我国股权众筹模式介绍.docx

上传人:王** 文档编号:573403 上传时间:2023-12-06 格式:DOCX 页数:4 大小:36.94KB
下载 相关 举报
我国股权众筹模式介绍.docx_第1页
第1页 / 共4页
我国股权众筹模式介绍.docx_第2页
第2页 / 共4页
我国股权众筹模式介绍.docx_第3页
第3页 / 共4页
我国股权众筹模式介绍.docx_第4页
第4页 / 共4页
亲,该文档总共4页,全部预览完了,如果喜欢就下载吧!
资源描述

《我国股权众筹模式介绍.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《我国股权众筹模式介绍.docx(4页珍藏版)》请在优知文库上搜索。

1、我国股权众筹模式介绍众筹,是指个人或小企业通过互联网向大众筹集资金的一种项目融资方式,根据众筹的筹集目的和回报方式,可以分为债权众筹、回报众筹、股权众筹和捐赠众筹四大类。I本文重点介绍我国股权众筹的几种模式。一、众筹当事方一个众筹项目(包括股权众筹)的完整运作,离不开三类角色:筹资人、平台运营方和投资者。1、筹资人,又称项目发起人或项目创建人,在众筹平台上创建项目介绍自己的产品、创意或需求,设定筹资模式、筹资期限、目标筹资额和预期回报;2、平台运营方,负责审核、展示筹资人创建的项目,提供各种支持服务;3、投资者,选择投资目标,根据项目设定的投资档位进行投资后,等待预期回报。二、股权众筹的投资方

2、式在互联网金融领域,股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资,是VC的一个补充。2目前我国股权众筹网站较少,3仅“天I债权众筹(Lending-basedcrowd-funding)是指投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的债权,未来获取利息收益并收回本金:股权众筹(EqUity-basedCrOWd-funding)是指投资者对项目或公司进行投资,获得其一定比例的股权;回报众筹(ReWard-basedcrowd-funding)是指投资者对项目或公司进行投资,获得产品或服务(又称商品众筹);捐赠众筹(Donate-basedcrowd-funding)是指投资者对项目或公司进行

3、无偿捐赠。2股权众筹其实并不是很新奇的事物一一投资者在新股IPO的时候申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。3目前中国的股权众筹网站比较少主要有两个原因:一是此类网站对人才要求比较高。股权众筹网站需要有广阔的人脉,可以把天使投资人/风险投资家聚集到其平台上:股权众筹网站还需要对项目做初步的尽职调查,这要求他们有自己的分析师团队;还需要有深谙风险投资相关法律的法务团队,协助投资者成立合伙企业及投后管理。二是此类网站的马太效应,即强者愈强弱者越弱之现象。投资者喜欢聚集到同一个地方去寻找适合的投资目标,当网站汇集了一批优秀的投资人后,融资者也自然趋之若督。于是原先就火的网站越来越火,流量平平的网站

4、则举步维艰。使汇”和“大家投”为较多人所知悉。目前的股权众筹网站大多针对的是机构投资人或者天使投资人。实践中我国主要的股权众筹方式主要有以下三种:1、直接股权投资直接股权投资指筹资人在众筹平台上创建项目,发起融资需求,投资者根据自己的商业判断、兴趣爱好等因素,认可筹资人的项目理念后,通过众筹平台投入相应资金,与其他共同投资者就该项目成立一个新商事主体,从而每个投资者都成为原始股东的众筹方式。这种众筹方式适用于尚未成立商事主体的情况,能否成功融资的关键在于发起人(筹资人)拟创建的项目理念是否能够吸引其他线上潜在投资者。这种方式虽然不属于公开发行股票,但仍受限于我国公司法关于股份有限公司的股东人数

