高等教育产业机会与风险.docx

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1、高等教育产业机会与风险第一节金融行业介入高等教育的机会分析一、高等教育产业化为金融机构带来的机遇高等教育产业化的发展为金融供给提供了可能性。长期以来，我国的高等教育一直是被作为一种福利性事业看待，以国家拨款的公立高校为主.随着多种教育形式的出现，作为非福利教育的各种高等教育形式已成/市场的直接参与者，民办教育的歪要性日益凸现，有些企业正在积极寻求教育投资，而也有越来越多的家庭提高储蓄水平用于子女将来的教育，这些都为银行之类的金融机构参与教育产业提供了很大现实性0对银行而言，由于其经营资金的中介特征，其经营效益是在存款和贷款的不断运作中实现的。在消费、投资无热点，银行不良贷款难以化解的经济背景下

2、，银行介入教育产业无疑是一个难得的发展机遇。教育消费的巨大需求带来的教育储蓄等资金能够有效满足解决银行内经营资金不足的问题，银行可以把吸收的教育资金贷款给投资办学者,扩大基础设施建设，解决学校扩大招生规模后的经费紧缺问题，同时也可以贷款给生活有困难的学生,如果运作合理，这些都是很优良的贷款，从而使银行的经营实力进一步壮大。另一方面，金融支持教育产业化更有利于树立起金融的社会形象，扩大金融机构的知名度。随着社会主义市场经济体制的逐步建立和金融体制、教育体制改革的不断深入.教育已显示出生产和消费的特征，对高等教育的投资也要以市场规律和产业观念广开渠道。高等教育产业的投资风险一股要比企业投资风险低，

3、各种融资方式应逐步对高等教育产业放开。银行介入高等教育产业,不仅为教育发展做出了贡献，取得社会效益，而且还可分散银行本身的风险，拓展业务空间并取得自身效益。二、高等教育产业对金融服务的内在需求近年来,随着我国高等教育的快速发展，在发展高等教育产业时难免会遇到资金匮乏的现实问题。由于高等教育是直接面向社会并为整个社会经济活动服务的，时高等教育投资的组织与管理，原则上应能充分发挥市场对高等教育投资进行积极引导和艮活调节的管理体制。与此同时，高等教育是一种准公共产品，投资的收益为受教育者个人和社会所共享，从利益与货任分配原则来看，应由受教育者和国家财政共同承担。所以,对高等教育体制的投资，既要发挥个

4、人、企业单位对教育投资的积极性，同时也应发挥政府对其投资的支持和引导作用。教白与金融结合，充分利用金融手段，触通社会和教育系统内部资金，使资源配置最优化，不仅为若内在的需要.而且有着外在的可能1988年，国家教委就提出建立教白金融机构的设想。1993年，党中央、国务院印发的中国教育改革和发展纲要中明确指出：“运用金滋、信贷手段，制通教育资金，支持校办产业、高新科技企业以及勤J工俭学的发展，开展教育储蓄和助学金等业务.“2005年I1.月15日国家税务总局中国人民银行教育部印发2OO5JI82号文件，规定“享受教育储蓄免征利息税优惠政策的范围是正在接受非义务教育的在校学生，其在就读全日制高中（中

5、专）、大专和大学本科、硕士和博士研究生的三个阶段中，每个学习阶段可分别享受一次2万元教育储蓄的免税和利率优惠，即每人至多可以享受三次优惠“，这既肯定了教育与金融结合的必要性，又指出了教育与金融结合的内容。第二节高等教育投资风险分析一、风险总体分析（一）负债办学加大风险系数高等教育规模的扩大必须以一定的资金投入为支持，扩大招生规模需要大幅度的提教育投资。事实已经证明，一个国家的政府财力投入对高等教育规模的扩张作用非常大,但就目前而言，我国高教资金的政府财政性投入严歪不足。据统计，近年来我国财政性教育经费支出占国民生产总值的比例长期以来不到3%，低干1995年世界平均水平4.9%，也低于1995年

