基本面分析和技术分析.docx

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1、-、根本面分析根本面分析是基于对宏观根本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。在某些书籍中，将根本面分析只定义为对经济因素的分析是片面的。由根本面分析得来的汇率长期开展的趋势较为可靠，并具有提前性。但其缺点是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候，汇率的变化并不是严格遵从于根本面的变化。因此，对于根本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。影响汇率得主要因素：1 .政治局势：国际、国内政治局势变化对汇率

2、有很大影响，局势稳定，那么汇率稳定；局势动乱那么汇率下跌。所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。2 .经济形势：一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。3 .军事动态：战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不平安，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率那么有利。4 .政府、央行政策：政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。如政府宣布将本国货币贬值或升值；央行的利

3、率升降、市场干预等。5 .市场心理：外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与根本面完全脱离或央行干预无效的情况。6 .投机交易：随着金融全球化进程的加快，充满在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。7 .突发事件：一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度,也将对汇率的

4、长期变化产生影响。如911事件使美圆在短期内大幅贬值等。附一：主要经济指标解读与公布时间由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，但在实际运用中情况会复杂得多：1 .国内生产总值(GDP)：是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和效劳的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四局部组成。数据稳定增长，说明经济蓬勃开展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，那么

5、利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，那么被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。2 .工业生产(INDUSTRIALPRODUCTION)：指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。3 .失业率(UNEMPLOYMENTRATE)；经济开展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济开

6、展受阻，反之那么看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%,那么说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。4 .贸易赤字(TRADEDIFICIT):国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当-国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之那么有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。5 .经常工程收支：经常帐为一国收支表上的主要工程，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因

7、素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，那么不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。6 .资本帐收支：主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等工程。资本工程在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐工程，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐根本相同。7 .利率(Intrestrate):利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的上下对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，那么需求上升，汇率升值；反之，

8、那么贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。8 .生产物价指数(PPI):主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；反之，那么不利于美国。此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：30分公布。9 .消费物价指数(CPI):以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。数据上升，那么通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；反之，那么不利美圆。但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高(恶性通胀)或太低(通缩)，都不利于汇率。数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：00公

9、布。10 .是售(批发)物价指数(WPI)：是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPl根本相同。每月中旬公布前一个月的数据。11 .领先指标：由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批那么、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供给、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等工程构成，是观察未来6一一12个月内经济走向的指标。数据好，汇率上升；反之那么下降。12 .个人收入(PERSONALINCOME)：代表个人从各种所得来源

10、获得的收入总和。包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；反之那么不利。由美国经济研究局编制，每月月初某日21：30公布。13 .商业库存(INVENTORIES):包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。主要用以评估生产循环状况。存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；反之那么不利。数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30或23：00公布。14 .采购经理人指数(PURCHASEMANAGEMENTINDEX):是衡量制造业的重要指标。考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。数据

11、以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；反之那么意味着衰退，对货币不利。数据由供给管理协会(ISM)编制，每月初某日23：00公布。15 .耐久财订单(DUrabIeGoodOrders)：所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。其它诸如电器用品等也是。耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏，数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。耐久财订单由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上21：30或23：00公布。17 .设备使用率(CaPaCityUtilization)：是工业总产出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、

12、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、根本金属工业、汽车和小货车业及汽油等八个工程。代表上述产业的产能利用程度。当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象,在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。每月中旬公布前一个月的数据。18 .房屋开工率：一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。每月的16号至19号间公布。附二：美国经济数

13、据公布情况表经济数据名称公布时间公布大致日期公布部门排位国内生产总值(GDP)21点30分一季度的月底商务部1失业率21点30分每月第1个周五劳工部2零售销售21点30分月中，13、14、15日等商务部3消费者信心指数23点00分月底咨询商会4商业和批发、零售库存21.30/23占月中商务部5采购和非采购经理人指数23点00分月初，1、2、3日等NAPM6工业生产21.15/22.15分每月15日美联储7工业订单和耐用品订单23点/2L30分月底或月初商务部8领先指标23点00分月中或靠近月底咨询商会9贸易数据21点30分月中或靠近月底商务1部0消费者物价指数（CPI）21点30分每月20-2

14、5日劳工部11生产者物价指数（PPI）21点30分每月第2周五劳工部12预算报告21点30分月底财政部13新屋出售和开工率、营建21.30/23点月中或靠向月底商务部14个人收入和支出21点30分每月月初商务部15二、技术分析外汇市场如同战场，在投资操作之前，如果我们不用精良得武器武装自己，将会付出沉重得代价。技术分析对于外汇市场而言就是一个非常有效得武器，很多投资过股票的朋友认为技术分析没有多大作用，这是因为，我国的股票市场交易金额小，容易受到少数庄家的控制，技术分析也就自然失去了它所应有的作用。而外汇市场平均每天有上万亿美元的成交额，这个数字对于股票及其他投资市场的交易额来说，可谓是天文数

15、字，因此庄家操作市场的情况很少，所以利用技术分析在外汇市场进行预测，准确性就相对高。国际外汇市场是开放和无形的市场，先进的通讯工具使全球的外汇市场联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，（除了外汇期货外）某一时段的外汇交易量无法精确统计。所以在外汇市场的技术分析中，根本不考虑成交量的影响，即没有价量配合，这是外汇汇率技术分析与股票价格技术分析的显著区别之一。1.K线图K线又称阴阳线、棒线、红黑线或蜡烛线，最早起源于日本德川幕府时代的米市交易,经过二百多年的演进，现已广泛应用于证券市场的技术分析中，成为技术分析中的最根本的方法之一，从而形成了现在具有完整形式和分析理论的一种技术分析方法。K线根据计算单位的不同，一般分为：日K线、周K线、月K线与分钟K线。它的形成取决于每一计算单位中的四个数据，即：开盘价、最高价、最低价、收盘价。当开盘价低于收盘价时，K线为阳线（一般用红色表示）；当开盘价高于收盘价时，K线为阴线；当开盘价等于收盘价时，K线称为十字星。当K线为阳线时，最高价与收盘价之间的细线局部称为上影线，最低价与开盘价之