咨询工程师项目决策分析解析与评价计算公式.docx

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1、项目决策分析与评价计算公式六、投资估算项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金建设投资=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费+预备费静态投资=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费+基本预备费动态投资=涨价预备费+建设期利息(一)建设投资估算方法1、单位生产能力估算法Y2=(Y1X1)X2CF丫2拟建项目的投资额;X2拟建项目的生产能力;CF-综合调整系数2、生产能力指数法当UX2X1=O.52,则湎1;X2X1=25O且拟建规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时,n=0.60.7;若靠增加相同规格设备的数量来达到时,n=0.80.903、比例估算法(1

2、)以拟建项目的设备购置费为基数C=E(l+flPl+f2P2)+1其中C-拟建项目建设投资;E设备购置费;I一拟建项目的其它费用。PLP2一已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比;fl、f2一定额、价格、费用标准等综合调整系数.(2)以拟建项目的工艺设备投资为基数C=E(l+flPl,+f2P2,+.o)+1其中E-工艺设备投资;PlP2.o已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比.4、系数估算法(1)朗格系数法(以设备购置费为基)其中C-建设投资;E-设备购置费;Ki-管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数;KC一管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数.(2)设备及厂

3、房系数法5、估算指标法(扩大指标法)6、概算指标法(二)建筑工程费估算方法:1、单位建筑工程投资估算法;2、单位实物工程量投资估算法;3、概算指标投资估算法(三)设备购置费估算1、国产设备购置费=设备原价(出产价)+设备运杂费2、进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费进口设备到岸价(CIF)=离岸价(FOB)+国外运费+国外运输保险费进口从属费用包括:(1)国外运费=离岸价(FOB)X运费率(2)国外运输保险费=(离岸价+国外运费)x国外运输保险费率进口关税=QFX进口关税率(4)消费税=(CIF+关税)/(1-消费税率)X消费税率(5)进口环节增值税=(CIF+进口关税+消费

4、税)X增值税率(6)外贸手续费=ClFX外贸手续费率(7)银行财务费=FOBX银行财务费率3、工器具及生产家具购置费:以国内设备原价和进口设备离岸价为计算基数。4、备品备件购置费:(四)安装工程费估算安装工程费=设备原价X安装费率=设备吨位每吨设备安装费率指标=安装工程实物量每单位安装实物工程量费用指标(五)、预备费(1)基本预备费=(工程费用+工程建设其他费)X基本预备费率工程费用=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费(2)涨价预备费:PC=式中:PC-涨价预备费,分年计算汇总;It一一第t年工程费用;f一一建设期价格上涨指数;n一一建设期.(六)、建设期利息估算建设期利息(在年内均衡

5、发生)=(上年年末借款本息累计+本年借款额/2)X年利率(七)、流动资金估算1、扩大指标估算法流动资金=年营业收入额X营业收入资金率二年经营成本经营成本资金率=年产量X单位产量占用流动资金额2、分项详细估算法流动资金=流动资产一流动负债流动资产=应收帐款+存货+现金+预付帐款流动负债=应付帐款+预收帐款流动资金本年增加额=本年流动资金一上年流动资金(1)周转次数计算:周转次数=360最低周转天数(2)存货估算:存货=外购原材料+外购燃料+在产品+产成品外购原材料=年外购原材料/按种类分项周转次数外购燃料=年外购燃料/按种类分项周转次数在产品=(年外购原材料+年外购燃料+年工资及福利费十年修理费

6、+年其他制造费)/周转次数产成品=年经营成本/产成品周转次数(3)应收账款、预收账款估算:应收账款=年销售收入应收账款周转次数预付账款=年销售收入预收账款周转次数(4)现金需要量估算:现金需要量=(年工资及福利费+年其他费用)现金周转次数(5)流动负债估算:应付账款=(年外购原材料+年外购燃料)应付账款周转次数预收账款=(年外购原材料+年外购燃料)+预收账款周转次数七、融资方案研究1、融资成本(1)资金成本:资金成本=资金占用成本+筹资费用式中:i一一资金成本率;Ft-各年实际借贷资金流入额;Ct-各年实际借贷资金支出额,包括资金占用成本及筹资费用;n-借贷期限。2、权益资金成本分析(1)优先

7、股资金成本优先股资金成本=优先股股息/(发行价一发行成本)注:优先股股息用税后净利润支付(2)普通股资金成本a、资产定价模型Ks=Rf+(RmRf)Rf一一社会无风险投资收益率;一一投资风险系数;Rm一一市场投资组合预期收益率.b、税前债务成本加风险溢价法Ks=Rb+RPcRPC-风险溢价,大约在3%5%,一般取4%。c、采用股利增长模型Ks=DlPO+GDl一一预期年股利额;PO-普通股市价;G-股利期望增长率。3、债务资金成本分析(1)税前债务资金成本(2)扣除所得税后的资金成本:所得税后的借贷资金成本=税前资金成本X(I-所得税税率)(3)扣除通货膨胀影响后的资金成本=(1+未扣通胀影响

8、的资金成本”(1+通胀率)-14、加权平均资金成本:I=式中:it一第t种融资的资金成本;代一第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例,Wft=io八、资金时间价值与方案经济比选1、利率=每单位时间增加的利息/本金名义利率与年效利率其中:ieff一年有效利率;r一名义利率;m年内的计息周期数。注:通常所说的年利率都是名义利率。2、常用资金等值换算公式F=P(l+i)n,(FP,i,n)为一次支付终值系数,(PF,i,n)为一次支付现值系数。F=,(FA,i,n)为一次年金终值系数,(AF,i,n)为偿债基金系数。P=,(PA,i,n)为一次年金现值系数,(AP,izn)为资金回收系数。注:A

