【《三夫户外公司盈利能力探究》论文】.docx

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1、三夫户外公司盈利能力研究目录摘要2一、引言2二、相关理论基础3（一）盈利能力概论3（二）杜邦分析法相关理论4三、基于杜邦分析法体系三夫户外股份有限公司盈利能力分析4（一）三夫户外股份有限公司简介4（二）三夫户外股份有限公司盈利能力分析5四、三夫户外股份有限公司盈利存在的问题6（一）各项比率数值对盈利能力的影响6（二）存货周转率较低7（三）应收账款周转率不稳定7（四）权益乘数不稳定7五、三夫户外股份有限公司盈利能力优化建议8（一）加强自主研发8（二）优化合作关系8（三）加强存货周转9（四）充分发挥杠杆作用9六、总结10参考文献11摘要企业的盈利能力对企业的发展至关重要，因此企业分析了企业在发展过

2、程中盈利能力的变化，与企业未来的盈利能力发展趋势对企业管理者而言非常重要。三夫户外股份有限公司公司属于户外运动制造业，在所属行业属于龙头行业，本文专题研究该公司自有资本获利能力，以展示公司户外运动行业发展的相关情况。之后可以使用杜邦分析法来研究企业盈利能力，在研究过程中，本文通过对户外运动龙头企业三夫户外集团内部盈利状况,发现三夫纺织公司存在盈利能力不持久，应收账款占用资金较多等一些内部问题；同时，根据户外运动行业平均水平与公司的比较分析，显示公司对外存货周转率低于同行业，成本费用过高（张琳珊，李佳欣，王嘉,2022）。从发现的问题出发，结合三夫户外公司实际发展情况,本文提出了控制三夫户外生产

3、成本、开拓销售市场、加强研发等建议，以增强三夫纺织公司的盈利能力。关键词：盈利能力杜邦分析体系三夫户外股份有限公司一、引言改革开放以来，中国经济发展走向了全新的历史时期。20世纪的到来为经济发展提供了肥沃的土地，全球化和信息化在刺激经济高速增长的同时也带来一系列挑战，前期中国经济快速发展但是到前8年开始，中国经济发展速度放缓。面对这种转变，我国需要需求更好的调整方式，如何从高速发展转为高质量发展是一个重中之重的问题（赵梦瑶，陈思雨,2021）。要注意利润下降的情况，这不仅会影响公司的盈利能力，也会影响生产者的积极性。为了深入考察我国户外运动行业的盈利能力，本文以三夫户外有限公司作为研究对象，运

4、用杜邦分析法对三夫户外集团的盈利能力进行研究，并为此提供发展优化建议。三夫户外作为户外运动企业的龙头，先后斩获数次国际奖项，在品牌国际影响力、产品设计以及面料科技方面表现卓越，销路通往全球72个国家。盈利能力是户外运动企业家最主要的绩效指标,在发现问题和改善经营方面的突破也是1周恬慧.基于杜邦分析法对永辉超市盈利能力的分析中国商论，2020（32）:1-2企业和投资者利益的指标。户外运动业是我国经济发展的核心产业。本文运用杜邦分析法对三夫户外股份有限公司的盈利能力进行了分析（刘晨曦，周文轩，吴诗,2021）。首先是对净资本收益率的核心指标进行因子分析，对影响净资产收益率的指标进行分解，识别影响

5、因素，并用相关利润指标来表征和衡量绩效。其次,通过分析,我们会知道三夫户外公司财务状况的一般情况和财务分析指标之间的联系。在这个上面，会影响同一户外运动行业的盈利能力因素，用于对比不同财务指标的存在性。识别问题是采取更具体的步骤来指明方向（孙晓彤，蒋明阳）。最后，通过对盈利能力的分析，发现了一些不好的现象。研究表明，管理者需要很快发现问题,变化公司的财务结构,增加三夫户外公司的偿付能力和经营能力,就会噌加公司的盈利能力。二、相关理论基础（一）盈利能力概论企业可以行使大量经济资源获得收获能力，最终使公司能够继续经营和发展，这也是公司偿付能力的经济基石。企业在发展过程中各项活动的利润占比在一定程度