6、的发屣中国家的3.9%且比例呈逐年下降趋势。据教育部2005年12月31日公布的最新统计数据，2004年全国国内生产总值为159878亿元，国家财政性教白经费占国内生产总值比例仅为2.79%。许多学校为了加快发展步伐，尽快改善办学条件，纷纷进行新校区建设，资金来源主要是银行贷款,少者数千万，多者数亿元.甚至十多亿元，这对i校来说等于项巨大的经济负担。巨额的银行负债和学校赤字，成为高校健康运转和良性发展的较大风险和危机，也对还贷能力造成很大影响（一）非稳定性政策风险高校规模持续增长，学费的正常收入，国家的拨款是高校巨额货款的主要支撑。如果政策发生变化将对学校的贷款和还款产生重要影响。高等教育政策

7、是国家和政府制定的调整高等教育领域的社会问题和利益关系的公共政策，其中价值选择是高等教育政策基本价值特征之一。由干我国自1999年之后，已经连续6年进行了大幅度扩招，社会的承受力、学校的贷款压力、政府财政压力等各个方面的影响，招生政策、贷款政策、土地政策、收费政策等不可避免地进行了调整，但这些政策的调整，对学校的可持续健康发展产生了重要影响，一定程度上对学校的正常还款产生了消极影晌。二、民办高校投资风险分析-）民办高等教育投资的制度政策性风险民办教育法规与相关投资法规的不完善和外部环境不良是政策性风险产生的重要原因。我国的民办教育法规仍存在诸多不完善的地方，由此会引发投资的政策性风险。民办高等

8、学校的产权关系不明晰，产权直接与出资办学诸方面的权益相关联，产权不明晰是影响和制约民办教育发展的羽要原因，其最大弊端是不利于资产的积累。民办高等学校是由办学者出资筹建的，学校的全部资产应归办学者所有，但在我国与民办教育相关的法律法规中没有明确给予承认，而这既为各地制定具体政策留下政策空间，也使得各地在执行中扩大了自由栽定权，无形中增加/民办商等教育的投资风险。但维纯回避并不能消除举办者在产权问题上的疑虑，也不符合新宪法修正案保护合法私有财产的立法精神.同时，按照民办教育促进法的规定，民办高等学校的产权在学校存续期间不得分配、转让、担保或抵押，办学收益不能用于其他投资，这样会使学校雉以获得银行贷

9、款：规定中投资者的投入只有在民办高等学校面临破产被解散时，清偿学生的学杂费、教职员工工资和其他债务后才能返还，使投资教育的退出成本极高，这些都使得教育投资的资产流动性和变现能力差，一旦办学失败，投资者就要承担所有的经济损失。TIT.（二）与公办高校不UUU.平等竞争的风险民办高等学校与公办高等学校的同业竞争的不公平性。民办高等学校面向市场办学，必须遵循价格规律、竞争规律，办学市场的定位、营销策略和来自公立悬等学校与其他民办高等学校的竞争都将影响其生存和发展。对于竞争风险可以从市场需求风险和市场同业竞争风险两个层面考虑。按照现代经济理论，上学接受教育也存在机会成本.学生期待在毕业后能仃更丰厚的收

10、入和更高的社会地位。公办而等学校因为多年的积累，毕业生相对更容易找到较好的工作根据打匕京娱乐信报2005年10月的调查统计，虽然民办高校毕业生的就业率高丁公办学校，但是平均工资较低，就业形势不容乐观。在毕业后的工作质量方面，私立学校的毕业生无法和公办高校的毕业生竞争，两者比较还有很大的差距.就目前民办高等学校的情况看，民办i等学校举办者具有什么样的办学理念，希望达到什么样的办学目标，决定者、管理者是否会把教育质量放在重要的地位，是否重视教师队伍的素步水平，高素质的教育水平取决于教师的高素质，而能否拥有支稳定的高水平专职教师队伍对办学质量的提高有重要影晌。民办高等学校特色是否突出，要想在激烈的竞

