企业偿债能力分析-以光线传媒为例.docx

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1、财务分析课程论文论文题目：企业偿债实力分析-以光线传媒为例英文题目：Ana1.ySiSOftheSo1.VenCyOfenterprisesinIightOfthemediaasanexa11p1.e书目中文摘要2短期偿债实力分析312长期偿债实力分析综合分析24参考文献36企业偿债实力分析一以光线传媒为例中文K1.企业借债实力的分析无论对企业还是与企业相关的团体而言意义都是特别重要的.对于债权人而言：通过偿盘实力分析，可以推断到期本息的收回状况，特殊是银行，俟债实力分析是其评估金业的主要方面,并据此瑜定是否发放贷款及贷款的额度：对于投资者而言,通过倍债实力的分析.可以推断其资金的平安性和笈利

2、性：对于企业的供应商、客户而言.企业的偿债实力的强弱反映其思妁实力的蔻弱.银如企业缪气实力强的话,经济业务可能无法完成,会干脆影响其泾济利拉：对于企业而言，可以通过偿债实力的分析优化其资本结构，削戒财务风险.英X：Ana1.ysisofenterprisesdebtpayingabiIityfortheenterpriseorassociatedwiththeenterprisegroupsisveryimportant.Asforthecreditor：throughtheana1.ysisofdebtpayingabi1.ity,Iecanjudgetheinterestduetoreco

3、ver,especia1.1.ybanks,debtPaYingabiIityana1.ysisisthtmainaspectsofther!t.rptis.:-.；!Iuaiin.andthendecidewhetherornottogrant1.oansand1.oanamount；forinvestors,throughtheana1.ysisofso1.vency.IeCandeteroineitsfundsforsafetyandprofitabi1.ity：supp1.iers,customers,debt-payingabi1.itytoref1.ecttheperfo-三anc

4、eabi1.ity,iftheenterprisedebtpayingabiIityweak,husiesspsmaynotbeab1.etocompIett?.Thisi11iiretIyaffecttheireconomicinterests；totheenterprise,throughana1.ysistooptimizethecapita1.structureofso1.vency.Wecanreducefinancia1.risk.关EQ：短期借修其力长期馈tn实力行业分析企业偿债实力的分析无论对企业还是与企业相关的团体而言意义都是特别重要的。时于债权人而言：通过偿债实力分析，可以

5、推断到期本息的收回状况.特殊是银行，偿债实力分析是其评估企业的主要方面，并据此确定是否发放贷款及贷款的额度；对于投资者而言，通过偿债实力的分析，可以推断其资金的平安性和盈利性；对于企业的供应商、客户而言，企业的偿债实力的强弱反映其履约实力的强弱，假如企业借债实力弱的话，经济业务可能无法完成，会干奥影晌其经济利益；对于企业而言，可以通过偿债实力的分析优化其资本绪构，削减财务风险。偿债实力分析包括短期偿债实力分析和长期偿债实力分析。一、短期偿债实力的分析主要是对光线传媒的短期偿债实力的传态分析短期偿债实力是指企业以流淌资产偿还流淌负债的实力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。对债权人来说，企业要具

6、有充分的借还实力才能保证其债权的平安,按期取得利息，到期取回本金；对投费者来说，假如企业的短期偿债实力发生问题.就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利实力.（一）短期偿债实力的修态分析1 .营运资本：表示企业的流淌资产在偿还全部流淌负债后还有多少剩余，它是一个肯定数指标。其计算公式为：营运资本=流淌资产一流淌负债光纥传媒2010-2012年度营运资本表表1数量单位：元年度2012-12-312011-12-312010-12-31流淌资产1,850,478.732.111,793,707,331.87326

7、,142,642.21流淌负俵167,219,877.84103.293.813.06161,316.011.73营运资本1,683,258.854.271,690,413,518.81164.826,630.48华谊兄弟2010-2012年度营运资本表表2数量单位：元年度2012-12-312011-12-312010-12-31流淌资产2.793,869,519.361,902,280.894.491,661,614,403.18流淌负债1,620,686,942.83755,809,539.90451,579,272.76营运资本1.173.182,576.531.146.471.354

8、.591,210,035,130.42应当留意，营运资本指标必需与过去期间的营运资本指标相比才能衡量指标的合理性。营运费本越高表示企业用于偿还流淌负债的资金枝足够，企业的短期偿付实力越强,由上图的表1表2可知，通过对两家的营运资本进行历史比较,他们的营运资本都大于零，光线传媒和华谊兄弟短期偿债实力都有肯定保障,光线传媒在11年的偿还流淌负债的资金最足而华谊兄弟则在2010年的时候资金较足够。2 .流淌比率：流淌比率也是分析短期偿债实力的指标。这个比率是流淌资产除以流淌负债的结果。其计算公式为：流淌比率=流淌资产/流淌负债光姨传媒与华谊兄弟2010-2012年度流淌比率表表3年度2012-12-

9、312011-12-312010-12-31光线传媒流淌比率11.0717.372.02华谊兄弟流淌比率1.722.523.68一般认为，该指标应达到2：1以上。流淌比率越高，偿债实力越强，流淌比率下降,偿债实力下降。由上表3可知，光线传媒的流泄比率均超过2,并且在后两年有很大的漕幅，可以说偿债实力和维护正常经营活动的实力增加，而华谊兄弟的流淌比率趋势相反，数据逐年降低,在2012年降低到了2以下，从数据上看华谊兄弟的偿债实力有所下降，没有光线传媒有优势，但这并非是肯定的。我们在分析中时流淌比率进行比较.苜先是看其行业水平流淌比率是多少。因为各行业水平的流淌比率是不一样的,只有同行业水平的流淌

