数字化转型与企业劳动投资效率.docx

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1、第40卷第4期2023年7月经济经纬ECOnOmiCSUrVeyVol.40No.4Jul.2023数字化转型与企业劳动投资效率喻彪，杨刚，李沁洋（西南大学经济管理学院，重庆400715）摘要：以20122021年沪深A股非金融类上市企业为研究对象，从企业数字化转型视角探讨了非效率劳动投资行为的治理机制.结果表明:数字化转型能够显著提升企业劳动投资效率，该结论在经过若干内生性处理及稳健性测试后依然成立.作用机制检验表明，数字化转型能够发挥信息效应与治理效应，主要通过改善企业信息透明度和内部控制质量提升企业劳动投资效率.异质性分析发现,在非国有企业和劳动要素密集度较高的企业、竞争性行业以及劳动者

2、维权环境较差的地区，数字化转型提升企业劳动投资效率的效应更为明显.研究结论为深入理解数字技术如何赋能实体企业高质量发展提供了新的视角与经验证据，丰富和拓展了企业数字化转型经济效应的相关研究，也为进一步提升企业劳动投资效率提供了有益的政策启示O关键词：劳动投资效率；数字化转型；信息效应；治理效应；信息透明度；内部控制质量基金项目：国家社会科学基金项目（22FGLBO93）;重庆市社会科学规划项目（2021NDYBO47）作者简介:喻彪（1986-）,男，湖南安乡人，博士研究生，主要从事产业经济与公司治理研究；杨刚（1969-）,男，重庆人，教授，博士生导师，主要从事产业经济与公司治理研究；李沁洋

3、（1988），女，重庆人，博士，副教授，主要从事资本市场与公司金融研究。中图分类号:F270.7文献标识码:A文章编号:1006-1096（2023）04-0093-11收稿日期:2022-10-1788888888888888888888888888888888888888888888888888引言近年来，随着我国数字经济的蓬勃发展，数字化转型已经成为企业顺应时代发展趋势所必须采取的战略选择，尤其是受当前产业结构转型升级、国际贸易保护主义抬头”等国内国际重大事件冲击的影响，数字化转型更是成为企业实现高质量发展的“必选项。十四五”数字经济发展规划提出,要引导企业强化数字化思维，全面系统推动企

4、业数字化转型升级。党的二十大报告也明确提出，要加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合。但是,现实中企业数字化转型还存在转型能力不强、转型意愿不高以及转型方向不明确等诸多问题（孔存玉等,2021）因此，全方位明确数字化转型带来的经济效应对于深入理解数字技术如何助力实体企业高质量发展，进而推进企业数字化转型具有重要的理论意义与实践价值o劳动力是企业重要的生产投入要素之一，为了实现盈利目标，企业需要雇佣合适数量的员工来完成既定工作任务.然而，受制于广泛存在的信息不对称及委托代理问题，企业劳动投资大多表现为过度或不足等非效率状态，不利于企业生产效率提升及经营业绩改善（JUngetal,201

5、4;喻彪等,2022）o因此,优化劳动要素配置效率是促进企业提质增效的重要举措O近年来，随着数字技术在传统产业中的深入广泛应用，企业信息透明度与治理水平得到大幅提升，这使得全面优化企业各类要素配置效率成为可能已有研究发现,企业数字化转型有助于提高资本投资效率（刘凤环,2022）、抑制金融资产过度配置（徐朝辉等,2022）、促进创新投资并改善创新效率（肖士盛等，2022）,进而优化企业全要素生产率（赵宸宇等，2021）。然而，鲜有研究注意到企业数字化转型对劳动投资效率产生的影响。与资本投资及创新投资相比，劳动投资同样也是企业高质量发展过程中不可忽视的重要因素，并且劳动投资还具有更低的调整成本、更

6、强的可逆性与可流动性，这与资本投资及创新投资等存在明显差异，有必要对其进行额外研究与探讨（JUngetal,2014;杨刚等，2023）。因此，在我国数字经济蓬勃发展及人口红利逐渐消失的背景下，数字化转型能否发挥积极效应并有效提升企业劳动投资效率是个值得探究的话题O基于以上分析，以2012-2021年沪深A股非金融类上市企业为研究对象,从企业数字化转型视角考察了非效率劳动投资行为的治理机制。本文的边际贡献主要有：（1）充实了企业数字化转型经济效应的相关研究。已有关于数字化转型对企业资源配置效率的影响主要聚焦于实物资本投资、金融资产配置、创新投资以及全要素生产率等方面。本文以企业劳动要素配置行为