5、不能超过200人、有限责任公司的股东人数不得超过50人的规定,且股东分散、人数众多的情况下还需面临决策效率不高等问题。2、借助合伙企业间接投资以“大家投”的一个创新产品一一投付宝为例,简要介绍我国股权众筹模式的第二种投资运作方式。狐理看raphael1)“大家投”委托银行托管投资资金;2)投资者认购满额后,将钱款汇入银行托管账户;3)大家投协助成立有限合伙企业,投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权;4)银行将首批资金转入有限合伙企业;5)有限合伙企业从银行获取资金后,将该资金投入被投企业,同时获得相应股权;6)银行托管的资金将分批次转入有限合伙企业,投资者在每次转入前可根据项目情况决定是否继续

6、投资;7)若投资者决定不继续投资,剩余托管资金将返还予投资者,已投资资金及股权情况不发生其他变化。投资者可自主选择是否愿意担任有限合伙企业的GP。借助合伙企业作为投资主体进行股权众筹,可以在一定程度上规避公司法对股东人数的限制,有效扩大投资者范围,对筹资人和投资者来说选择性更大。3、线上+线下两段式投资对于已经成成立并运营的企业来说,由于证券法明确规定,向“不特定对象发行证券”以及“向特定对象发行证券累计超过200人”的行为属于公开发行证券,必须通过证监会核准,由证券公司承销。这些规定限定了中小企业股权众筹的投资者数量,而中小投资者能提供的的资金量都不是很大,项目所能募集到的资金就会非常有限,

7、这将使很多项目无法进行下去。为了突破股东人数的限制,筹得足够的项目资金,而不触及公司法和证券法的红线,目前国内股权众筹平台普遍采用的手段是“线上+线下”两段式操作。即在线上展示项目信息,与潜在投资人达成意向后,操作转入线下。另外,很多零散资金则以股权代持的方式汇聚在潜在投资人名下,股份的转让以增资扩股的方式,由企业和潜在投资人直接协调。代持人因为有记名股权凭证,其权益可以得到保障,可是对于被代持人而言,由于是隐名股东,没有记名股权凭证,一旦出现风险,往往会受到损失。三、股权众筹的法律风险众筹在我国可能面临的法律风险包括:第一,众筹模式的参与对象十分广泛,如果引发诉讼,波及面很大,甚至是集团诉讼

8、。第二,可能存在资金池风险和项目发起者的违约等风险。若众筹平台在无明确投资项目的情况下,事先归集投资者资金,形成资金池,然后公开宣传、吸引项目上线,再对项目进行投资,则存在非法集资的嫌疑;若平台在投资人不知情的情况下将资金池中的资金转移或挪作它用,更有导致集资诈骗罪的可能。第三,法律规定,未经中国人民银行许可,任何非金融机构和个人不得从事或变相从事支付业务。众筹平台没有取得支付业务许可证,但实际上一些平台往往充当支付中介的角色,众筹平台来掌控资金,没有引入合法的第三方支付机构进行资金托管。第四,项目发起者在募集成功后不兑现承诺甚至把资金挪作他用,众筹平台后期的监督缺乏,导致众筹人的违约诉讼甚至欺诈犯罪。第五,部分股权众筹平台直接向普通民众发售股份,投资者权益的保护极其薄弱。由于我国现有法律的规定较严,众筹模式在形式上很容易压着违法的红线,众筹发展速度较慢,尤其是股权型众筹存在非法发行、销售股票的严格法律制约。股权众筹业务往往划分为线上和线下两个部分,线上主要用于信息展示、投融资双方交流,在达成意向后转入线下的增资扩股操作,业务流程被分割,操作非常不便,制约了平台信息和技术优势的发挥。

展开阅读全文
相关资源
猜你喜欢
相关搜索

当前位置:首页 > 管理/人力资源 > 绩效管理

copyright@ 2008-2023 yzwku网站版权所有

经营许可证编号:宁ICP备2022001189号-2

本站为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,本站只是中间服务平台,本站所有文档下载所得的收益归上传人(含作者)所有。装配图网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。若文档所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知装配图网,我们立即给予删除!