【现金流量表的探析与应用浅析：以药明康德公司为例8900字】.docx

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1、一、引言1二、现金流量表分析的基本理论2（一）现金流量表结构分析2（二）现金流量表的作用2三、企业运用现金流量表的具体案例分析3（一）无锡药明康德新药开发股份有限公司背景介绍3（二）现金流量表一般分析4（三）现金流量表结构分析5（四）现金流量表利润质量分析6四、药明康德运用现金流量存在的问题8五、关于药明康德存在问题的建议9六、结语10参考文献10现金流量表的分析与应用浅析一以药明康德公司为例摘要：企业的现金流量表就是一个反映了企业在某一会计期间所有现金及现金等价物流入和流出等相关数据信息的报表，可以概括出企业各项社会经济行为对现金及现金等价物所能产生的影响。传统观念上，人们更多地注重对资产负

2、债表、利润表进行分析，对于现金流量表并非十分高度重视。然而，现金流量表才能够成为一个企业能否拥有足够的生存能力和可持续发展能力最终决定因素。本文阐述了公司的现金流量表分析的基础理论，以无锡药明康德新药开发股份有限公司为主要代表的公司对该公司的企业报告进行了多方面的分析，使得报表的使用者在实际情况下能够更为客观地认识到现金流量表的意义和作用，在推动企业发展的过程中获取更为全面的会计信息,做出更为正确的经营管理决策。关键词：现金流量表结构分析利润质量分析一、引言现金流量表实质上也就是按照权责企业财务收付实现的基本原则进行合理编制的，它将按照权贵发生制下的企业盈利流量信息体系调整为收付实现制下的企业

3、财务现金流量相关信息，便于这些流量信息的具体使用者准确地快速了解和找到一个大型企业短期盈利的主要含金量，为准确地有效评价一个企业的短期支付服务能力和长期偿债服务能力，预测一个大型企业未来的财务现金流量及其增长趋势提供了非常重要的企业参考评价依据。通过对企业现金流量表进行综合分析，能够具体地深入了解一个企业的现金流入、流出的基本情况及其构成，更加全面地从质量维度的方面去分析企业利润的主要含金量，更加客观准确地评价企业现有的资本支付能力和偿债服务能力，从而有助于投资者和债权人更加科学地做出投资和信贷决策，提高经济资源的配置效率。通过对一个企业现金流量质量进行考察，可以从一定程度上揭示出企业战略执行

4、的现金流量支持能力，有助于报表使用者准确分析出一个企业未来的战略计划能够顺利执行开展的概率和可能性，进而更为科学的预测企业未来的前景和发展趋势。二、现金流表分析的基本理论（一）现金流表结构分析1 .现金流入结构分析现金流入结构主要是泛指企业经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占全部现金流入总额中的比重。通过对这些数据的分析，可以帮助我们了解一个企业的现金主要来自于哪些渠道，以此为基础来判断出企业现金收入和利润的合理性，把握增加其现金流入的主要途径。2 .现金流出结构分析现金流出结构主要目标就是泛指对于一个企业的各项经营活动中的现金流出在所有时期内进行的全部经营活动现金流出的结构

5、性分析，可以帮助我们了解一个企业当时的现金流出所需要的时间和方向，了解在这个时期企业经营活动现金流出情况的具体原因。3 .净现金流量结构分析净现金流量结构分析是指企业经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额在现金及现金等价物净增加额中的比重。通过对这些比重进行综合分析，可以较为明显的了解企业近期现金净流量形成的主要原因，反映在这个时期内企业现金收支分布状况是否平衡。（二）现金流表的作用1 .有助于对企业现在和未来现金流量进行分析、评估和预判，增强对于现金资源的获得能力通过一份现金流量表可以较为清晰地反映得出一个企业的现金来源和存在的出处，解释了一个企业在一定会计期内可能出现的总额

6、或者额度发生改变的具体原因。同时，在一个现金流量表中企业在其经营活动中直接产生的实际现金流量也代表了一个企业在其经营活动中充分地利用了经济和社会资源来制定和创造实际现金流量的能力，投资活动中所直接产生的实际现金流量，代表了一个企业通过内部和外部的直接投资从而引起实际现金流量发生变化的能力；筹资活动所产生的外部现金流量，代表了一个企业通过外部进行筹资而获得了实际现金流量的能力。所以，凭借现金流量表以及对于它的补充资料，可以更为精确地分析出企业获取现金的能力，为报表使用者更好的预测企业未来现金流量的状况提供了强有力的信息支持。2 .有助于客户分析公司利润的含金量，评估公司的支付能力与偿债能力投资者

7、向企业投入大量资金的目的以及企业债权人为企业提供长期或者短期使用资金的意图，不仅仅只是想要助力企业更好的发展，更重要的目的是能够获取更多的利益。较为寻常的是，大多数报表使用者对于企业未来前景的认识大多基于企业能够获取利润的多少，以一定会计期间内获得的利润多少来评定企业是否值得投资。但仅以盈利的获得并不能直观的代表一个企业是否已经真正具备了偿债或者支付的能力。在一些较为特殊的条件和情况下，一些公司尽管已经拥有了较高的收益，但因为一些原因，并不能及时地进行偿还；而有些企业虽然其经营状况在利润表上也并不十分可观，但它却拥有了足够多的资本来进行支付和偿债。因此，只有通过仔细分析现金流量表才能使得报表的

