【《澳柯玛电器公司财务管理问题及完善策略10000字】.docx

《【《澳柯玛电器公司财务管理问题及完善策略10000字】.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【《澳柯玛电器公司财务管理问题及完善策略10000字】.docx（19页珍藏版）》请在优知文库上搜索。

1、青岛澳柯玛公司财务管理问题及完善策略1前言I1.1 研究目的及意义11.2 国内外研究现状21.3 研究内容及研究方法32相关理论概述42.1 MM理论42.2 优序筹资理论52.3 “一鸟在手”理论52.4 信号传递理论53澳柯玛财务管理财53.1 公司基本情况53.2 财务管理现状64澳柯玛财务管理存在的问题124.1 筹资结构不合理124.2 投资项目行业风险较大144.3 股利分配缺乏稳定性和连续性155优化澳柯玛财务管理的建议1651筹资方式多样化165.2 提高理性投资意识175.3 选择合适的股利分配政策17结论18参考文献181前言1.I研究目的及意义1.1.1研究目的在当前激

2、烈的竞争态势下，一个商用厨卫电器企业想要生存和发展，关键在于提高财务管理水平，扩大融资渠道，提高企业核心竞争力等。该研究对青岛澳柯均公司财务管理现状进行分析,对其存在的问题进行探讨,研究其产生的原因，提出相应的解决措施和相关建议，从而促进青岛澳柯玛公司的持续发展。1.1.2研究意义通过研究，阐明青岛澳柯玛公司财务管理中存在的问题，对于筹资管理、投资管理和利润分配等方面进行具体分析，根据分析提出解决措施，对于提高商用厨卫电器企业财务管理水平，解决财务管理问题具有实际应用价值，对于促进商用厨卫电器企业健康平稳的发展具有一定的现实意义。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状财务管理最早起源于15

3、世纪末16世纪初的西方社会，直到19世纪末20世纪初，大部分企业的规模得到了空前的发展，才逐渐意识到财务管理的重要性。SamUelNgigiNyakarimi和MaryKarWirWa(2015)提出企业财务管理研究视角应聚集于企业内部,现代企业规模逐渐扩大,经营管理和财务运作越来越重要,企业必须要根据行业特点、自身组织架构等作为参考依据，建立内部管控制度，降低财务风险，提高财务数据的可靠性，强化内部制约和控制(李明宇，张艺,2022)OHendrikPetrusWolmarans和QUentinMeintjes(2015)在研究能够使中小企业成功经营的财务管理技能中，得出结论：营运资本和盈利

4、能力比资产负债表或战略性融资的做法更为重要。stephenKorutaroNkundabanyanga(2017)等人对小额信贷机构的贷款业绩和财务管理实践分别给公司竞争优势带来的影响进行了研究。发现良好的财务管理措施与小额信贷机构的竞争优势与其贷款业绩之间存在显著正相关、竞争优势和贷款业绩之间也存在显著正相关(王晓东，陈欣怡)。122国内研究现状相比于国外，国内关于财务管理的研究起步较晚,但研究成果更为丰富。侧重于研究企业财务管理中存在的问题，更多的是通过案例研究财务管理理论的应用。(1)关于财务管理模式的作用及创新改革探究赵天宇，刘子涵，郑海(2018)在商用厨卫电器企业财务管理模式创新研

5、究指出商用厨卫电器企业要想适应当前新常态经济大环境，就要加快转变企业财务管理模式，针对项目研发实行专项经费审批中引入滚动计划法，实施项目激励。提升信息质量、优化审批流程等，可以有效地解决企业资金效益问题以及项目成本控制、监督等问题。孙佳怡，杨嘉琪，何志(2018)在财务管理在企业管理中的作用中提出企业管理中财务管理发挥着非常重要的作用，关系着企业的投资、融资以及资金运行的顺畅和安全。财务管理可以对企业资金进行预算，有效的提升企业的经济效益。吴梦洁，徐飞宇(2020)在商用厨卫电器企业财务管理的创新模式改革研究中通过将商用厨卫电器企业和其他行业企业相对比，对商用厨卫电器企业财务管理模式的创新改革

