中小企业投资管理.ppt

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1、中小企业投资管理目录 何为中小企业何为中小企业 中小企业发展现状中小企业发展现状 合俊集团失败案例分析合俊集团失败案例分析 换位思考换位思考 中小企业投资管理常见问题中小企业投资管理常见问题中小企业的定义中小企业的定义各国一般从质和量两个方面对中小各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。雇员人数、实收资本、资产总值等。中小企业中小企业(Small and Medium Enterprises)是

2、与所处行业的大是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单与经营规模都比较小的经济单位。位。中小企业投资评价中小企业投资评价中小企业投资现状中小企业投资现状在进行投资之前，大部分的企业会在进行投资之前，大部分的企业会选用回收期法对投资项目进行评价，选用回收期法对投资项目进行评价，而且不同地区会选用的方法不同，而且不同地区会选用的方法不同，行业之间也存在一定的差异，当然行业之间也存在一定的差异，当然很多中小企业也会选择折现现金流很多中小企业也会选择折现现金流量法，但是人们在选择时都会保持量法，但是人们在选择时都会保持谨慎的态度。谨慎的态度。中小企

3、业发展现状中小企业会采用的方法是直接投资中小企业会采用的方法是直接投资和租赁的方式，而且公司的规模越和租赁的方式，而且公司的规模越大，选择租赁的比例越小，而且不大，选择租赁的比例越小，而且不同地区选择的投资方式也不同，一同地区选择的投资方式也不同，一般来说国内中东地区在固定资产上般来说国内中东地区在固定资产上的投资比例较大。的投资比例较大。中小企业投资管理存在的问题 1 投资管理方式不当投资管理方式不当2 投资缺乏市场调研意识投资缺乏市场调研意识3 投资风险大投资风险大4 投资决策缺乏创新投资决策缺乏创新5 投资决策者素质低投资决策者素质低合俊集团合俊集团(控股控股)有限公司简介有限公司简介

4、创办于创办于19961996年的合俊集团。基准从事制造、年的合俊集团。基准从事制造、买卖玩具及消闲产品。买卖玩具及消闲产品。 产品大致可分为四类产品大致可分为四类: : (1) (1) 儿童硬胶及电子玩具儿童硬胶及电子玩具 (2) (2)教育及消闲产品教育及消闲产品 (3) (3)毛绒玩具毛绒玩具 (4) (4)体育用品。体育用品。 由于玩由于玩具涂料具涂料含铅成含铅成分过高分过高,合俊合俊陷入玩陷入玩具召回具召回风波风波实施了新实施了新的劳动法的劳动法规规, 这加大这加大了公司的了公司的人工成本人工成本在福建的在福建的银矿由于银矿由于手续未全手续未全, 无法拿到无法拿到开采许可开采许可证证,

5、合俊未合俊未能收回成能收回成本本合俊在樟合俊在樟木头的厂木头的厂房遭受水房遭受水灾灾, 存货存货因而遭受因而遭受损失损失2008 年年9月月下旬起下旬起, 合合俊面对源源俊面对源源不断的订单不断的订单, 却已无力再却已无力再做做, 许多原许多原料根本无从料根本无从购买购买20072008.0120082008.062008.09合俊倒闭 2008 2008年年1010月月, , 合俊关闭了其在广东的两家生合俊关闭了其在广东的两家生产厂产厂, ,涉及员工过千人。涉及员工过千人。10 10 月月1414日日, , 合俊集团股合俊集团股票以票以0.099 0.099 港元收盘港元收盘, , 与收盘的

6、历史最高价与收盘的历史最高价2.382.38港元相比港元相比, , 股价已缩水股价已缩水95%95%以上。以上。 2008 2008年年1010月月1515日日, , 合俊集团宣布倒闭。合俊集团宣布倒闭。20082008年年1010月月1515日，日，玩具代工厂合俊集团旗下的两家东玩具代工厂合俊集团旗下的两家东莞工厂莞工厂“合俊合俊”与与“俊领俊领”突然宣布倒闭。突然宣布倒闭。倒闭原因分析倒闭原因分析: 外部因素：外部因素： 1:宏观经济环境宏观经济环境愈愈演愈烈的金融危机，影响演愈烈的金融危机，影响出口；出口； 2:次贷危机加速美元贬次贷危机加速美元贬值，降低出口产品优势。值，降低出口产品优

