特许金融分析CFA考试三.docx

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1、特许金融分析CFA考试三1、单选在以下选项中，分析师可以找到有关对厂商的流动性、资本来源和营业结果产生明显不确定影响的信息的是OA、财务报表脚注B、资产负债表和损益表C、管理者（江南博哥）讨论与分析正确答案：C2、单选某厂商发行了3000美元的债券，息票率为15机目前，这些债券的到期收益率（YTM）为12%。如果厂商的税率为30%,则该厂商的税后债务成本是多少（）A、3.6%B、8.4%C、10.5%正确答案：B3、单选已知三年期即期利率为8.7%,二年期即期利率为9.2船则2年后的一年期远期利率是多少OA、5.8%B、7.2%C、7.7%正确答案：C4、单选在以下选项中，不正确的是哪一项OA

2、、如果证券位于证券市场线（SM1.）的上方，则其价格被低估B、投资者预期其承担的系统风险获得补偿C、时于投资者而言，落在证券市场线（SM1.）上的证券不具有内在投资价值正确答案：C5：单选在期货市场上，清算所最不可能从事以下哪项活动OA、决定各项合约的交易B、制定初始保证金和维持保证金的金额C、担任各笔交易的对手方正确答案：A6、单选如果股票的期初价格为10美元，年末价格为14美元，则其基于连续复利的年回报率等于OA、19.6%B、28.7%C、33.6%正确答案：C7：问答加特许金融分析师CFA考试主要考些什么内容？正确答案：CFA考试项目涉及范围很广，水平越高，范围就越广，题目参考解析：试

3、题答案CFA考试项目涉及范围很广，水平越高，范围就越广，题目也越难。为便于考生复习和准备，每年AlMR都会出一些CFA考试复习资料，针对不同考试水平给出不同的阅读材料，内容全部以原著形式或论文摘录形式出现。根据对1992年CFA考生阅读材料的统计，水平1（即最低层次）的阅读材料有15种,水平11有15种，水平11I有19种,其中之大并不亚于攻读MBA或Ph.D所需的阅读材料。考试内容主要包括：伦理和职业标准；财务会计；数量技术；经济学：固定收益证券分析：权益证券分析；组织合管理。现将各部分按不同水平内容介绍如下（以1992年CFA考试内容为例）。1.伦理和职业标准、证券法与监管其涉及的内容有：

4、适用法律和监管。它包括信用标准的本质和适用性；相关法规：监管团体的组织和目的。职业准则和标准。它包括伦理准则；职业操守标准；ICFA有美规章；AlMR有关规章。伦理标准和职业义务。它包括与客户、公众、公司管理者、雇主、助手及其他分析师的关系；内部信息问题；监管责任：研究报告和投资建议；补偿利益冲突；信用贡任（以上为初级应考内容）：职业道德；投资适宜性。伦理行为的问题识别与管理。它包括信用责任；内部交易；公司治理和机构投资者；“谨慎人”原则（以上为中级加考内容）：能力和合适的关心；安排和接受站偿的利益冲突一般企业伦理价值和义务：伦理组织变化（以上为高级加考内容）。2.财务会计它涉及的内容有：基本

5、会计报表的作用与功能包括收益表：资产负债表；现金流量表。会计报表的解释和使用包括收入识别：存货成本：折扣方法；可市场化证券投资；表外融资；不良债务重组；租凭和所得税（以上为初级应考内容）：流动现金流分析、汇总；公司间投资和企业合并。若干专题：如财务报收分析的目的；有效市场假设的意义；会计标准；财务报表的调整；国际会计和价格水平调整等。（中、高级应考的全部科目）.3.数量分析它涉及内容有：数量分析方法导论：复利、现值和未来值的数学计算；基本统计和回归分析；风险测量和衍生证券导论（为初级应考内容）高级回归分析基本及高级期权和期货定价（为中、等级应考内容）。4.经济学它包括：宏观经济学主要内容：国际

