上市公司分析框架.ppt

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1、上市公司上市公司分析框架分析框架提提 纲纲一、公司概况一、公司概况二、行业研究分析二、行业研究分析三、上市公司业务和财务分析三、上市公司业务和财务分析四、业绩预测和估值四、业绩预测和估值五、报告格式五、报告格式1、公司发展简历2、股本情况3、实际控制人情况4、经营管理人情况一、一、 公司概况公司概况二、二、 行业研究分析行业研究分析 行业研究的目的是掌握行业发展演变的规律,预测行业发展方向,寻找投资机会。研究范围包括: 1、行业的生命周期定位; 2、影响行业发展的外部因素,包括技术进步、政府政策、社会变迁、人口结构、国外市场影响等; 3、行业需求分析; 4、行业供给分析,包括行业进入壁垒、行业

2、容量等; 5、获利能力分析,包括供给/需求对比关系、成本因素、产品定价、国际市场竞争等。三、三、 上市公司业务和财务分析上市公司业务和财务分析 公司研究的主要内容: 1、公司发展历程与重组改制过程; 2、产品结构与主营收入构成; 3、在行业内的地位与市场占有率; 4、与同行业企业的核心竞争力比较; 5、企业管理水平与企业文化; 6、技术开发实力、投入与研究成果; 7、销售队伍建议与销售网络建设; 8、投资项目进度与前景; 9、企业的发展战略; 10、资本运营分析; 11、财务分析。 研究员根据以下资料,从股票基本库中选择值得进一步跟踪的股票进入股票投资初选库:1、研究员自己独立分析上市公司公开

3、披露信息,特别是财务报表;跟踪行业发展动向;比较同一行业中各企业的竞争实力;关注行业政策变动;技术分析;2、阅读证券公司以及其他研究机构的分析报告,并与证券公司研究员充分沟通。 研究员从股票投资初选库中选择有潜在投资机会的上市公司,进行深入细致的调查和研究,程序如下:1、研究员对“股票投资初选库”中股票的有关资料进行案头分析;2、在经过充分准备的前提下,对上市公司进行调研,深入挖掘公司的投资价值和投资风险;3、根据研究分析的要求,对与该公司相关的上市公司、行业主管部门、行业研究机构、供货商、销售商等机构进行调研和拜访,进行多角度的研究;4、写出全面、详尽的研究报告,阐明股票的投资价值、投资风险

4、、适合买入和卖出的时机与价格;5、向投资研究联席会议说明建议列入“股票投资备选库”的理由;6、对已列入“股票投资备选库”的股票,提出建议的研究员每年至少要与上市公司的高级管理人员进行访谈,对公司发生的新情况与重大变化,写出“公司调研报告”,提出是否将该股票剔除“股票投资备选库”的书面意见。 调研工作程序:调研前的准备:读上市公司招股书、配股书、年报、中报等公开批露资料和证券公司有关报告,并仔细分析;制定好调研计划,列出要提出的问题;与上市公司有关人员预约见面时间。 重点考察的人员或部门:总经理; 主管证券的副总;销售部;财务部;研究发展部;参观生产设施与场地。重点考察的问题:公司的核心竞争力,

5、有无进入壁垒;公司的财务数据及其真实性;业绩增长情况;销售队伍与网络的建设是否与生产能力扩张同步;管理层的魄力与素质;技术实力与研究开发工作的成效,新产品情况;产业发展的周期阶段;资本运营计划;潜在的投资风险。在调研结束的三天内写出调研简报,并发送给研究组主管;对建议列入“股票投资备选库”的公司和建议基金重点投资的公司,写出公司研究报告。四、业绩预测和估值四、业绩预测和估值1、企业未来两至三年的发展预测; 2、行业内国内类似公司估值情况;3、行业内国外类似公司估值情况;4、行业和市场的估值变化情况;5、对公司进行估值。五、报告格式五、报告格式1、行业分析报告2、公司调研报告3、公司调研跟踪报告

6、4、公司调研简报5、投资建议书行业投资机会分析,内容包括但不限于:1、投资建议摘要;2、行业特点及近年的发展状况;3、投资机会并预测可持续的时间;4、受益的上市公司分析;5、投资建议。公司调研报告的内容包括但不限于:1、摘要;2、主要财务指标及股本结构;3、收入和利润构成;4、行业发展前景;5、公司经营分析,包括主要产品产量及增长、在行业中的地位、技术水平、项目进展、生产与销售管理等,其中要分析竞争的优势与劣势;6、财务分析;7、当年的利润预测及未来的发展轨迹预测;8、投资风险;9、股票合理定价及投资建议,包括买入区间、持有时间或卖出区间。公司调研跟踪报告为公司调研报告的后续跟踪研究报告,其内

7、容可以是针对某一个问题展开,也可是更新财务数据或某一变化后相应公司基本面的改变。公司调研简报的内容与公司调研报告相比更为简单,关键是要以最快的速度反应本次调研的主要内容,要求调研后两日内提交。内容要包括但不限于: 1、调研时间及接待人员; 2、主要财务指标; 3、收入和利润构成; 4、调研主要内容; 5、价值基本判断。投资建议书。该种报告主要是针对自己已调研的公司,提醒基金经理买入的时机。另外,当研究员观察股票市场的变化,预测到即将发生的股价变动或热点变化时,给投资经理作出投资建议。内容要求简单,篇幅不超过2页纸,包括:1、摘要;2、主要财务指标;3、建议理由和投资风险;4、投资建议:买入价位、持有时间、目标价位。谢谢 谢谢 大大 家家 !

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