辩证分析财务报表.docx

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1、辩证分析财务报表唯物辩证法，客观事物并非以一种形态存在，分析问题、看待问题也不能以一个角度进行。在分析企业财务状况时，也不能以一种非此即彼、非黑即白的思路对待。不能只看到财务数据的表面现象，也要看到企业经营的真实水平；不能只看到对立的一面，也要考虑到统一的一面；不能只看到质变的结果，也要考虑到量变的积累过程。一、现象与本质：透过财务数据的表象，看透企业经营的本质财务报表只是企业经营活动的表象，这个表象有时候并不能准确地反映企业的经营本质，还需要拨开云雾、去伪存真，才能看到企业的真实情况。1、货币计量的报表不能反映非财务信息财务报表中的数据采用的是货币计量的方式，提供的是定量性、货币性的信息，企

2、业的很多非财务信息并不能在报表中体现，比如企业的商誉、技术优势、人力资源、公司文化等。例如，非财务信息代表的内容不能直截了当地转化为公司的财务资源，但对企业的生产、经营管理的作用和影响是巨大的、深远的。特别是在高科技企业与信息技术领域，这些无形资产对企业整体价值的贡献远比有形资产大。再如，准备很快出售的长期资产、未做记录的或有负债、为他人担保的项目等，对一个企业的变现能力或偿债能力都存在重大影响，都是观察和评价一个企业的重要信息，但因为这些信息无法用货币形式进行描述，所以无法在财务报表中进行列示。企业在做财务分析时，不能仅仅分析财务报表中的数据，而一定要考虑到企业的表外信息。只有把表内财务信息

3、和表外非财务信息结合起来，综合考虑，才能做出一个相对可靠的分析结论。一般情况下，财务报表附注中会提供一些重要的非财务信息，必须予以重视。2、警惕财务指标表象背后的假象通过洞察数据的假象，看到企业真实的财务状况。例如，亏损的企业，其利润表中的净利润为负值，那么就此断定其盈利能力差吗？企业亏损的原因有很多，如果不是由主营业务导致的亏损，而是由营业外支出或者投资损失过大导致的，那么这样的亏损其实问题不是很大。因为只要公司的主营业务的盈利能力仍然很强，公司的元气没有大伤，那么公司也不会因为一次偶然的损失导致一直处于亏损状态，那就不能断定公司的盈利能力差。财务报表的表面现象与企业真实的财务状况之间是有距

4、离的，作为专业的财务分析人员，不能盲目地相信账面的数据，不能轻易地下结论，必须具备透过现象看本质的能力。二、对立与统一：几种财务指标互相矛盾的解释在进行财务分析的时候，经常发现有些指标会“打如”TKo例如，在盈利能力指标中，销售净利率很高但是净资产收益率却很低；公司的应收账款周转率很快，但是现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”却很少；公司的存货周转率越来越高，但是公司的盈利能力却越来越低；这些指标似乎应该是统一的，但是计算结果却显示是对立的、矛盾的，在财务决策中，也会出现风险与收益的矛盾现象如何平衡的问题。1、净资产收益率与销售净利率为何“打架”净资产收益率和销售净利率指标是有差别的

5、。从计算公式上看，净资产收益率是净利润除以净资产,而销售净利率是净利润除以营业收入，二者分母不同。净资产和营业收入一个是时点数，一个是时期数。净资产收益率反映的是期末股东权益的获利能力，通俗的讲就是公司自有资本的获利能力，而销售净利率反映的是某一期间的经营业务的获利能力。即使销售净利润高，净资产收益率也不一定高，因为如果股东投入的资本多，导致分母变大，这样计算出来的净资产收益率数值就会小。反过来，即使销售净利率低，净资产收益率也不一定低，假如股东投入的资本很少，那么净资产收益率也可能会较高。净资产收益率和销售净利率也是有关系的。从杜邦分析法体系中可以看出：净资产收益率=销售净利率X资产周转率X

6、权益乘数净资产收益率不仅受销售净利率影响，同时也受到资产周转率和资本结构的影响。2、应收账款周转率为何与现金流量表中的数据不一致公司的应收账款周转率很快，为什么现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”却很少？通常的理解是应收账款周转率越高，公司的回款就会越快，但是为什么“销售商品、提供劳务收到的现金”反而越来越少呢？原因可能有两点：一是假如应收账款周转率提高，是营业收入和应收账款同时减少的结果，营业收入一减少，销售回款的金额也会减少。例如，有的公司为了控制赊销风险，大幅减少赊销比重，这样的话应收账款周转速度会提高，但营业收入势必会受到影响而下降，最终会出现销售回款同步减少的结果O二是现金流