6、上反映企业的盈利能力（钟子琪，郑雨婷,2020）。是指利润所得的最多是很多企业追求的最终目的，经营成果的多少用盈利能力来表示。所以，公司的盈利能力受到公司相关利益相关者的密切关注。1、主要盈利指标结合公司的特点、市场发展情况和目前的营销情况，可以从销售经营的盈利能力分析、资产经营的盈利能力分析和资本经营的盈利能力分析三个方面进行分析。通过这三个指标，我们可以检验公司的盈利能力，总结公司的下一步的方向。1.一个公司的销售和活动的盈利能力的主要指标反映在毛利润占净销售的百分比和净利润占营业额的百分比。销售净值中的毛利指的是在扣除不同时期成本的运营费用后，公司的运营利润中有多少被使用了，以及有多少钱

7、被用于最终形成资产负债表（唐博文，冯晨辉，丁晓,2020）。净销售利润是指净利润与营业利润之比，可以得出有多少项目产生了净利润。净利润已经成为衡量销售活动盈利,陈矜,方瀚琨,吴若唯.杜邦分析法在舍得酒业财务分析中的应用J.长春理工大学学报（社会科学版）,2019,32（01）:100-105.能力I的最终指标。2.总资产收益率是指公司资产管理盈利能力的重要指标。它是基于投资回报对公司盈利能力的分析。它是指企业在一定时期内未扣除利息或所得税的利润与企业总资产期初和期末的平均价值之间的比率。从这个指标可以知道公司最近一段时间的资产回报率水平（曹梦洁，谢昊然,2022）。山能够分析企业资产的综合利用

8、效率和总资产的盈利能力是反映企业经济效益的主要指标。3.净资产收益率和普通股收益率是反映公司资本管理活动盈利能力的关键指标。净资产收益率是指公司的总利润与扣除所得税后的平均净资产之间的比率。这个指标可以用来得知公司权益的收入水平（彭美琳，曾立轩，邓欣,2021）。净资产收益率反映了股东将其股权投资于公司所能获得的净利润,反映了股东的投资与收益之间的联系。普通股的资本收益率从普通股东的角度反映了公司的盈利能力。普通股资本回报率多，公司的盈利能力越好，普通股东的收益也就越多。（二）杜邦分析法相关理论杜邦分析利用不同关键财务比率间的联系来分析公司的财务状况。这种分析方法最早是由美国的杜邦公司使用的，

9、因此被称为杜邦分析（黄璐瑶，傅千叶，许晨,2018）。杜邦分析法是评估公司盈利能力和净资产收益率的经典方法，也是从财务角度评估经营业绩的经典方法。其基本思路是招公司的净财富收入逐步分解成各种财务比率产品,有助于对公司经营业绩进行深入分析和比较（郝宏伟，秦雨桐，骆昕怡）。杜邦分析法是将公司的利润水平、经营效率和风险承受能力相结合，评价公司财务管理效果的一种方法。主要关注的问题是公司资产的效率如何，公司是否盈利以及公司的债务负担是否处于风险之中（殷文涵，熊志鸿,2022）。三、基于杜邦分析法体系三夫户外股份有限公同盈利能力分析（一）三夫户外股份有限公司简介三夫户外公司是我国户外运动行业的代表性企业

10、，深耕户外运动领域多年，三夫户外在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家户外运动企业荣誉金”李昕昱，程腊梅.运用杜邦分析法对长春高新财务报表综合分析UL时代金融，2020（27）:180-181.于靖，方婷.基于杜邦分析法的企业财务能力分析一一以美的集团和海尔集团对比为例几中国乡镇企业会计，2020（08）:104-105.奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质户外运动企业500强”。三夫户外的发展是我国户外运动企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国户外运动企业的发展状况。（二）三夫户外股份有限公司盈利能力分析1、对净资产收益率进行分析2018年虽

11、然净资产收益率为正但是增长率只有7.87%比较低,其原因是三夫户外公司总资产周转率和权益乘数下降。2019年，三夫户外公司总资产周转率和资本乘数继续下降，总资产周转率大幅下降至-12.73%。这说明三夫户外公司资产净收益率下降的主要原因是总资产周转率。2020年三夫纺织户外运动公司的总资产周转率和资本充足率有所下降，销售额有所下降，这三个影响净资产收益率的指标中，净收益率有较大的影响（雷亦婷,蔡梓涵，严浩）。总的来说，三夫户外公司总资产周转率对净利率收益率影响更大，另外三夫纺织户外运动公司很难兼顾到三种指标，下文将会对这三种指标逐一进行分析。2、对销售净利率进行分析净销售毛利率是指总销售利润与

