深化上市公司改革 助力企业高质量发展.docx

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1、深化上市公司改革助力企业高质量发展近年来，中国宝武钢铁集团有限公司（以下简称中国宝武）认真学习贯彻习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设的重要论述，贯彻落实党中央、国务院关于深入实施国企改革三年行动的重大决策部署，围绕做强主业、提高市场影响力、激发企业活力等方面着力深化上市公司改革，稳步提升上市公司运行质量，助力企业高质量发展。截至2021年底，中国宝武控股的9家上市公司（不含托管企业）总市值3850亿元,净利润428亿元,同比分别增长37%和108%o总部牵引产业驱动系统推进上市公司股权激励国有控股上市公司股权激励是一项成熟的激励工具，中国宝武较早地认识到其重要作用，并大力推动下属上市公

2、司运用股权激励工具。2006年12月，宝钢股份公布了央企首家股权激励计划。近年来，中国宝武陆续推动宝钢股份、宝信软件、宝钢包装、韶钢松山、太钢不锈、马钢股份、八一钢铁、西藏矿业等实施首期或多期股权激励。提高对创新使用股权激励工具的认识。中国宝武将股权激励作为实现战略任务的重要手段，通过实施股权激励，将技术创新、绿色低碳、海外发展、智慧制造、效率提升等战略任务融入到股权激励计划，向上市公司有效传递战略任务、驱动其奋力向前、形成内部赛马的局面，有力发挥考核指挥棒作用，支撑中国宝武战略目标实现。同时，中国宝武将股权激励作为驱动改革提效的重要手段，通过实施股权激励，倒逼上市公司实施机构变革，将管理总部

3、由两层整合为一层，牵引其大幅提升组织效率，助力中国宝武管理效率的提升。中国宝武还将股权激励作为激发活力动力的重要手段，通过实施股权激励，有效形成企业与员工“共创、共享、共担”的利益共同体，让核心骨干认识到只有超越自我、只有跑赢对手，才能获取增量价值创造带来的增量激励。创新设计股权激励实施方案。中国宝武系统构建“3+X”业绩指标体系，其中，“3”是对应国资委政策规定的股东回报和公司价值创造、企业持续成长能力、企业运营质量等三类指标，X”是对应中国宝武战略规划任务或任期经营指标，有效确保业绩目标的前瞻性、挑战性和科学性，充分体现了中长期激励的战略属性，激发了骨干人才干事创业的积极性、主动性和创造性

4、。中国宝武建立了上市钢企“同台Pc机制，按照相同节奏、相同规则、相同指标同步实施上市钢企股权激励，搭建了比学赶超、对标找差的“内部竞争赛道”，充分体现了“同一个宝武”印迹,对营造良性竞争氛围、提振行业信心、有效发挥改革乘数效应发挥了显著促进作用。如马钢的新特钢项目建设进度明显加快，太钢的机构精简率高达30%o中国宝武统一激励精准性要求，以“只有创造价值，才能分享价值”为核心，以促进企业发展为目标，聚焦少数关键岗位核心人才。同时，统一明确激励对象“任主职、履实职”的原则要求，严禁“搭便车”行为，要求各上市公司严格遵循激励约束对等原则，按照岗位价值关系合理确定授予数量。此外，强化科技创新引领，给予

5、上市公司“自留地。允许突破岗级限制将高潜质技术人才纳入激励范围。加强政策宣贯，做实经营压力传导，充分发挥激励效用。被感知的激励最有效，中国宝武高度重视激励政策宣贯工作，组织各上市公司召开专题工作会议，统一思想认识，明晰政策要义，分享内外部优秀实践。同时，各上市公司召开一次股权激励沟通会，激励对象提交一份参与申请书、签订一份授予协议书，让激励对象全面准确掌握与自己相关的责权利内容，充分触发激励感知。中国宝武要求上市公司同步配套完善内部业绩评价体系，保证个人目标和组织目标有效衔接，形成“心往一处想、劲往一处使”的巨大合力。同时，上市公司对股权激励业绩考核指标进行有效分解，层层压实责任，层层传导压力

6、，形成“千斤重担人人挑，人人身上有指标”的良好局面。着力加强市值管理促进上市公司高质量发展为贯彻落实国务院关于进一步提高上市公司质量的意见等文件要求,提高中国宝武上市公司资产质量、提升上市公司治理水平、推动上市公司做优做强做大，中国宝武在前期参与国资委组织的中央企业市值管理考核体系课题研究的基础上，不断思考市值管理对集团公司的战略意义。市值是衡量上市公司价值的重要标杆，综合反映了企业经营能力、未来盈利预期、企业与股东以及企业与社会之间的互动关系等。中国宝武探索、研究适应自身发展的市值管理评价体系，于2022年3月下发了关于中国宝武上市公司市值管理评价的指导意见（试行），旨在引导旗下上市公司提高

7、主动嫁接资本市场的意识，通过逐步建立规范有效的市值管理体系提升企业内在价值，进而提高资源配置能力和资本运作效率，推动战略产业兼并收购，实现高质量发展。近日，国务院国资委批准中国宝武正式转为国有资本投资公司。国有资本投资公司向“管资本”转变的重点，在于发挥优化资本布局、提高资本配置和运营效率、服务国家战略的市场化平台作用，以战略为引领在扩充资本规模、促进资本流动、实现内在价值提升等方面充分发挥资本市场的作用。其中，市值管理是促进上市公司实体经营与资本运营良性互动的重要手段，通过有效的市值管理可以优化资源配置、提高资本运作效率、拓宽资本运作渠道、引导产业布局、优化公司治理，推动上市公司价值的持续创

