第03章金融市场.ppt

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1、回目录回目录 至下章至下章 回本章回本章至下节至下节货币资金货币资金金融工具金融工具金融工具买入者金融工具买入者（资金供给者）（资金供给者）金融工具卖出者金融工具卖出者（资金需求者）（资金需求者）2.金融市场货币资金运动 金融市场按融资期限分类按融资方式分类 按交易层次分类 短期市场长期市场直接金融市场间接金融市场一级市场二级市场按交易对象分类资金市场外汇市场 黄金市场 证券市场保险市场 按交易方式分类 现货市场期货市场按交易场所分类 有形市场无形市场 按功能分类 综合市场单一市场 按区域分类国内市场国外市场 交易主体交易主体资金供应者资金供应者资金需求者资金需求者管理者管理者中介者中介者个人

2、家庭个人家庭企业单位企业单位金融机构金融机构政府部门政府部门海外投资者海外投资者个人家庭个人家庭企业单位企业单位金融机构金融机构政府部门政府部门海外投资者海外投资者金融机构金融机构政府部门政府部门中央银行中央银行 金融金融工具工具传统金融工具传统金融工具衍生金融工具衍生金融工具票据、存单、债券、票据、存单、债券、股票、基金等股票、基金等期货、期权、互换、期货、期权、互换、远期利率协议等远期利率协议等回本章回本章 至下节至下节回本章回本章 证券购买者证券购买者资金贷出者资金贷出者证券出售者证券出售者资金借入者资金借入者1.证券证券2.资金资金逆回购逆回购回购回购3.证券证券4.资金（本息）资金（

3、本息）至下节至下节回本章回本章 *发行方式：首发发行方式：首发/增发；公募增发；公募/私募；私募；公募：发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛公募：发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售债券；地发售债券；私募：面向少数特点的投资人发行债券的方式，一般私募：面向少数特点的投资人发行债券的方式，一般不通过中介机构。不通过中介机构。*选定承销商：选定承销商：投资银行投资银行/证券公司；证券公司；*准备招股说明书准备招股说明书 *包销：股票全部或部分由承销商承销。包销：股票全部或部分由承销商承销。*代销：承销商许诺代销：承销商许诺“尽力销售尽力销售”，余股退回。，余股退回。*经过一定限期后，

4、每过半年或经过一定限期后，每过半年或1年年偿还一定金额的本金。偿还一定金额的本金。债券发行一段时间债券发行一段时间(保护期保护期)后，发后，发行人可以任意偿还债券的一部分或全部行人可以任意偿还债券的一部分或全部标准普尔穆迪债券级别级别涵义债券级别级别涵义AAA归于最高信用等级，偿还能力非常强Aaa判定为最高质量，风险程度小AA偿还能力强，只是在很大程度上不属于最高等级Aa高质量但低于AAA，因为保护程度不够大，或可能有其他长期风险成份A偿还能力强，可是借者在环境和经济条件变化时易受不利影响A债券具有有利的投资性，但未来易受风险BBB有足够的偿还能力，但不利的经济条件变化和环境变化可能导致风险B

5、aa既无高度保护，也没有足够担保，偿付能力足够BB总的来说，看作如同CCC，突出地投机Ba判断有投机成分，未来没希望CC象征最低投机等级和最高的CCB一般缺乏合乎需要的投资特点，支付保护能力小C备用的收益债券，没利息支付Caa地位差或可能拖欠或含有危险成份D不履行债券偿付或拖欠支付Ca非常投机，发行的债券往往拖欠C高度投机，往往拖欠回本章回本章 至下节至下节至下节至下节回本章回本章 国际金融市场国际金融市场 根据交易的金融根据交易的金融工具不同划分工具不同划分根据资金融根据资金融通的期限通的期限 根据市场所在根据市场所在的地理位置的地理位置 外汇市场外汇市场黄金市场黄金市场国际信贷市场国际信贷市场国际债券市场国际债券市场国际股票市场国际股票市场国际衍生金融工具市场国际衍生金融工具市场国际货币市场国际货币市场国际资本市场国际资本市场 纽约市场纽约市场伦敦市场伦敦市场东京市场东京市场法兰克福市场法兰克福市场香港市场等香港市场等 根据市场主体根据市场主体的国别关系的国别关系 在岸金融市场在岸金融市场离岸金融市场离岸金融市场 根据交易的场根据交易的场所是否固定所是否固定 有形市场有形市场无形市场无形市场 功能特征 l发行人为市场所在国的非居民l投资者为市场所在国的居民l债券发行由市场所在国的承销商承销l债券的偿还期较长l筹集到的资金可以自由运用l受发行地政府管制较严 l 至下章至下章