德赛电池：向原股东配售人民币普通股（A股）的论证分析报告.docx

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1、证券代码：000049证券简称：德赛电池深圳市德赛电池科技股份有限公司ShenzhenDesayBatteryTechnologyCo.,Ltd.深圳市南山区高新科技园南区高新南一道德赛科技大厦东座26楼DESAZ德赛电池向原股东配售人民币普通股（A股）的论证分析报告一、本次发行实施的背景和必要性2（一）本次发行实施的背景2（二）本次发行实施的必要性4二、本次配售对象的选择范围、数量和标准的适当性6（一）本次配售对象的选择范围的适当性6（二）本次配售对象的选择数量的适当性6（三）本次配售对象的选择标准的适当性6三、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性7（一）本次发行定价原则的合理性7（

2、二）本次发行定价依据的合理性7（三）本次发行定价的方法和程序合理7四、本次发行方式的可行性7（一）公司本次配股方案符合相关法律法规要求7（二）原股东认购股票数量超过拟配售数量的70%具有较大的可能性.10（三）确定发行方式的审议和批准程序合法合规H五、本次配股方案的公平性、合理性11六、本次发行对原股东权益或者即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施.11（一）本次配股摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响12（二）公司填补本次发行摊薄即期回报的具体措施14（三）公司控股股东、间接控股股东、董事、高级管理人员对本次配股涉及填补即期回报措施能够得到切实履行的承诺15七、结论17深圳市德赛电池科技股份有

3、限公司向原股东配售人民币普通股（A股）的论证分析报告本论证分析报告系参考上市公司证券发行注册管理办法（征求意见稿）（以下简称“注册管理办法”）进行编制。鉴于注册管理办法尚未正式颁布及生效，倘若本论证分析报告与正式颁布及生效的注册管理办法存在不相符之处，公司将根据相关规定依法调整本论证分析报告，以使其符合正式颁布及生效的注册管理办法。一、本次发行实施的背景和必要性深圳市德赛电池科技股份有限公司（以下简称“德赛电池”“上市公司”或“公司”）是深圳证券交易所主板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，优化公司资本结构和提高流动性，根据中华人民共和国公司法（以下简称“公司法”）中华人民共和国证券法（

4、以下简称“证券法”）注册管理办法等有关法律、行政法规、部门规章或规范性文件和公司章程的规定，公司拟向原股东配售人民币普通股（A股）股票（以下简称“本次发行”或“本次配股发行”）的方式募集资金。公司本次发行拟募集资金总额不超过人民币25亿元（具体规模视发行时市场情况而定），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还借款，补充公司的营运资金，缓解流动性和优化资产负债结构，从而全面提升公司的市场竞争力和抗风险能力。（一）本次发行实施的背景1、国家产业政策持续支持锂电池行业发展锂电池作为一种新型电池，由于具有高能量、长寿命、低消耗、无公害、无记忆效应以及自放电小、内阻小、性价比高、污染少等优点，在逐步

5、应用中已显示出巨大的优势，广泛应用于消费电子、储能装置及新能源汽车等各领域，对于我国制造业的发展具有重要的作用。近年来，为进一步推动我国锂电池行业发展，国家陆续出台了若干重要的产业扶持政策，为锂电池行业的迅速发展营造了良好的政策环境。2020年2月，发改委等二十三部门联合印发关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见，其中明确“鼓励使用绿色智能产品，加快发展超高清视频、虚拟现实、可穿戴设备等新型信息产品。鼓励企业利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动各类电子产品智能化升级，加快完善机动车、家电、消费电子产品等领域回收网络，鼓励企业开展以旧换新“。2021年7月，国家发改委和国家