7、落脚点，考察数字化转型对劳动投资效率的影响效应，有效延伸了数字技术赋能企业高质量发展的领域和范围。（2）拓展了企业非效率劳动投资行为治理对策的文献体系o针对如何高效治理企业非效率劳动投资行为，已有文献主要从企业内外部监督与激励机制以及信息环境等方面入手考察，但还罕有对数字化转型这一重要企业战略变革举措的探索，本文对此进行了深入探究。（3）提供了重要的政策启示。本文发现数字化转型有助于提升企业劳动投资效率，这对于破除企业数字化转型疑虑，坚定企业数字化转型决心，进而推动基于数字技术驱动的企业高质量发展之路具有重要理论意义与现实指导价值0一、理论分析与研究假说（一）数字化转型对企业劳动投资效率的直接

8、影响非效率劳动投资行为的发生在本质上折射出企业对劳动投资需求的判断失误及反应滞后，提升事前需求预测能力并根据内外部环境变化及时调整配置规模有助于改善企业劳动投资效率.然而，无论是事前的需求预测还是事后的调整行为都需要以大量信息作为决策基础（Habibetal,2021）在做出劳动投资决策之前，管理者往往需要收集整理外部信息，在对当前和未来经济形势及市场状况做出综合判断的基础上，进一步整合企业内部信息，从而预测未来劳动投资需求。因此，拓宽企业信息获取渠道并增强信息分析及应用能力对于优化企业劳动投资决策具有重要作用。数字化转型的核心是在综合运用人工智能、区块链、云计算、大数据、物联网等各类数字技术

9、收集信息、整理数据、形成数据资本的基础上，运用数字技术辅助决策（刘政等,2020）,提升企业劳动投资决策的科学合理性。首先，数字技术能够有效拓宽企业信息获取渠道。数字技术的深度使用使得企业能够低成本、多维度、高效率地将宏观经济发展趋势、市场动态以及自身生产经营状况等相关信息快速聚集到企业内部，由此建立起基于经济波动、通货膨胀等宏观因素，竞争态势、技术进步等行业因素以及消费者个人特征、消费偏好与习惯等个体因素的销量预测模型，提升销售预算准确性，为劳动投资决策奠定信息基础。其次，数字技术能够有效提升信息可利用程度o依托数字技术，企业可以更高效地处理内外部海量、非标准化、非结构化数据，助力数据挖掘及

10、智能分析，从中提取出更具价值含量的信息（吴非等,2021）,更好地服务于劳动投资决策。再次，数字技术能够有效增强管理者依托信息进行决策的能力。基于数字技术的决策支持系统使得企业的决策方式由经验驱动转向数据驱动，实现人机协同”模式（陈国青等,2020）,降低决策时对管理者经验与直觉的依赖性，确保劳动投资决策的客观合理性。最后，数字化转型有助于优化企业信息收集、整理、分析及应用之间的耦合程度（祁怀锦等，2020）。数字技术能够实现对大数据的实时更新、动态分析与智能管控,从而保持对劳动投资决策结果的持续反馈、动态调整和优化,进而提升劳动投资效率综上所述，数字化转型推动了数字技术在企业中的深度广泛应用

11、，有助于拓宽企业信息获取渠道并增强信息分析及应用能力，从而解决管理者在信息不完全情形下决策效能不高的问题，提升企业劳动投资效率。据此,提出如下研究假设：Hl:数字化转型能够显著提升企业劳动投资效率。（二）数字化转型对企业劳动投资效率的间接影响劳动要素的低调整成本与高可逆性特征使得管理者更容易在其配置决策中隐藏自利动机O已有研究发现，管理者既可能出于规模扩张而过度雇佣（JenSenetal,1976）,也可能旨在追求安逸工作而解聘不足（Ber-trandetal,2003）,还可能为了改善短期业绩而过度解聘或者雇佣不足（GhaIyetal,2020）,导致劳动投资效率低下。总体来看，谋取私利是管