8、使用者更加清晰地认识和了解公司的发展近况和未来前景。3 .有助于了解和判断企业的现金流质量和战略支撑能力实施企业的战略往往会引起不同程度的现金流出，这就要求企业通过经营活动和筹资活动源源不断的带来现金净流入量。通常，我们可以从经营管理活动中现金流入量的是否足够、经营管理活动中现金流出量的是否合理、经营管理活动中现金净流量是否稳定以及它们对于企业发展战略的支持力度等方面，来考察企业经营活动现金流量的质量；从现金流出量与企业策略的吻合度和现金流入量于企业盈利水平相比较的重要性角度考察。通过对企业现金流量和服务质量进行考察，可以在一定的程度上揭示和透视了企业战略执行的现金支持能力，有助于报表的使用者

9、能够更好地准确分析企业未来战略是否能够顺利执行的概率和可能性，从而更加科学地预测了企业未来的发展趋势。4 .有助于企业的管理者作出更合理的经营决策资产负债表主要是能够为投资者提供用来参考投资的报表，但是这个报表仅仅是一种静态的财务数据，并且无法直接地反映公司的整体财务状况和其变动的根本原因，也无法表明这些资产、负债能够为企业创造多少流动性的现金，又会使企业在实际生产中用去多少现金。利润表虽然主要反映了一个企业在某段时期内的生产和管理成果，提供了各种动态性的财务数据和信息，但是仅仅只可以直接地反映所有盈余和利润的组合及其构成，并不可以直接反映所有投资和筹资活动的事项。充分地了解和准确地分析企业的

10、现金流量表，有助于报表使用者能够更加全面地掌握整个企业财务经营的运行情况，作出更加合理的经营决策。三、企业运用现金流表的具体案例分析（一）无锡药明康德新药开发股份有限公司背景介绍无锡药明康德新药开发股份有限公司成立于2000年12月01日，注册地位于上海浦东新区外高桥保税区富特中路288号，法定代表人为GELl（李革）。经营范围主要包括新药开发技术研究以及医药化学科技、生物技术、组合生物化学、有机生物化学、医疗器械科技、检验检测科技、电子信息系统技术和计算机信息科技的技术应用;二类企业心理治疗与健康管理技术顾问、医药管理信息技术顾问、健康管理硕问（本培训课程内容不含企业治疗与心理诊断咨询活动、

11、心理咨询顾问）;企业房屋出赁租借;企业会议和产品展示技术服务;企业运用自身的商业资金优势进行企业对外直接投资。（依法必须经上级政府部门批准的工业建设项目,经人民政府会同相关工业行政主管负责部门进行审核或者同意后方能开展项目建设和经营运作）中国无锡药明康德新药技术开发科技股份有限公司向前在我国境内拥有对外直接进行投资8家的子公司。（二）现金流表一般分析表1现金流量净额分析表单位：万元项目明目2019年2018年2017年金额比重（净额十总额）金额比重（净额+总额）金额比重（净额+总额）现金经营活动现金流量净额291603.2-582.15%164042.849.00%179361.0-368.0

12、0%流量投资活动现金流量净额-497479.8993.16%-527666.1-157.61%-112431.4113.0%净额等及活动现金流量净额155786.1-311.01%698416208.61%-67417.0138.32%结构现金流量净额合计-50090.5100.00%334792.7100.00%-487.4100.00%从表1可以明显看出在药明康德公司在企业的经营活动中产生的现金流量净额为291603万元，投资活动中产生的现金流量净额为-497479万元，筹资活动所产生的实际现金流量净额为155786万元。药明康德在其经营活动中所产生的现金流入主要是由销售商品、提供劳务而获

13、取的现金，2019年度约为124.76亿元，占比为93.55%,2018年度约为92.70亿元，占比为94.31%,2017年度约为79.51亿元，占比为94.88%o通过这组统计数据可以清晰看到这三年的占比都很高；从2017年一直到2019年，企业购买商品、接受劳务支付的现金所占的比重在整个企业正常经营生产活动现金流出中一直非常高。投资活动现金流入、流出主要是受到大量构建固定资产的影响。因为CDMO这个板块主要负责的是中国小分子化学药物的一系列技术研发和设计生产，这也是药明康德公司第二个主要增长点，而近些年来CDMo企业已经开始有产能转移的趋势，它主要依赖于前期大量的资本支出，即厂房、设备等

14、重资产项目的投入。2017年药明康德投资支出“构建固定资产”达到了13.63亿元，2018年投资支出规模大约为22.49亿元，到了2019年更是达到了25.32亿元，这样对重资产的大规模投入严重地加重了对于企业自由现金流的压力，如果根据2019年药明康德在经营活动现金流量净额29.16亿元来进行核算的话，2019年它能够供自己自由支配的现金流就只有3.84亿元。因此，从2017年两大重要板块开始转型以来，药明康德的自由现金流就一直处在非常紧张的状况下在短时间内很难得到缓解，在这期间它主要是通过多次募资的方式来推动CDMo板块的持续发展。在筹资现金活动中,药明康德从20217年开始，通过获得借款

15、而收到现金的比重一直持续增加，而且还因为对与CDMo板块的“高投入，重资产”的发展战略，在这个方面的投入也必定会逐年增加,但是如果未来还是按照每年不足30亿的经营活动现金流量净额，药明康德这个企业就很明显非常难负担得其逐年递增得如此高额的资本支出。这样做短期内虽然可能还是不会导致较大问题的出现，但是如果长期通过这种形式的筹资方式来增加现金流量净额的话，或许就会严重削弱一个企业的支付能力和偿债能力，不利于它未来的稳定发展。（三）现金流表结构分析表2药明康德2017年-2019年现金流量结构分析单位：万元项目项目2019年2018年2017年金额比重（各金题总金额）金额比重（各金额*总金额）金额比重（各金额总金颔）现金流入结构经营活动现金流入1333626.367.62%982821.347.33%837900.572.52%投资活动现金流入68894.73.50%21806.21.05%150597.713.03%筹资活动现金流入56967028.88%1071759.351.62%166836.314.44%现金流入总量1972191100.00%2076386.81