6、能源局发布关于加快推动新型储能发展的指导意见，其中明确“坚持储能技术多元化，推动锂离子电池等相对成熟新型储能技术成本持续下降和商业化规模应用”。2022年1月，国家发改委和国家能源局联合印发“十四五”新型储能发展实施方案，推动落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略，促进碳达峰碳中和战略目标达成，支撑构建新型电力系统，加快推动新型储能高质量规模化发展。国家陆续出台相关产业政策有效地支持和鼓励了锂电池行业的发展，有利地推动了锂电池行业长期持续稳定的增长。2、锂电池行业下游应用领域旺盛需求推动产业规模扩大按应用领域不同，锂电池主要分为消费型、储能型和动力型三大类。三类锂电池处于不同的发展阶段。消费

7、锂电池起步较早，历经相对完整的产业发展周期，目前已步入成熟阶段；储能锂电池随各国清洁能源替代计划逐步推进，呈高速增长态势，目前受限于成本与技术仍处于市场导入期，预计将逐步迈入规模化阶段，未来放量可期；而动力锂电池近十年来异军突起，当前出货量规模已占据主导地位。消费类锂电池下游应用领域广阔，主要供应手机、笔记本电脑、智能硬件等消费电子产品和电动工具等产品。近年来，随着国民经济发展与人均可支配收入增长，消费类电子产品尤其是新兴产品在消费者中的渗透程度不断提升，传统消费领域需求稳定、新兴电子领域如智能穿戴、智能家居、无人机及电动工具领域增量显著。根据EVTank统计，2021年，全球小型锂电池总体出

8、货量为125.IGWh,同比增长16.l%0其中，小型锂电池主要包括消费电池和小动力电池。根据GG预测，全球消费锂电池将持续保持10%以上的复合年增长率，预计到2025年全球消费锂电池需求量达到116GWh,国内消费锂电池需求量超过80GWho储能电池方面，电化学储能是当前应用范围最广、发展潜力最大的电力储能技术，通过电池充放电过程发挥储能作用，其中锂电池是电化学储能的主流技术路线。相比抽水蓄能等传统储能手段，电化学储能受地理条件影响较小，建设周期短，可灵活运用于电力系统各环节及通信基站、车载储能、移动储能、数据中心等其他各类场景中。根据研究机构EVTank中国储能锂电池行业发展白皮书（202

9、2年），2021年，全球储能锂电池总体出货量为66.3GWh,同比增长i32.4%o其中，2021年中国企业储能锂电池出货量占全球出货量的63.8%,成为全球储能锂电池出货量快速增长的驱动因素。根据EVTank数据及预测，全球储能锂电池将持续保持30%以上的复合年增长率，预计到2025年全球储能锂电池出货量达到243.7GWh,到2030年，全球储能锂电池出货量达到913.7GWh。动力锂电池的主要应用场景包括新能源汽车及智能出行，从出货量来说，其中新能源汽车占据大头。根据EVTank发布的中国锂离子电池行业发展白皮书（2022年），2021年全球动力电池出货量371GWh,同比增加134.7

10、%o根据高工锂电预测，2025年全球动力电池出货量将达到l,100GWh,正式迈入“TWh”时代，未来动力电池将形成万亿级市场规模。3、公司依托消费锂电业务优势，布局储能领域把握发展新机遇公司是国内最早从事锂电池电源管理系统及封装集成的企业之一，较早进入国产手机供应链，客户逐步拓展至国际一线厂商，为公司快速发展奠定基础。公司在锂电池电源管理系统及封装集成细分市场处于领先地位，智能手机、笔记本、穿戴设备、电动工具及智能家居产品是公司锂电池产品的主要应用领域。储能业务是公司重要的战略发展领域，公司为抓住储能行业发展机遇，以储能电池电源管理系统、封装集成业务为基础，重点拓展基站储能、家庭储能、便携式

