金融风险管理章节练习题及答案.docx

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1、第一章思考题答案1 .什么是金融风险？金融风险指的是经济主体在从事资金融通过程中遭受损失的可能性，包括两个方面的内容：一是金融机构因经营管理不善而酿成大量不良资产或造成无法承受的巨额亏损进而诱发支付危机，并最终倒闭破产；二是金融市场、金融衍生工具市场、债务市场等领域潜伏的风险。2 .简述金融风险的理论。金融风险的理论主要包括四种，分别为：金融体系不稳定理论、金融资产价格波动性理论、金融风险传染性理论、信用脆弱性理论。（言之有理即可）3 .简述金融风险的风险类型。按金融风险的性质划分，金融风险分为系统性金融风险和非系统性金融风险。按金融风险的形态划分，金融风险分为：利率风险、汇率风险、信用风险、

2、市场风险、操作风险、流动性风险和其他风险。按金融风险的层次划分，金融风险可以分为微观金融风险和宏观金融风险。按金融风险的地域划分，金融风险可以分为国内金融风险和国际金融风险。4 .简述金融风险管理的基本步骤。金融风险贯穿于金融机构业务活动的整个生命周期，所以风险管理是个持续的过程，建立良好的风险管理机制以及基于风险的决策机制是稳健经营和持续发展的重要保证。科学的风险管理流程要求能够有效贯彻、执行金融机构既定的战略目标和管理政策。金融风险管理的流程包括风险的识别、度量与评估、应对与控制，以及报告与监控。5 .谈谈发生在你身边的金融风险事件，并谈谈该事件对人们生活的影响以及你的感受。略（言之有理即

3、可）第二章思考题答案1 .简要概述投资组合理论的基本思想。投资组合理论的核心问题是不确定性条件下收益与风险的权衡,具体是指：风险一定时，期望收益最大；或者期望收益一定时，组合的风险最小。这就要求投资者在进行证券组合时能够准确地进行投资的分配，确定投资的比例，在风险和收益的权衡下找到一个属于自己的最优组合，实现在给定收益水平下的最小风险，或者给定风险水平下的最大收益。（言之有理即可）2 .简要概述无套利原理的基本思想。无套利原理是指在金融市场上，不存在套利机会。此原理意味着：两个具有相同盈亏的证券组合，应具有相同的价格，如果违反此原则，则必定出现套利机会。（言之有理即可）3 .假定货币市场上美元

4、利率是9%,马克利率是6%;外汇市场上美元与马克的即期汇率是1美元兑换16马克（1美元=L6000马克）。请问：1年期的远期汇率是否仍然为1美元=1.6000马克？不一定4 .阐述金融风险管理的主要方法。金融风险管理方法主要有：风险规避策略、风险转移策略、风险分散策略、风险对冲策略、风险补偿策略以及风险承担策略。5 .举例谈谈不同金融风险管理方法的实际运用。略（言之有理即可）第三章思考题答案1 .简述运用久期缺口管理的缺陷？(1)找到具有相同久期的资产和负债并结合运用到金融机构的负债组合中可能会发生大额的交易成本或费用，在现实中应用对大型的金融机构重新调整资产负债表结构是一件费时费力的事情。(

5、2)久期模型假定未来现金流是稳定状态，没有考虑到不稳定的现金流，银行或储蓄机构账户发生的时间是确定状态，而实际上对于贷款或是存款，客户的提前支付或违约都会影响到贷款的预期现金流，那么久期的计算就比较困难。(3)久期模型中假设市场价格和利率之间是线性关系，资产(负债)价格的上升或下降变化与利率变动一致。(言之有理即可)2 .什么是利率风险?利率风险的表现形式主要有哪些？(1)利率风险是金融机构面临的最基本风险，在利率市场化条件下，市场利率的波动会造成金融机构净利息收入损失或资本损失导致的市场价值和所有者收益减少的可能性。(2)利率风险出现的原因主要表现为市场利率水平的预测和控制的不确定性、资产负