7、势。出口不景气成为倒闭的外出口不景气成为倒闭的外部导火索。部导火索。内部因素：内部因素：1:盲目多元化和扩张导致资盲目多元化和扩张导致资产流动性变差产流动性变差2 2: :银行贷款的途径也出现问银行贷款的途径也出现问题。题。3:合俊集团本身的商业模式合俊集团本身的商业模式存在着巨大的风险存在着巨大的风险 第一，集团投资银矿资产不能回流，企业欠付工资已达第一，集团投资银矿资产不能回流，企业欠付工资已达 数千万元。数千万元。 第二，脱离自身的管理优势，追逐非业内市场高额利第二，脱离自身的管理优势，追逐非业内市场高额利 润而跨行业投资，润而跨行业投资， 相应的资产管理技能、知识与相应的资产管理技能、

8、知识与 人才是否具备？人才是否具备？ 第三，违背量入而出、收支平衡的基本投资原理，特别第三，违背量入而出、收支平衡的基本投资原理，特别 是对现金流的管理。是对现金流的管理。 第四，投资不具备相应的保值增殖的投资与应急措施。第四，投资不具备相应的保值增殖的投资与应急措施。 合俊集团在内地没有银行贷款，合俊集团在内地没有银行贷款，其贷款银行全部集中其贷款银行全部集中在在香港香港，分别是星展、恒生、香港上海汇丰、瑞穗实业、，分别是星展、恒生、香港上海汇丰、瑞穗实业、南洋商业、渣打和法国巴黎银行香港分行等南洋商业、渣打和法国巴黎银行香港分行等7 7家。家。 2007 2007年年报显示，其银行一年内借

9、款余额为年年报显示，其银行一年内借款余额为2.39 2.39 亿亿港元。其中有港元。其中有1.781.78亿是以公司财产作抵押，剩下数千万主亿是以公司财产作抵押，剩下数千万主要是老板在香港的熟人提供担保要是老板在香港的熟人提供担保。并且合。并且合俊集团俊集团20082008年年没没能拿到新贷款。中期财报公布，能拿到新贷款。中期财报公布，20082008年的上半年，年的上半年，合合俊集俊集团亏损就高团亏损就高达达2.05612.0561亿港元亿港元。公司如果能够将防范企业资公司如果能够将防范企业资产风险作为投资目标，把剩余资产正确地投入与企业扩张产风险作为投资目标，把剩余资产正确地投入与企业扩张

10、适宜合理的领域，就不会将企业推向倒闭的境地。适宜合理的领域，就不会将企业推向倒闭的境地。 合俊集团本身的商业模式存在着巨大的风险 作为一个作为一个贴牌生产企业贴牌生产企业，合俊并没有自己的专利技术，并且也没有，合俊并没有自己的专利技术，并且也没有重视生产研发的投入，主要靠的是欧美的订单。美国的次贷危机发展重视生产研发的投入，主要靠的是欧美的订单。美国的次贷危机发展成金融危机后，这些贴牌企业首当冲击的受到了影响。合俊的投资放成金融危机后，这些贴牌企业首当冲击的受到了影响。合俊的投资放到了与其主业完全无关的矿产业，没有达到企业合理发展的目的。到了与其主业完全无关的矿产业，没有达到企业合理发展的目的

11、。 然而然而同在东莞，规模也和合俊相似的玩具企业，龙昌公司却在这同在东莞，规模也和合俊相似的玩具企业，龙昌公司却在这场风暴中依然走得很从容，甚至他们的销售订单已经排到了场风暴中依然走得很从容，甚至他们的销售订单已经排到了2009年。年。比较一下两家玩具企业的商业模式就能发现，龙昌公司比较一下两家玩具企业的商业模式就能发现，龙昌公司拥有自主品牌拥有自主品牌，他们在市场中拼的是品质和科技，并且具有专利他们在市场中拼的是品质和科技，并且具有专利300多项，有多项，有300多多人的科研队伍。而且龙昌主要走高端路线，比如生产能表演包括太极人的科研队伍。而且龙昌主要走高端路线，比如生产能表演包括太极拳的拳

12、的200多套动作的机器人，生产包含多套动作的机器人，生产包含3个专利、能进行二次组合的个专利、能进行二次组合的电子狗等等，销售市场也并不依赖国外，而是集中在国内。电子狗等等，销售市场也并不依赖国外，而是集中在国内。问题1:企业在进行多元化投资时应该考虑哪些问 题?2:一个企业做大做强你觉得重要的因素是什么?l一个企业要想获得长远的发展，必须具备一群独一个企业要想获得长远的发展，必须具备一群独l具慧眼、素质超群的管理者具慧眼、素质超群的管理者企业进行多元化投资，如果决策正确则可以分散企业进行多元化投资，如果决策正确则可以分散风险，但一旦失误也会给企业带来无法挽救的风险风险，但一旦失误也会给企业带来无法挽救的风险l不应放弃品牌化经营的思路不应放弃品牌化经营的思路。