10、比率相比后才能得出一个正确的结论。其次,是与该企业的历史的流淌比率迸行比较.能锣得知在当前状况下该企业的流淌比率是高是低。同时要找出流淌比率凹凸的缘由，通过分析指标计算流淌资产和流淌负债的内容，1.般主要分析存货和应收账款。最终，看其营业周期的长短，营业周期越短，正常的流淌比率也越低，反之，营业周期越长，正常的流滴比率也就越高.所以可能受到其他因素的影响，还乡页要对两家公司的产债实力进行进一步地分析。3 .速动比率：速动比率与流淌比率所不同之处,就是在流淌资产与流淌负债比较时.从流淌资产中扣除存货。一般债权人不期望企业用变卖存货来偿还债务，而又想了解该企业的变现实力，因而要把存货从流淌资产中扣

11、除，计算出速动比率。其计算公式为：速动比率=（流淌资产一存货）/流淌负债光娱传媒与华谊兄弟2010-2012年度速动比率表表4年度2012-12-312011-12-312010-12-31光线传媒速动比率10.2716.131.91华谊兄弟速动比率1.291.803.18用速动比率来评价企业的姮期借债实力，消退了存货等变现实力较差的流淌资产项目的影响，可以部分地弥补流滴比率指标存在的缺陷。通常认为正常的速动比率是1.这个比率主要用在企业不同会计年度之间，不同企业之间以及企业与行业平均数之间进行对比。由表4可知，光线传媒的速动比率与流淌比率都很高，虽说偿债实力较强，但是过高会影响其盈利实力，流

12、淌资产的利用效率也偏低.华谊兄弟除了2010年的速动比率略高，其他年度都较秘定正常，说明它的偿债实力正常并且可以保持肯定的盈利实力。4 .现金比率：现金比率是在企业应收款项和存货的变现实力都存在问题的状况下,如应收账款收回的可能性很小，存货不能变卖或已抵押出去，只有实行极端保守的看法,计算现金比率。其计算公式为：现金比率=（货币资金+金融资产）/流淌负债在评价企业变现实力中，这个指标不作为重要指标来进行分析.只是在最坏的状况下看短期偿债实力如何。一般状瓦下，在存货和应收账款的期限相当长的企业里,经营活动又具有高度的投资性，分析企业现金比率才显得很重要。光线传媒与华谊兄弟2010-2012年度现

13、金比率表表5年度2012-12-312011-12-312010-12-31光线传媒现金比率3.9010.480.25华谊兄弟现金比率0.400.701.87现金比率反映企业即刻变现实力，一般在20%左右，由表5可知，2011-2012年度.光线传媒的现金比率太高，而在2009年度比率过低（数据力显示），一方面说明光线传媒的千根支付实力很好，但是在2011年度不擅长利用现金资产，没有把现金投入经营，同样的问题，华谊兄弟也存在，不过没有光线传媒严峻，只有在2010年时略高，但是影视媒体行业的即刻变现实力都是较好的，这可能是行业特征。（二）短期偿债实力的动态分析1 .现金流量比率：该比率用于衡量企

14、业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流淌负债的程度。其计算公式为：经营现金流量比率=经营活动现金净流量/现金净流量总额X1.O0%该比率越商，说明企业的财务弹性越好。不同行业由于其经营性质的不同（服务型、生产型），经营活动产生的现金净流量的差别较大，因此行业性质不同的企业该比率的改变较大。光线传媒与华谊兄弟2010-2012年度现金流量比率表表6年度2012-12-312011-12-312010-12-31光线传媒现金流量比率-65.0007-181.446821.7673华谊兄弟现金流量比率-15.3617-30.597920.2302通过该比率分析，由上表6可以看出，光线传媒和华谊兄弟都这

15、三个年度的比率都低于50%的一般水平，说明这两个企业生产经营活动产生的现金都不足以偿还到期债务，必需对外筹资或出售资产才能偿还债务，华谊兄弟的经营活动现金流量偿还实力稍好于光线传媒，但运用该比率还须要考虑将来一个会计年度影响线营活动现金流量变动的因素，所以还需结合两个公司的将来发展状况。2 .近期支付实力系数：企业近期支付实力系敕对于评价企业短期或近期的偿债实力状况和财务状况有着重要的作用。其计算公式为：近期支付实力系数=近期用于偿付债务的资金/近期需支付的款项当近期支付实力系数大于或等于1叶，说明企业近期支付实力较好；反之，则说明企业近期支付实力较差。该指标越低，说明近期支付实力越差。3 .现金到期债务比：它反映了企业可用现金流量偿付到期债务的实力。其计算公式为：现金到期债务比=营业现金净流量/本期到期的债务通常作为企业到期的长期负债和本期应付票据是不能延期的，到期必需如数倍还，企业设置的标准值为1.5,该比率越高.企业存金流淌性越好,企业到期偿还债务的实力就越强。4 .其他协助指标：（1）应收账款周转率：它说明肯定期间内公司应收