【《高科技中小企业融资存在的问题及优化策略—以A公司为例》14000字（论文）】.docx

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1、高科技中小企业融资存在的问题及完善对策研究一以A公司为例目录引言（一）本文研究背景及意义2（二）文献综述3（三）本文的基本结构5二、概念界定与理论基础5（一）高科技中小企业6（二）企业融资9（三）企业融资理论10三、我国高科技中小企业融资现状12（一）1可卷调查方法12（二）问卷调查结果12（三）成因分析14四、我国高科技中小企业融资存在的不足15与美国对比15与德国对比16五、以A公司为例16（一）A公司介绍16（二）A公司融资发展经历17（三）A公司融资途径分析17六、建议和对策19（一）对于企业本身19（二）对于政府19参考文献：20一、引言（一）本文研究背景及意义为了解决高科技中小企业

2、融资困难的问题，发展我国实体经济，实现科技兴国的战略方针，就必须要全方位，多角度，多层次地入手。2011年12月8日，APEC中小企业峰会中，全国人大常委席辜胜指出，实体经济发展需要铺天盖地的小微企业和顶天立地的大中企业。2020年，我国中小型企业贡献了50%的税收，60%的GDP,70%的技术创新和80%的就业。但是中小企业，尤其是高科及中小型企业，更是由于其体量小、技术相对薄弱，出现了贷款难、融资难的问题。根据统计数据显示，当前我国中小企业融资方式，主要有（1）银行贷款。（2）熟人借贷、自然人担保、信用担保借贷。（3）通过挂牌新三板或者四板市场获得融资、债权机会。（4）保理信托、买方借贷等

3、中小企业融资方式。（5）风险投资、内部直接融资等方式，而其中内部直接融资占比达到了70%以上，银行贷款融资由于对于企业的资质要求严格而占比仅占有9%左右。疫情期间，我国的单一型实体经济遭受重创，大量中小型企业入不敷出，根据国务院统计数据显示，全国有34%的中小企业流动资金留存小于一个月，三分之二的中小企业资金留存小于两个月。央行更是在疫情期间采取了降低贷款利率、合理延期还款以及投放L2万亿等行为来刺激市场经济。即便如此，在解封后的后疫情时代下，中小型企业的生存现状仍然十分困难。有关中小企业融资，尤其是高科技中小企业的融资方式应该从何选择，如何优化，是我国新常态下维持稳步发展，实现科技兴国的重要

4、基石。十四大更是提出，要求互联网经济反哺实体经济，促进实体经济的发展。这对于中小型企业来说就显得尤为重要。尤其是在当前后疫情时代下，探究高科技中小企业融资途径应该从何而来又该引向何处，该怎样解决问题的症结，就更加具有现实意义。首先,高科技中小企业的生存状况是国家经济的发展的风向标,是经济可持续发展的重要支持力,是社会就业和推动技术创新的重要载体,对经济活力的增强起着至关重要的作用。其次,高科技中小企业通过融资活动,实现了资金、技术、信息及人力资源乃至战略的整合。然而,在我国由于缺乏可靠的融资渠道,不仅高技术的开发立项受到限制,而且大批技术水平高、市场前景好的高科技项目难以实现商品化、产业化。据

5、国家科技部和国家统计局资料,我国每年专利技术有万多项,取得省部级以上科技成果达万多项,但科技成果转化为商品并取得规模效益的比例仅为十,远远低于发达国家阶的水平,高科技产业的产值占工业总产值的左右,也大大低于发达国家哈的水平,这正是因为经费严重不足所引起的。一年研发投入经费、高科技成果转让投入和产业规模化投入之间的比例为,而根据国际经验,此比例基本上在才能使研发成果较好的转化为商品。如果进一步分析这些已经转化成现实商品的科技成果的资金来源,就会更加突出地看到当前我国高新技术产业化发展面临的融资困境。最后,在新经济环境的具体背景下,研究高科技中小企业的融资问题,尽快建立与完善高科技中小企业融资体系

