机械行业周报：Tier1厂商积极扩产人形机器人产业化提速正式版.docx

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1、Q华龙证券CMOkAMAdOMwcumn证券研究报告机械行业报告日期：2024年1月8日Tierl厂商积极扩产，人形机器人产业化提速机械行业周报华龙证券研究所投资评级：增持(维持)最近一年走势市场数据2024年1月5日研究员：景丹阳执业证书编号：S0230523080001由F箱：jingdy研究员：邢甜执业证书编号：S0230521040001由P箱：xingt相关阅读工程机械底部反转可期，核电获批如期进行2023.12.31工信部重申人形机器人重要产业地位,产业发展有望加速进行2023.12.25开工指数持续恢复，关注工程机械左侧布局机会2023.12.18请认真阅读文后免责条款周观点：

2、Tierl厂商积极扩产，人形机器人产业化提速。2024年开年第一周，tesla人形机器人tierl厂商三花智控、拓普集团相继发布公告，布局人形机器人核心零部件生产基地建设，推动产业向商业化、规模化更进一步。人形机器人属于颠覆级应用产品，市场规模较大，属于科技发展的必争之地。政策扶持背景下，人形机器人发展迅速，接近量产前夜。建议关注：(一)有望进入tesla产业链的总成三花智控(002050.SZ)、五洲新春(603667.SH)；(二)价值量较高的硬件厂商绿的谐波(688017.SH)、雷赛智能(002979.SZ)等。 三一重工入选中证A50指数样本，优质工程机械龙头值得关注。2024年1月

3、2日，中证指数有限公司正式发布中证A50指数，三一重工人选，为工程机械行业唯一入选企业。我国工程机械已处于周期底部，政策扶持背景下行业有望回暖。2023年11月开工指数为101.2小时/月，连续两个月大于100小时，下游开工有所恢复。市场方面，工程机械板块近期已有所表现，但仍处于估值低位，具备配置机会。建议关注：徐工机械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)。核电近期催化因素较多，设备投资有望保持高景气。核电作为一种稳定高效的能源，是我国“十四五”期间重点发展的能源品种。2023年12月6日，我国具有完全自主知识产权的国家科技重大专项一高温气冷堆核电站示范工程成功投入商运，打开

4、了四代核电商用大门；2023年12月29日，国务院常务会议核准金七门核电项目1、2号与太平岭核电二期工程3、4号共4台机组；2023年12月29日，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。近期核电板块催化因素较多，行业有望保持高景气。建议关注：兰石重装(603169.SH)o风险提示：宏观经济景气度不及预期，固定资产投资不及预期，原材料价格大幅上涨形成的不确定性风险，机器人发展进程不及预期，相关公司经营不善对行业产生不利影响，第三方数据错误风险等。表1:重点关注公司盈利预测（股价为2024年1月5日收盘价）廉价EPS(*.)PE）技资评级证奉代马证券H除（元）20

5、22A2023E2024E2022A2023E20241.9715.3014.7912.73未评级1.0532.4531.9925.78未评级0.7059.1442.3929.29未评级0.9224.0920.3014.64未评级0.7759.2637.7726.57未评级1.2132.0532.6822.73未评级0.6614.5910.678.43未评级0.2647.0531.8623.73增持1.02231.54200.91136.20未评级6985496654845219691.660.0.0.0.60.603298.SH杭叉臬团25.30002050.SZ三花智控27.0060366

6、7.SH五洲新春20.63600031.SH三一点工13.41002979.SZ雷春智他19.81603203.SH快克智能26.66000425.SZ徐工机械5.52603169.SH兰石史装6.05688017.SH疑的瑞波137.00数据来源：Wind,华龙证券研究所（兰石重装盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均来自Wind一致预期）正文目录1 .周市场表现42 .周内行业关键数据43行业要闻84 .重点上市公司公告105 .行业周观点106风险提示11图表目录图1:申万一级行业周涨跌幅一览（）4图2:机械各子板块周涨跌幅一览（）4图3:机械板块涨幅前五（）4图4:机械板