6、经济学；微观经济重点与分析（为初级应考范围）：经济预测（为中级应考范围）：证券分析和组合管理应用：当前美国及全球经济问题（为高级应考范围）。5.固定收益证券分析这方面的应考内容有：导论包括固定收益证券特点：国际固定收益证券市场。数学性质包括价格/收益关系：期间和凸型（为初级应考内容）作用评价包括债券评价：收益和现金分析；资产保护和合约。市场分析包括收益曲线；预测利率：国际市场和衍生证券。（为中级应考内容）组合决策包括积极型的决策；被动型决策指数。（为高级应考内容）。6.权益证券（股票）分析它涉及的内容有：导论包括投资环境：证券高层：证券交易机制：证券市场；历史及全球性投资。财务分析包括比率；R

7、OE分配：财务报表分析和资本结构。评价方法包括收益；红利折扣：现金流；资产定价及技术分析。公司分析和评价包括基本分析；行业和经济内容和分析纲要：（以上为初级应考内容）：预测；相对环境；公司计划和决策；质量因素及研究报告（以上为中级应考内容）。投资决策包括趋势：市场非有效性和心理影响。公司重组包括1.Bo及收购。风险资本和紧密控股公司包括分析和评价（为高级应考内容）。7.组合管理它涉及的内容有：金融资产管理原则包括组合管理定义和基本概念。投资者目标包括投资限制因素和政策。资产分配包括期望收益和风险：最佳组合及动态决策等（为初级应考内容）衍生证券分析预期因素包括社会、政治、经济及资本市常组合政策的

8、完整药和预期因素包括结构、变化及执行等内容（为中级应考内容）组合绩效的评价包括绩效标准、基准误差和国际比较等（为高级应考内容）以上CFA资格考试水平的内容是1992年的考试涉及范围，从总体上看，每年的内容变化不大。但近几年，AIMR又补充-此新的内容，如1998年的CFA考试除/原有内容外，还包括全球市场和投资工具、其它投资方式分析（房地产投资分析、投资公司分析、货币或外汇交易投资分析）等。总之，CFA考试涉及面广，且有相当难度。8、单选以下阐述中哪一项最不可能违反执业标准Vl（B）（交易优先权）的相关规定？OA、一名分析师在公布投资建议的变更以前，使用自一的账户进行交易B、一名分析师在其所在

9、公司改变其投资建议的前一天，使用其女儿的信托账户进行交易C、一名分析师在公布某只股票的买入建议后的一周，使用其外部持有该只股票的头寸正确答案：C9、单选某直接债券的利率为3乐距离到期日的时间为2年，价格为973.4美元。某可赎回债券除可赎回的特征以外，其他特征均相同，其价格为925.2美元。已知收益率曲线在5%处F坦，则上述嵌入赎回期权的价值是多少（）Ax24.1美元B、48.2美元C、53.3美元正确答案：B10、单选使基础货币的增长率与实际GDP的长期增长率及目标通货膨胀率之和保持匹配的策略属于OA、通货膨胀目标法B、麦克勒姆规则C、汇率目标法正确答案：B11、单选通货膨胀引起的物价上涨是

10、O。A、个别商品的物价上涨B、短期性物价上涨C、一般物价水平持续普遍上涨正确答案：C12、单选某股票去年支付了3美元的股息。某投资者预期下一年的股息将上升20%,年末的售价为60美元。已知无风险利率为6%,市场回报率为10%,股票的B值为1.8。该股票的价值是多少OA、58.4美元B、63.6美元Cx67.2美元正确答案：B13、单选当宏观经济处于充分就业的GDP水平时，货币供给的增长最有可能导致的长期影响是OA、更高的产出B、更高的价格C、更低的失业率水平正确答案：B14、单选某公司签署了一份货币远期合约。根据这一合约，该公司将按照1欧元=1.1746美元的汇率购进300万欧元。在合约交割日

