外正进入快ISir张明.份额持线提升.冷邠产品结构持续优化,A现出色或R性,建议关注石头科技（688169.买入卜海信视像（600060.未评级）.三、主动寻求海外客户扩张的出口里标的,建仅关注欧圣电气（301187,未评级）、民烽光电（301362.未请级）.此外中期推境我打价好国内电卅分褰道龙头将自4赛状延然至海外市场

5、的健力,从而贡献第：成长曲统.建议关注小熊电揖（002959,1持）.匕科电器（603868,未泞级卜科沃斯（603486.买入）.风险提示宏观炒济卜行戮响消费；累抬杼价格波动奔响113g，/tfHt113*电行北JKB4HR1.2024Q0317HgP3000*八广vv10%-20*AewIgd&、Ed二WZ01云Z6?EZI8yzAREZ日oAQoaZWtMzhouzhcnorien1.scc.Mmxn执业证IS1SaaeO623070002K*路大有Iu0anqon11t59c.oomc招美Ie令标电UftNWe命.H(VMttWMU;关检IUtt用也,对*电影*IH?.2024I5WU

6、iWATKTokShcp%NtftK*电化2RM况202*-XH2024CC.*t*aa51316：/,FX1./CIt1.11.5图7创维汽车解决方案618：海信汽车解决方案-6图10：长虹壁班电视-6图11：TC1.d7图121恭泊尔立啤机展台71X1.，27图14：科沃斯T30PRO8图16：方太FIKSOS8171FH1.*图18：科沃斯除草U1.a人9火关分析Ni的申明见本景的tM圉分.共佬小费信恕彼SU1.分柝件中昭之所制分，收中。毋的秋十代初（索并重倜他本口分研究报告被Vi必的免。中的.AWE参展主要品类状况3月14H.中国家电及消费电子博览会(AWE2024)在上海鹿火启醉.本

7、版AWE以“W能科技，倒忸生活”为主虺，作为全母二大家电及消费电子展之一，AWE2024米住“科技”、“创Jf-.“常能“三大关踪诃.为行业带来更加上富的场景化东国体的，前沿趋势.我们通过线下梦残的方式6咕并分析本%AWEW1.;为家电行4卜未来发格所指引的方向.白电方面舞尔智家携褥尔.卡萨帝.1.eader.GEAPP1.IANCES,变液流克.:翼鸟等Ia牌.展示了平米、精华冼.水晶胆等101项行业首创科技,是本届AWE.展出规模歧大的企业，格力tr布其京政中央空调全面升级为“格力舒享禀”.包含球色能源*好运环嵯.智!生活三大业务板块.SUft光(风)电、储能、中央空调、胞限,新风、仝厘家

8、电、健柒用水.智能家居A人系列产名，TC1.海信.长虹、创雉等均展出了相关产丛,今年白电企业整体HI饶A1.W僮、绿色清洁、与翔端化进行产补布局.图1：海尔卡M帝展厅nit:AWE.图2格力中格风空调,tiKMAWE.东方港用九M目前彩电行业正处于在后巾场，在大焦电厂商通过不断在研发和现实技术上的投入来刺栽消费者的倏新需求.各大品牌今年均将展台中心的娶光灯臾中在Mini1.ED技术上.根1奥维云I可(AVC)报总麴K显示,2024年1月中国彩电Mini1.ED巾场规模进一步扩张.零售量为10.6万台.同比增长146.7%,环比增长48%,零作总份额已达3.0%.TC1.m3月6日新发布的11H

9、.Q9K以及即将发包的C12Ha蚊，同时也展出了下一代显示技札华价高达80万的163英寸MCrO1.ED新IfiX11HMAX.TC1.在展区设立了QDMmi1.ED.Mni1.ED.TSR自研Mini1.EDBJ质增强芯片等专区.突出了其在创新版示钺域的技术实力.同时,TC1.华昂还录只1.CD,O1.ED,Q1.EO,M1.EDSUP技术的开发和科业化应用。图4：TC1.X1HMAX图3：TC1.X11H1SC12HaKS!海信屣台中央放置新发布的全球首台4方十分区Mini1.ED电视-HOUX.同时也展现了与其他黑电企业不同.在激光第域的洋”联界.展出了金蛛背欷可折叠激光电姒全球苜款8K