7、块跌幅前五（%）4图5:PMI/PMI生产/PMI新订单（%）5图6:固定资产投资增速（）5图7:工业企业产成品存货（亿）及累计同比（）5图8:全部工业品PPI当月同比及环比（%）5图9:我国金属切削机床产量（万台）及同比（）6图10:我国金属成形机床产量（万台）及同比（）6图11:我国工业机器人产量（台）及增速（）6图12：我国叉车销量（台）及增速（）6图13:中国智能手机出货量（万部）及同比（%）7图14:全球智能手机出货量（百万部）及同比（%）7图15:我国挖机产量（台）及增速（）7图16:我国挖机销量（台）及增速（%）7图17:我国挖机出口数量（台）及同比（）8图18:我国挖机开工小时

8、（时/月）及同比（%）8图19:房屋新开工面积（万平方米）及同比（）8图20：中国地方政府专项债（亿元）及同比（%）8表1:重点关注公司盈利预测111 .周市场表现1.1.1- .1-1.5日申万机械设备行业跌幅1.59%,在申万一级31个行业中排名第22。受大盘下调影响，各子行业均出现不同幅度下跌，工程机械（-0.06%）,轨交设备（-0.39%）,专用设备（-0.60%）,通用设备（-0.74%）自动化设备（-4.29%）o重点覆盖个股中，涨幅前五公司分别为天地科技（+5.15%）,迈得医疗（+4.95%）,郑煤机（+4.03%）,杰瑞股份（+3.66%）,鼎智科技（+3.13%）;跌幅前

9、五的公司分别为罗博特科（-16.77%）,精测电子（-11.80%）,东睦股份（-11.62%）,昊志机电（-11.31%）,容知日新（-10.57%）o图1:申万一级行业周涨跌幅一览（%）图2:机械各子板块周涨跌幅一览（%）数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所图3:机械板块涨幅前五（%）图4:机械板块跌幅前五（%）6.005 CO4 OO3 OO 2.001 CO 0.00nui弓Jl *1, 艮 hsot二女S SOeR r- ZiR 82N KF,芭 f苴BBBr 0 M r 士 ? ? Y T ? ? ? 二二；二 NNN RKmg艮EE2023年11月

10、，金属切削机床产量6万台，同比增加21.3%;金属成形机床产量1.3万台，同比下降7.1%,较上月减少L2pct图9:我国金属切削机床产量（万台）及同比图10：我国金属成形机床产量（台）及同比（%）（%）数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所2023年11月，我国工业机器人产量36352台，同比下降12.6%,工业机器人产量仍处于下行区间；2023年11月，我国叉车销量99876台，同比增加20.8%,销量增速进一步提升。图11:我国工业机器人产量（台）及增速（%）图12:我国叉车销量（台）及增速（%）数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券

11、研究所2023年11月,我国智能手机出货量2958.6万部，同比增长5.4%,增幅扩大；2023年第三季度全球智能手机出货3.03亿部，同比下降0.1%,较二季度降幅收窄7.7pct,智能手机出货量复苏明显。图13:中国智能手机出货量（万部）及同比 图14:全球智能手机出货量（百万部）及同比数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所2023年11月，我国共生产挖掘机18744台，同比下降29.5%;共销售各类挖掘机14924台，同比下降37%,其中出口7440台，同比下降19.8%。我国挖机产量增速连续四个月降幅收窄，国内销量仍在筑底，出口增速下降主要是因为2022年

12、高基数。图15:我国挖机产量（台）及增速（%）图16:我国挖机销量（台）及增速（%）88888888 COOCOOCOOCOOCOOCOOCOO。 ,M.so.gx,M,1o.rz艮 Sz算 芝日 一算8888888888 败BaM瞰纥。畋地地250 OC数据来源：Wind,华龙证券研究所数据来源：Wind,华龙证券研究所2023年11月，我国挖掘机开工小时数为101.2时/月，同比增加4%,开工连续两个月好转。图17:我国挖机出口数量（台）及同比（%）图18:我国挖机开工小时（时/月）及同比（%）数据来源：Wind,华龙证券研究所8 8 28，C 8 ；数据来源：Wind,华龙证券研究所2023年11月，我国房地产新开工面积累计87455.66万平方米，同比下降21.2%,降幅较10月收窄2pct;2023年11月地方政府专项债当月发行4571亿元，月发行额度基本保持平稳。2023年1-11月，累计发行额度58540亿元，处于同期高位。图19：房屋新开工面积（万m*）及同比（）图20：中国地方政府专项债（亿