11、的汇率为1欧元=1.1523美元。如果该合约以现金形式进行交割，则该公司将()A、支付66900美元B、收取66900美元C、收取105000美元正确答案：B15、单选已知某优先股每年支付的股息金额为5美元，如果该优先股的收益率低于A类债券收益率(7%)40个基点，则投资者愿意为该优先股支付的价格是多少OA、36.8美元B、57.4美元C、65.8美元正确答案：C16、单选当汽车的平均价格从25000英元卜.降至23000美元时，某城市的汽车需求数量从3300辆上升至34000辆，则价格需求弹性等于OA、-1.87B、-0.36C、-0.15正确答案：B17、单选假设在首次参加CFA考试的中国

12、考生中，有45%的考生通过了考试。则在随机选择的30名首次参加考试的中国考生组成的样本中，将通过考试的考生人数的期望值是多少？OA、12.45B、14.00C、15.36正确答案：B18、单选根据国际会计标准理事会（IASB）的规定，厂商获得的利息和股息支付应当记录在现金流表的哪一部分。OA、只在营业活动中B、在营业活动和融资活动中C、在营业活动和投资活动中正确答案：C19、单选某国库券的销售价格为48000美元，票面价值为50000美元，距离到期日的时间为270天，则其货币市场收益率是多少？（）A、5.6%B、6.7%C、13.3%正确答案：A20、单选假设某股票的B值为1.4,无风险利率为

13、5%,市场组合回报率为8%,该股票的必要回报率是多少OA、9.2%B、10.3%C、15.2%正确答案：A21、单选某公司在2008年的每股收入为300美元，每股盈余为3美元，股息支付率为40%。如果该公司的权益回报率（ROE）和必要回报率分别为14%和12%,则该公司的合理P/S乘数是多少OA、0.08B、0.11C、0.12正确答案：C22、单选在以卜.选项中，不符合有效资本市场理论相关假设的是哪一项（）A、预期回报率包含由证券价格变动所带来的风险因素B、市场中存在大量以利润最大化为目标的参与者，这些参与者相互独立地对证券进行分析和估价C、投资者通过对证券价格估计缓慢地调整来反映其对新收到

14、信息的理解正确答案：C23、单选在以下类型的市政债券中，通常具有较高的风险且发行时具有较高收益率的是哪一类OA、收入债券B、有限税金担保债券C、无限税金担保债券正确答案：A24、单选根据远期交易双方的约定，标准普尔500指数在2个月后的结算价格为375000矣元。在远期合约到期时，标准普尔500指数的价格为350000矣元，但合约的做多方无法用现金进行交割。在上述情况卜.，合约的做空方最有可能OA、承担远期合约的违约损失B、不做任何事情，宜至合约做多方向其支付相应金额C、从做多方处接受标准普尔500股票正确答案：B25、问答题特许金融分析州iCFA考试科目有哪些？正确答案：职业标准和操守；财务

15、报表分析：量化分析；经济学参考解析：试题答案职业标准和操守；财务报表分析；量化分析：经济学；固定收益投资分析；股权分析；投资组合管理；企业金融；衍生工具：其他投资分析等等。26、单选某债券每半年支付一次息票利息，息票率为12%,到期时间为1.5年。目前，该债券正在按照平价进行交易。如果收益率变动100个基点，则该债券的有效久期是多少OA、1.34B、3.28C、5.62正确答案：A27、单选如果名消费者愿意按照30万美元的价格购买一栋房屋，但他只需支付24万美元，则上述6万美元的差额为CA、消费者剩余B、消费者赤字C、生产者剩余正确答案：A28、单选假设吴联储在公开市场购进30亿美元的债券。如果必要准备金率为25$且没有通货漏出，则货币供给将最大增长至多少？OA、90亿美元B、120亿美元C、210亿美元正确答案：B29、问答题2014年特许金融分析CFA考试时间是什么时候？正确答案：CFA一级考试每年举行两次，分别在每年六月和十二月的第参考