6、,促进高科技中小企业发展,是实现我国经济新一轮腾飞的重要环节,也是宏观经济管理的一项重要措施,将为我国科技创新、推进科技产业化打下坚实的基础。(二)文献综述1.国外研究现状由于国外具有相对成熟的，针对中小企业融资的相关法案和措施，所以国外对于高科技中小型企业融资路径分析研究较少，但其成熟的应对措施、政策支持,都可以给我国带来良好的借鉴效果。如早在20世纪30年代初期，英国议员MaCmiIIan就在想国会议院提出了最早的融资缺口理论：MacmillanGap”,这直接促成了英国确立首个针对中小企业融资问题的法案和解决方法。1945年，英国政府全资建成了工商金融公司，用于帮助扶持有潜力的中小企业。

7、Ronald.Gilson(1998)研究中发现，风险资本市场是高科技中小型企业融资的最好渠道，因而其更加依赖于风险资本市场的发展过程。同时指出了美国的资本市场的历史特殊性以及美国风险资本市场中资本、金融中介以及创业者这三个核心问题。SiyiLi(2020)在探索股权融资的动机方面发现，ICW公司比非ICW公司更容易进行股权融资。证据表明，ICW的披露改变了信息，环境和管理激励机制，这对企业的融资有重大影响决定。TobiasHeiZer通过分析Compustat范围内所有美国上市公司表明，企业融资决策并不单纯受CEO个人的乐观情绪影响，而是受高层管理团队成员作为一个群体的态度所驱动。事实上，我

8、们发现CEo的乐观情绪对企业投融资决策的影响取决于其他高管或董事的乐观情绪2.国内研究现状赵勇(2020)学者通过2009-2018年中小板上市企业的样本数据，对货币政策影响我国中小企业的融资约束进行了实证分析，研究发现，货币政策对中小企业融资约束的影响确实存在，宽松的货币政策对中小企业的融资约束有一定缓释作用；进一步，将样本根据最终控制人的不同，分为国有和民营，却发现，相较于民营中小企业，国有中小企业的融资约束受到宽松的货币政策的缓解作用更大。李长春(2020)学者就现阶段我国中小企业融资的现状、互联网金融模式对中小企业融资的优势、中小企业互联网融资的主要方式以及互联网金融模式下中小企业的融

9、资策略进行了分析。张苗瑞(2020)运用实证分析法、历史研究法、比较分析法和文献归纳法研究我国科技型中小企业知识产权质押融资的法律问题并从美、日发达国家中小企业知识产权担保融资发展之成功经验中获得启示。沈华(2012)基于如何解决我国中小企业融资问题以及缓解中小企业在金融危机中受到的损失这两方面展开了探讨。袁绍兰(2010)通过实践与理论，宏观与微观相互结合，将国内与国外的情况深入浅出地做了对比，介绍了我国高科技中小企业当前存在的症结以及如何解决。王玲(2011)通过利用辩证的分析手法，将融资与中小企业成长性之间的内涵做了相应的分析，得到了两者呈现正相关的结论。薛猛(2015)以宿迁市存在的高

10、科技中小企业为典型案例，通过对其进行访谈、问卷等方法了解从实际的角度高科技中小企业面临的诸多具体问题。陈游(2016)通过将德国与我国高科技中小企业的融资现状、融资需求以及融资特征进行对比，并深入探讨德国现今对于高科技中小企业的扶持政策，并给出当前我国应该学习的方面。王栓(2017)相对简明扼要地介绍了现今高科技中小企业融资困难的问题现状来引出私募基金这一种新型的融资渠道来探讨优化高科技中小企业融资路径。刘一博(2016)通过对于当今我国市场中，高科技中小企业为何不能顺利进行融资的内部因素和外部因素进行了分析，得出了市场信息的不完全导致的高科技中小企业在融资方向上十分被动。杜红霞(2017)通

