20160601-海通证券-电气设备行业深度报告-Model3引领产业变革积极寻找国产化合作伙伴.docx

《20160601-海通证券-电气设备行业深度报告-Model3引领产业变革积极寻找国产化合作伙伴.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《20160601-海通证券-电气设备行业深度报告-Model3引领产业变革积极寻找国产化合作伙伴.docx（25页珍藏版）》请在优知文库上搜索。

1、投资国线增持市场衰现祖科东独，例通证券班先研Mode1.3引领产业变革，积极寻找国产化合作伙伴投资要点；相关研究（特版找H念.未来世瑟的胃期盼?201605.18（南卜三五充电设施规划编科完成,持尊明行他2幽2016.0525（I.布布石换电而直扶日苏诙石而动充电也设、运存产业发展:20160510CMWffia.1出外充电讦Nb也行办法32016.05.04特斯拉中Ent厂第在。行.2016年3月31II,特斯拉发布全新车型Q.起步件价蚊至3.5万美元，极兔目前，金球订单已达到37J万一吗斯克示，特斯拉MOdH3产能招在2017年达到1020万辆,并判50万产目然由2020年一至2018年我

2、们认为.无蛤从，斯技Iw产IMr1.,汪是从雷要足中国区H的角度，/斯拉在中国厂是虚在儡行.成本压力、大战模量产，产业倭国产化大第所0.Mode1.3在价格圻如至MOde1.S近一半的情况下，如何实现较高的盈利相信是依斯拉需燮充分考虐的问BS,除八，卜ICdeS-小20%.电比空中降低代“府”功能”外,充分降低零修件感本分在0行我国作为全球最大的“织造口T拥仃叁需完备的生产遗产业傅.几乎所有产品在BI内均可找到代者我们侦计特斯拉在年邮件降成木压力下，特别是未来在中国建厂后，我N供应商将逐步进入井墙加在特斯拉产业链之中的份额。TeS1.a影三步走，TeSIa等暮件国产化一新修汽车脱离扑贴育生化运

3、行一零部件1求再次放量.我们认为特斯拉对新能源汽车行业及上游的影响类似革果，第一步3TES1.A国产化带动产业上金业受电动汽车M迨Jft本下降值内同需低配版-乂06。13-推向巾着，如IPHoNE成功后之肩才华为，小米督11手机指出，断汽车有展育补贴实现育业化运行；第三步，在新能与汽车景气度带动下，零部件板块分析体:牛品TeHO2123219390Emai1.:np6307htsec.chtseccom仅关注特斯拉产业健宣接受益企业和，性较大的动力怠或板象包括产业链直接受益企业债Jt电机（收峋稀H1.r公司上海唐木75%股权特斯拉中IH建厂最受益标的），tS（一电器龙头预计将为MOde1.3供

4、ISiftJK直源继电器）、BAa（，公司运於利石电通过富上娱供货特斯拉华盛M华仲电池添加剂供货松卜）.以及动力总成板块核心标的：方正电机、大浮电机、战隆因素.特斯拘中国建厂进度不及饮期，般紧代阳EPS(11)按安评边20152016e2017EJJR本期002664恰质电机0.51066086,买入600885宏发股份0891.071.31买入买入600525长出集团0.440.590.78买入买入002196方正电机0220761.25买入买入002249大洋电机0.140.240.31买入买入300048合版变恢0.130.440.55买入买入资轩耒8,WNO,i.K?)行业相关股事A,

5、HAM.*1VD150G.PPT1.MI11300VMBM*II(70OWH三AVSM(M200W*MAAffVWVffMItS5063企地IM1.(300eMi*WRNR(U2GSHHiaBBMI(1500*fiftmSH(2ooGaBnuCS1.U,Kff.Maaaa*0公热直Ig销I技能I学习I资|素H。公众号：仙充电社HfiBS表1特斯拉各车型售价（联邦政府为电动汽车提供最高7500美元税费优患）7表2MOde1.3各版本参数侦测8表3ModeJ3VSIPhone.零部件需求拉动或达到类似I1.t级11表4Mode1.S产业斑141. ModeI3产能扩张在即，中国建厂势在必行1.1

6、Mode1.3将引领电动汽车新潮流特斯拉是全球知名电动汽车制造厂商，普先后发布Roadster.Mode1.S1Mode1.X等经典电动车车型.2012年三季度.特斯拉MOde1.S在美国起曾.定位高辎.凭借优异的性能和新锐的设计理念,在巾场1.掀起狂潮；2015if；SUV版MOde1.X开蛤发仰，进步提升市场热度.R91栩值Mod(HS图2WMtModc1.XM*H:WifiifftBIKM自2012年代斯技发布MOde1.S并于当年开始呆产，特斯拉汽车钳n持续走甬至2015年，全年销后已达到5.06万辆，电动车销盘位居全球第二，仅次于比亚迪，2016年季收,公司订单同比埔长45%,预计2

7、016年全年交付吊.将在89万辆之间.3!*）特用我牛拗.*也让号W汽所2016年3月311J.特斯会发布全新车型Mode1.3.起步ft价低至3.53关元.开放预订前两大的价格.远低Mode1.S70D起步7.65万美元和MOde1.X75D起少8.3万美元的价格,与定位豪华的MOde1.S和MOdeIX相比.MOde1.3定位1.中低.*1IWW拉各车SKI价（联邦政府为电动汽车供商7500美元税费优*）车量aMrt(7Ia*jmt万典元)707.656.9MoMS9008958.2P90O10951027508.37.56ModcIX90D9.558.8P01155108MOdd33.5H*tt1.finiYM.dWKW根第SeekingA1.PhaK尔森(RarXJyCadSon)预测，MOdeI3将分为3个版本，Mode1.344.MOdH366D和MOde1.P366D.表2MOde1.3各版本制配”率9Mode1.344Modd366Mode1.P366DUtt电机