20170404-平安证券-新能源汽车行业专题报告-第三批推荐目录大幅扩容产销放量即将到来.docx

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1、行业报告行业专题报告中国平安PINGNN平安证券公司新能源汽车行业专题报告新能源汽车2017年4月4日第三批推荐目录大幅扩容，产销放量即将到来强于大市（维持）相关研究报告行业专题报告删皤汽第驯比新的汽车推荐目录如约而至，陵或盎然20170302证号分析他朱栋抡资得诃资用0号S006002t206t645ZHUDONG615pPINGCOMCN余兵saffff1.mSI0605H01COMW1.3S37YBINGOO0PNGANCOMCN王5*安投诲咨K）S5唱0Si0051OC-363M2WNGOEANCO24pPIHGAN.COMCN研究助理张鼻SIOOII609CC3SZHaZGYANe4

2、，0P1.ZGANCOMCN物献宇一股从业SMWISS0011700XWISS182O3151ANGX1.ANYVe67&PINOANCOUCN请通过合法途径兼取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告,清慎M使用开注意阅候研究报告尾页的声明内容.第三批推广目录如期而至，给予市场信心：第三枇推荐目录4月初落地，符合市场预期.改策推速节奏快速.再次表明政府支）糊胭汽车的态度.购*地方#网i陆续出台,供应瞰主机厂和班修终端谈判的完成,新能源车销量将逐渐好转.第三季度新能源钠逐步放.侦计景能源车全年销可以突破70万辆.乘用车和专用车是堵主要来源,客车行业集中度有望提高.2017年推荐目录中，

3、来用到n专用车速入目录的速度快于2016年，新推源乘用生循有里达到50万辆,专用车销量有里过10万辆，两者将是2017年新能源主增M主要来源.第三批目录中，客车的数量明显增加,为后续客车加188定慕此.客车企业将通过大型客车咖能量宙度客车优化产品结构，保证企业的毛利率，行业集中度也将提升.动力电池技术指标跃升，可获得超额补贴产品扩张.新能通乘用车领域有18款军的能量密度超过120Whjkg,过半产品可以获得超gH.纯电9用车单车装电量下滑，以7块M以下成为主流;沃特玛联盟在专用车电池.电机配片领域均领衔捞百.钛酸迎时也再次出现在快充客车领域.开以19款配套居首；三出;充纯电客车领班垓宁他时代外

4、，上市公司中解高科亿纬锂能、超辉旎源均有配套产品上榜.盈利预测与投资it议：整车领域推荐江淮;气车（公司与大众存在新皖源汽车合作预期），客车领域推荐宇通客车（新政策提高了扑姑门槌,龙头企业市场占有率有里逐步提高）,新能源汽车压缩机龙头企业奥特仕（公司是汽车空就压络机的龙头企业，在新能源汽车空调压缩机领域只有绝对优势）.动力电池领域推荐三元转型推也成为您礼款车型EC180核心供应商的锂电龙头国轩高科,次包产品梆定众泰汽生实现共同成长的1?慢白幽.&.议关注受益三元替代加速带来上游材料需求放量的当升科技,杉杉股佯、格林美，建议关注受益驱控领域唬头集中的大洋电机.方正电机,以及受及充电班配套投资的中

5、怛电气、和做电气、通合科技等.风除提示：宏观经济不及疹期.新能源汽车推广不及预期.MKMftSIMft1.1.20170331EPSP?EIMt2016A2017E2018C2019E2016A2017E2O1E2019E国轩磨科00207433021.171512132.5928221.915.5127k9大洋电机0022496220.220.290.370.4237.428.322.219.6多吩推号当开科技30007353.060.540.921.451198.257.736.29.3江淮汽车60041811.720.610.700840.981921&714.012。9IKS1.Er”

6、*a”DSVMaxvH*M0t*.UB.K)h*vuaBoo(HVH9490091.|IttasVMafiozISMyWooj(Mi81.BM9SttOSS1.(WiBMffVtfYeoooiI00ZW】InasteSHwui(MSKMSoOe1.1.IVMI1.ddOOSJBHVKYW.TU三三9feBBWBteIMMtx”汽车经销商1.5G营余套资料涵盖：经销商开店指南、门店运营、汽车活动策划案例，销售提升技巧、促单培训资料、顾客异议处理等.微信扫描，即可领取信公众号：在职充电社创业投资系列2017最实用创业投资资料I套017最新研究报I顶套仝周加创业3183亘最新融资商研划W10-6岁C

