期货一天学习一个基本面——氧化铝.docx

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1、天学习一个基本氧化铝2024-06-1110:23趋势就是圣经氧化铝和铝产业特征铝产业链图一、电解铝生产工艺铝产业链以电解铝为核心，主要分为铝土矿-氧化铝-电解铝-铝材”四大环节。供应端可以以氧化铝为分界线分成两个阶段。第一个阶段为铝土矿开采后经过烧碱溶解、灼烧后形成氧化铝：笫二个阶段为以冰晶石为溶剂，氧化铝为溶质，碳素体为阳极，铝液为阴极，通入强大的直流电后，在900多度的高温卜.进行电化学反应，生成电解铝。另外，也可以通过以废铝为原料，经过有效的预处理、二次熔化提炼后得到再生铝。从冶炼工艺来看，以铝土矿、氧化铝为原料得到电解铝的过程一般称为“长流程，而对应以废铝为原料得到再生铝的过程称为“

2、短流程”。氧化铝生产流程铝土矿苛住I内原旷浆石灰破碎瓶发用液加压溶出冷寂水苛化四化溶液.|二发-I冷凝水6IAi三ra1.-_石灰石灌E化侣SIE化信分两电解铝电解流程揖Q人气二、铝产业特征：铝土矿全球铝土矿分布铝元素在地球中含量仅次于氧和硅，是地壳中含量最丰富的金属元素。铝土矿是由含铝矿物、含铁矿物及少量硅酸盐、钛酸盐、硫酸盐和碳酸盐组成。铝土矿根据矿物组成、化学成分和基底岩性等特征主要分为红土型、碳酸盐岩岩溶型、季赫温型，全球矿山更多为红十.型。红土型以三水铝石为主，其母岩往往形成于地势平整的高低，与热带、亚热带气候条件下大陆尺度的夷平面关系密切，因此广泛分布在南、北纬0。-30。之间的热

3、带与亚热带地区，如非洲西部、南美洲北部、印度、东南亚及澳大利亚北部和西南部。中国的红土型铝土矿规模相对较小，主要分布在广西等地。岩溶型铝土矿产出在碳酸盐岩中，空间分布与碳酸盐具有密切关系。主要以一水硬铝石为主，其次为一水软铝石型。主要分布在南欧、加勒比海地区、亚洲西部和中国西南部和中部(广西、河南、贵州、山西等地)等。衡量铝土矿质量指标衡量铝土矿质量主要有以下几个指标：1、铝硅比(A/B)：矿石中三氧化二铝与二氧化硅质量比，铝硅比越高矿石质量越好2、铝含量：即三氧化二铝含量，矿石三氧化二铝含量越高越容易生产3、杂质含量：铝土矿中矿物杂质，杂质含量越高溶出性能越低I4红土型铝土矿岩溶型铝土矿床)

4、高W比，低低、ffitx.品质好低给丘比、ffi.高铝.品质较差5矿床慌稠较大丁床规Iii较小6埋做浅、易于开枭也蓬开采铝土矿供应特征铝矿石是含有氧化铝或水和氧化铝且具有经济利用价值的一种矿物集合体。用于提炼金属铝的主要是由一水硬铝石、一水软铝石或三水铝石组成的铝土矿。衡量铝土矿质量的好坏主要依据铝硅比(A/B)高低、三氧化二铝含量多少以及铝土矿中所含矿物杂质。世界铝土矿按照冶炼的难度由低到高：三水铝石型、一水软铝石型和冰硬铝石型。2022年USGS铝土矿总资源量为310亿吨，铝资源静态保障年限约为80年，与其他金属相比，铝资源全球储量较为丰富。矿石分布集中度较高,主要分布在非洲(32%)、大

5、洋洲(23%)、南美洲和加勒比地区(21%)、亚洲(18%)和其他地方(6%).分国别来看，探明储量排名较前的国家为几内亚(23.9%)、越南(18.7%)、澳大利亚(16.5%)、巴西(8.7%)、牙买加(6.5%)、印度尼西亚（3.2%）、中国（2.3%）、印度（2.1%）等国家，而铝土矿产量较高的国家则是澳大利亚（26.3%）、中国（23.7%）、几内亚（22.6%）、巴西（8.7%）.印度尼西亚（5.5%）等国家，存在资源国开采力度不足的情况。其中，中国以仅占全球2.3%的铝土矿储量却生产全球约24%的铝土矿，存在铝土矿过度开发的问题。几内亚24.67%澳大利亚11超南19.33%俄罗

6、斯1.6%MftB19.2%印度2.17%中国2.37%印度尼西亚3.J牙买加6.67%巴西9%澳大利亚24.5%几内亚24.25%中国23.25%全球铝土矿产量2023-12-31越南0.92%哈萨克斯坦1.08%沙特阿拉伯1.15%俄罗斯1.45%牙买加1.5%其他3.4%印度尼西印度5.75%巴西7.75%我国铝土矿分布我国铝土矿主要以一水硬铝石型为主，需要在高温高压条件下才能溶出。我国铝土矿储量主要分布在山西、广西、贵州、河南四个省，合计占比90%以上，上述四省也是我国铝土矿主产区。2023年我国铝土矿总产量为6552万吨，较2022年同比减少约3.4%122023年侣土矿务省产量占比

