上汽集团财务分析报告.docx
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1、上汽集团财务分析报告年的财务报表数据为依托,对上汽集团的财务状况进行探讨,重点探讨了上汽集团的变现实力和盈利实力,以找出上汽集团股利政策的主导因素。通过其股利支配状况可以看出:该公司的股利支配方式以现金股利为主并且逐年稳定增长的股利政策。最终为其股利政策的改善提出建议,为上汽集团和其他上市公司供应参考。股利支配状况分析分红股利表年度2012201120102009净资产收每股收益益率%分红方案(每10股)送股(股)0000转增(股)0000派息(税前)(元)32-15-中北高校经济与管理学院SchoolofEconomicsandManagement1.股利支配方式分析公司可以选择不同的股利支
2、配形式,如现金股利、股票股利、负债股利和财产股利等。上汽集团接受了现金股利的形式。现金股利现金股利即以现金的方式支付给投资者的利润,现金股利从公司所得税后的利润中支付,它是股利支付常见的主要方式。该形式能满足大多数投资者希望得到确定数额的现金这种实在的投资要求,最易为投资者所接受。2.股利支配状况从表中可以对上汽集团2009年到2012年的股利支配状况一目了然。上汽集团的股利支配形式比较单一,只接受了现金股利的形式,并且呈现逐年稳定增长的态势。股利政策分析1.股利支配政策及其重要性股利支配政策是现代公司理财三大核心内容之一,始终是公司与外部利益相关者关注与分歧的焦点所在。公司的股利支配政策反映
3、了公司、股东、债券人、公司管理者等各利益相关体之间利益支配关系。同时也反映着公司内部的经营状况,不同的股利政策向投资者传达着不同的信息,激发投资者对公司持续投资的热忱,并能够为公司的将来发展创建持续稳定的发展空间。此案例中上汽集团接受的是单一的现金股利政策。现金股利政策会增加投资者的信念,向社会传递公司的运作特殊好,从而吸引更多的投资者,并且发放的费用小于发放股票股利。同时,发放现金股利将削减企业的实物资财,干脆影响企业内部资产的结构,致使长期资产与流淌资产的比重发生变更,有利于调整资产的结构,也是对公司偿债实力、盈利稳定性的一个反映。因此对股利政策的分析实质上是为了透过股利政策的影响因素对公
4、司的经营状况进行分析。二、股利政策对公司财务状况和股东的影响股利政策影响因素分析资产流淌性上面对上汽集团财务数据的分析可得的,短期偿债实力分析中流淌比率为、速动比率为、现金比率为这三个指标反映出上汽集团的短期偿债实力只处于一般水平。长期偿债实力分析中资产负债率始终维持在高于50%的水平、产权比-16-中北高校经济与管理学院SchoolofEconomicsandManagement率同样也维持较高的水平2011年达到,这两项数据说明上汽集团的债务负担比较重,而已获利息倍数数据则显示上汽集团有较好的获利实力保证债务的偿还。盈利的稳定性盈利实力分析的指标中2011年到2012年销售净利率分别为、%
5、,保持在相对稳定的水平。投资回报率、全部者权益酬劳率、一般股每股盈余、市盈率等指标两年里也保持稳定水平。同时结合2012年到2009年的净资产收盈率数据,四年的数据分别为、%,2012年和2009年的比率较低,四年中上汽集团的股本数额也发生了较大的增加,因此导致这两年的资产收益率降低,总体来说上汽集团具有较稳定的盈利实力。公司的发展前景公司的发展实力指标分析中,上汽集团2011年到2012年的销售增长率、资本累计率、总资产增长率都相差不大,保持在相对稳定的水平,反映出公司处于稳定增长的阶段。三、股利支配政策建议通过以上分析可得,上汽集团在盈利稳定性、公司发展前景方面保持有稳定怎长的态势,盈利稳
6、定的盈利实力以及公司持续的发展是股利政策实行的前提,此为它在股利支配方案上选择现金股利政策供应了确定的经济基础。前面股利政策重要性的分析中已经谈到了现金股利政策的优点。所以上汽集团接受发觉金股利的方式能够调整公司的资本结构,使资本结构达到最优,简化了股利发放的程序、削减了发放股利产生的财务费用,并且公司的原限制权不会变更。同时于现金股利政策的传递优势信息的作用,能够增加投资者的信念,使公司的股价增长。这些都是上汽集团实行现金股利所获得好处。在看到这些优势的同时我们也应当看到,上汽集团的股利政策存在过于单一的问题。在资产流淌性的分析中,可以看到上汽集团的债务负担比较重,而现金股利则会增大这一负担
7、,因此加重了上汽集团的财务风险。除此之外相比于股票股利现金股利的税率更高,不利于一些股东利益的实现。所以对于上汽集团的股利政策我给出的建议是,实行现金股利和股票股利相结合的政策。股票股利政策能传递出公司成长的信号,同时相应的降低股价,增加股票的流通性,节约现金,削减公司面临的债务负担和财务风险。两种股利政策相结合,能-17-中北高校经济与管理学院SchoolofEconomicsandManagement起到优势互补,更好地实现公司的利益、股东的利益。第五部分评价与建议一、公司财务问题总结评价经过对上汽集团财务报表详细分析,我们可以看出,上汽集团股票每股收益相当可观,从2009年的元始终上涨到
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