11、争中脱颖而出，必须在办学特色上做文克，而办学特色则是学校办学质量高低的重要表现。民办学校只有利用自己的资金优势,修建一流的校含，购置一流的设备，聘用一流的学校管理专家管理学校和一流的教加从事教学,从而提供高质量的教学服务，才能麻得市场,投资才能得到回报。同时，与公办学校相比，公办学校收费较低，政府还拨付办学经费，民办学校还多了一个市场风险的调节因素，假若民办商等学校只顾琛利，而不注意发展自己的办学特色，很有可能失去生源最终被市场所淘汰。VW.(三)民办高等教育的资金成本风险民办裔等学校的投资者投入成本巨大，并且很大一部分是被学校基础建设、设备、工资、日常开支等固定项目占据，现金变现能力差。尽管

12、总体上民办高等学校的办学经费来源呈多元化，但就每所学校来说，其经费来源则显得单，能否开拓多元化的资金渠道，获得稳定的办学经费，将对民办面等学校产生很大影响。从资金成本风险来看，目前民办商等学校的融资渠道主要包括自有资金、银行信贷资金和资本市场。自有资金受外部条件如利率市场、汇率市场和资本市场波动的影响程度较小,但单纯依靠自有资金的投入也就意味着风险成本完全由投资者自己承担，一旦办学失败，投资者所受的损失会很大.银行信贷目前仍然是我国投资的最主要的融资柔道，但对于民办面等数育的融资来说，利用银行信贷的力度还很小，我国实行的是有用性的固定浮动利率制度，利率表现出相对的稳定性，信贷风险虽然很小，但民

13、办高等学校必须考虑偿还贷款期限的风险，一旦不能按期偿还，由此产生的债务风险就会大大增加，学校的信誉也会受到很大影响。资本市场融资是种效率较高的直接融资方式，通过参股、收购、兼并等方式整合教育资本，从而加速J资本的聚集0对民办高等学校来说，利用资本运营手段来筹集资金，是解决目前多数学校办学资金不足、扩大学校办学规模的一个有效途径，但是资本市场是一个充满风险的市场，目前我国还不允许以学校教育为主体的教育公司直接上市，也没有对民办高等教育进行营利性与非营利性的区分，况且我国资本市场的市场化程度偏低，更有可能增加民办高等教育介入资本市场的风险性。(四民办高等教育的资金收益风险民办高等学校的一个重要目标

14、是获取收益，这样才能逐步收回投资，并保持学校的可持续发展.民办面等教育具有投资回报周期长的特点。对于民办高校来说，没有国家财政补助,大部分依常收取学费。因此不能急功近利，不能期望投入以后,当年就能产生回报。总是要送出第一届毕业生以后，才能获得社会的承认，回报需要周期，对于民办高等教育的投资者来说，至少需要三四年的时间，投资教育不宜追求利润的最大化，必须要有坚持不惘的决心。从投资运营方式来看，对于民办高等学校来说，学费是其最重要的收入来源，采取什么样的收费模式也就对民办高等学校的运营产生不同的风险压力。目前大致可以划分出三类学费运作形式：一是按学年逐期收取学费，二是收取高额储备金举办学校，三是既收取学费，乂收取定储备金的学校。我国民办高等教育机构的经费来源主要是学费。由于我国的二元经济结构使得整个社会的经济发展不平衡，H前我国基尼系数较而已经达到了“预警”区域，近几年，随着学费的不断上涨，无论是公立还是私立大学，都出现了贫困生群体，高等学校的学费上涨空间已经有限，奖、贷、助学金的启动，也没有从根本上解决学费向题。民办高校由于竞争生源的需要，学费还出现了下降的趋势。在学费上涨有限的情况下，许多民办窗校或是以学校规模的不断扩张来取得边际效益，或是减少教学经费投入,以牺牲教学质量为代价，这样造成质量下降、生源减少、学校难以为继的局面，大大增加民办高等教育的投资风险。