11、过结合生命周期理论，提出了由内向外的企业革新。从内来说，则是企业自身的管理能力的加强，从外部来说，则是政府扶持力度的增加。陈继扬(2020)以当前飞速发展的数字网络经济模式，对于高科技中小企业的融资状况、融资需求进行分析，找出其存在的优势以及将会带来的风险。杨梅(2018)通过实地对于X公司进行考察，记录融资途径以及融资来源，找出了X公司当前融资存在的风险以及问题并从多维度对其提出了改良意见。姚露(2018)通过研究政府引导基金这一角度对于高科技中小企业的影响，通过如何缓解难题、改变策略、提升水平以及优化方式四个角度提出了相应的对策和建议。韩晓倩(2017)通过对于新三板这一融资渠道的探究，从

12、实际出发，研讨A公司在挂牌新三板之后的优势并对于当前刚刚挂牌的A公司在融资方面、管理方面提出了相应的意见。王璐(2016)通过实际与生命周期理论相结合，对于HLHB公司的发展融资途径进行整合分析，提出了融资成本高、银行贷款期限短以及股权较难以进行上市等方面进行了分析。赵颖(2016)通过对于众筹模式的研究来构建中小企业以众筹角度作为主要融资来源的可行性并提出相应的建议和对策。白云雷(2016)通过对于高科技中小企业其自身内部管理的完善，外部中小企业信用评级的建设以及传统产业升级等多个领域提出改良对策从而归纳出新的发展理论思路。藏莎莎(2016)通过实际出发，对于天津市高科技中心企业的发展概况进

13、总结，结合西方发达国家的融资相关理念，结合理论知识对政府提出了相应的职能规划。徐红(2016)对于多种融资工具进行可行性探究分析。从传统风险投资模式、银行信贷模式以及新三板市场一直到股权制众筹这一创新融资方式，其研究对于高科技中小企业初期融资有重要的帮助。（三）本文的基本结构本文一共分为六个模块，结构如下：引言：引言模块介绍了此篇论文的选题背景、意义、国内外文献综述以及论文的基本结构。第一部分，从我国的现存法律中对高科技中小型企业进行界定、解释以及特点的划分。同时，介绍高科技中小型企业融资的内涵和相关理论。第二部分，对当前时代下，对我国高科技中小企业融资现状以及存在的问题进行深入而又全面的分析

14、，同时对其成因进行分析。第三部分，讨论我国高科技中小企业融资途径内在机理。第四部分，实证分析高科技中小企业融资不同路径，并给出建议。二、概念界定与理论基础(一)高科技中小企业中小企业，SmallandMediumEnterprises,这一词语出现在第二次工业革命，也就是19世纪末期出现，其出现的根本原因是市场化工业体系和现代贸易体系的迅速建立和发展，从而导致了大型寡头企业在人们的日常生活中起到了占据了主要地位。与之同时，大量的中小型企业也开始如同雨后春笋一般出现。在当今市场体系中，中小型企业已经成为了不可或缺的一部分，其代表的经济主体对于市场经济的变化反应直接而且灵敏。大量不断成长的高科技中

15、小企业，逐步代替原本占据垄断地位的寡头企业,成为了社会经济主体中十分重要的一部分，同时,大量的高科技中小企业的存在，不仅仅能促进企业之间的竞争来推动技术进步，还可以起到促进社会就业、增强社会经济活力等作用。由于高科技中小企业在经济市场中有着至关重要的作用，所以我们理应理解何为高科技中小企业，其基本概念，界定范围才能对这一问题展开更加深入的研究。当今世界大环境之下，由于受到体制、位置、经济发展程度等多种问题的影响，国家与国家之间对于高科技中小企业的界定概念并不相同，即便是在同一个国家，标准也会随着国情、经济、环境和时间的变化而不断更新，同时，由于高科技中小型企业发展相对来说是一个动态的，多变的，复杂的过程，所以目前来说世界上很难制定一个统一的，包含各个国家，各个方面的标准。我们根据2011年时，工业和信息化部、国家统计局、国家发展改革委、财政部根据当前社会现状，制定了关于印发中小企业划型标准规定的通知，其规定中小企业划分标准如下表1各行业中小企业划分标准行业名称指标名称计量单位中型小型微型农、林、牧、渔业营业收入(Y)万元500Y2000050Y500Y50工业*从业人员(X)人300X100020X300X20营业收入(Y)万元2000Y40000300Y2000Y300建筑业营业收入(Y)万