绿色债券拓宽绿色低碳融资渠道——中国银行业绿色低碳金融产品创新系列典型案例.docx

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1、绿色债券拓宽绿色低碳融资渠道一一中国银行业绿色低碳金融产品创新系列典型案例导语：金融机构积极践行绿色发展理念，对标国内外绿色标准和先进经验，探索丰富绿色金融产品服务，通过发行蓝色债券、“碳中和”债券、绿色资产支持证券等绿色债券品种，支持拓展绿色低碳项目资金来源，降低绿色项目融资成本，助力绿色产业发展，服务经济社会发展的全面绿色低碳转型。实现碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，由此将产生巨大的融资需求。除了提供绿色信贷支持外，银行还通过发行、认购绿色债券等直接融资渠道，满足社会低碳转型的绿色融资需求。根据人民银行等部委联合发布的绿色债券支持项目目录（2021年版）的定义，绿色债券

2、是指“将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券，包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具和绿色资产支持证券自2016年以来，我国绿色债券市场从无到有、从小到大，现已成为全球最大的市场之一。根据Wind统计，截至2021年末，我国境内贴标绿色债券累计发行规模达到了1.78万亿元，存量规模LIl万亿元。其中，绿色金融债券、绿色债务融资工具、绿色资产支持证券累计发行规模占绿色债券累计发行总额的比重位居前三，分别为36.9%、20.2%、17.9%；绿色债务融资工具、绿色金融债券、绿色资产支持证券的存

3、量规模占绿色债券总存量规模的比重分列前三，分别为26.6%、22.7%.21.8%o全球首单非金融企业蓝色债券缓解城市淡水危机青岛市是全国缺水城市之一，人均淡水资源占有量仅为全国平均水平的ll%o根据青岛市海水淡化产业发展规划及“美丽青岛三年行动”等相关规划，为解决城市淡水资源问题，青岛市迈上向海洋“要水”的征程，逐步布局海水淡化项目，从单纯依赖客水调引变为“把水杯端在自己手里海水淡化产业主要由淡化水厂、淡化设备制造、浓盐水综合利用、淡化技术服务、高性能机械设备（高压泵、能量回收装置、阀门与仪表等）研发与制造、腐蚀防护材料与工程等组成。世界范围的水资源短缺决定了海水淡化行业具有巨大的经济发展空

4、间和高成长性的特点。A集团是青岛市水务基础设施投资运营主体，B海水淡化厂一期工程于2013年建成，海水淡化日处理能力为10万立方米，2017年7月已实现满负荷生产。目前B海水淡化厂不仅承担着区域内工业企业用户的供水任务，也已经成为市政供水的重要补充水源。然而，伴随区域经济的不断发展，工业及市政用水量节节攀升，B海水淡化厂已经满负荷运转，区域内供需矛盾再次凸显。B海水淡化厂扩建势在必行。在此背景下，2020年11月4日，由兴业银行独立主承销的A集团2020年度第一期绿色中期票据（蓝色债券）成功发行，发行规模3亿元，期限3年，募集资金用于海水淡化项目建设。在本次债券募集资金支持下，B海水淡化厂将形

5、成20万立方米/日的淡水生产能力，成为国内规模最大的海水淡化厂之一，且通过取水处理、预处理、反渗透和后处理四个步骤，水质近乎纯净水标准，将有效改善青岛市民用水质量，保障城市供水安全，也有助于促进对海水淡化及其相关技术的开发应用。蓝色债券作为绿色债券的一种，属于绿色债务融资工具,募集资金专项用于可持续海洋经济，在推动海洋保护和海洋资源的可持续利用中发挥着重要作用。2020年初，银保监会印发关于推动银行保险业高质量发展的指导意见（银保监发（2019）52号）中，明确要求探索蓝色债券等创新型绿色金融产品。当前，全球蓝色债券市场处于起步阶段，国际上尚未建立专门的蓝色债券标准和认证流程。在此之前，全球仅

6、有少数海外发行的蓝色债券，且发行主体均为国家主权、金融机构或非营利组织，尚无非金融企业。伴随着海洋强国建设的深入推进，蓝色债券作为海洋金融的一颗“新星”，是全球实现蓝色经济可持续发展的重要融资工具，发展空间广阔。值得一提的是，本次募投项目，在准入注册标准上实现了创新。在项目实施过程中，由于蓝色债券属于创新类债券品种，目前我国银行间债券市场尚无明确的准入及注册标准,项目实施方案要点与难点在于协助中国银行间市场交易商协会制定相关审核标准。鉴于国际资本市场协会(ICMA)绿色债券原则(GBP),气候债券倡议组织气候债券标准(CBS)、中国金融学会绿色金融专业委员会绿色债券支持项目目录(2015年版)

7、、国家发展改革委绿色债券发行指引和绿色产业指导目录(2019年版)中，都包含有关海洋资源、海水资源的保护和可持续利用的项目，兴业银行会同企业经过多次研讨论证，根据蓝色债券的属性，尝试在现行绿色债券或可持续债券框架基础上，加强对募集资金用于海洋资源保护与可持续开发的限制，该思路得到中国银行间市场交易商协会的认可，并由专业的第三方评估机构出具了蓝色评估报告。本次蓝色债券的发行，标志着兴业银行成为我国首家成功承销蓝色债券的主承销商。此外，兴业银行青岛分行还率先推出蓝色金融服务海洋经济综合服务方案(3.0版)，面向海洋十大产业搭建起包括蓝色债券、蓝色碳汇融资在内的十大产品体系。“碳中和”绿色金融债券助

