企业偿债能力分析存在的问题初探.docx

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1、企业偿债实力分析存在的问题初探摘要：偿债实力的定义就是指企业偿还到期债务的实力,它是财务分析的就要组成部分之一。分析偿债实力的工作是企业管理必需具备的，也是转变企业管理模式、变更企业经营方式的主要措施。偿债实力的分析是财务分析的垂要组成部分之-O企业的平安性是一个企业财务管理的一个重要组成部分，对企业的发展有岩至关重要的作用。在我国，对偿债实力的分析，从锻设前提、分析方法、资金来源到分析指标等一系列的方面都存有缺陷，使我国企业对偿债实力的分析缺乏必要的科学性。我们可以通过对这样方法标准进行修正、补充以及完善，从而使企业偿债实力分析指标的好用价值和分析评价具有更高的科学性.本文通过对企业短期偿债

2、实力及长期偿债实力的分析，从而说明了这系列问题的所在，并指出须要改进之处，提出改进方法。关键字：平安性偿债实力分析改进So1.vencyofenterprisesandimprovementofexistingprob1.emsAbstractzSo1.vcncyisdefinedasanenterprisetheabi1.itytorepaymaturingdebt,whichisanimportantpartoffinancia1.ana1.ysis.Noton1.ymusttheenterprisemanagementhaveso1.vency,buta1.sochangesinente

3、rprisemanagementnude,changingthewaybusinessmajorinitiatives.So1.vencyisthemostimportantpartoffinancia1.ana1.ysis.ThcsecureofCntCrPriSeSisa1.soapartoffinancia1.ana1.ysis.itisvcrjimportanttothedeve1.opmentoftheenterprises.InChina,ontheso1.vencyoftheana1.ysis,fromtheassumptions,ana1.ytica1.methods,sour

4、cesoffundingtotheana1.ysisOfindicatorsandaseriesofaspectsaref1.awed,sothattheana1.ysisofso1.vencyofenterprises1.ackthenecessaryscientific.Wccanreviseit,rep1.enishitandmakeitmorepcrfcct.sothatthetargetmayhasmorefunctiona1.andtheana1.ysisofso1.vencyofenterprisesmoreofthenecessaryscientific.Bythewayofs

5、hortana1.ysisand1.ongana1.ysis.Thisartic1.eexp1.ainsthesecurityaspectsofthisscrieswheretheprob1.emisandneeds(obeimproved.Keywords:SecuritySo1.vencyana1.ysisImprovements摘要第一章绪论31本论文的背景31.2本课题的目的、意义以及探讨方法3其次章短期偿债实力分析中存在的问题42.1 流淌比率方面42.2 现金比率方面52.3 速动比率方面5第三章长期偿债实力分析中存在的问题73.1 资产负债率73.2 产权比率73.3 利息保障倍

6、数83.4 偿债保障比率8第四章短期偿债实力分析评价指标的改进94.1流淌比率指标的改进94.3现金比率指标的改迸94.2速动比率指标的改进9第五章长期偿债实力分析评价指标的改进H5.1 长期负债比率指标的改进I1.5.2 利息保陵倍数指标的议进125.3 通过分析现金流量表来分析增加长期负债的合理性125.4 其他问题改进13经营活动中产生现金的实力13企业的短期融资实力13资产的流淌性14结论15致谢参考文献第一章绪论企业的平安性是一个企业财务管理的一个全要组成部分，对企业的发展有着至关流要的作用。而在能够体现企业平安性的主要方面就是对企业偿债实力的分析，所以，通常我们将企业的平安性和企业

7、偿债实力的分析联系在起。企业在债务到期以前可以变现用丁偿还流淌负债的实力就是企业的短期偿债实力。它在反映企业财务状况和经营实力的同时，也组成了现代企业综合实力。1.1 本论文的背景在我国，由于财务分析起步晚，未与国际财务报告体系良好的接轨，导致与国际的财务报告相比具有较大的差异。同时，我国的管理人员对国外普遍运用的财务报告分析技术和方法不太熟识，更不能把分析技术和方法敏捷地运用到对企业的财务报告的分析上,而只是借助国外的某些比率和方法,时财务报告进行零散、片面的分析,难以系统地综合评价企业的经营成果。在当前的中国，分析企业偿债实力最常用的方法就是依据资产负债表、现金流量表对流淌比率、速动比率、

8、现金比率和资产负债率等系列比率指标进行计算，并将结果与有关评价标准进行比较，从而来评价企业偿债实力的强弱.企业的短期偿债实力分析指标主要由企业流淌资产与流淌负债的相对比率、流淌资产与流淌负债的相关比率、企业流淌资产的结构和变现实力、企业流淌负债的种类和期限结构等确定，详细可以通过流淌比率、速动比率、超速动比率等指标来衡员。对企业长期偿债实力分析指标主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数等指标，这些指标的详细标准要依据企业的行业、规模、经营阶段的特性要求所确定。通过这些指标的比率，然后作出推断：长期偿债实力强、-一股或弱。1.2 本课题的目的、意义以及探讨方法随着市场经济的发展

9、，特殊是资本市场的进一步完善,在企业的短期偿债实力分析和长期偿债实力分析计算过程中，并未充分考虑资产与负债的质量、属性以及各种外在因素.导致评估企业短期偿债实力显得不够有力，同时分析方法也显得不足,建议通过对这样方法标准进行修正、补充以及完善，从而使企业偿债实力分析指标的好用价值和分析评价具有更高的科学性。本文拟对企业偿债实力分析指标的局限及其完善做初步的探讨。其次章短期偿债实力分析中存在的问题企业偿还流淌负债的实力，或拧说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流淌负债的实力就是一个公司的短期偿债实力，它可以精确的反映公司的财务状况。目前对企业短期偿债实力的分析通常采纳流淌比率、速动比

