毕业论文-会计学-现金流量表的分析方法在投资中的应用.doc

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1、引言11 现金流量表所提供的会计信息11.1 现金流量表提供的主要的会计信息22 现金流量表的分析方法32.1 横向分析法32.1.1 分析指标的体系及作用32.2 纵向分析法52.2.1 纵向比较法的具体方法53 现金流量表的分析方法在投资中的应用73.1 投资的目的、意义83.2 经营活动现金流量的投资分析83.2.1 经营活动与现金流量的关系93.2.2 收益分析103.2.3 支付能力分析113.2.4 偿债能力分析123.3 投资活动现金流量投资分析123.3.1 投资活动与现金流量的关系133.3.2 投资活动现金流量的具体分析133.4 筹资活动现金流量的投资分析173.4.1

2、筹资活动与现金流量的关系173.4.2 筹资活动现金流量的具体分析174 引入实例做具体投资分析215 小结25参考文献：27致谢:28引言现金被认为是企业的血液，理解现金的流动性是掌握企业脉搏的关键。现金流量表提供了特定时期内企业现金余额发生变动的解释。由此看来，编制现金流量表并把其作为企业主要的财务报表之一以及对其进行投资分析就显得非常必要。以下为本文运用的研究方法。首先，本文对现金流量表反映的会计信息作以简单的介绍。包括反映的企业的偿债能力、支付能力、盈利能力、盈利能力以及发展方向和经营状况。其次，将所运用的指标作以介绍，主要是将在投资过程当中所用到分析现金流量表的指标以及将现金流量表与

3、其他报表结合分析的指标进行逐一的介绍。同时也将这些指标在分析时起到的作用也做了介绍。再次，将现金流量表的分析方法在投资中的应用做了介绍。分别从投资的目的、意义；经营活动现金流量投资分析；投资活动现金流量投资分析；筹资活动现金流量投资分析进行了逐一的介绍。最后，以实例的形式将指标如何运用在投资分析当中做了详细的介绍。包括上市的现金流量总体状况分析、现金流量结构的分析、指标在经营活动现金流量的投资分析、指标在投资活动现金流量的投资分析、指标在筹资活动现金流量的投资分析。1 现金流量表所提供的会计信息为了与国际接轨，我国于1998年1月1日起规定：用现金流量表取代以往的财务变动表。现金流量表对于投资

4、者、债权人及其他报表使用者来说是十分重要的报表,表中包含的许多会计信息是经营者、投资者把握投资时机的有利工具。现金流量表与其他报表相比更具有真实性，因为资产负债表和利润表提供的会计信息易被更动，而现金流量表提供的会计信息无论用何种方法都无法更动其中的数据。但是现金流量表对于我国的投资者来说是一个新的东西，所以在分析方法上很难把握。在分析前必须了解其提供的所有会计信息，这样才能有效的分析现金流量表。1.1 现金流量表提供的主要的会计信息企业的现金流量犹如人体的血液,其流量的大小和净流量的多少,直接关系到企业能否健康生存和可持续发展。可以说,现金流量表的作用是其他报表无法代替的,其提供的信息也是从

5、其他报表中所无法获取的。从总体上讲,现金流量表可以提供的主要信息是:企业的现金从哪里来,又运用到什么地方,在一定时期内增加(或减少) 净额是多少,其变化过程和结果与企业的经济活动有什么样的因果关系等等。具体说来,包括以下几个方面：1) 企业偿债能力把握好企业的偿债能力是投资者选择投资对象的重要条件。现金及现金等价物代表了企业真实的偿债能力,通过现金流量表提供的净现金流量与企业债务的比较,可以分析得出企业的偿债能力。例如：经营现金净流量与企业流动负债的比较可以反映企业短期偿债能力。净现金流量与企业全部负债的比较可以反映企业偿还全部债务的能力。如果将上面的现金流量换成经营活动产生的现金流量来进行比

6、较,更能反映企业在不利用外部筹资的情况下,通过对自有资源利用产生现金流量偿还债务的能力。经营活动产生的现金流量说明了企业自我创造现金的能力和现金的对外依赖程度。所以，经营活动产生的现金流量反映的会计信息更能反映企业的偿债能力。2) 企业的支付能力企业除了偿还债务外,还要应付各种支出,比如支付职工工资、分派福利、购买原材料、支付各种税金、罚款等。企业的支付能力是投资者做出投资决策的重要依据。当企业的资金在偿还了各种债务和支付了经营活动所需的各种支出后仍有一定的盈余,即企业有着正的现金净流量额。那么企业可以考虑对外投资,偿还债务，继而可以考虑派发股利。当企业的支付能力出现困难,无法应付日常经营活动

7、的进行时,企业应考虑对外筹措资金以及采取措施改变这种状况，这样无疑会加大企业的财务风险。只有支付能力越强，投资者的利润越高，风险越小。3) 企业的盈利能力通过现金流量表,可以把经营活动产生的现金净流量与净利润、资本支出进行比较,揭示企业保持现有经营水平,创造未来利润的能力。投资者可以以此来判断企业的未来经营情况，判断自己的投资期间。投资者和债权人从事投资与信贷活动的主要目的是增加未来的资金。而企业只有能产生对自己有利的现金流量，才有能力还本付息、支付股利。4) 企业的发展方向和经营状况现金流量表中经营、投资、筹资三个部分现金流量的构成比例在一定程度上反映了企业总的发展思路。如果企业的现金流量主