8、力实现“双碳”目标2021年，实现碳达峰、碳中和目标被列为中央经济工作会议年度重点工作任务，被纳入生态文明建设整体布局，是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体。在此背景下，“碳中和”债券应运而生。2021年3月18日，国家开发银行发行“碳中和”专题绿色金融债券200亿元，以实际行动积极服务国家兑现碳中和承诺。该债券是我国首单经国际国内双认证的“碳中和”债券，也是全球迄今为止发行金额最大的专项用于助力实现“双碳”目标的债券，所募资金用于风电、光伏等显著碳减排项目，有效推动电力系统脱碳，实现能源系统跃迁。本次发行在北京面向全球投资人以市场化招标方式开展，发

9、行规模200亿元，发行利率3.07%,发行期限3年，投标倍数为8.19倍。一方面，在银行间债券市场发行金额192亿元，境内外投资者踊跃参与认购，表达支持“碳达峰、碳中和”战略的决心和信心，其中境外订单量超过100亿元，引领金融资源配置向“碳中和”聚集；发行利率较当日同期限其他政金债低12BP,为低碳转型项目提供低成本资金来源。另一方面，在商业银行柜台市场发行金额8亿元，是首单通过商业银行零售渠道向社会公众发售的“碳中和”债券，为老百姓提供了优质的绿色金融产品，同时提升了老百姓对国家战略的认知度，引导社会公众共同参与“碳中和”行动，推升全民绿色发展意识。据介绍，该债券符合人民银行绿色债券支持项目

10、目录（2021年版）、国际资本市场协会绿色债券原则、气候债券倡议组织（CBl）气候债券标准，并获得第三方机构CBL联合赤道相应贴标认证，是市场首单获得国际气候债券倡议组织贴标认证的“碳中和”债券，作为唯一的债券案例被纳入联合国全球契约组织企业碳中和路径图，助力提升国际社会对我国绿色金融政策、标准、产品、市场的认可度和参与度。该债券募投的资金严格管理，按照监管部门“可测度、可核查、可验证”原则，确保具有切实的碳减排效果，预计每年节约标准煤超过730万吨,减排二氧化碳约1900万吨、二氧化硫约4300吨、氮氧化物约4700吨。将ESG理念融入“碳中和”绿色债券发行招商银行围绕国家“十四五”规划和“

11、双碳”目标，坚持绿色发展理念，将可持续发展战略与自身社会责任相结合,将ESG理念全面融入主要业务的风险管理流程中，加大对节能环保综合利用、清洁能源、绿色交通、基础设施绿色升级等领域的金融支持。在此大背景下，招商银行卢森堡分行于2021年8月25日成功定价5年期“碳中和”主题固定利率美元绿色债券，于2021年9月1日在卢森堡证券交易所成功上市，发行规模3亿美元，发行利率1.25%。债券募集资金将用于低碳领域的合资格绿色项目，投放的项目数量共6个，其中5个为风力发电项目，1个为太阳能发电项目，项目位置涵盖中国东部及西北地区，总信贷规模约4.36亿美元等值。所有的合资格绿色项目均通过第三方认证机构安

12、永会计师事务所的资格认证并由其出具第三方发行前鉴证报告。在该债券存续期间，安永会计师事务所根据招商银行绿色、社会责任及可持续发展债券框架相关规则，对底层项目资产进行定期评估并出具相关报告。该债券是招商银行在招商银行绿色、社会责任及可持续发展债券框架下发行的首单“碳中和”绿色债券，也是卢森堡证券交易所认证的卢森堡乃至欧洲首单“碳中和”债券，吸引了众多欧洲绿色投资者关注及认购。发行市场首单供水权益型绿色资产支持证券贵州省水利投资（集团）有限责任公司是贵州省唯一的国有水利工程项目投资建设主体，也是贵州省“乡村振兴”“大生态”战略的实施主体。平安银行积极行动，助力该集团客户的水源工程建设。2021年6

13、月，“平安一贵州水投扶贫水务资产支持专项计划”正式发行，有效盘活该集团客户的水务领域存量资产，拓宽该企业融资渠道。据介绍，“平安一贵州水投扶贫水务资产支持专项计划”是市场首单供水权益型ABS,实现了在国内基础设施资产证券化和绿色金融领域的创新。该产品规模8亿元，期限18年,评级AAA,发行利率为5%。“平安一贵州水投扶贫水务资产支持专项计划”交易结构图东方博泰（基金管理人）运营管理私募基金（有限合伙CO-GP）基金分红水投资本（原始权益人/初始LP出费人/基金管理人）募份让私金转基额专项计划合同资产支持专项计划（发行载体）提供差额补足、流动 性支持等增资11发行ABSt发行|收入承销协议项目公

14、司平安证券（计划管理人）增资持有51%股权水投水务（股东方/增信访）认购专项计划募集资金私募基金通过注资及股承诺对水投水务的增权受让，取得项目公司信义务提供担保49%股权资产支持证券投资人兑付证券本息贵州水投（担保人）平安银行贵阳分行充分发挥平安集团综合金融优势，以“银行+证券+平安理财”通力合作形式服务辖内客户，助力贵州实体经济。具体来看，由平安银行推介平安证券承销，平安证券为专项计划管理人，平安银行为专项计划托管人，北京东方博泰资产管理有限公司作为基金管理人，平安银行子公司平安理财协同进行部分认购。以贵州省水利投资（集团）有限责任公司的子公司贵州水投资本管理公司为原始权益人，以原始权益人直接持有的，并由计划管理人代表专项计划的利益，向原始权益人购买的私募投资基金份额为基础资产，底层资产为贵州水投水务公司下属四家供水公司的供水收费权，募集资金主要用于贵州省城乡供水基础设施建设。交易结构如上图所示。