10、率、现金比率和现金流量比率等指标来进行的。这些指标从不同层面上反映企业短期偿债的实力，但由于对资产及负债的属性、质员和会计核算上的计量属性等问题考虑不健全导致对企业短期偿债实力的评价不严诬。因此，在运用这些指标进行分析、推断时，还须要作更进一步分析。2.1 流淌比率方面流淌比率即流淌资产与流淌负债的比率，反映企业用可在短期内转变为现金的流淌资产偿还到期流淌负债的实力。一般来说，流淌比率在200%以上表明短期偿债有保障。从短期债权人的角度来看，流淌比率越大越好，但从企业经营角度来看，过大的流淌比率通常意味着企业闱置现金的持有量过多，这必定造成企业机会成本的增加和获利实力的降低,因此，企业应尽可能

11、将流淌比率维持在不使货币资金闲置的水平,海信电器（600060）2010的财务指标显示其流淌比率为1.64,比2009年年底的1.69降低了0.05,比2008年年底的1.74降低了。1,说明短期偿债实力明显降低。（如图）B92-1通常状况卜,，流淌比率并未考虑流淌资产属性的差异、变现实力的差异及质量的差异，所以可能出现：一个企业具有很高的流淌比率，从表面上看其具有很高的短期偿债实力，但是假如要细致分析，就会发觉企业流淌资产中难以变现资产比重很大，使得该企业实际偿债实力较弱的状况。所以在运用它们时，我们有必要先对企业资产构成和质量及流淌负债的构成作进一步分析，这样就可以进一步解除变现实力差的资

12、产，使指标的数值扩大，真实评价出该企业的偿债实力。2.2 现金比率方面企业现金资产（包括现金、银行存款及短期投资）与流淌负债之比率就是企业的现金比率，它扣除了速动比率中的应收账款项目，反映了企业干脆偿还流淌负债的实力。假如这比率大于或等于1，则表明公司可以用经营收入来偿还到期债务的本息，具有稔定牢靠的第一偿债来源：假如这一比率小Ti,则表明公司的经营收入不能满意偿还到期债务的须要。海信电器（600060）2010的财务指标显示其现金比率为0.37,比2009年的0.42降低了0.5,比2008年的0.25增加了0.8,比2007年的0.19增加了0.18,故而说明该公司的经营收入不能满意偿还到

13、期债务的须要。（如图）图2-2在这比率中并未考虑负债的属性和到除了现金资产以外的其他流淌资产也是具变现实力的，故而显得逆慎而保守。但是，在流淌负债中的预收账款是可以存货来偿还的.所以计算现金比率时预收账款应从流淌负债中剔除后可以更好的反映企业短期偿债实力。2.3 速动比率方面速动比率即速动资产和流淌负债之间的比率，速动比率较之流淌比率能够更加精确、牢靠地评价企业资产的流淌性及其偿还短期负债的实力。其中，速动资产是将流淌资产中变现速度较慢的存货等扣除后的余额部分。般来说，速动比率等于100%时比较适当。假如速动比率小于100%,必定使企业面临很大的偿债风险：假如速动比率大于100%,尽管债务偿还

14、的平安性很商，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成木。海信电器（600060）2010的财务指标显示其速动比率为1.25,较2009年的1.21增加了0.1,较2008年的1.30削减了0.05,故而可以看出海信电器（600060）偿还债务的平安性还是很而的.而进一个会计年度速动比率的提高说明公司的偿债实力进一步加强。（如图）图2-3但是我们在计算速动比率并没有剔除预收账款，预付账款及应收账款，这就造成我计算不够精确=影响对公司偿微实力的分析。此外，以上这些指标对没有考虐肯定时期后很可能发生的变更，其反映的只是当前企业偿债实力，没有考虑负债等对企业偿债实力的影响.而这一

15、点对债权人到期时能否获得偌还是尤为重要的.长期负他是指期限超过年的债务。长期负债数额较大,本金的偿需有积累的过程。从长期来看，真实的报告收益应最终反映企业的现金净流入，而企业的长期偿债实力与企业能否获利是亲密相关的。分析长期偿债实力主要运用的财务指标有：资产负债率、产权比率、利息保障倍数、偿债保障比率这四种指标。3.1 资产负债率资产负债率，是指负债总额与资产总额的比率，是反映长期偿债实力常常用到的指标。资产负债率通常保持在6070%,般认为60是最合适的。资产负债率反映了企业资金的总体来源，有多少资金来源负债.资产负债率越而说明负债越大，风险越高，反之亦然.本文依据海信电器600060）有关资料整理计算得出其简化的偿债实力分析表（表3-1）表3-1海信电器（600060）偿债实力分析表201020092008流淌比率1.fr1.1.691.74速动比率1.251.241.30现金流淌负债比0.080.070.08资产负债率0.540.510.18股东权益比0.450.470.5负债权益比1.181.080.96依据上表可看出2008年底至2010年底的资产负债率分别是0.48,0.51,0.54.资产负债率在增加，说明公司的负债在增加，偿债实力在减弱。一股来说，资产负债率在0.6以下都是