步步高集团财务分析报告(财务管理角度).pptx

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1、1步步高商业连锁股份有限公司步步高商业连锁股份有限公司财务分析报告财务分析报告总目录总目录第一章 企业整体财务状况第二章 财务指标“四维分析”第三章 总结2第一章第一章企业整体财务状况企业整体财务状况截止至2015年9月，公司总资产为1,193,560万元，负债总额691,592万元，净资产总额为501,971万元；资产负债率为57.94%。总资产增长率为35.67%，净资产增长率为48.44%。公司资产结构较为适中，公司扩张速度较快。2015年三季度，步步高集团实现营业总收入362,484万元，环比增加802万元，同比增加77,613万元；实现净利润-211.5万元，环比下降6,558.3万

2、元，同比下降6,105.2万元；净利率为-0.06%，同比下降2.13%，环比下降1.81%；净资产收益率为-0.04%，同比下降1.79%，环比下降1.31%。一、企业整体财务状况一、企业整体财务状况41、收入、净利润行业对比情况、收入、净利润行业对比情况系列1, 苏宁云商1, 936系列1, 上海医院2, 790系列1, 九州通3, 365系列1, 百联股份4, 364系列1, 爱施德5, 334系列1, 永辉超市6, 314系列1, 天音控股7, 303系列1, 大商股份8, 237系列1, 重庆百货9, 226系列1, 国药一致10, 197系列1, 步步高集团20, 117-1002

3、003004005006007008009001,000苏宁云商1上海医院2九州通3百联股份4爱施德5永辉超市6天音控股7大商股份8重庆百货9国药一致10步步高集团202015年年1月月9月主营业务收入行业前十月主营业务收入行业前十（亿元）（亿元）系列1, 上海医院, 21.8系列1, 百联股份, 11.8系列1, 海宁皮城, 6.6系列1, 大商股份, 6.4系列1, 王府井, 6.0系列1, 永辉超市, 6.0系列1, 国药一致, 5.7系列1, 鄂武商A, 5.5系列1, 豫园商城, 5.3系列1, 中国医院, 5.2系列1, 步步高集团, 2.40.05.010.015.020.025

4、.0上海医院百联股份海宁皮城大商股份王府井永辉超市国药一致鄂武商A豫园商城中国医院步步高集团2015年年1月月9月净利润行业前月净利润行业前十十（亿元）亿元）p公司2015年1月9月主营业务收入117亿元，行业排名为第20(共93家) 。p公司2015年1月9月净利润2.4亿元，行业排名为第18(共93家)。52、收入、净利润趋势分析、收入、净利润趋势分析公司营业收入, 2014-06, 64.4公司营业收入, 2014-09, 92.9公司营业收入, 2014-12, 123.0公司营业收入, 2015-03, 44.5公司营业收入, 2015-06, 80.6公司营业收入, 2015-09

5、, 116.9商业百货行业平均营业收入, 2014-06, 53.6商业百货行业平均营业收入, 2014-09, 80.2商业百货行业平均营业收入, 2014-12, 109.2商业百货行业平均营业收入, 2015-03, 30.1商业百货行业平均营业收入, 2015-06, 58.1商业百货行业平均营业收入, 2015-09, 86.3-20.040.060.080.0100.0120.0140.02014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09营业收入营业收入公司营业收入商业百货行业平均营业收入公司净利率, 2014-06, 4.30%公司净利

6、率, 2014-09, 3.61%公司净利率, 2014-12, 2.80%公司净利率, 2015-03, 3.98%公司净利率, 2015-06, 2.98%公司净利率, 2015-09, 2.04%商业百货行业平均净利率, 2014-06, 2.61%商业百货行业平均净利率, 2014-09, 2.24%商业百货行业平均净利率, 2014-12, 2.38%商业百货行业平均净利率, 2015-03, 2.66%商业百货行业平均净利率, 2015-06, 2.58%商业百货行业平均净利率, 2015-09, 2.09%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.