6、进行研究。提出改革重构财务管理模式已经是商用厨卫电器企业发展的必经之路，企业应该从提高信息质量和优化审批流程等方面进行内控优化。(2)关于企业财务管理存在的问题及对策研究马蕾蕾，方俊杰(2018)在BY中小型商用厨卫电器企业财务管理问题研究中提出企业要加强财务管理应做到企业自身要积极拓宽融资渠道，通过优化自身的融资条件,使企业达到能采用多种方式融资的条件。关于企业收益分配管理，应当建立内部奖励与激励机制，制定科学的收益分配决策对收益分配进行管理。企业长远稳定的发展的前提是制定合适的财务管理制度。任雨婷，彭思(2020)在浅析青岛澳柯玛企业财务管理存在的问题及对策中对青岛澳柯玛财务管理面临的问题

7、进行研究，并提出对策。她指出现代企业存在资金短缺、融资困难，企业财务管理意识差，管理方式落后而导致财务信息质量参差不齐。没有健全的管理制度体系，内审制度、考核制度等存在一定的不严谨。企业想要更好的发展必须建立有效的现代信息制度，保证财务信息质量，建立有效的企业财务管理制度，加强财务人员职业素质教育(韩慧婷，曹阳阳，高浩)。综上所述，国内外学者从不同视角对财务管理进行研究。相对而言，国外关于财务管理的研究起步较早，成果较为丰硕，更侧重财务管理系统模型和管理系统。我国财务管理的研究起步较晚，更侧重于研究企业财务管理问题的成因和相应的对策。13研究内容及研究方法131研究内容本研究以青岛澳柯玛财务管

8、理现状为研究背景，分析企业筹资、投资和股利分配现状，并找出现状中产生问题的原因，提出相关建议。(1)表明研究目的、研究意义、国内外研究现状和主要研究方法和内容。(2)对相关理论进行概述。包括MM理论、优序筹资理论、一鸟在手理论和信号传递理论。(3)对青岛澳柯均财务管理现状进行分析。介绍公司基本情况，结合商用厨卫电器公司自身特点，从澳柯均公司筹资管理情况、投资管理情况和股利分配管理情况进行分析。(4)总结青岛澳柯玛财务管理存在的问题。分析公司存在的筹资结构不合理、投资风险较大和股利分配政策不稳定和不连续等问题。(5)根据上述现状分析，提出相关建议。筹资方式多样化、提高投资规范意识和选择合适的股利

9、分配政策。132研究方法文献研究法：本文通过对国内外相关著作、期刊、论文等文献进行大量查阅,获取行业数据，展开整理和研究。经验总结法：通过对前人研究的理论成果进行归纳与分析，对我国创业板上市的商用厨卫电器企业财务管理状况进行分析，对得出的相关信息进行进一步的分析研究，使其系统化、理论化。2相关理论概述2.1MM理论最早的MM理论由美国的Modigliani和Miller教授提出，也被称为无税的MM理论，在不考虑借款风险、公司所得税，且企业经营风险相同，而只有资本结构不同时，公司的价值与公司的资本结构无关(蔡紫薇，田心怡，梁泽,2021)。修正后的MM理论也被称为有税MM理论，如果考虑税，在计算

10、公司所得税时，需要扣除负债的利息，从而可以降低综合资本成本，增加企业的价值。这时候负债越多，财务杠杆作用越明显，公司价值越大(宋雅静，庞博文)。（式1.1）匕=%+TD=%+Py乙一有负债公司的价值；无负债公司的价值；T所得税税率D一债务数量；T*D债务利息的抵税价值；（利息抵税）一利息抵税的现值。2.2优序筹资理论1984年迈尔斯与迈勒夫提出有关融资方式选择的理论一一优序筹资理论。该理论以信息不对称理论为基础，并考虑交易成本的存在。表明公司选择权益筹资方式会向市场传递负面信息，导致投资者对公司的期望下降，很有可能导致公司面临价值和股价下降的风险，并且选择外部筹资会增加企业成本。所以企业在筹资