6、债的期限结构不匹配、商业银行为保持流动性导致的利率风险和非利息收入业务对利率变化的敏感性。3 .什么是利率敏感性资产？什么是利率敏感性负债？什么是再定价缺口？(1)在一个自由竞争的市场中，利率的起伏会引起债券价格的变动，而这种价格波动具有敏感性，即利率敏感性。(2)利率敏感性负债是指在一定时限内到期的或需要重新确定利率的负债。(3)再定价缺口衡量金融机构净利息收入对市场利率敏感性变化，当银行或金融机构的利率敏感性资产大于利率敏感性负债时，银行的经营则处于正缺口状态，那么当市场利率上升，银行收益会增加；当市场利率下降，银行的收益就会减少。相反，如果银行利率敏感性资产小于利率敏感性负债，那么银行的

7、经营则处于负缺口状态，银行的收益会随着利率的上升而减少。4 .简述久期与票面利率，到期收益率与到期期限之间的关系？(C)x(Df7)xfD.d(吁(听)5 .什么叫再定价风险?收益曲线风险、基准风险和期权风险的区别是什么？(1)再定价风险是指银行或金融机构资产与负债到期日不匹配产生的风险，它是利率风险最基本和最常见的表现形式。(2)收益曲线是将某一证券发行者发行的各种期限证券收益率用一条线在图表上连接起来得到的曲线。基准风险也称为基本风险，其是在计算资产收益和负债成本时银行或金融机构采用的不同基准利率面临的利率风险，它是由于商业银行存贷利率变动方向和幅度差异不一致引起的净利息收入的变动。期权风

8、险也称客户选择权风险，是指在客户选择提前归还贷款本息或提前支取存款时发生的利率风险。也可以说，商业银行在存贷款业务上面临的不确定性引发的风险。6 .什么是到期日模型?金融机构应该如何运用到期日模型来管理其资产负债组合的利率风险？到期日模型的主要缺陷是什么？到期日模型从市场价格角度入手，以资产负债表中的市场价值的到期期限为基础来度量利率风险。到期日模型是指用市场价值记账法表示资产和负债的价值，集中于利率变化对金融机构资产和负债对净利息收入的影响。(2)把利率变动对持有资产价格的到期时间进行管理，衡量利率水平变化对债券和资产负债价格。(3)缺陷：在识别利率风险中没有考虑到金融机构资产负债表的财务杠

9、杆比例，即资产中负债存在的比例。当MA-Mi=0时，银行不能完全规避利率风险。忽视了资产和负债现金流所发生的时间，当MA=M1且A=L时,贷款现金流发生时间可能分布于整个贷款期间，而银行支付给存款者的存款及利息的现金流一般在期末发生。因此在衡量利率风险时需要注重期限与现金流的问题。第四章思考题答案1 .影响汇率变动的因素有哪些？国际收支；通货膨胀；利率；宏观经济政策；市场预期；其他因素2 .试说明汇率风险的类型与成因，以及相应的风险管理对策。根据经济主体、经济活动形式以及汇率风险的表现和影响，汇率风险可以分为三种类型(1)交易风险交易风险又可分为交易结算风险和外汇买卖风险，在商业银行与客户进行

10、外汇买卖，或者以外币计价进行的进出口贸易、投资借贷等交易活动中，都可能存在意料之外的汇率波动而带来的汇兑损失。对策：即期外汇头寸限额；掉期外汇买卖限额；敞口头寸限额;止损点限额；折算风险(2)折算风险经济主体对资产负债表进行会计处理的过程中，将功能货币转化为记账货币时，因汇率变动而引起海外资产和负债价值的变化而产生。对策：资产负债表中性化和风险对冲(3)经济风险意料之外的汇率波动引起公司或企业未来一定期间的收益或现金流量变化。对策：资产债务匹配、业务分散化、融资分散化、营运资本管理3 .对于外贸企业来说，应该如何有效规避汇率风险？(1)选择有利的计价货币(2)运用“保值法”(3)调整经营战略调