12、理者进行非效率劳动投资的主要出发点，而公司治理缺位则为其提供了可乘之机，尤其是在公司内外部信息严重不对称的情形下，利益相关主体监控难度加大且成本高昂，更是放大了管理者通过劳动投资行为攫取私利的空间和能力。因此，提高信息透明度、改善公司治理水平对于提升企业劳动投资效率就显得尤为重要。本文认为，企业数字化转型通过信息效应和治理效应间接影响劳动投资效率。从信息效应来看，数字化转型可以提高企业信息透明度，抑制管理者自利劳动投资行为，从而提升劳动投资效率。企业数字化转型的基本表现形式是将原有工作场景运用数字技术进行信息化，实现对数据的实时收集、分析及可视化。通过业务数据化，既形成对管理者的实时监控机制，

13、增加管理者虚假披露信息的难度与风险，也使得企业可以在更高效处理内外部海量、非标准化、非结构化数据基础上，主动向外部利益相关主体推送信息，从而降低公司内外部信息不对称（吴非等，2021）0此外，作为数字经济时代的发展趋势与必要战略选择，数字化转型也更容易吸引分析师和新闻媒体等各类信息中介的关注与报道（吴非等，2021；雷光勇等，2022）同时，数字化转型带来的审计难度增加也会使审计师在执业过程中更加仔细和谨慎，提升审计证据获取深度与广度，从而提高审计质量（翟华云等，2022）,抑制真实盈余管理活动（罗进辉等，2021）,提升企业信息透明度，这不仅有助于削弱管理者从事自利劳动投资行为的信息优势，也

14、使得企业信息能够更加充分及时地融入股价，加大非效率劳动投资等自利行为曝光后企业股价下跌压力，致使管理者施行非效率劳动投资的风险与成本增加.在一定程度上抑制非效率劳动投资动机,提升劳动投资效率。从治理效应来看,数字化转型可以强化企业内部控制建设，改善公司治理水平，从而提升企业劳动投资效率。内部控制是规范企业经营管理活动、保护投资者利益的基础性制度安排,其效用的发挥不仅取决于高层管理者的重视以及人财物等各类资源投入，还依赖于内部控制管理工具的先进性（倪克金等，2021）0借助于数字化转型，各类先进数字技术得以深度应用于企业内部控制各模块各环节工作当中，能够促进内部控制体系与业务体系的整合嵌套，有助

15、于量化和评估内部控制各模块各环节的工作内容及绩效，及时精准地发现各项业务流程中的不当之处并对其实现定向整改，从而优化控制环境，加强监控与风险管理能力，深化制衡措施，提高信息与沟通效率，进而全面提升内部控制质量（聂兴凯等，2022）数字技术驱动的内部控制质量提升有助于数字化的管控理念与措施深度嵌入到企业各项经营管理活动之中，利益相关主体能够更精准高效地识别和制衡管理者的自利行为，压缩非效率劳动投资行为空间，抑制有损于企业价值的劳动投资决策。与此同时，高质量内部控制还能增强管理者的薪酬业绩敏感性（卢锐等，2011）,实现对管理者的激励相容，引导其为股东利益最大化而努力工作，使得非效率劳动投资行为有

16、所收敛，提升劳动投资效率。综上，企业数字化转型能够有效发挥信息效应和治理效应.抑制管理者自利劳动投资行为动机并压缩自利劳动投资行为空间，从而提高企业劳动投资效率。据此，提出如下研究假设：H2a：数字化转型能够通过发挥信息效应来提升企业劳动投资效率。H2b：数字化转型能够通过发挥治理效应来提升企业劳动投资效率。二、研究设计（一）样本选择与数据来源从政策层面上看，我国数字经济萌芽于2012年左右（何帆等，2019）.本文以2012-2021年沪深A股非金融类上市企业作为初始样本。参考同类文献的普遍做法，依次剔除员工人数少于30人、ST及*ST等被特殊处理、相关变量数据缺失的样本，最终得到16228个观测值。除内部控制质量指标来自迪博数据库，各地区员工维权环境指标来自中国劳动统计年鉴和中国统