7、（单位：万吨）；3省份产量占比4广西240636.7%5山西219733.5%6贵州99S15.2%7河南5638.6%S云南3275.0%9武庆600.9%10合计6552100.0%BCD中国铝土矿产量2024-05-31万吨12.0受制于储量降低、矿石品味较差和环保督察制约，中国铝土矿产量H2015年之后并未出现明显增长，但中国氧化铝冶炼产能则处于持续扩张的状态，因此需要不断进口来补充。我国铝土矿品味上呈现南高北低，广西、贵州地区铝土矿的铝硅比以55-65和6.5-7.5为主，而山西、河南地区的铝土矿铝硅比则以45-55和5.5-65为主。但价格则为北高南低，因为广西和贵州地区多为省内消

8、化，价格偏低；而北方地区则因进口矿的使用导致国产矿价格走高。中国铝土矿产量2024-05-31万吨12.0蛤士旷产话:中国:累计值铝土矿进口依存度2024-04-30口已仃，三0.80.252017-01-312018-09-302020-05-312022-01-312023-09-30中国铝土矿进口情况为寻求稳定的铝土矿供应来满足持续扩张的氧化铝产能，中国企业开始开拓几内亚铝土矿市场，2017年，中国向几内亚提供了200亿美元的贷款援助其道路、医疗建设来换取几内亚铝土矿的矿权。已经有超过十家的中资矿企陆续登陆几内亚开采铝土矿，自2018年开始，几内亚已经成为我国铝土矿的主要供给国。目前中国

9、铝土矿进口主要来源于几内亚、澳大利亚，这两个国家目前的进口量占比达98%受环保督察以及资源储量有限影响，我国铝土矿产量难有增量，而氧化铝产能不断扩张，对铝土矿需求稳步增长，需要通过大量进口来弥补缺口。因此近年来我国铝土矿进口依存度持续增加，进口依存度由2014年的30%提升至2022年接近70%。.uKU9、ERRA16rth*m1.32(B.hMt1.yIWtX印型tam.X1.山1米号，井;上丁段嬖StAE”第勺出“*SJU，宜农口BHTK4N】：，&力，：WJf1.6；CMUU.)金华今,，卜笳警分山格Ie，。花夕盯M桧动(Uft3*JTXB全聘怛土甲鬟曷M矿端供应风险点近年来，我国铝土

10、矿进口依赖度已经提升至60%以上的水平，一旦铝土矿出口大国出现供应扰动，不仅是我国，全球的铝产业矿端将会受到冲击。因此需要重点关注几内亚、澳大利亚、印度尼西亚、巴西等国家的相关矿业政策及大型铝矿项目开发进度。uS1.格).CK(力热fcr).CHUTO(rt),CAC(M*.C.IKNUX9峻304Cft4=W.殁4或期4：勒rGaihd*三ttis2sx505*2(Mdif4t0).川nCrvBeipar),H；业(Ihnt1.yr旧*大风ttH4三vnMdur)M叫人WJrWV“戊(Hn5.20irttj111.C3H1149)任/单+开足今g印机七，（2016斯底站3“杼总）三、铝产业特

11、征，氧化铝氧化铝分类氧化铝是铝的稳定氧化物，外观上为白色无定形粉末，高温状态下可电离。氧化铝不溶于水及非极性有机溶剂，能溶于无机酸和碱性溶液。按用途可以分为冶金级氧化铝和非冶金级氧化铝两类。冶金级氧化铝（占95%左右）用来生产电解铝。非冶金级氧化铝也称多品种领化铝、化学品氧化铝，是指除冶金级氧化铝之外的各种氧化铝、氢氧化铝和含铝化合物的总称，主要应用在电子、石油、化工、耐热材料、陶瓷、磨料、防火剂、造纸以及制药等行业。氧化铝分类全球氧化铝分布据IA1.数据显示，全球氧化铝产量保持高位增长。2022年全球氧化铝产量约为1.40亿吨。全球氧化铝增速基本由中国贡献。全球氧化铝格局形成主要受铝土矿资源

12、分布、电解铝消费情况以及国家工业基础三个因素影响，产能主要集中在中国、澳大利亚、巴西和印度等国。铝土矿生产大国几内亚受工业基础限制一般直接出口铝土矿，而澳大利亚、印度和巴西则是将本国的铝土矿制成氧化铝后再出口，从而获得更高的产品附加值。2023年电解由各省产量占比（单位：万吨）省份产量占比山东75918.3%内蒙古63415.3%新疆61414.8%云南43710.5%1.甘肃J3057.3%青海2786.7%广西2706.5%1.河南1944.7%贵州1313.2%宁夏1192.9%山西1162.8%四川932.2%1.陕西902.2%术庆511.2%辽宁431.0%1.湖北90.2%福建7

13、0.2%合计4151100.0%中国电解铝产能及开工2024-04-30万吨%铝厂用电类型目前电解铝能源结构中主要还是煤电，占比高达82%,但水电比例有逐年增加的趋势，随着国内能源结构的整体改善，电解铝行业能源结构还将进一步优化。用电比例电解铝两种用电形式上，自备电占比达60%,网电占比达40%,其中自备电均为火力发电,网电中火电约占22%,清洁能源约占18%。自备电厂煤多数从外部采购，仅有少数几家使用坑口煤，外部采购价格参考市场价。I哂原产健运行产傕产就占匕由爵电比例I山东-80(541K、100内蒙古661G715S64、断6IS6ISI49S心曲S6251512HOH307诩TH3ti*i2942SI6Hg广西2S62M6%3N河两21$194SS95%W州17?16045。山i1291173%S3”ITa1231193”5O四川120903”0欢声90902100SM宁86452OS庆5252IHas惠