7、量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”与应收账款所属销售期间不一致。例如，销售商品收到的现金不一定是本期的，有可能是前几年的，也有可能是预收以后年度的，这样就会导致销售商品收到的现金发生比较大的波动，这样，可能有时就会出现应收账款周转率很高但销售回款却减少的矛盾现象，当然也可能会出现应收账款周转率很低但销售回款却很高的状况。3、财务决策中的对立与统一问题在财务管理决策中，经常会遇到一些对立与统一的矛盾问题O例如，为了获得更多的杠杆收益，企业就大举借债，但后果是增大企业的债务风险。再比如为了增加营业收入,企业放宽赊销政策，这样在营业收入增加的同时应收账款也会增加，如何收回这么多的应收款又成了难

8、题。企业在涉及有关财务决策时，不能为了收益而忽视风险，也不能由于过于保守而错过发展机会。三、量变与质变：从财务报表中察觉企业由盛转衰的蛛丝马迹有些很知名的公司，突然之间陷入困境，甚至破产倒闭，许多企业从辉煌到衰败,并非是一朝一夕的事儿，企业由盛转衰都有一个过程，而这个转变的过程都会在企业的财务报表中有所体现的，所以，应该对本企业的财务数据的变动明察秋毫，应能敏锐地察觉出企业经营出现的异常信号。企业由盛转衰的信号：一是领导层狂妄自大，认为企业成功是理所当然的事情，因此在做战略决策时常常犯下错误；二是盲目扩张，盲目扩张导致企业的管理、人力资源都难以适应，快速扩张的背后是资金投入的大幅增加，最终给企

9、业发展埋下巨大的风险；三是漠视危机，对公司悄然发生的经营危机、财务危机没有引起足够的重视，或者是根本未能发现相关风险；四是公司出现危机被曝光，其危机在公众视野中被快速传播和扩大，导致经营瞬间陷入困境；五是不适应市场变化最终被淘汰或死亡。财务报表是经营管理的结果，财务分析就是从这些结果中寻找指标变化的原因，但是仅仅能够从“结果”分析原因是不够的，财务分析还需要从“原因”来推导、预测未来可能产生的“结果”，这样的财务分析价值才更大。四、量变与质变对财务分析的启示1、财务风险要始终关注存在异常迹象的指标变化例如，突然，某个月，公司的营业收入大幅下降或者公司利润由盈转亏，或者公司负债大增，负债率提高，

10、日常费用支出突然增加了很多等等，这都是企业异常迹象的财务表现，需要及时发现，引起警惕，并做出相应的分析和判断，找出引起这些异常波动的主要因素，看是否属于正常的变动范围。为了能够及时发现公司经营的异常征兆，每月、每季度、每年都要做财务分析，只有通过连续不间断的、动态的跟踪财务状况，才能及早发现、解决企业经营的潜在风险和问题。2、通过分析历史数据，找出企业财务状况的演变趋势例如，企业异常迹象的出现，如果是偶尔一次发生，问题可能还不是很严重。如果在分析历史数据时，发现这些财务数据多次出现不正常的变化，那么就需要做出一个趋势性的分析和判断，一般需要考虑最近几个月或几年的数据。例如，在很多时候，通过对历

11、史数据进行分析，能够发现公司存在的很多问题。如公司的应收账款周转率不断降低，如果在数月之内都处于下降趋势，则很有可能是公司营销人员在赊销过程中人为地放宽了赊销政策。赊销政策的放松会促进销售的增长，但会导致销售资金回笼变慢,进而影响资金的周转。出现这种情况，就需要从销售部、信用风险部寻找答案。3、要根据掌握的最新情况，估计、测算公司未来的风险做财务分析时要能够根据掌握的最新资料或信息，对公司未来可能发生的风险做出评估或预测。例如，资金需求，在进行大的项目投资之前，或者公司资金收支不抵的情况下，都要进行资金需求预算，未来一个期间，公司正常情况下能够获得的资金有多少，公司必须支付的资金需要多少，二者缺口有多大。这些信息必须经常评估，要时刻关注资金缺口的大小，避免出现资金链断裂的危险局面。4、财务分析要做到警钟长鸣财务分析必须保持警惕、谨慎的态度，要密切关注企业财务数据中的异常征兆，时时关注风险、分析风险，做到警钟长鸣。