7、50%4.00%4.50%2014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09净利率净利率公司净利率商业百货行业平均净利率p公司营业收入及净利率长期高于行业平均水平。p公司净利率呈下降趋势，其中2015年9账期公司的净利率为2.04%，比行业平均水平低0.05%，主要原因有：6u 1、2015账期合并了南城百货并购日至报告期末的成本费用，导致营业成本大幅增加；u 2、公司坚定迅速推进全渠道战略转型，积极实施线上和线下融合的O+O全覆盖布局，构建包括云猴网、支付平台、物流平台、便利平台、会员平台在内的云猴大平台生态系统。目前各平台正处于前期构建及市场培育

8、阶段，培育成本较高；u 3、报告期公司所处超市、百货零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等困难；u 4、川渝市场由于门店数量不多且开业时间不长，市场占有率不高，前期盈利能力较低。3、净利率下降的原因、净利率下降的原因7第二章第二章财务指标“四维分析”表表1：步步高集团：步步高集团20102014年度盈利能力年度盈利能力财务指标资产收益率净资产收益率毛利率净利润(万元)20143.92%10.22%22.47%34,491.6020134.92%12.46%22.31%41,545.0020125.64%17.56%21.27%34,289.6020115.02%14.91%20.64%26,

9、009.2020104.47%10.91%20.48%17,088.901、盈利能力分析、盈利能力分析p从2010年到2014年，公司盈利能力先升后降，尤其是12年和13年的盈利能力最强。p公司的盈利能力高于同行业平均水平。9表表2 2：步步高集团：步步高集团2010201420102014年度偿债能力年度偿债能力财务指标流动比率速动比率资产负债率有形净值债务率20140.640.1961.56%2.0620130.700.2160.48%1.8320120.580.1867.88%2.8620110.740.2566.32%2.6320100.970.3759.00%1.592、偿债能力分析

10、、偿债能力分析p公司的资金流动性较差，且呈下降趋势。偿债能力弱于同行业的中百集团，中百集团2010年2014年的流动比率分别为：0.94、0.84、0.81、0.78、0.7。p资产负债比率保持在60%左右，财务稳健性较好，属低风险、低报酬的财务结构。10表表3 3：步步高集团：步步高集团2010201420102014年度营运效率年度营运效率财务指标总资产周转率存货周转率（次）存货周转天数应收账款周转率20141.436.2557.60172.9320131.576.5355.11162.6120121.786.8952.22200.1520111.886.7553.34328.202010

11、1.977.6047.39341.123、营运效率分析、营运效率分析p应收账款周转率大幅下降，主要原因为应帐账款增长率远大于收入增长率。从2010年到2014年，公司的应收账款增加额为5071万元，增长率达205%，而相应期间收入增长率只有82%。p公司可能需要采取多种措施，加强对应收账款的清收力度。11表表4 4：步步高集团：步步高集团2010201420102014年度现金状况年度现金状况财务指标现金流动负债比现金债务总额比销售现金比率经营现金净流量201412.88%11.98%5.28%64,890.40201315.21%14.95%6.70%76,312.40201219.65%1

12、9.23%7.93%79,364.60201118.95%17.35%7.06%59,622.10201021.07%20.48%6.82%46,141.204、现金状况分析、现金状况分析p现金流动比率呈下降趋势，一方面说明公司短期偿债能力下降，另一方面说明公司的资金利用率在下降。12第三章第三章总结u1、公司总体财务情况良好，现金流较充裕，管理成本控制在较稳定水平。u2、公司盈利能力及偿债能力均有所下降。u3、公司扩张速度较快，特别是百货扩张规模尤为迅速 。步步高百货的新店及次新店面积占比超过70%,且业态由社区单体百货向综合性百货及购物中心升级,单位坪效提升空间大， 可以预见的是公司未来百货业务的内生性增长动力将十分强劲。u4、公司管理层需要关注的风险有：行业竞争加剧的风险;门店培育时间过长风险。三、总结三、总结14