8、要来自经营活动产生的现金流量和投资活动产生的现金流量,表明企业走保守发展的道路,通过自身的资本积累来扩大规模;如果企业的现金流量主要依靠筹资活动产生,则说明企业主要走外延扩张的道路。从现金流量表上我们可以清晰地分析出经营活动、投资活动、筹资活动分别对当期收益做了多大贡献,哪一部分存在问题,影响了企业经营绩效的提高,哪一部分存在潜力,可进一步发展。还可以通过计算现金流量表的内部结构比例,即现金各来源和现金总流入的比例、现金各种运用占现金总支出的比例,来反映企业的财务状况。2 现金流量表的分析方法目前,利用资产负债表或利润表提供的资料进行分析的趋势分析和财务比率较多,而与现金流量表相关的趋势分析和

9、财务比率指标却相对较少。其实,现金流量表作为企业对外公开的重要报表,与之相关的许多趋势分析和财务比率是可以用来对企业财务状况进行分析评价的。以下将常用的分析方法作以介绍。2.1 横向分析法横向分析法包括比率分析法和结构分析，是静态分析法。对现金流量表做静态的分析，主要介绍一下比率分析。先要要构建一个分析的体系，例如指标体系的分析的构建。运用一些比率对投资的企业进行分析，以下做具体介绍。2.1.1 分析指标的体系及作用分析指标体系见附表1-1所示只有构建一个非常系统的指标体系才能对所要投资的企业进行系统的分析。各个的作用如下所述。1）主营业务收现能力比率该项比率反映企业当期资金的回笼率、当期生产

10、的货物的变现能力。该比率不仅对企业当期的经营成果进行的评价，也对应收帐款进行了间接的监测。可以清晰的让投资人看到企业的经营状况.2）经营现金净流量收益比率该项比率反映了企业本期的资本增加量在上年总资产中所占的比率。该项比率能够较为真实的反映企业的经营成果以及企业真正的盈利状况。3）主营业务付现能力该项比率反映了企业当期的信誉度、有无赊购情况、是否偿还以前赊购债务。对企业的的资产结构得到了真实的反映。4）现金流动负债比率该项比率反映了企业对债务偿还的保障程度。这项比率对债权投资人是尤其的重要的。5）现金股利（利润）支付比率该项比率反映了企业对股权投资人的股利的保障程度。这项比率对股权投资人十分的

11、重要。6）经营投资比率该项比率体现了企业的发展潜力，对投资者在选择投资对象是能够起到不小的帮助。7）现金投资收益比率该项指标说明了企业投资收益中变现的收益情况。对企业的投资决策进行了有效的考核。8）投资成本回收比率该项指标对企业的投资成本回收期进行了考核。也对其自身的投资风险进行了评价。9）外部筹资比率该项比率反映了企业对外筹资的能力。投资者可以通过该指标来考察所要投资的投资环境。10）债务权益比率该项指标反映了企业的筹资方式。该指标在一定程度上反映了企业的财务风险水平。从债权人角度出发，他们最关注的是贷给企业款项的安全程度，也就是能否按期收回本金与利息。站在股东的立场看，他们最关心的是资本利

12、润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。11）筹资偿还债务比率该指标在一定程度上可以衡量企业偿还债务的能力。12）筹资补充流动资金比率该指标反映了筹资活动现金流入量中补充流动资金所占的比重。13）筹资投资比率该指标反映了筹资活动现金流入量中用于投资活动数额的比重。14）筹资效益比率该指标在一定程度上（因为留存收益用于生产经营活动同样也产生效益）说明了筹资活动现金流入量用于补充流动资金和投资活动（固定资产投资）所产生的效益。2.2 纵向分析法纵向分析法是动态分析法，是将连续两年或两年以上的现金流量表的数据集中在一起，选择某一年份的作为基数，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数，以

13、揭示各期间财务状况的发展趋势。所以也叫做趋势分析法。但是要和结构分析相结合。2.2.1 纵向比较法的具体方法现金流量表的纵向分析法是通过将不同年份的现金流量放在一起比较就可以了解企业现金流量结构的变化和未来的发展趋势。具体方法如下页表3-1、表3-2例。表3-1 甲公司现金流量表项目（单位：万元）98年99年01年经营活动现金流入小计8509501080经营活动现金流出小计740780880经营活动产生的现金流量净额110170220投资活动现金流入小计120200250投资活动现金流出小计600650750投资活动产生的现金流量净额-480-450-500筹资活动现金流入小计50045050

14、0筹资活动现金流出小计100150200筹资活动产生的现金流量净额400300300现金及现金等价物净增加额302020表3-2 甲公司现金流量表（结构百分比）甲公司 单位：万元项目A年B年C年金额百分比金额百分比金额百分比经营活动现金流入小计85057.82%95059.38%108059.02%投资活动现金流入小计1208.16%20012.50%25013.66%筹资活动现金流入小计50034.01%45028.13%50027.32%现金流入结构：1470100.00%1600100.00%1830100.00%经营活动现金流出小计74051.39%78049.37%88048.09%

15、投资活动现金流出小计60041.67%65041.14%75040.98%筹资活动现金流出小计1006.94%1509.49%20010.93%现金流出结构：1440100.00%1580100.00%1830100.00%从表3-2可以看出该公司各年的经营活动取得的现金不仅比重很大，而且比重仍在上升，筹资活动的现金流入的比重在不断下降，这一点表明企业对于筹资的依赖性逐年减少，而越来越依赖于经营活动中的现金流入。同时，在企业的全部现金支出中，经营活动的现金支出的比重程下降趋势。投资活动比重上升说明企业在保持现有生产经营的基础上，用更多的资金进行扩大再生产和对外投资，以求企业的进一步发展，而筹资活动现金支出的比重上升则说明企