7、EO创业装备秘籍一|I200套世界百强商业计划书1扫描微信二维码领取一J正文目录一、ffSM,新能渠汽车产业迎吸41.1 目录现动化，Wf!角-”.-.Ba.-.-.-.41.2 巳,-二、大改车f1.tt三ft8力72.1 新能源短用车：18款车型获得额外补贴，占比近半-72.2 新能源专用车：入选车型数量埠发.搭我电量更理性92.3 新能源客车：钛酸锂而出快充领域,三元电池县花一现12三、投费三17四、风险提示17图表目录图表116年至今8批推行目录车f结构分布4图表22017年第3批推广目录车型统计4图表32017年第3批推广目录车型占比4图表4宇通客车一款燃料电池客车产品入选第二枇带荐

8、车型目录图表52017年前3批推广目录累计车型统讨图表62017年前3批推广目录国计动力分类*MaMM5图表7图表8第二批新gg源汽车推荐目录中新隼型占比达到85%5变更犷展车型涉及8家企业15款车型._._.*NaMaMM6图表9第3批推广目录中柒用车车f数员排名前8的企业图表10纯电乘用车型33款，仍为乘用车主流MMaaMMMaeM7图表11二元电池配它29款,镀量密度优势明显图表12本批目录15款设型电前车入选,其中吉利5款居首.一.aMMaMM(a(*图表1318款入选新产品中,宁德时代6款配套居首._.-.图表14新能源乘用车电机配套仍以车企自配套为壬-.-9MM(W图表15入选第二

9、批推荐目录的新能源专用车过半来自293、294批新产品目录9图表163批推广日五中专用生主型散员俄Nm斗柒C3.17ft三R*S三10图表17图表18新筏源专用车型中=元电池产品配套88款占比2/31090款新产品中笠电量30-50kwh之间的产品占比过半.11图表19沃特玛以24款配套继续领衔专用车电池供应商首位.11图表20民富沃能10款田套居电机供应商配套量首位图去21第3批推广目录中客车各企业数St-12图表22图表23入选第三批推荐目录的新能源客车车型新产品占比超90%io米以上大型客车成为客主绝对主流1313图表24图表25图表26可以京到超85补贴的非快充客车占比达2/313第3

10、批推广目录中容主动力类型14快充车型校留快充倍率分娄14图表27柴,由I)油率分类(M1.iMi14图表28新能源客车领域硝酸铁锂、铳酸锂成为两大主流技术路线aMMaMM(a15图表29快充空页自19款居首(11(1(1(1(1Mtiiita1.(i(15图表30快充领域传统龙头珠海银隆领衔MMMMaaM15图表31键陵伸路线仍外层混盐客生领域主流2S蛭图表32宁德时代配套量100盛首，上市公司中沃特玛、国轩高科、亿玮蛙能.15在能源上榜16图表33第三方电机己宫中上海大郡以20款配套居首._._.3/18一、新车型登台唱主角，新能源汽车产业迎暖春1.1目录现动态化，新车型登台唱主角2017年

11、4月1日,第3批新镯源汽生推广目录汉布,此次共新增634欧车型r包括38款新能源车用车.454款新能源客车和142歆新能源专用车,开变更15款新能源汽车车S?.2017年，前3枇推广目录共有1020款车，包括147款乘用车,658款客车和215款专用车.图表116年至今8批推荐目录车型结构分布费科京藻工德部.平安蓝券砥突凝变料来源:JI(S部,平安造芳福交所却说Q总裁平安透券取突明第三批新旎源汽车推荐目录显示，纯电产区依然是新能源汽车产品的主流，本批目录中纯电产品为519R,占比达81.86%.圈衰32017年第3批推广自客车型占比纳励采用8三吨电动专用5砌)家用车Bi65助事强池客车另外本批目录中再次出现了主流整车企业的物科电池客车产品，为宇通客车的第三代燃料电池客车产品.随IS燃料电池技术的日渐成熟,燃料电池技术的商业化应用有望加快.图表4字通客车一款燃料电池客车产品入选第三批推荐车型目录筐车企业产品