11、时，应当优先考虑使用内部的盈余，其次采用债券融资，最后才考虑股权融资（范思敏,陆嘉恒，荣天,2021）o2.3“一鸟在手”理论支持“一鸟在手”理论的专家学者认为，企业实现的净利润，应该更多地分给投资者，利润留存作为再投资的本钱会给投资者带来预期收益的不确定性，随着时间的推移,再投资的风险会不断加大,会导致投资者的既得利益受到损失（简欣然，韦婉婷,2021）。因此，厌恶风险的投资者更倾向于定期获得稳定的股利回报，不愿将既得股利留存在公司作为再投资的本钱，避免未来不确定性因素带来的风险。24信号传递理论信号传递理论表明，在信息不对称的情况下，公司向市场传递有关公司内部信息可以通过公司的股利政策。通

12、常，愿意支付较高的股利的企业，投资者会认为公司未来盈利能力强、发展能力强（段宇辰，白思）。如果公司采取稳定并且增长的股利支付政策，那么投资者就更愿意把资本投放到该公司，促进公司价值和股价的上升;反之,投资者会对公司未来的盈利能力与发展能力持悲观的态度,更倾向把资本撤走，从而引发该公司价值和股价的下跌（钱佳慧，施梦,2021）o可以通过资本结构和股利政策向投资者传递信息是信号传递理论的核心内容。3澳柯玛财务管理现状3.1 公司基本情况青岛澳柯玛公司是我国商用厨卫电器行业的代表性企业，深耕商用厨卫电器领域多年，青岛澳柯玛在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家商用厨卫电器企业荣誉金奖”、

13、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质商用厨卫电器企业500强”。青岛澳柯玛的发展是我国商用厨卫电器企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国商用厨卫电器企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口,全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于商用厨卫电器市场需求进行不断创新，使公司始终处于商用厨卫电器行业前沿，引领商用厨卫电器行业的发展。市场总监运营总监技术总监财务总监行政总监图1青岛澳柯均公司组织结构3

14、.2 财务管理现状青岛澳柯玛公司财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）,资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金），以及青岛澳柯玛的利润分配的管理。所以本部分从青岛澳柯玛筹资现状、投资现状、营运资金管理现状和股利分配现状四个方面对澳柯玛商用厨卫电器公司财务管理现状进行分析。321筹资管理现状青岛澳柯玛公司目前所处生命周期属于成熟期，正在加大力度扩大生产，需要大量的资金投入，青岛澳柯均公司主要通过负债筹资、发行普通股筹资和利用留存收益筹资。表1青岛澳柯玛股权筹资历年明细日期融资方式发行价（元）募集总额（万元）2009/9/28首次发行52.6252614.302015/12/1

15、0非公开发行股票11.6751700.22资料来源：网易财经青岛澳柯均公司自2009年首发上市以后，曾在2015年进行定向增发来募集所需资金。表22016-2019年青岛澳柯玛负债筹资结构表（单位：万元）年份负债分类一一一2016201720182019短期负债一一300应付票据及应付账款6233618582185812流动负债合计9979174201485012750预计负债1439非流动负债合计25793432471444负债合计12558177631509714194资料来源：2016-2019年青岛澳柯玛公司财报从表2中可以看出来澳柯玛公司负债构成中，流动负债占总负债的比例较大，而流动负债中大部分为商业信用负债。表3青岛澳柯玛2016-2019年筹集资金活动产生的现金流量（单位：万元）一一一一一一年份项目一一一_2016201720182019吸收投资收到的现金324191216189其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金32614216189取得借款