8、造和增长。中国宝武市值管理评价工作遵循战略引领、系统策划、客观评价、价值导向、动态评估五项原则。其中，战略引领是市值管理的龙头。上市公司要围绕集团公司战略发展目标和自身战略定位，制定清晰的市值管理目标和路径举措，不断创新商业模式、优化产业结构布局，提升企业内在价值，最终实现战略目标的达成。系统策划原则指的是，市值管理是一种战略管理行为，作为战略管理的重要组成部分，是一项复杂的系统工程，需要站在全局角度，系统性地策划。客观评价原则指的是，市值管理评价指标体系的设计遵循统一、规范、科学的原则。价值导向原则指的是，通过评价体系突出上市公司实际价值创造能力的重要性，真实反映上市公司资产运营效率和资本保

9、值增值水平。动态评估原则指的是，持续跟踪市值管理评价工作推进过程中的内外部因素变化，动态评估、适时优化和调整评价指标体系。市值管理不是管理股价，是上市公司综合运用多种科学、依法合规的价值经营方法及手段，以达到企业价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为，因此在评价体系的指标设计上不是简单围绕股价或市值进行单一评价，而是在充分考虑中国宝武在规模、效益和能力、效率的战略发展目标，以及各子公司任期经营责任目标和年度商业计划书的基础上，围绕价值创造、价值营销、价值实现三个指标维度开展综合评价，其中价值创造是基础、价值营销是手段、价值实现是目的。体现价值创造，夯实市值管理基础。中国宝武旗下上市公司在

10、明确公司定位和发展方向的前提下，通过着力提升经营管理水平，改善经营业绩，建立规范高效的公司治理结构，提升公司市场竞争力，为资本市场价值发现注入动能，实现国有资产保值增值。价值创造主要是通过多维度指标考察上市公司纵向同比变化，以及横向在同行业中的分位数变化情况，评估上市公司内在价值是否得到提升。例如宝武旗下上市公司西藏矿业通过推进瘦身健体、降本增效、科技创新和股权激励等举措大幅改善经营业绩。2021年，西藏矿业扎布耶锂精矿产量较2020年实现翻番，吨矿成本较2020年度下降46%,利润总额同比增幅达到456.25%,市值增长达到309.32%。强化价值营销，丰富市值管理手段。中国宝武通过六项价值

11、营销工作评价，促使上市公司主动加大与头部机构投资者、明星分析师的沟通互动，提升机构投资者投资比例，争取明星分析师日常关注并出具深度研究报告等，让资本市场充分反映上市公司内在价值。中国宝武旗下上市公司宝钢股份主动开展多种类型的投资者沟通工作，在与资本市场的互动中不断创新突破，公司市净率分位值平均数从2019年的27分位提升至2021年的49分位。中国宝武计划择机举办集团上市公司统一投资者见面会，利用央企品牌效应，提升市场关注度，传递公司价值、讲好央企故事。强调价值实现，体现市值管理的目的。中国宝武旗下上市公司结合自身发展战略、经营情况和市场环境，通过灵活运用资本市场工具等方式，实现价值经营成果，

12、从而达成价值转化或价值回报。通过评价分红、再融资、回购等方面的指标，评估上市公司是否在评价周期内采取了积极合理的价值实现策略，达成价值转化或价值回报。上市公司则需根据上述市值管理评价体系定期形成市值管理自评报告，提交集团公司进行综合评价。子公司根据评价结果形成市值管理问题清单，并及时整改。持续完善管理体系有效发挥外部董事作用在国资委的关心和大力指导下，中国宝武积极贯彻落实国企三年行动方案，配齐建强一级子公司董事会，更好发挥董事会“定战略、作决策、防风险”作用。拓宽外部董事来源和渠道、强化准入标准，建立外部董事人才库。中国宝武着力解决一级子公司现有外部董事来源相对单一、履职精力相对有限、人员调整

13、与董事会届次安排不同步等痛点，将宝武科学家、外部行业专家、近年已退休的集团党委原直管干部、联合重组的地方大型企业原领导班子成员（地方省委原直管干部）等人员作为外部董事人选主要来源，从专业精神、职业素养、勤勉敬业、敢于谏言、有效沟通、廉洁从业等6个方面坚持优中选优，建立了首批65人的外部董事人才库。对一级子公司外部董事进行科学筹划、合理配置。中国宝武坚持政治标准与专业能力并重，坚持董事会席位外部董事占多数，坚持战略匹配,聚焦企业关键核心管控，坚持“一企一策”。在外部董事队伍配置过程中，对每一家子公司董事会充分考虑专业匹配、年龄匹配、经历匹配等因素。同时，中国宝武合理确定任职企业数量，专职外部董事

14、任职一般不超过3家、兼职外部董事任职原则上不超过2家，保证外部董事能够充分深入履职到位。加强任前培训体系建设，努力提升外部董事专业履职能力。中国宝武建立外部董事履职培训制度和培训课程体系，包括公司战略管理、公司治理及董事会运作、公司投融资决策、资本运营、风险管理等五大模块。策划并启动对上述65位外部董事人才库成员的任前培训工作，着力培育一支匹配宝武高质量发展的高素质、专业化的外部董事队伍。优化外部董事考核、激励体系。中国宝武坚持绩效导向，实行年度和任期评价，评价内容包括忠实勤勉、严于律己、科学决策、监督问效、建言献策等多方面内容。坚持激励与约束并重,充分学习借鉴国资委关于兼职外部董事报酬及待遇管理办法，结合宝武实际，合理制定一级子公司兼职外部董事津贴标准。同时，中国宝武认真学习严格贯彻落实国资委关于董事会建设的各项政策精神和工作要求，目前宝武一级子企业董事会“应建尽建”，并已全部实现外部董事占多数，对于上市公司独立董事，积极引入行业内知名专家、学者，掌握前沿科技发展情况，促进相关子公司治理能力、经营能力稳步提升。