11、储能、UPS数据中心电源等应用场景。公司储能业务呈高速增长态势，2021年公司储能业务实现营业收入3.49亿元，同比增长205.79%o未来，公司将立足于现有锂电池电源管理系统及封装集成产业，进一步稳固消费电子及中小动力电池业务的全球领先地位；积极推进国际化布局，形成国内布局为主，国际布局相结合的全球化格局；坚持长期主义，稳步拓展大型动力电池电源管理业务；抓住储能市场快速发展的机会，依托电芯及系统集成的研发平台，打造储能系统集成的能力，成为全球一流的储能系统方案提供商及专业制造商；全力拓展与现有产业高度关联且市场潜力大的SIP封装、智能硬件等新业务。整合优势资源，推动数字化转型，打造系统竞争力

12、。持续优化产业布局，抓住机遇，趁势而上，加快发展。（二）本次发行实施的必要性1、补充营运资金，支持公司业务快速扩张近年来，消费电子行业呈现持续稳定的发展态势。IDC统计数据显示，2021年全球智能手机出货量达13.548亿台，同比增长5.7%；平板电脑出货量达到了1.688亿台，同比增长3.2%；传统个人电脑总出货量达到3.488亿台，同比增长14.8%o未来随着5G、人工智能、虚拟现实、新型显示等技术与消费电子产品的融合，将会加速产品更新换代，催生新的产品形态，推动消费电子行业保持增长态势。多年来公司一直坚持“核心聚焦、创新驱动、效益优先”的经营方针，持续深耕锂电池电源管理系统及封装集成业务

13、领域，在智能手机、穿戴设备、电动工具、吸尘器等消费电子产品用锂电池上具有较高的市场占有率；同时，惠州市德赛电池有限公司及惠州市蓝微电子有限公司等主力公司正努力丰富公司产品线、着力加大市场开拓力度，积极拓宽业务领域，预计未来几年仍将保持良好的增长速度，公司的经营规模将稳步提升。随着公司销售规模及业务线的不断扩张，公司销售规模保持持续增长。2022年前三季度，公司实现营业收入155.12亿元，比上年同期增长22.90%；伴随着公司业务的增长，公司资产总额由2019年末的87.70亿元增长至2022年9月末的122.23亿元。为保障原有业务的高效运作及新产品、新项目的稳步实施，资金需求将逐步提升。本

14、次补充流动资金后，将有效地满足公司业务规模持续扩大带来的新增流动资金需求，有利于增强公司资本实力，为公司各项经营活动的开展提供资金支持，灵活应对行业未来的发展趋势，助力公司深耕主业、提升市场竞争力。2、优化公司资本结构，提高流动性近年来，公司主要通过债务融资以支持公司发展，报告期内公司借款规模快速增加，呈逐年上升趋势，具体结构如下：单位：万元项目2022年9月末2021年末2020年末2019年末短期借款85,696.9656,662.8348,482.3739,649.36长期借款160,333.5878,378.0016,200.0054,200.00一年内到期的长期借款26,476.96

15、15,782.0045,800.007,400.00借款融资总额272,507.49150,822.83110,482.37101,249.36资产负债率（）67.5368.1868.7867.38由上表可见，报告期内公司借款融资规模持续增长，截至2022年9月末，公司借款融资总额已经达到272,507.49万元，处于历史最高水平，资产负债率高达67.53%o继续以借款方式筹集公司发展所需流动资金，将加重公司财务负担，增加财务风险。本次募集资金到位后将提升公司的权益资本，优化公司的资本结构，有利于提升后续融资能力和抗风险能力，更好应对未来的市场变化。3、公司项目投资资金需求较大，有效的资本补充将助力其快速发展近年来，公司在电池产业项目投资强度不断扩大，于2022年开始投入建设“德赛电池储能电芯项目”和“德赛矽错SIP产业研发、生产、销售与建设项目”，借助在电源系统管理及封装集成经验，利用良好的客户资源优势，实现储能板块一体化战略；新投资SIP（Systeminapackage,系统级封装；以下简称“SIP”）项目力求加强产业链布局，以当前电源系统管理SiP业务入手积极拓宽SiP下游应用领域，提升业务优势，进一步增加SIP市场份额。新项目布局将使公司进入消费电子和储能双轮驱动阶段。因此，公司也需要更多的流动资