12、收入的比率。净利润率越高，三夫户外公司的盈利能力就越高。反之盈利能力越低。然而，由于三夫户外公司的销售利润受销售和销售成本的影响，我们选择2017-2020年的财务数据来分析销售和总成本之间的关系（卢思萱，倪天宇，阎秋,2022）。销售成本占销售收入比重最高虽然在2019年有一些下降，但是整体还是在80%左右徘徊；管理费用和销售费用占销售收入比重曲线大部分相似，但是三夫户外公司管理费用在2020年有一个明显的下降；四个指标当中财务费用所占销售收入的比重是最少的（康思琪，钱皓轩）。说明三夫纺织户外运动公司在成本控制方面还是要加强，虽然销售收入比较好但是产品成本占比大，公司所拥有的净利润不高。值得

13、注意的是，如果2019年销售成本比例下降，管理费、销售费用和财务费用比例上升，其中财务费用占2.17%。主要的原因是2019年户外运动市场需求加大，运营成本进一步降低，所以销售成本减少，财务费用大幅度增长主要是人民币升值汇率波，动导致汇兑损失增加所致（范欣妍，陆嘉佳，薛晓,2022）。1陈婿超.基于杜邦分析法的企业盈利能力分析一一以保利地产为例团.商业会计，2020（05）:90-92+24.3、对总资产周转率进行分析三夫户外公司总资产周转率从2017年至2020年持续下降，与2017年相比下降了20.21%,降幅为22.41%o说明三夫户外公司这四年的资金运营能力不高，为了更好地了解这个原因

14、接下来将从存货周转率和应收账款周转率两方面详细分析。2018-2019年公司存货周转率都在下降，虽然三夫户外公司2020年有所上升，但是整体上还是在下降，说明三夫纺织户外运动公司存货变现能力不高，总资产周转率的下降也有受到存货周转率下降的影响。公司2017-2018年应收账款周转率上涨了5.1%,但是从2018-2020年三年时间中三夫户外公司应收账款周转率一直在下跌，主要原因是三夫户外公司部分成套项目未到结算期，以及户外运动行业宏观经济发展放缓导致顾客支付货款速度放慢(邱雪萍，于炜煜)。总的来说，三夫户外公司2017-2020年总资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率整体都在下降，2020

15、年存货周转率开始好转，三夫户外公司开始关注这一问题，周转率继续下降，表明应收账款浪费了更多流动资金。4、对权益乘数进行分析权益乘数是三夫户外公司平均总资产与平均股东权益的比较，与财务杠杆有关，表明股东投入三夫户外公司资产的资金比例越小，三夫纺织户外运动公司负债越多。适当的负债率可以帮助公司扩大生产规模，加强运营但是一旦负债率超过公司所能承担的范围，那么会导致三夫户外公司资金链断裂，所以要关注负债在资产的比重，以便做好防范(魏宇航，柳叶琳，崔思,2022)。2017-2020年三夫户外公司权益乘数越来越低，说明三夫户外公司的股东投入资金占资产比重越来越大。主要原因是三夫户外公司增资扩股引进投资者

16、增加投资所致。总的来说，影响三夫户外股份有限公司盈利能力的主要是销售成本占销售收入过多和总资产周转率比较低。更好的发现问题所在，接下来将三夫户外股份有限公司与同行业其他户外运动公司进行对比分析。四、三夫户外股份有限公司盈利存在的问题(一)各项比率数值对盈利能力的影响曹凯晨，李小光，冒泗农.财务分析助推企业提质增效一一杜邦分析法在昆仑燃气财务分析中的应用J.财务与会计，2019(24):21-23.王晓玮.杜邦分析法在苏宁企业财务报表分析中的运用及启示现代商贸工业，2019(22):98-100.虽然三夫户外公司的净销售毛利逐年快速增长，但与销售利润率增长密切相关的成本和支出并未得到很好的控制。2017年销售成本、销售费用和管理费用的迅速增长，2017年的销售成本是30