9、发生在各期期末;P发生在期初;系列的最后一个A与F同时发生。3经济评价一一时间性指标(1)项目静态投资回收期(Pt):Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数一1+团上一年累计净现金流量团/当年净现金流量当PtPc时,项目投资回收期满足要求.(2)项目动态投资回收期(Pr):4、价值性指标(1)净现值NPVNPV(i)=i一一设定的折现率。当给定折现率i=ic(ic为设定的基准收益率),若NPV(ic)=O表示项目达到了基准收益率标准,而不是表示项目盈亏平衡;(2)净年值NAVNAV(i)=NPV(i)(AP,i,n)5、比率性指标(1)内部收益率(IRR)若IRRic,则认为项目在经济上是可

10、以接受的。IRR指标的经济含义是项目对占用资金的恢复能力;项目对初始投资的偿还能力;项目对贷款利率的最大承受能力。IRR不是用来计算初始投资收益的,所以不能作为排列多个独立项目优劣顺序的依据.(2)净现值率NPVRNPVR=NPVR表明单位投资的赢利能力或资金的使用效率。6、互斥型方案比选(一)计算期相同的情况(1)净现值法:NPVO且最大的方案为最优方案。(2)费用现值法:对于仅有或仅需计算费用现金流量的互斥方案,只需进行相对效果检验,判别准则是:费用现值最小者为相对最优方案。(3)差额(增量、追加)投资内部收益率法其中:(CI-CO)2投资多的方案年净现金流量当明RR与基准投资收益率ic(

11、或社会折现率iS)相比,若明RRic时,投资多的方案为优。(二)计算期不同的情况1、计算期统一法(1)最小公倍数法(2)最短计算期法2、净年值法3、费用年值法(年费用法)九、财务分析1、财务评价的价格体系:基价、时价、实价。(1)时价:包含了相对价格变动和绝对价格变动的影响,以当时的价格水平表示.时价=基价x(l+cl)(lc2)X(lc3)(lcn)式中:cl、C2、各年的时价上涨率。(2)实价:以基年价格水平表示的,只反映相对价格变动因素影响的价格,由时价中扣除物价总水平变动的影响求得实价。实价=时价/(1+通涨率)通涨率=(时价一实价)/实价(3)实价上涨率ri:ri=(l+ci)i(l

12、+fi)i-1式中:ri一一实价上涨率;fi-通货膨胀率;ci一一各年时价上涨率。2、增值税的计算增值税=销项税额一进项税额销项税额=含税收入(1+增值税率)X增值税率=不含税收入X增值税率进项税额=外购原材料、燃料、动力含税成本(1+增值税率)X增值税率=外购原材料、燃料、动力不含税成本X增值税率3、总成本费用(1)总成本费用=生产成本+期间费用生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用期间费用=管理费用+营业费用+财务费用(2)总成本费用=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用(利息支出)+其他费用(3)经营成本=外购原材料、

13、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一财务费用(利息支出)4、固定资产折旧费计算(1)年限平均法:年折旧率=(1预计净残值率)/折旧年限XlO0%年折旧额=固定资产原值X年折旧率(2)工作量法:D按行驶里程计算折旧:单位里程折旧额=原值X(1预计净残值率)/总行驶里程年折旧额=单位里程折旧额X年行驶里程2)按工作小时计算折旧:每工作小时折旧额=原值X(1预计净残值率)/总工作小时年折旧额=每工作小时折旧额X年工作小时(3)双倍余额递减法:年折旧率=2/折旧年限XIo0%年折旧额=年初固定资产净值X年折旧率年初固定资产净值=固定资产原值一以前各年累计折

14、旧最后两年折旧额=(固定资产净值一净残值)2(4)年数总和法:年折旧率=(折旧年限一己使用年限)/折旧年限X(折旧年限+1)/2100%年折旧额=(固定资产原值一预计净残值)x年折旧率5、固定资产修理费=(固定资产原值一建设期利息)X修理费率6、无形资产摊销费=无形资产原值使用年限7、财务费用估算(1)长期借款付息方式计算公式:1)等额还本付息方式:A=lc式中:A-每年还本付息额(等额年金);每年还本付息额中:每年支付利息=年初本金累计X年利每年偿还本金=A每年支付利息年初本金累计=IC一本年以前各年偿还的本金累计2)等额还本利息照付方式:At=式中:At-第t年的还本付息额;Ic-还款年年初的借款本息和;每年偿还本金=lcn(2)流动资金借款利息:流动资金借款利息=当年流动资金借款额X年利率8、固定成本与可变成本固定成本=工资(计件工资除外)+折旧费+摊销费+修理费+其他费用+利息注:利息包括长期借款、短期借款和流动资金借款利息。可变成本=外购原材料、燃料及动力费+计件工资9、改、扩建项目效益与费用的数据五套数据:“现状数据;“无项目数据;有项目”数据;新增数据”;“增量数据(1)无项目固定资产价值=原有固定资产价值(现状数据)+无项目追加投资形成的固定资产价值。(2)有项目固定资产价值=新增固定价值+原有固定资产价值(3)增量固定资

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