11、整资金流量调整价格或利率提前或延期结汇调整生产营销战略(4)使用金融衍生工具4 .金融机构面临的汇率风险类型有哪些？对此要如何管理？交易风险折算风险经济风险对金融机构而言，经济风险比由交易风险和折算风险所引起的变化更为重要。原因在于，经济风险将会直接影响金融机构在国际业务中的经营成果，并且这种风险的受险部分是未来的长期收益和长期现金流量。由于经济风险所经历的时间过程比较长，因而防范和控制的难度也比较大，对金融机构的影响比前两种风险的影响要大得多。银行可以通过资产债务匹配、业务分散化、融资分散化、营运资本管理等措施来管理经济风险。5 .汇率风险的管理原则是什么？为什么涉外经济主体要遵循这样的原则

12、管理汇率风险？汇率风险的管理通常会用到“远期外汇合约、外汇期权、外汇期货”三个主要的管理工具。此外，还可采用风险对冲、货币互换、选择有利计价货币、资产负债保值、调整经营战略等方法管理汇率风险。有效的管理汇率风险，尽可能规避汇率风险，企业才能在国际经济活动中长久发展。有效利用这些工具对汇率风险进行管理，才能尽可能地规避汇率风险，减少汇率风险带来的影响。第五章思考题答案1 .与其他金融风险相比，信用风险有什么特点？(1)离散化、发生概率较低(2)传递性和扩散性(3)隐蔽性和突发性(4)复杂性2 .信用风险的影响因素有哪些？(1)借款人的信用程度(2)贷款的集中程度(3)表外业务发展程度3 .专家制

13、度法的缺点是什么？一是要准确地对目标对象的信用进行分析，需要相当数量的专门信用分析人员，但是在选定代表性的“专家样本”的方法或标准也是有缺陷的；二是受主观因素的影响，对于不同因素，不同专家可能会给出不同权重，所分析出来的结果会有差别，这就造成了实施的效果很不稳定；三是由于所分析出来的结果是一些相关人士的主观判断，这也许会造成银行在经营管理中的官僚主义，大大降低银行应对市场变化的能力。4.现代信用风险的度量模型包括哪些？CreditMetrics模型KMV模型麦肯锡模型5 .信用风险缓释工具有哪些？抵(质)押品交易表内净额结算保证与担保信用衍生工具6 .论述现代信用风险管理的发展趋势。信用评级机

14、构发挥重要作用信用风险管理方法从定性向定量发展信用风险的管理由静态管理向动态管理发展信用风险对冲手段的出现第六章思考题答案1 .什么是市场风险？市场风险有广义和狭义之分。狭义的市场风险是指金融市场的交易头寸由于市场价格因素(如利率、汇率、股票价格和商品价格等)的不利变动而可能遭受的损失。2 .市场风险主要包括哪几类？市场风险可以分为：利率风险、汇率风险、股票风险、商品风险。3 .简述市场风险的主要度量方法。(1)名义值度量法(2)灵敏度分析法(3)波动性方法(4)风险价值法(5)蒙特卡罗(MOnteCarIo)模拟法4 .VaR方法有哪些优缺点？VaR方法的优点(1) VaR方法可以测量不同风

15、险因子、不同金融工具构成的复杂资产组合，以及不同业务部门所面临的总体风险。(2) VaR方法提供了一个概括性的且具有可比性的风险度量值,该方法比较直观、易于理解，同时具有简便、有效、实用的特点。(3) VaR方法更能体现出投资组合分散化对降低风险的作用。VaR方法的缺点(1)决定组合价值变化的风险因子在未来的发展变化同过去的行为一致的隐含假定与实际不符。(2)正态性假设不能准确刻画资产收益率分布经常出现的尖峰、厚尾、非对称等分布特征。(3)基于同样的历史数据，运用不同方法计算所得的VaR值往往差异较大。(4)不能准确度量金融市场处于极端情形时的风险。(5)对组合损益的尾部特征的描述并不充分，从而对风险的刻画也不完全O(6)VaR方法得到的是统计意义上的结论，对个体所得结论并不确定。(7)计算VaR值时，对历史数据的搜集、处理一般比较繁杂，而且有时还无法获得相应的历史数据。同时，VaR计算复杂，计算量也比较大。5 .已知某种债券的面值为1000元，期限为10年，票面利率为6%,年到期收益率为8%o试求该债券的麦考利久期和修正的久期。略6 .一个由两种外汇投资组成的资产组合：美元