投资分析：天翔环境投资收购德国欧盛腾AS过程简述.docx

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1、天翔环境投资收购德国欧盛腾AS过程简述天翔环境拟投资收购德国欧盛腾AS分为以下三阶段。阶段一：天翔环境联合东证天圣通过壳德国公司Mertus243和244收购德国欧盛腾ASlOO%股权。2016年1月，天翔环境（上市公司）联合东证天圣（天翔环境和东证融成资管共同设立的并购基金）分别筹资8.36亿元和7.39亿元存放于所收购德国壳公司Mertus244和Mertus243,合计15.75亿元（折算为2.2亿欧）。2016年2月，Mertus243与贝尔芬格集团BilfingerSE签订股权转让协议，以2.2亿欧对价取得AS（原BWT公司）。该笔收购资金最终由Mertus243和Mertus244

2、共同支付。Mertus244在2016年4月被Mertus243吸并。阶段二：设立中德天翔，由其收购MertUS243和244,实现间接持有ASlO0%股权。天翔环境和东证天圣出境资金全部退出。2016年3月，中德天翔（成都欧盛腾）设立，随后以共计16.17亿元对价从天翔环境和东证天圣收购Mertus243和Mertus244两家公司100%股权。中德天翔经3次增资后，注册资本为17亿元，股东方6家，其中中泰创展（上海）、中讯建通分别持股48.24%和7.65%,合计对中德天翔的投资额为9.5亿元。阶段三：天翔环境拟通过发行股份购买资产方式，收购中德天翔100%股权，以最终实现收购ASlOo%股权目标，但因故未能完成。2016年11月，天翔环境公告重大资产重组预案，拟发行股份购买中德天翔100%股权（间接获取欧盛腾ASIO0%股权），收购对价为16.6亿元（合并归母净资产账面价值约2.18亿欧，采用收益法评估AS股东权益2.26亿欧或16.6亿元，增值率3.55%）o该AS收购事项于2018年1月获证监会审核通过，并于2018年6月获得批文。但因天翔环境实控人及一致行动人（同时为亲华科技实控人）债务纠纷,亲华科技持有的中德天翔股权（20.59%）被冻结而无法过户给上市公司天翔环境，收购欧盛腾AS事项最终未能落地（已于2019年6月18日正式终止）。