10、屏幕发评澈光电视、开珞益的澈光电视、超攫储海光电视以及多人多视白W!IH3D显示技术.此外为点展台还展示了奥同未来的战略规划,履出了军软、教肝.去疗等产业的解决方型以及控股乾原光电后在芯片产业的布局.图6：花照光电照片K*来IS,AWE.不电务业除去国产巨头祁伶、TC1.M.与展育还有长虹、创推及W1.G*牌.通过展台产部可以发现屏电企业整体Myi方向可以总ffi为：聚焦高端技术、小视“大显示”产业应用、Rtt用场景的细分妄道.聚焦奇瑞技术即以Mini1.ED.O1.ED,Mcro1.ED为代表的新Si示技术“大显示”产业应用即以丰欣显示为代衣的显示应用的道步衍生.海信与做维均展出了显示技术上

11、单的解决方案图7：创维汽车解决方窠图8：海信汽车解决方窠AWE.而常用场姚的细分赛道指产Ift由过去功能为王，逐St转向弓I用场!位主要导向,共中大方向是艺术电视.创维、K虹、部信，三出.卡萨帝等头部丛牌展出了相关新Ah长虹在AWE上4磅推出了“蚊画”系列电视,海第同样帝来了R7、R8系列产品，星展出TheFramedSt艺术电视.卡萨帝此次展出了蜀Ia电视K100M70.HIIa长虹可耗电视图9创用壁祇电视：AWE.v：,jt.H:t*AWE.东力让，研九M另一大方向是游戏电视与电竞M示;STC1.海信、三星、1.G、长虹等品林均设置行电子竞技粕示区.根据洛图数据显示2023年，中国电克显示

12、舞畿上市场的手JM达到440万台，同比上涨21%：电竟浅透率提弁至49%,比2022年人根提升/8个n分点.而榭奥渔天樽(AVC)数据.2023年1-7月，高十37(120Hz+)游戏电视销Ift规模为4318Jjfr,同比85.4%；植额7月为266.3亿元,同比51.4%.电了播戏垂H交道与全球电视出宽盘舞慢下降或相反的趋势.逐渐成为内生增长动力,而以场改为上要导向的2术、游戏电视往往中心较高的附加他对于黑电企业整体高增化科积极的推动作用.111：TC1.i1.iW柯庆大家电叮小家电在本次AWE展会上除了常B!SAA的送代发价外IS取点均在H前低漏通率的新晶类.在附历人电品牌中方太、老板华

13、帝等品牌在:联斤内均密出了人奴的场胞给洗碗机与象成灶产瞌，根据艾珊行询Ik指昊乐花区内同为晶原型闪电的病箱渗透率达308%.国内洗碗机净透率仅4%,欧美等国洗腕机渗速率在50%以上,日本渗透率30%以上.而苏泊尔、小恚电JS等用阴小*电则将收点放在了如啡机与茶旭机上,根据观研报告数据显示我国如降机保有M不足0.03台俨.远低IH本的0.14台/户和美H的0.96台/户.港透率W低.发展空间巨大.在个护电制中面速吹风机成为一个拥挤的姿逸.飞科、俅芬追觅,小解等均推出新款的高速砍WV1.竹价主要区间在300-700元,而以洗地机与打地机SS人为主的济洁电器厂裔在AWE起推出今年的主Mtt价比机型,例如科沃斯推出地宝T30PROVMfr3699兀,追觅推出S3OProHIfr4299元，云电MWtfr3699元,加1之前发伸的石头PIOPro曾价3699心2024钻3000-4000兀价